В уходящем году события на нефтяном рынке развивались очень стремительно. Если в 2013 году новости компаний преобладали, то в 2014 году рынок оказался во власти внешних факторов. Этот год запомнится нефтяникам санкциями и ценами на нефть.
Правительство США против американских нефтяников
Надо сказать, что влияние первых стало не таким сильным и убивающим отрасль, как многим казалось изначально. Среди крупных нефтегазовых и нефтесервисных компаний о приостановке сотрудничества с отечественными партнёрами официально объявила только Exxon Mobil. Американская корпорация свернула 9 из 10 совместных проектов, в том числе приостановила работы в Карском море, где совместно с «Роснефтью» занималась разведкой Приновоземельских участков. Единственный проект, от участия в котором американская корпорация не отказалась – это Дальневосточный СПГ. Доля компании в проекте составляет 30%.
Разведочное бурение в Карском море Exxon Mobil начала в августе этого года, как и было запланировано. Для работы на данных участках понадобилось 15 буровых платформ и 20 судов сейсморазведки. Для освоения открытых месторождений необходимо будет 106 платформ различного типа и около 400 судов обеспечения, ледоколов, буровых судов, танкеров и газовозов ледового класса.
Собственно говоря, большую часть этого оборудования была зафрахтована американцами и теперь, когда под давлением властей США сотрудничество остановлено, корпорация не знает, куда пристроить простаивающее оборудование, за которое заплачены деньги и возврат которого раньше срока грозит штрафами. Сейчас Exxon Mobil начала поиски месторождений, где можно использовать буровую платформу West Alpha.
Важнейшим итогом сотрудничества с Exxon Mobil для «Роснефти» в 2014 году стало успешное окончание бурения скважины «Университетская-1», самой северной в мире. Получена лёгкая нефть исключительно высокого качества, причём данные геологоразведки указывают, что месторождение богато ещё и газом.
Другие европейские и американские компании ограничились громкими заявлениями касательно дальнейшего сотрудничества, но от дальнейшей работы с российскими партнёрами не отказались.
Удары по кошельку
Говоря о санкциях против нефтяного сектора России, не стоит забывать, что часть из них была направлена на ограничение доступа российских нефтегазовых компаний к западным источникам финансирования. Деньги оказались более реальной и существенной проблемой для той же «Роснефти». Ведь, по сути, альтернатив мало: либо азиатские банки, либо помощь со стороны государства. Как показывает практика, закрома Родины не так велики, как нам казалось, и на всех просящих их не хватит. Исходя из послания президента Федеральному Собранию, очевидно, что перед страной стоят амбициозные задачи, предстоит воссоздать то, что давно было утрачено: промышленность, НИОКР, образование и многое другое. И на всё это нужны деньги.
По финансам нефтяников также ударило резкое снижение цен на нефть. Собственно говоря, это второе ключевое событие этого года, которое запомнится надолго. Столь масштабного падения цен на нефть мир не видел с 2008 года. Сегодня совпадение даты введения санкций с началом падения цен на чёрное золото уже не кажется случайным. Из множества версий, почему котировки рухнули, остались две основные.
Первая утверждает, что Штаты совместно со своими арабскими друзьями решили использовать цены на нефть в качестве рычага давления на Россию. Однако доказательств заговора между странами нет. Вторая версия полагает, что Саудовская Аравия якобы собралась пустить по миру сланцевых добытчиков США. Монархия Залива действительно имеет непосредственное отношение к падению цен на нефть, как и другие арабские страны. За последние несколько месяцев Саудия трижды снижала отпускные цены на сырьё для Азии и США. В качестве обоснования своих действий королевство ссылается на борьбу за долю рынка. Помимо Саудовской Аравии, демпингом занимаются Ирак, Иран и Кувейт.
Ценовая война сопровождается высокими объёмами добычи – как внутри картеля ОПЕК, так и со стороны стран ОЭСР. По итогам ноября суммарная добыча членов ОПЕК составила 30,56 млн барр. в сутки, что превышает официально установленную квоту на 560 тыс. барр. Серьёзными темпами растут товарные запасы нефти США. Суточная добыча нефти в ноябре в Штатах превысила 9 млн барр. Тем не менее, превышение картелем квот добычи менее чем на 2% позволяет утверждать, что версия о происках Саудовской Аравии не совсем состоятельна.
Следующее заседание ОПЕК состоится не раньше февраля 2015 года. Между тем, картель прогнозирует падение спроса на сырьё в начале следующего года в связи с замедлением темпов роста глобальной экономики. Соответственно, если этим ожиданиям суждено сбыться, цены на нефть продержатся на текущих уровнях минимум до весны следующего года.
Сейчас снижение цен на нефть компенсируется ослаблением рубля, но это не избавит Россию от финансовых проблем. Потери бюджета РФ в 2015 году, исходя из текущего макроэкономического прогноза, который подразумевает низкие цены на нефть и слабый рубль, по информации Альпари могут составить 331 млрд руб. Соответствующую предварительную оценку Счётной палаты РФ привела на пресс-конференции глава ведомства Татьяна Голикова.
Таким образом, наиболее остро для нефтяников России будет стоять финансовый вопрос. Кроме того, длительная просадка нефтяных котировок будет способствовать сокращению объёмов добычи в нашей стране, чего не скрывают в Минэнерго.
Российские компании за год подешевели вдвое
К концу 2014 года «Газпром» и крупнейшая публичная нефтяная компания «Роснефть» вместе с ещё пятью ведущими российскими нефтегазовыми компаниями имеют совокупную капитализацию 150 млрд долл., это в 2,5 раза меньше, чем одна американская Exxon Mobil. Сегодня российские компании, безусловно, недооценены, это связано не только с высокой волатильностью на валютном и нефтяном рынках, но и со структурой их бизнеса и с методикой оценки капитализации по западным стандартам. Выход из сложившейся ситуации для российских нефтяных компаний – уделить внимание развитию переработки и нефтехимии, а также усовершенствовать налоговую систему так, чтобы её нагрузка была ориентирована на прибыль.
Башкирский прецедент
Ещё одним ярким событием в отрасли стало так называемое «дело Евтушенкова». Скандал с якобы незаконно приватизированными акциями «Башнефти» взбудоражил общественность, негативно повлиял на доверие инвесторов, обвалил котировки АФК «Системы» и напугал олигархов.
В итоге «Башнефть» перешла из частной собственности в государственную. Акции нефтекомпании, законность приватизации которой оспорена, списаны с лицевых счетов АФК «Система» и ЗАО «Система-Инвест» и зачислены на лицевой счет Росимущества. В результате Росимущество стало владельцем 71,6% от уставного капитала ОАО «Башнефть» и инициировало смену Совета директоров. Внеочередное собрание акционеров «Башнефти» рассмотрит этот вопрос в первой половине марта 2015 г.
Более интересна, конечно, дальнейшая судьба башкирских нефтяных активов. С уверенностью можно предположить, что компания вряд ли сохранит свой независимый статус. Полагаю, что правительству две государственные нефтяные компании не нужны. Плюс, как известно, в бюджете на следующий год заложен дефицит в размере 500 млрд руб. И было бы не самой плохой идеей покрыть его за счёт приватизации «Башнефти». Покупатель здесь однозначно один – «Роснефть». Из-за санкций и падения цен на нефть российские активы сейчас аномально дёшевы. И для «Роснефти» они будут хорошей покупкой. Однако миноритариям «Башнефти» это не сулит ничего позитивного. «Роснефть», конечно, предложит им выкуп и/или обмен на свои акции. Но вряд ли условия сделки будут хорошими. Правительство является основным акционером «Роснефти» и сохранит данный статус в обозримом будущем.
Виды на урожай
Были и ещё важные события в жизни нефтяной отрасли: налоговый манёвр, которого давно ждали, и открытие месторождения «Великое» в Астраханской области. Надо заметить, что открытие крупного месторождения в европейской части России в XXI веке – событие неординарное, обычно новости подобного рода приходят с морских шельфов или из Восточной Сибири. Кстати, российские нефтяники в 2014 г. отпраздновали 50-летие сибирской нефти и 85-летие пермской. Однако всё это дела давно прошедших дней. Между тем, изменения в налогообложении добытчиков – вещь нешуточная. Пока не ясно, принесут ли они корпорациям «счастье», но для государственного бюджета могут обернуться сюрпризом.
В новом году российская нефтедобыча будет стагнировать, по крайней мере, для этого есть предпосылки. Значит, суммарные поступления от уплаты НДПИ либо останутся неизменными в связи с повышением ставки, либо уменьшатся. Чем меньше добыча, тем меньше экспорт, снижение экспортной пошлины может привести к финансовым потерям и мотивировать на увеличение экспорта не будет, если спрос на нефть упадёт до уровней прогнозов ОПЕК.
Также на внутреннем рынке подорожает бензин, так как налоговая составляющая в его стоимости очень высока. Подорожание бензина приведёт к росту стоимости товаров и услуг. В итоге правительство не получит никакой выгоды от манёвра, даже наоборот – лишь ухудшит ситуацию в экономике.
Даровой рубль дёшев, нажитый дорог
В последнее время члены ОПЕК всё чаще делают противоречивые заявления относительно нефтяных цен. Очевидно, что среди участников картеля нет единства в этом вопросе. Несмотря на все разногласия, их беспокоит конкуренция, а точнее, стремительный рост добычи в остальном мире. В долгосрочной перспективе нужно быть готовым к тому, что мы не скоро увидим цены в 100 долл. за баррель, чтобы не спешить стимулировать разработку труднодоступных месторождений.
Согласно прогнозам Bloomberg, минимальные цены на нефть марки Brent в I кв. 2015 г будут ограничены значением 58 долл. за баррель. Самая низкая цена фьючерсов на Brent в декабре была немногим выше этого уровня – 58,5 долл. за барр., это позволяет предположить, что самое страшное позади. В первом квартале 2015 г. котировки на чёрное золото вряд ли выйдут за рамки $58–65.
Если посмотреть на события уходящего года в отрасли свысока и подвести итог, то можно констатировать, что основной двигатель экономики страны начинает давать сильные сбои и требует капитального ремонта.
https://alpari.com/ru (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Правительство США против американских нефтяников
Надо сказать, что влияние первых стало не таким сильным и убивающим отрасль, как многим казалось изначально. Среди крупных нефтегазовых и нефтесервисных компаний о приостановке сотрудничества с отечественными партнёрами официально объявила только Exxon Mobil. Американская корпорация свернула 9 из 10 совместных проектов, в том числе приостановила работы в Карском море, где совместно с «Роснефтью» занималась разведкой Приновоземельских участков. Единственный проект, от участия в котором американская корпорация не отказалась – это Дальневосточный СПГ. Доля компании в проекте составляет 30%.
Разведочное бурение в Карском море Exxon Mobil начала в августе этого года, как и было запланировано. Для работы на данных участках понадобилось 15 буровых платформ и 20 судов сейсморазведки. Для освоения открытых месторождений необходимо будет 106 платформ различного типа и около 400 судов обеспечения, ледоколов, буровых судов, танкеров и газовозов ледового класса.
Собственно говоря, большую часть этого оборудования была зафрахтована американцами и теперь, когда под давлением властей США сотрудничество остановлено, корпорация не знает, куда пристроить простаивающее оборудование, за которое заплачены деньги и возврат которого раньше срока грозит штрафами. Сейчас Exxon Mobil начала поиски месторождений, где можно использовать буровую платформу West Alpha.
Важнейшим итогом сотрудничества с Exxon Mobil для «Роснефти» в 2014 году стало успешное окончание бурения скважины «Университетская-1», самой северной в мире. Получена лёгкая нефть исключительно высокого качества, причём данные геологоразведки указывают, что месторождение богато ещё и газом.
Другие европейские и американские компании ограничились громкими заявлениями касательно дальнейшего сотрудничества, но от дальнейшей работы с российскими партнёрами не отказались.
Удары по кошельку
Говоря о санкциях против нефтяного сектора России, не стоит забывать, что часть из них была направлена на ограничение доступа российских нефтегазовых компаний к западным источникам финансирования. Деньги оказались более реальной и существенной проблемой для той же «Роснефти». Ведь, по сути, альтернатив мало: либо азиатские банки, либо помощь со стороны государства. Как показывает практика, закрома Родины не так велики, как нам казалось, и на всех просящих их не хватит. Исходя из послания президента Федеральному Собранию, очевидно, что перед страной стоят амбициозные задачи, предстоит воссоздать то, что давно было утрачено: промышленность, НИОКР, образование и многое другое. И на всё это нужны деньги.
По финансам нефтяников также ударило резкое снижение цен на нефть. Собственно говоря, это второе ключевое событие этого года, которое запомнится надолго. Столь масштабного падения цен на нефть мир не видел с 2008 года. Сегодня совпадение даты введения санкций с началом падения цен на чёрное золото уже не кажется случайным. Из множества версий, почему котировки рухнули, остались две основные.
Первая утверждает, что Штаты совместно со своими арабскими друзьями решили использовать цены на нефть в качестве рычага давления на Россию. Однако доказательств заговора между странами нет. Вторая версия полагает, что Саудовская Аравия якобы собралась пустить по миру сланцевых добытчиков США. Монархия Залива действительно имеет непосредственное отношение к падению цен на нефть, как и другие арабские страны. За последние несколько месяцев Саудия трижды снижала отпускные цены на сырьё для Азии и США. В качестве обоснования своих действий королевство ссылается на борьбу за долю рынка. Помимо Саудовской Аравии, демпингом занимаются Ирак, Иран и Кувейт.
Ценовая война сопровождается высокими объёмами добычи – как внутри картеля ОПЕК, так и со стороны стран ОЭСР. По итогам ноября суммарная добыча членов ОПЕК составила 30,56 млн барр. в сутки, что превышает официально установленную квоту на 560 тыс. барр. Серьёзными темпами растут товарные запасы нефти США. Суточная добыча нефти в ноябре в Штатах превысила 9 млн барр. Тем не менее, превышение картелем квот добычи менее чем на 2% позволяет утверждать, что версия о происках Саудовской Аравии не совсем состоятельна.
Следующее заседание ОПЕК состоится не раньше февраля 2015 года. Между тем, картель прогнозирует падение спроса на сырьё в начале следующего года в связи с замедлением темпов роста глобальной экономики. Соответственно, если этим ожиданиям суждено сбыться, цены на нефть продержатся на текущих уровнях минимум до весны следующего года.
Сейчас снижение цен на нефть компенсируется ослаблением рубля, но это не избавит Россию от финансовых проблем. Потери бюджета РФ в 2015 году, исходя из текущего макроэкономического прогноза, который подразумевает низкие цены на нефть и слабый рубль, по информации Альпари могут составить 331 млрд руб. Соответствующую предварительную оценку Счётной палаты РФ привела на пресс-конференции глава ведомства Татьяна Голикова.
Таким образом, наиболее остро для нефтяников России будет стоять финансовый вопрос. Кроме того, длительная просадка нефтяных котировок будет способствовать сокращению объёмов добычи в нашей стране, чего не скрывают в Минэнерго.
Российские компании за год подешевели вдвое
К концу 2014 года «Газпром» и крупнейшая публичная нефтяная компания «Роснефть» вместе с ещё пятью ведущими российскими нефтегазовыми компаниями имеют совокупную капитализацию 150 млрд долл., это в 2,5 раза меньше, чем одна американская Exxon Mobil. Сегодня российские компании, безусловно, недооценены, это связано не только с высокой волатильностью на валютном и нефтяном рынках, но и со структурой их бизнеса и с методикой оценки капитализации по западным стандартам. Выход из сложившейся ситуации для российских нефтяных компаний – уделить внимание развитию переработки и нефтехимии, а также усовершенствовать налоговую систему так, чтобы её нагрузка была ориентирована на прибыль.
Башкирский прецедент
Ещё одним ярким событием в отрасли стало так называемое «дело Евтушенкова». Скандал с якобы незаконно приватизированными акциями «Башнефти» взбудоражил общественность, негативно повлиял на доверие инвесторов, обвалил котировки АФК «Системы» и напугал олигархов.
В итоге «Башнефть» перешла из частной собственности в государственную. Акции нефтекомпании, законность приватизации которой оспорена, списаны с лицевых счетов АФК «Система» и ЗАО «Система-Инвест» и зачислены на лицевой счет Росимущества. В результате Росимущество стало владельцем 71,6% от уставного капитала ОАО «Башнефть» и инициировало смену Совета директоров. Внеочередное собрание акционеров «Башнефти» рассмотрит этот вопрос в первой половине марта 2015 г.
Более интересна, конечно, дальнейшая судьба башкирских нефтяных активов. С уверенностью можно предположить, что компания вряд ли сохранит свой независимый статус. Полагаю, что правительству две государственные нефтяные компании не нужны. Плюс, как известно, в бюджете на следующий год заложен дефицит в размере 500 млрд руб. И было бы не самой плохой идеей покрыть его за счёт приватизации «Башнефти». Покупатель здесь однозначно один – «Роснефть». Из-за санкций и падения цен на нефть российские активы сейчас аномально дёшевы. И для «Роснефти» они будут хорошей покупкой. Однако миноритариям «Башнефти» это не сулит ничего позитивного. «Роснефть», конечно, предложит им выкуп и/или обмен на свои акции. Но вряд ли условия сделки будут хорошими. Правительство является основным акционером «Роснефти» и сохранит данный статус в обозримом будущем.
Виды на урожай
Были и ещё важные события в жизни нефтяной отрасли: налоговый манёвр, которого давно ждали, и открытие месторождения «Великое» в Астраханской области. Надо заметить, что открытие крупного месторождения в европейской части России в XXI веке – событие неординарное, обычно новости подобного рода приходят с морских шельфов или из Восточной Сибири. Кстати, российские нефтяники в 2014 г. отпраздновали 50-летие сибирской нефти и 85-летие пермской. Однако всё это дела давно прошедших дней. Между тем, изменения в налогообложении добытчиков – вещь нешуточная. Пока не ясно, принесут ли они корпорациям «счастье», но для государственного бюджета могут обернуться сюрпризом.
В новом году российская нефтедобыча будет стагнировать, по крайней мере, для этого есть предпосылки. Значит, суммарные поступления от уплаты НДПИ либо останутся неизменными в связи с повышением ставки, либо уменьшатся. Чем меньше добыча, тем меньше экспорт, снижение экспортной пошлины может привести к финансовым потерям и мотивировать на увеличение экспорта не будет, если спрос на нефть упадёт до уровней прогнозов ОПЕК.
Также на внутреннем рынке подорожает бензин, так как налоговая составляющая в его стоимости очень высока. Подорожание бензина приведёт к росту стоимости товаров и услуг. В итоге правительство не получит никакой выгоды от манёвра, даже наоборот – лишь ухудшит ситуацию в экономике.
Даровой рубль дёшев, нажитый дорог
В последнее время члены ОПЕК всё чаще делают противоречивые заявления относительно нефтяных цен. Очевидно, что среди участников картеля нет единства в этом вопросе. Несмотря на все разногласия, их беспокоит конкуренция, а точнее, стремительный рост добычи в остальном мире. В долгосрочной перспективе нужно быть готовым к тому, что мы не скоро увидим цены в 100 долл. за баррель, чтобы не спешить стимулировать разработку труднодоступных месторождений.
Согласно прогнозам Bloomberg, минимальные цены на нефть марки Brent в I кв. 2015 г будут ограничены значением 58 долл. за баррель. Самая низкая цена фьючерсов на Brent в декабре была немногим выше этого уровня – 58,5 долл. за барр., это позволяет предположить, что самое страшное позади. В первом квартале 2015 г. котировки на чёрное золото вряд ли выйдут за рамки $58–65.
Если посмотреть на события уходящего года в отрасли свысока и подвести итог, то можно констатировать, что основной двигатель экономики страны начинает давать сильные сбои и требует капитального ремонта.
https://alpari.com/ru (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter