5 января 2015 FxPRO
Год доллара - опасность для всего мира
Закрытая экономика США сможет справиться с ростом доллара и новым циклом роста процентных ставок. Большая часть остального мира не сможет. В двух словах - это история 2015 года. Ужесточение политики ФРС США окажет турбо-эффект на глобальную финансовую систему, пристрастившуюся к нулевым ставкам и долларовой ликвидности.
Доходность американских двухлеток выросла с 0.31% до 0.74% с октября, и это драйвер для валютных рынков. Есть новогодний ритуал с прогнозами на год, и вот наш вариант: доллар превысит $1.08 против евро до конца 2015 года и 100 по индексу доллара.
Фунт придет к $1.30. Появится хорошая возможность инвестировать в активы БРИК и мини-БРИК по бросовым ценам. Индекс акций развивающихся рынков MSCI снизится еще на треть до 28 перед тем, как коснуться дна.
Йеллен будет вынуждена в итоге пойти на попятную, как и Бернанке был вынужден отступать к нормальной политике в конце QE1 и QE2. В данный момент ФРС движется к ужесточению, переваривая новые данные роста на уровне максимума за 11 лет. В данный момент Си Цзиньпин пытается сдержать внутренний кредитный бум размером 25 триллионов долларов, пока не стало поздно. Он не хочет и не может допустить раздутого роста.
Снижением китайского спроса можно объяснить снижение цен на нефть, а также американский сланцевый бум. Эта ситуация ударила по России. Путину придется выбирать между опасным снижением валютных резервов и цепочкой банкротств предприятий. Президент России продолжит связывать национальные интересы с Пекином, чтобы спасти свой режим, тем не менее, умные головы в Москве будут задавать вопросы о том, как вечный спор с Европой и оживление умирающего НАТО могут угрожать интересам России.
Еврозона окажется в дефляции в феврале, пытаясь "зажечь отсыревшую древесину". Реальные процентные ставки пойдут вверх. Долговая нагрузка продолжит расти. Нужно отметить, что и индекс SnP 500 не сможет долго игнорировать гравитацию и глобальные стрессы. Половина роста крупных американских компаний приходила из заграничных доходов, репатриированных в растущий доллар, и в итоге, эти показатели будут значить меньше в итоговой отчетности.
Нефть ниже $60 тестирует стремление США к энергетической независимости
Всего несколько месяцев назад Continental Resources Inc., основанная миллиардером Харольдом Хаммом, закладывала $80 за баррель и планировала потратить около 4.6 миллиардов долларов в 2015 году. Шесть недель спустя, когда сырая нефть потеряла 29%, Continental сокращает бюджет на 2015 год до 2.7 миллиардов долларов.
Halliburton Co., крупнейший в мире поставщик услуг для сланцевой добычи, заявил 11 декабря об увольнении 1000 работников. Двумя месяцами ранее, председатель и исполнительный директор Дейв Лесар заявлял: "Наш сектор будет в порядке, если цены на нефть будут в диапазоне $80-$100 за баррель". Сланцевый бум в США, приблизивший страну к энергетической независимости ближе, чем в любой другой момент с 80-х, столкнется с серьезными испытаниями в 2015 году. Эталонная марка нефти упала ниже $60, рост спроса слабеет и ОПЕК, контролирующая 40% поставок, не хочет сокращать добычу.
"Масштабы и скорость снижения стоимости нефти оказались неожиданностью, - заявил Анди Липоу, президент Lipow Oil Associates LLC, энергетический консультант в Хьюстоне. - Они сталкиваются с новой реальностью". WTI достигла максимума на уровне $107.73 в июне перед снижением до $51.78 на Нью-Йоркской товарной бирже к 12:38 в Сингапуре. По данным Bloomberg New Energy Finance, это ниже цены безубыточности для 37 из 38 добытчиков сланцевой нефти. RBC Capital Markets и CIBC World Markets прогнозируют, что стоимость нефти останется ниже $60 в течение первых трех месяцев 2015 года. Майкл Уитнер из Societe Generale SA прогнозирует среднюю цену на уровне $64.50 в первом квартале и $61.50 во втором.
Евро на минимуме с 2006 года из-за решений ЕЦБ, Греции и роста доллара
Евро упал до минимального уровня почти за девять лет против доллара на фоне спекуляций о том, что ЕЦБ приближается к масштабным закупкам облигаций. Единая валюта потеряла почти 1.2% после того, как президент Марио Драги на прошлой неделе дал четкий сигнал к тому, что ЕЦБ начнет количественное смягчение. Евро также падал на фоне начала предвыборной кампании в Греции, которая может привести к победе партии, выступающей против жесткой экономии. Индекс доллара устремился к историческим максимумам, так как ФРС движется в сторону повышения процентных ставок. Новозеландский доллар и южноафриканский ранд возглавили снижение среди сырьевых валют.
"Причины для продажи евро были очевидны на выходных: Драги приближается к количественному смягчению, а также на фоне углубления опасения в отношении политической ситуации в Греции, - заявил Шон Келлоу, валютный стратег Westpac Banking Corp. в Сиднее. - Евро был близок к $1.20, и не нужно было особенных новостей, чтобы подвести валюту к краю".
Евро потерял 0.5% до $1.1942 к 13:55 в Токио после снижения до $1.1864, минимального уровня с марта 2006 года. Единая валюта потеряла 0.5% до 143.93 иен после снижения до 143.16, минимального уровня с 11 ноября. Доллар изменился незначительно до уровня 120.54 иен. Драги в интервью немецкому изданию Handelsblatt заявил, что политики готовы действовать в случае необходимости для того, чтобы сдержать дефляцию.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу