Мы продолжаем проводить прямую связь между динамикой курса национальной валюты и привлекательностью фондового рынка для инвесторов. До тех пор, пока на доллар-рубль можно ловить колебания по 1-3% в день, говорить о целесообразности инвестицийх в российские активы весьма затруднительно. Помимо чрезмерной волатильности и неопределенности последний месяц мы имеем еще один негативный для рынка акций фактор - в условиях резко возросших процентных ставок привлекательность акций российских компаний заметно снизилась. Зато интересными стали рублёвые доходности облигаций. Имеет ли смысл воспользоваться этим несколько увеличив вложения в краткосрочные долговые инструменты? Тем более, что после "шокового" поднятия ключевой ставки на 650 б.п. под конец года дальнейшего ужесточения политики ЦБ РФ представляется маловероятным. На наш рассматривать такую возможность стоит, но не торопиться с её реализацией. До стабилизации ситуации на валютном рынке (а на наш взгляд, она далека до этого) смотреть на процентные ставки по долговым инструментам имеет смысл если только очень ограничивать временной горизонт для парковки свободной рублёвой ликвидности на пару месяцев. Из отдельных идей в настоящий момент хотелось бы вновь обратить внимание на Сургутнефтегаз, который торгуется заметно дешевле текущей стоимости своей валютной "подушки ликвидности", а дивиденды по "префам" обещают быть порядка 7 руб. на акцию.
Основные новости:
- Fitch понизил кредитный рейтинг РФ до BBB-/Негативный
- ЕЦБ обсуждает программу выкупа гособлигаций на сумму до 500 млрд евро
- Газпром подал заявку на покупку газового трейдера в Турции
- МТС приобрела 3 региональных операторов сотовой связи за 3.1 млрд руб.
- Добыча нефти в РФ в 2015 г выросла на 0.7% до 526.7 млн т, газа – сократилась на 4.2% до 640 млрд куб м
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба