18 декабря 2014 Pro Finance Service
Goldman Sachs: укрепление доллара продолжится в следующем году
Валютные стратеги Goldman Sachs отмечают, что коррекция доллар/иены носила вполне здоровый характер и не нанесла урона долгосрочной технической картине, которая остается бесспорно позитивной для быков. В банке не исключают некоторой консолидации пары в ближайшее время, но полагают, что в скором времени быки будут штурмовать сопротивление в районе Y124, тогда как до конца 2015 курс достигнет Y130. В Goldman Sachs верят в то, что инфляция в США начнет усиливаться, а рост ВВП сохранит опережающий характер, что даст ФРС возможность повысить ставки в третьем квартале 2015 - заметно раньше, чем центробанкам других развитых стран. В Goldman Sachs прогнозируют снижение евро/доллара к $1.15 к концу следующего года.
После решения FOMC и пресс-конференции главы ФРС доллар вернулся в область 5-летних максимумов
Вечером среды после комментариев главы ФРС о том, что американский ЦБ может приступить к повышению ставок уже в апреле, Индекс доллара вернулся в область пятилетних максимумов. Рубль (вместе с другими валютами развивающихся стран), наконец, прервал затяжной даунтренд благодаря действиям Банка России, направленным на защиту национальной валюты. «Если ситуация на кредитном рынке и занятость в США улучшатся, ФРС может повысить ставки уже к середине следующего года», - говорит Роберт Типп из Prudential Financial. – «Это продолжает оставаться главным драйвером спроса на доллар». Глобальный индекс волатильности валютного рынка, рассчитываемый JPMorgan Chase, обновил 15-месячный максимум, достигнув отметки 10.06%. Отметим, что из текста экономического прогноза FOMC исчезла фраза о «продолжительном периоде» низких ставок
Быки по нефти перешли в контратаку
На торгах в среду котировки Brent и WTI резко скорректировались с пятилетних минимумов (прим. ProFinance.ru: в моменте внутридневный рост достигал 8%, что стало рекордным значением с апреля 2009 года), присоединившись к ралли на мировом фондовом рынке. Главной причиной тому стал заметный всплеск интереса к риску, последовавший за серьезным укреплением пострадавших в последнее время валют развивающихся стран. «Похоже, мы достигли того момента, когда динамика нефтяных котировок перестанет носить однонаправленный характер», - считает Билл О’Грэди из Confluence Investment Management. – «Но причины этого носят не фундаментальный, а технический характер и связаны с позиционированием участников рынка».
Credit Suisse : в следующем году доллар подорожает на 5%
По нашим прогнозам, в следующем году Индекс доллара вырастет на 5%, главной причиной чего станет дальнейшее увеличение дифференциала доходности между долларовыми и прочими активами. Наши экономисты считают, что в 2015 году FOMC повысит ставки на 100 базисных пунктов, в то время как центробанки других стран, например ЕЦБ, продолжат проводить стимулирующую политику. В текущем цикле – с минимумов 2011 года – доллар подорожал примерно на 20%, что не очень много по историческим меркам. Например, в предыдущие два бычьих цикла – с 1978 по 1985 и с 1995 по 2002 годы – рост американской валюты составил 70% и 40%, соответственно. Мы не видим серьезных препятствий для продолжения укрепления доллара в следующем году, однако считаем, что из-за показателей платежного баланса США он не станет таким сильным, как в предыдущие циклы.
GS: не ждите от аусси роста
Австралийский доллар медленно, но верно продолжает тянуть все ниже в паре с американской валютой, и валютные стратеги Goldman Sachs полагают, что удиваляться этому не следует. Наротив, следует быть готовым к тому, что снижение продолжится, хотя его потенциал в ближайшем будущем выглядит несколько ограниченным. В банке обращают внимание на продолжающееся падение цен на сырье - железная руда, например, нынче стоит около $68 за тонну, что на 50% ниже, чем в начале года. Кроме того, негативное влияние на аусси оказывает беспокойство инвесторов относительно состояния экономики Китая, где усилия официальных лиц по смягчению политики указывают на то, что позитивный импульс в экономике остается хрупким. Еще одним фактором в пользу того, чтобы оставаться в лагере медведей по аусси/доллару, по-прежнему является опережающий характер роста экономики США. Кроме того, на фоне событий в России аппетит к риску продолжил слабеть, что также негативно для австралийской валюты, которая не ощущает особой поддержки и со стороны экономической статистики. В Goldman Sachs отмечают, что рынок уже учел одно снижение ставки RBA в течение следующего года, и придерживаются трехмесячного прогноза на уровне $0.83. Между тем, шести и двенадцатимесячные прогнозы GS составляют $0.81 и $0.79 соответственно.
Доллар растет после решений ФРС и ШНБ
Евро/доллар закрылся в Нью-Йорке в среду на $1.2345 после сильной волатильной реакции на итоги заседания FOMC, которая первоначально выражалась в скачке курса до $1.2474, поскольку фраза "значительное время" была лишь немного смягчена упоминанием терпения в вопросе повышения ставок, а позднее материализовалась в падении до нового минимума $1.2321, так как рынок стал уже ориентироваться на слова главы ФРС Джанет Йеллен. А г-жа Йеллен подтвердила сроки начала повышения ставки в США, которые она обозначила в оговорке на своей первой пресс-конференции в марте нынешнего года. Вчера ей был задан прямой вопрос о сроках начала ужесточения политики, на что она ответила: не ранее чем через два заседания, дав понять что ставки могут повысить уже в апреле 2015, то есть, как она и проговорилась в марте 2014 - через полгода после окончания количественного смягчения. Это намного раньше, чем позиционировал рынок – середина 2015. Тем самым г-жа Йеллен спровоцировала новое ралли американского доллара. "Заявление ФРС дает понять, что политика центробанка становится более "ястребиной", при этом, его прогноз в отношении экономики остается осторожным, - отмечает аналитик IG Markets в Токио Юричи Исикава. - Поддержку доллару оказывает рост фондового рынка США и постепенное повышение доходности гособлигаций". "Рынки испытали некоторое облегчение, потому что ФРС действует по плану, хотя и не слишком быстро, в отношении повышения процентных ставок", - отмечает главный аналитик Shinsei Bank Такако Масаи. Многие аналитики и инвесторы ожидают медленный рост доллара в течение всего будущего года за счет роста американской экономики и разницы в процентных ставках крупнейших центробанков. Сдержать рост может замедление инфляции, вызванное низкими ценами на нефть. Дефляция в США в ноябре составила 0,3 %, хотя аналитики ожидали снижения потребительских цен на 0,1 %.
Евро/доллар консолидировался около $1.2330 рано в Азии, игроки перепроверяли все, что случилось по итогам заседания FOMC в среду, реагируя на эти события минимумом $1.2321. Курс постепенно вернулся до $1.2353, прежде чем стабилизировался около $1.2345 перед европейским открытием. Замечания представителя ЕЦБ Бенуа Кюре перед FOMC в среду намекнули на крупные покупки активов в следующем году, что довлело над евро до объявления решения за океаном, и как, было видно позднее, добавило к негативным аспектам евро, наряду с отказ греческого парламента прошлой ночью выбрать нового президента страны (решение перенесено и позднее может стать новым поводом для продаж евро). В Германии институт Ifo опубликует свой индекс в 0900GMT, что представляет утренний интерес, при этом, возможно, мы увидим всплеск деловых настроений после резкого снижения цены нефти. Сегодняшнее решение ШНБ (SNB) о переходе к отрицательным процентной ставке привело к резкому взлету пары доллар/швейцарский франк утром в Европе, что, в свою очередь, спровоцировало новое снижение евро/доллара, который благополучно миновал свои азиатские (и в Нью-Йорке после FOMC) минимумы $1.2321, опускаясь к новому минимуму $1.2278. Евро/доллар смог восстановиться до $1.2302, но базовый тон остается тяжелым. Технические трейдеры смотрят на Chf0.9840/50 в паре доллар/швейцарский франк , где ожидаются продажи Take Profit, но прогнозируют, что пара, скорее всего, предложит двигаться выше, что должно подействовать удручающе на евро/доллар. На $12300 находится крупный опцион, который истекает в Нью-Йорке в пятницу.
Технический взгляд на евро/доллар
Сопротивление 4: $1.2532 - 55-дневное скользящее среднее значение
Сопротивление 3: $1.2519 - сопротивление 16 декабря на часовом графике
Сопротивление 2: $1.2476 - сопротивление 17 декабря на часовом графике
Сопротивление 1: $1.2386 - поддержка 17 декабря на часовом графике, теперь сопротивление
Текущий курс валютной пары: $1.2319
Поддержка 1: $1.2320 - минимум 17 декабря
Поддержка 2: $1.2278 - нижняя граница канала Боллинджера
Поддержка 3: $1.2241 - минимум 10 августа 2012
Поддержка 4: $1.2133 - минимум 2 августа 2012
Комментарий: отсутствие последующего роста после прорыва выше 55-дневного скользящего среднего значения во вторник привело к резкой распродаже в среду с медвежьим закрытием, подтверждающим первоочередное внимание к минимуму 2014 и общий фокусом на области $1.2042-1.2241. Уровни сопротивления накапливаются, и быкам необходимо закрытие выше $1.2476, чтобы облегчить давление медведей, и сместить фокус обратно в область $1.2532-99, где находится 55-дневное скользящее среднее значение, верхняя граница канала Боллинджера и падающая дневная линия тренда.
Доллар/иена не может преодолеть продажи на Y119
Доллар/иена показал шип после заседания FOMC, достигнув максимума Y118.90, поскольку фраза "значительное время" была заменена на фразу о терпении в сопроводительном заявлении центробанка США. Продажи Take Profit вызвали снижение к закрытию в Нью-Йорке в среду до Y118.55. Доллар США сохранял бычий импульс в начале Азии, так как все новые игроки реагировали на итоги совещания FOMC, что подняло доллар/иену до Y119.01, прежде чем комбинации оферов экспортеров / банков / реальных денег (real money – немаржинальные счета) не отбросила пару обратно к Y118.35. Спрос в этом районе смягчил падение при открытии торгов в Европе, и доллар/иена смог показать резкий рост после решение ШНБ о введении отрицательных процентных ставок. Это вызвало фронтальный рост доллара во главе с парой доллар/франк (USD/CHF). Пара доллар/иена поднялась к Y118.97, прежде чем снова отступила от сильного препятствия на Y119.00. Вновь последовал глубокий откат к Y118.26, прежде чем пара оправилась и стабилизировалась вокруг Y118.60 на фоне волатильной торговли. Евро/иена скорректировался от азиатских максимумов Y146.75 к Y145.82, прежде чем обнаружил спрос в преддверии выхода немецких данных IFO. Не вызвавший удивления релиз привел к незначительным успехам: кросс флиртовал по обе стороны с Y146.00, но в конце концов спрос со скрипом поднял его к Y146.07. Техническая поддержка видится на Y145.68 (76,4% от Y145.34-146.77), а прорыв открывает путь к спросу на подходе к Y145.50.
Технический взгляд на доллар/иену
Сопротивление 4: Y120.35 – область консолидации 9 декабря
Сопротивление 3: Y119.89 – пик 10 декабря
Сопротивление 2: Y119.55 – пик 11 декабря
Сопротивление 1: Y118.95/05 - часовое сопротивление
Цена: Y118.51
Поддержка 1: Y118.15/25 - часовая поддержка
Поддержка 2: Y117.71 – пик начального восстановления 16 декабря
Поддержка 3: Y117.47 - исходный пик 17 декабря
Поддержка 4: Y116.84 – основание на часовом графике от 17 декабря
Комментарий: восстановление обратно от нижней границы 2% -ной волатильности на Y116.40 снова вернуло пару выше Y118.00, что качнуло моментум в пользу роста в ближайшей перспективе. Теперь внимательно следим за тестированием области сопротивления Y118.95-Y119.05, что предоставит ближайшие улики для понимания рынка, а пик 11 декабря на уровне Y119.55, вероятно, станет более важным уровнем после этого. На самом деле, требуют возврат выше Y120.35, чтобы качнуть общий импульс к росту. Между тем, потеря поддержки на Y118.15-25 вызовет новый глубокий откат к Y117.71-Y117.47. Ключевая поддержка - Y116.30-40
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Валютные стратеги Goldman Sachs отмечают, что коррекция доллар/иены носила вполне здоровый характер и не нанесла урона долгосрочной технической картине, которая остается бесспорно позитивной для быков. В банке не исключают некоторой консолидации пары в ближайшее время, но полагают, что в скором времени быки будут штурмовать сопротивление в районе Y124, тогда как до конца 2015 курс достигнет Y130. В Goldman Sachs верят в то, что инфляция в США начнет усиливаться, а рост ВВП сохранит опережающий характер, что даст ФРС возможность повысить ставки в третьем квартале 2015 - заметно раньше, чем центробанкам других развитых стран. В Goldman Sachs прогнозируют снижение евро/доллара к $1.15 к концу следующего года.
После решения FOMC и пресс-конференции главы ФРС доллар вернулся в область 5-летних максимумов
Вечером среды после комментариев главы ФРС о том, что американский ЦБ может приступить к повышению ставок уже в апреле, Индекс доллара вернулся в область пятилетних максимумов. Рубль (вместе с другими валютами развивающихся стран), наконец, прервал затяжной даунтренд благодаря действиям Банка России, направленным на защиту национальной валюты. «Если ситуация на кредитном рынке и занятость в США улучшатся, ФРС может повысить ставки уже к середине следующего года», - говорит Роберт Типп из Prudential Financial. – «Это продолжает оставаться главным драйвером спроса на доллар». Глобальный индекс волатильности валютного рынка, рассчитываемый JPMorgan Chase, обновил 15-месячный максимум, достигнув отметки 10.06%. Отметим, что из текста экономического прогноза FOMC исчезла фраза о «продолжительном периоде» низких ставок
Быки по нефти перешли в контратаку
На торгах в среду котировки Brent и WTI резко скорректировались с пятилетних минимумов (прим. ProFinance.ru: в моменте внутридневный рост достигал 8%, что стало рекордным значением с апреля 2009 года), присоединившись к ралли на мировом фондовом рынке. Главной причиной тому стал заметный всплеск интереса к риску, последовавший за серьезным укреплением пострадавших в последнее время валют развивающихся стран. «Похоже, мы достигли того момента, когда динамика нефтяных котировок перестанет носить однонаправленный характер», - считает Билл О’Грэди из Confluence Investment Management. – «Но причины этого носят не фундаментальный, а технический характер и связаны с позиционированием участников рынка».
Credit Suisse : в следующем году доллар подорожает на 5%
По нашим прогнозам, в следующем году Индекс доллара вырастет на 5%, главной причиной чего станет дальнейшее увеличение дифференциала доходности между долларовыми и прочими активами. Наши экономисты считают, что в 2015 году FOMC повысит ставки на 100 базисных пунктов, в то время как центробанки других стран, например ЕЦБ, продолжат проводить стимулирующую политику. В текущем цикле – с минимумов 2011 года – доллар подорожал примерно на 20%, что не очень много по историческим меркам. Например, в предыдущие два бычьих цикла – с 1978 по 1985 и с 1995 по 2002 годы – рост американской валюты составил 70% и 40%, соответственно. Мы не видим серьезных препятствий для продолжения укрепления доллара в следующем году, однако считаем, что из-за показателей платежного баланса США он не станет таким сильным, как в предыдущие циклы.
GS: не ждите от аусси роста
Австралийский доллар медленно, но верно продолжает тянуть все ниже в паре с американской валютой, и валютные стратеги Goldman Sachs полагают, что удиваляться этому не следует. Наротив, следует быть готовым к тому, что снижение продолжится, хотя его потенциал в ближайшем будущем выглядит несколько ограниченным. В банке обращают внимание на продолжающееся падение цен на сырье - железная руда, например, нынче стоит около $68 за тонну, что на 50% ниже, чем в начале года. Кроме того, негативное влияние на аусси оказывает беспокойство инвесторов относительно состояния экономики Китая, где усилия официальных лиц по смягчению политики указывают на то, что позитивный импульс в экономике остается хрупким. Еще одним фактором в пользу того, чтобы оставаться в лагере медведей по аусси/доллару, по-прежнему является опережающий характер роста экономики США. Кроме того, на фоне событий в России аппетит к риску продолжил слабеть, что также негативно для австралийской валюты, которая не ощущает особой поддержки и со стороны экономической статистики. В Goldman Sachs отмечают, что рынок уже учел одно снижение ставки RBA в течение следующего года, и придерживаются трехмесячного прогноза на уровне $0.83. Между тем, шести и двенадцатимесячные прогнозы GS составляют $0.81 и $0.79 соответственно.
Доллар растет после решений ФРС и ШНБ
Евро/доллар закрылся в Нью-Йорке в среду на $1.2345 после сильной волатильной реакции на итоги заседания FOMC, которая первоначально выражалась в скачке курса до $1.2474, поскольку фраза "значительное время" была лишь немного смягчена упоминанием терпения в вопросе повышения ставок, а позднее материализовалась в падении до нового минимума $1.2321, так как рынок стал уже ориентироваться на слова главы ФРС Джанет Йеллен. А г-жа Йеллен подтвердила сроки начала повышения ставки в США, которые она обозначила в оговорке на своей первой пресс-конференции в марте нынешнего года. Вчера ей был задан прямой вопрос о сроках начала ужесточения политики, на что она ответила: не ранее чем через два заседания, дав понять что ставки могут повысить уже в апреле 2015, то есть, как она и проговорилась в марте 2014 - через полгода после окончания количественного смягчения. Это намного раньше, чем позиционировал рынок – середина 2015. Тем самым г-жа Йеллен спровоцировала новое ралли американского доллара. "Заявление ФРС дает понять, что политика центробанка становится более "ястребиной", при этом, его прогноз в отношении экономики остается осторожным, - отмечает аналитик IG Markets в Токио Юричи Исикава. - Поддержку доллару оказывает рост фондового рынка США и постепенное повышение доходности гособлигаций". "Рынки испытали некоторое облегчение, потому что ФРС действует по плану, хотя и не слишком быстро, в отношении повышения процентных ставок", - отмечает главный аналитик Shinsei Bank Такако Масаи. Многие аналитики и инвесторы ожидают медленный рост доллара в течение всего будущего года за счет роста американской экономики и разницы в процентных ставках крупнейших центробанков. Сдержать рост может замедление инфляции, вызванное низкими ценами на нефть. Дефляция в США в ноябре составила 0,3 %, хотя аналитики ожидали снижения потребительских цен на 0,1 %.
Евро/доллар консолидировался около $1.2330 рано в Азии, игроки перепроверяли все, что случилось по итогам заседания FOMC в среду, реагируя на эти события минимумом $1.2321. Курс постепенно вернулся до $1.2353, прежде чем стабилизировался около $1.2345 перед европейским открытием. Замечания представителя ЕЦБ Бенуа Кюре перед FOMC в среду намекнули на крупные покупки активов в следующем году, что довлело над евро до объявления решения за океаном, и как, было видно позднее, добавило к негативным аспектам евро, наряду с отказ греческого парламента прошлой ночью выбрать нового президента страны (решение перенесено и позднее может стать новым поводом для продаж евро). В Германии институт Ifo опубликует свой индекс в 0900GMT, что представляет утренний интерес, при этом, возможно, мы увидим всплеск деловых настроений после резкого снижения цены нефти. Сегодняшнее решение ШНБ (SNB) о переходе к отрицательным процентной ставке привело к резкому взлету пары доллар/швейцарский франк утром в Европе, что, в свою очередь, спровоцировало новое снижение евро/доллара, который благополучно миновал свои азиатские (и в Нью-Йорке после FOMC) минимумы $1.2321, опускаясь к новому минимуму $1.2278. Евро/доллар смог восстановиться до $1.2302, но базовый тон остается тяжелым. Технические трейдеры смотрят на Chf0.9840/50 в паре доллар/швейцарский франк , где ожидаются продажи Take Profit, но прогнозируют, что пара, скорее всего, предложит двигаться выше, что должно подействовать удручающе на евро/доллар. На $12300 находится крупный опцион, который истекает в Нью-Йорке в пятницу.
Технический взгляд на евро/доллар
Сопротивление 4: $1.2532 - 55-дневное скользящее среднее значение
Сопротивление 3: $1.2519 - сопротивление 16 декабря на часовом графике
Сопротивление 2: $1.2476 - сопротивление 17 декабря на часовом графике
Сопротивление 1: $1.2386 - поддержка 17 декабря на часовом графике, теперь сопротивление
Текущий курс валютной пары: $1.2319
Поддержка 1: $1.2320 - минимум 17 декабря
Поддержка 2: $1.2278 - нижняя граница канала Боллинджера
Поддержка 3: $1.2241 - минимум 10 августа 2012
Поддержка 4: $1.2133 - минимум 2 августа 2012
Комментарий: отсутствие последующего роста после прорыва выше 55-дневного скользящего среднего значения во вторник привело к резкой распродаже в среду с медвежьим закрытием, подтверждающим первоочередное внимание к минимуму 2014 и общий фокусом на области $1.2042-1.2241. Уровни сопротивления накапливаются, и быкам необходимо закрытие выше $1.2476, чтобы облегчить давление медведей, и сместить фокус обратно в область $1.2532-99, где находится 55-дневное скользящее среднее значение, верхняя граница канала Боллинджера и падающая дневная линия тренда.
Доллар/иена не может преодолеть продажи на Y119
Доллар/иена показал шип после заседания FOMC, достигнув максимума Y118.90, поскольку фраза "значительное время" была заменена на фразу о терпении в сопроводительном заявлении центробанка США. Продажи Take Profit вызвали снижение к закрытию в Нью-Йорке в среду до Y118.55. Доллар США сохранял бычий импульс в начале Азии, так как все новые игроки реагировали на итоги совещания FOMC, что подняло доллар/иену до Y119.01, прежде чем комбинации оферов экспортеров / банков / реальных денег (real money – немаржинальные счета) не отбросила пару обратно к Y118.35. Спрос в этом районе смягчил падение при открытии торгов в Европе, и доллар/иена смог показать резкий рост после решение ШНБ о введении отрицательных процентных ставок. Это вызвало фронтальный рост доллара во главе с парой доллар/франк (USD/CHF). Пара доллар/иена поднялась к Y118.97, прежде чем снова отступила от сильного препятствия на Y119.00. Вновь последовал глубокий откат к Y118.26, прежде чем пара оправилась и стабилизировалась вокруг Y118.60 на фоне волатильной торговли. Евро/иена скорректировался от азиатских максимумов Y146.75 к Y145.82, прежде чем обнаружил спрос в преддверии выхода немецких данных IFO. Не вызвавший удивления релиз привел к незначительным успехам: кросс флиртовал по обе стороны с Y146.00, но в конце концов спрос со скрипом поднял его к Y146.07. Техническая поддержка видится на Y145.68 (76,4% от Y145.34-146.77), а прорыв открывает путь к спросу на подходе к Y145.50.
Технический взгляд на доллар/иену
Сопротивление 4: Y120.35 – область консолидации 9 декабря
Сопротивление 3: Y119.89 – пик 10 декабря
Сопротивление 2: Y119.55 – пик 11 декабря
Сопротивление 1: Y118.95/05 - часовое сопротивление
Цена: Y118.51
Поддержка 1: Y118.15/25 - часовая поддержка
Поддержка 2: Y117.71 – пик начального восстановления 16 декабря
Поддержка 3: Y117.47 - исходный пик 17 декабря
Поддержка 4: Y116.84 – основание на часовом графике от 17 декабря
Комментарий: восстановление обратно от нижней границы 2% -ной волатильности на Y116.40 снова вернуло пару выше Y118.00, что качнуло моментум в пользу роста в ближайшей перспективе. Теперь внимательно следим за тестированием области сопротивления Y118.95-Y119.05, что предоставит ближайшие улики для понимания рынка, а пик 11 декабря на уровне Y119.55, вероятно, станет более важным уровнем после этого. На самом деле, требуют возврат выше Y120.35, чтобы качнуть общий импульс к росту. Между тем, потеря поддержки на Y118.15-25 вызовет новый глубокий откат к Y117.71-Y117.47. Ключевая поддержка - Y116.30-40
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter