23 декабря 2014 Промсвязьбанк | Gold (XAU/USD) | USD|RUB | S&P 500 (GSPC) | DAX | 10 Year Note (TNX) Османов Роман
SnP 500: недельный график. Риск-офф сменился рождественским ралли. Рекомендуется занять выжидательную позицию.
Предшествующий заседанию FOMC, риск-офф сменился оптимизмом, вызванным заявлением FOMC по состоянию дел в экономике США. Одним из факторов положительной динамики рынка можно считать и стабилизацию нефти. Несмотря на малое влияние экономики России на мировую экономику, предпринимаемые шаги банка РФ оказали некую психологическую поддержку рисковым активам.
На экономическом фронте макростатистика, в целом, вышла хуже прогнозов, не считая лучших показателей по промышленному производству и индексу опережающих индикаторов. Тем не менее, инвесторы решили, что следует покупать акции под Рождество, тем более что рынок был локально перепродан. Однако удивляет скорость отскока: двухдневное ралли со среды оказалось одним из сильнейших с 2011г. Предстоящая неделя будет короткой ввиду Рождества, но важные экономические показатели будут выходить, как обычно. Можно предположить, что активность на рынках будет ниже средней.
Как видно из графика, индекс снова вернулся к верхней границе канала. Рождественское ралли и предновогодний оптимизм могут вывести рынок на новые исторические вершины. Однако думается, что потенциал роста ограничен и не исключена фиксация прибылей.
Психологическая поддержка находится на уровне 2000, сопротивление 2075-2085, тестирование 2100 не исключено.
SnP 500: дневной график. Оптимизм превалирует. Рекомендуется быть вне рынка
Пессимизм быстро сменился оптимизмом и не без помощи FOMC. Очевидно, что Фед не захотел портить предпраздничное настроение, приуменьшив значение дефляционных тенденций и статуса сильного доллара.
На предстоящей неделе выходят важные экономические показатели, поэтому на фоне тонкого рынка можно ожидать большую волатильность. Интересным представляется релиз по PCE (расходы потребителей), поскольку находится под пристальным вниманием ФРС с точки оценки инфляционного фона.
С технической точки уровень 1975 сформировал локальный минимум. МА55 и МА89 находятся примерно на одном уровне и служат динамической локальной поддержкой на данном этапе. Отскок от перепроданности был сильным и можно предположить, что факт предновогоднего ралли может повысить вероятность пробоя исторического максимума. Закрытие выше 2080 откроет цель 2100. Но это скорее может быть использовано агрессивными игроками, которые могут быстро закрыть позиции в случае ложного пробоя. Фиксация прибыли также имеет не малые шансы.
Целесообразней было бы инициировать позицию после некой консолидации, формирования четкой технической модели
DAX: дневной график. По следам американского рынка. Рекомендуется быть вне рынка.
Немецкий рынок, хотя и последовал за американским рынком, но показал слабее динамику.
Стоит отметить, что некоторые показатели по Германии оказались выше консенсуса. Так IFO ожидания вышли лучше. Пока сложно сказать является ли это началом положительного тренда у локомотива еврозоны.
Тем не менее, рынок акций реагирует на отношение инвесторов к риску.
Глядя на график, можно отметить, что немецкий рынок находится, по сути, в широком боковом канале с начала 2014г. Неоднократная попытка выйти на новые высоты оказывалась провальной. Для того, чтобы DAX закрепился выше 10000 нужно, чтобы и индекс SPX возобновил тенденцию последовательных максимумом.
В виду нейтральности структуры рекомендуется быть вне рынка.
UST-10: недельный график. Неопределенная ситуация. Рекомендуется не инициировать позиций.
Экономическая статистика выходит смешанной, что не дает повода инвесторам продавать облигации. Заявление FOMC носило оптимистичный характер, что подразумевало устойчивый рост экономики, а, следовательно, инвестором нечего беспокоиться и покупать надежные активы. Доходность после тестирования уровня 2% отскочила к 2,22%. Наблюдается некая определенность, которая трансформировала локально в консолидацию.
На предстоящей неделе выходят экономические релизы, которые могут привести к существенному движению.
С технической точки зрения 2% уровень устоял и ситуация трансформировалась в нейтральную.
Ближайшая поддержка на уровне 2,05% (горизонтальная фиолетовая линия). Сопротивление остается на уровне 2,37%-2,38%.
С точки зрения торговли ситуация не определенная. Рекомендуется не инициировать позиций.
EUR/USD: недельный график. Пробой долгосрочной линии поддержки состоялся, но … Рекомендуется выжидательная позиция.
Несмотря на определенные «зеленые ростки» в Германии, инфляционная картина остается тревожной для ЕЦБ. М.Драги продолжает убеждать в необходимости покупок суверенных облигаций. Не все страны еврозоны согласны на такой шаг. В частности, Германия является главным оппонентом таких действий.
Экономический календарь в странах еврозоны не богат на релизы, поэтому евро вероятнее будет реагировать на статистику из США.
Пробой долгосрочной линии состоялся, как видно из графика, но движение носит скользящий характер, что свидетельствует об ограниченном потенциале падения. Основная поддержка находится на уровне 1,20, сопротивление- 1,27.
Несмотря на слабость евро, позиционироваться в короткую сторону не является привлекательным с точки зрения прибыль-риск.
EUR/USD: дневной график. Стабилизация нарушена. Рекомендуется ориентироваться на импульсные стратегии.
Не без помощи FOMC и глобального риск-он евро пробил локальный минимум. Очевидно, что инвесторы не находят причин покупать евро на фоне слабой экономики и намерения ЕЦБ запустить QE.
ФРС не проявил озабоченность сильным долларом и приуменьшил значимость низкой инфляции. Это, безусловно, оказалось негативным фактором для единой валюты.
Евро снизился на фоне сокращения коротких позиций согласно CFTC.
На настоящий момент позиционно не целесообразно инициировать позиций. В короткую сторону соотношение прибыль-риск не привлекателен, а длинную сторону существует неблагоприятный новостной риск. Все же отскок может быть быстрым, поэтому игра в контр-тренд на импульсе после слабых новостей из США (сильных из еврозоны) или риск-офф предпочтителен, хотя тренд на снижение еще остается в силе.
Золото: недельный график. Неопределенность продолжается. Рекомендуется быть вне рынка, либо импульсные сделки.
Уровень 1200 долл. за тройскую унцию является магнитом. Цене на желтый металл сложно оторваться с этого рубежа. Отмечается физический спрос со стороны Азии, что может являться поддержкой золота, несмотря на негативные долгосрочные перспективы
Технически ситуация выглядит нейтральной.
Позиция в SPDR показывает стабилизацию в районе 720, что может показывать об изменении отношения инвесторов в положительную сторону.
С точки зрения торговли график не привлекателен. Однако в случае ускорения темпов роста экономики в США и приближения поднятия учетной ставки инвесторы и игроки могут активизировать продажи. В случае риск–офф золото может показать повышательную динамику, но потенциал скорее будет ограниченным.
Предновогоднее ралли в рисковых активах будет сдерживать рост золота, но не исключено влияние экономических релизов и, в частности, данных по инфляции.
Рубль: дневной график. На круги своя… Ввиду высокой волатильности не рекомендуются торговые сделки. Для диверсификации можно покупать в зоне 47-55 руб. за долл.
Ретроспективно можно сказать, что рубль вернулся на тот уровень, где он должен был быть, при условии стабильного функционирования валютного рынка. Движение выше 60 руб. за долл. сложно назвать фундаментальным. Именно поэтому ЦБ предпринял правильные шаги по стабилизации валютного рынка. Безусловно, шаги можно назвать радикальными, тем не менее, иногда не обойтись без хирургического вмешательства. Повышенная ключевая ставка, продажи валюты Минфином, продажи валютной выручки экспортерами не только в налоговый период должны стабилизировать рубль и привести его к некоторому эквилибриуму. Из положительных факторов, также оказывающих влияние в последние дни, стоит отметить стабилизацию нефти и стремление сторон к урегулированию ситуации на юго-востоке Украины. Полоса негативности может чередоваться с полосой положительности, которую мы наблюдаем в последние 4 торговые сессии. Обращаясь к моделированию и учитывая ограничения западного капитала, модельное значение 52-55 руб. за долл. можно считать обоснованным. Модель, основанная на бюджете РФ, больше пригодна для кризисной ситуации: обоснованный уровень - 58-60 руб. за долл. Если геополитическая ситуация значительно улучшится, и вместе с ней возникнет возможность внешнего финансирования, то модельное значение показывает уровень 45-47 руб. за долл. Как видно из графика, восходящий тренд в силе, поэтому откаты к средним скользящим и синей линии тренда нужно рассматривать, как возможность покупки доллара для диверсификации рублевых средств. На настоящий момент диапазон 47-55 руб. за долл. является зоной покупок.
RTS и MICEX: дневной график. Внешний фон благоприятный для ММВБ, но ситуация нейтральная. РТС - дериватив рубля. Рекомендуется использовать арбитражные и импульсные стратегии.
Очевидно, что индекс РТС падал камнем на экспоненциальном ослаблении рубля, но также и отскакивает от нового локального минимума на 578. Уровень 850 на графике соответствует примерно usd/rub в районе 55 руб. за долл. Локально можно ожидать поддержку usd/rub в районе 52-55 руб. за долл., что соответствует 85о-875 по РТС. Далее можно будет ожидать некой консолидации и отката по РТС при условии консолидации по ММВБ, который вероятно будет находиться между МА200 и МА21. В принципе, внешний фон благоприятный для ММВБ, но экономическая ситуация может ухудшиться в РФ, что в долгосрочной перспективе может быть негативным для рублевого индекса. Пока ситуация на ММВБ смотрится нейтральной.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Предшествующий заседанию FOMC, риск-офф сменился оптимизмом, вызванным заявлением FOMC по состоянию дел в экономике США. Одним из факторов положительной динамики рынка можно считать и стабилизацию нефти. Несмотря на малое влияние экономики России на мировую экономику, предпринимаемые шаги банка РФ оказали некую психологическую поддержку рисковым активам.
На экономическом фронте макростатистика, в целом, вышла хуже прогнозов, не считая лучших показателей по промышленному производству и индексу опережающих индикаторов. Тем не менее, инвесторы решили, что следует покупать акции под Рождество, тем более что рынок был локально перепродан. Однако удивляет скорость отскока: двухдневное ралли со среды оказалось одним из сильнейших с 2011г. Предстоящая неделя будет короткой ввиду Рождества, но важные экономические показатели будут выходить, как обычно. Можно предположить, что активность на рынках будет ниже средней.
Как видно из графика, индекс снова вернулся к верхней границе канала. Рождественское ралли и предновогодний оптимизм могут вывести рынок на новые исторические вершины. Однако думается, что потенциал роста ограничен и не исключена фиксация прибылей.
Психологическая поддержка находится на уровне 2000, сопротивление 2075-2085, тестирование 2100 не исключено.
SnP 500: дневной график. Оптимизм превалирует. Рекомендуется быть вне рынка
Пессимизм быстро сменился оптимизмом и не без помощи FOMC. Очевидно, что Фед не захотел портить предпраздничное настроение, приуменьшив значение дефляционных тенденций и статуса сильного доллара.
На предстоящей неделе выходят важные экономические показатели, поэтому на фоне тонкого рынка можно ожидать большую волатильность. Интересным представляется релиз по PCE (расходы потребителей), поскольку находится под пристальным вниманием ФРС с точки оценки инфляционного фона.
С технической точки уровень 1975 сформировал локальный минимум. МА55 и МА89 находятся примерно на одном уровне и служат динамической локальной поддержкой на данном этапе. Отскок от перепроданности был сильным и можно предположить, что факт предновогоднего ралли может повысить вероятность пробоя исторического максимума. Закрытие выше 2080 откроет цель 2100. Но это скорее может быть использовано агрессивными игроками, которые могут быстро закрыть позиции в случае ложного пробоя. Фиксация прибыли также имеет не малые шансы.
Целесообразней было бы инициировать позицию после некой консолидации, формирования четкой технической модели
DAX: дневной график. По следам американского рынка. Рекомендуется быть вне рынка.
Немецкий рынок, хотя и последовал за американским рынком, но показал слабее динамику.
Стоит отметить, что некоторые показатели по Германии оказались выше консенсуса. Так IFO ожидания вышли лучше. Пока сложно сказать является ли это началом положительного тренда у локомотива еврозоны.
Тем не менее, рынок акций реагирует на отношение инвесторов к риску.
Глядя на график, можно отметить, что немецкий рынок находится, по сути, в широком боковом канале с начала 2014г. Неоднократная попытка выйти на новые высоты оказывалась провальной. Для того, чтобы DAX закрепился выше 10000 нужно, чтобы и индекс SPX возобновил тенденцию последовательных максимумом.
В виду нейтральности структуры рекомендуется быть вне рынка.
UST-10: недельный график. Неопределенная ситуация. Рекомендуется не инициировать позиций.
Экономическая статистика выходит смешанной, что не дает повода инвесторам продавать облигации. Заявление FOMC носило оптимистичный характер, что подразумевало устойчивый рост экономики, а, следовательно, инвестором нечего беспокоиться и покупать надежные активы. Доходность после тестирования уровня 2% отскочила к 2,22%. Наблюдается некая определенность, которая трансформировала локально в консолидацию.
На предстоящей неделе выходят экономические релизы, которые могут привести к существенному движению.
С технической точки зрения 2% уровень устоял и ситуация трансформировалась в нейтральную.
Ближайшая поддержка на уровне 2,05% (горизонтальная фиолетовая линия). Сопротивление остается на уровне 2,37%-2,38%.
С точки зрения торговли ситуация не определенная. Рекомендуется не инициировать позиций.
EUR/USD: недельный график. Пробой долгосрочной линии поддержки состоялся, но … Рекомендуется выжидательная позиция.
Несмотря на определенные «зеленые ростки» в Германии, инфляционная картина остается тревожной для ЕЦБ. М.Драги продолжает убеждать в необходимости покупок суверенных облигаций. Не все страны еврозоны согласны на такой шаг. В частности, Германия является главным оппонентом таких действий.
Экономический календарь в странах еврозоны не богат на релизы, поэтому евро вероятнее будет реагировать на статистику из США.
Пробой долгосрочной линии состоялся, как видно из графика, но движение носит скользящий характер, что свидетельствует об ограниченном потенциале падения. Основная поддержка находится на уровне 1,20, сопротивление- 1,27.
Несмотря на слабость евро, позиционироваться в короткую сторону не является привлекательным с точки зрения прибыль-риск.
EUR/USD: дневной график. Стабилизация нарушена. Рекомендуется ориентироваться на импульсные стратегии.
Не без помощи FOMC и глобального риск-он евро пробил локальный минимум. Очевидно, что инвесторы не находят причин покупать евро на фоне слабой экономики и намерения ЕЦБ запустить QE.
ФРС не проявил озабоченность сильным долларом и приуменьшил значимость низкой инфляции. Это, безусловно, оказалось негативным фактором для единой валюты.
Евро снизился на фоне сокращения коротких позиций согласно CFTC.
На настоящий момент позиционно не целесообразно инициировать позиций. В короткую сторону соотношение прибыль-риск не привлекателен, а длинную сторону существует неблагоприятный новостной риск. Все же отскок может быть быстрым, поэтому игра в контр-тренд на импульсе после слабых новостей из США (сильных из еврозоны) или риск-офф предпочтителен, хотя тренд на снижение еще остается в силе.
Золото: недельный график. Неопределенность продолжается. Рекомендуется быть вне рынка, либо импульсные сделки.
Уровень 1200 долл. за тройскую унцию является магнитом. Цене на желтый металл сложно оторваться с этого рубежа. Отмечается физический спрос со стороны Азии, что может являться поддержкой золота, несмотря на негативные долгосрочные перспективы
Технически ситуация выглядит нейтральной.
Позиция в SPDR показывает стабилизацию в районе 720, что может показывать об изменении отношения инвесторов в положительную сторону.
С точки зрения торговли график не привлекателен. Однако в случае ускорения темпов роста экономики в США и приближения поднятия учетной ставки инвесторы и игроки могут активизировать продажи. В случае риск–офф золото может показать повышательную динамику, но потенциал скорее будет ограниченным.
Предновогоднее ралли в рисковых активах будет сдерживать рост золота, но не исключено влияние экономических релизов и, в частности, данных по инфляции.
Рубль: дневной график. На круги своя… Ввиду высокой волатильности не рекомендуются торговые сделки. Для диверсификации можно покупать в зоне 47-55 руб. за долл.
Ретроспективно можно сказать, что рубль вернулся на тот уровень, где он должен был быть, при условии стабильного функционирования валютного рынка. Движение выше 60 руб. за долл. сложно назвать фундаментальным. Именно поэтому ЦБ предпринял правильные шаги по стабилизации валютного рынка. Безусловно, шаги можно назвать радикальными, тем не менее, иногда не обойтись без хирургического вмешательства. Повышенная ключевая ставка, продажи валюты Минфином, продажи валютной выручки экспортерами не только в налоговый период должны стабилизировать рубль и привести его к некоторому эквилибриуму. Из положительных факторов, также оказывающих влияние в последние дни, стоит отметить стабилизацию нефти и стремление сторон к урегулированию ситуации на юго-востоке Украины. Полоса негативности может чередоваться с полосой положительности, которую мы наблюдаем в последние 4 торговые сессии. Обращаясь к моделированию и учитывая ограничения западного капитала, модельное значение 52-55 руб. за долл. можно считать обоснованным. Модель, основанная на бюджете РФ, больше пригодна для кризисной ситуации: обоснованный уровень - 58-60 руб. за долл. Если геополитическая ситуация значительно улучшится, и вместе с ней возникнет возможность внешнего финансирования, то модельное значение показывает уровень 45-47 руб. за долл. Как видно из графика, восходящий тренд в силе, поэтому откаты к средним скользящим и синей линии тренда нужно рассматривать, как возможность покупки доллара для диверсификации рублевых средств. На настоящий момент диапазон 47-55 руб. за долл. является зоной покупок.
RTS и MICEX: дневной график. Внешний фон благоприятный для ММВБ, но ситуация нейтральная. РТС - дериватив рубля. Рекомендуется использовать арбитражные и импульсные стратегии.
Очевидно, что индекс РТС падал камнем на экспоненциальном ослаблении рубля, но также и отскакивает от нового локального минимума на 578. Уровень 850 на графике соответствует примерно usd/rub в районе 55 руб. за долл. Локально можно ожидать поддержку usd/rub в районе 52-55 руб. за долл., что соответствует 85о-875 по РТС. Далее можно будет ожидать некой консолидации и отката по РТС при условии консолидации по ММВБ, который вероятно будет находиться между МА200 и МА21. В принципе, внешний фон благоприятный для ММВБ, но экономическая ситуация может ухудшиться в РФ, что в долгосрочной перспективе может быть негативным для рублевого индекса. Пока ситуация на ММВБ смотрится нейтральной.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter