13 января 2015 Pro Finance Service
Morgan Stanley: прогнозы на неделю по основным валютам
Доллар готовится к росту.
Бычий прогноз.
Важные события: Розничные продажи, CPI, объем промышленного производства, TIC.
Доллар, вероятно, продолжит расти в ближайшие недели, для этого есть ряд причин. Во-первых, восходящая динамика доллара замедлилась, однако валюта по-прежнему уверенно держится на высоких уровнях, благодаря ослабленным экономическим данным из других регионов. Во-вторых, последний протокол заседания FOMC говорит о том, что чиновники Федрезерва считают текущие уровни инфляции временными, а также считают, что угроза роста или снижения темпов экономического роста сбалансирована. Между тем другие Центробанки, напротив, настроены на усиление и расширение своих стимулирующих программ.
Евро: месяц судьбоносных событий
Медвежий прогноз
Важные события: Решение Европейского конституционного суда по вопросу легитимности ОМТ, торговый баланс.
Евро/доллар продолжил падать из-за снижения инфляционных ожиданий; в этих условиях инвесторы, что понятно, рассчитывают на то, что Европейский центральный банк начнет свою программу QE. Регион вошел в стадию дефляции, поэтому сохраняем свой медвежий прогноз по единой валюте. Главным событием этой недели станет решение Европейского конституционного суда . Затем, 22 января состоятся заседание ЕЦБ и выборы в Греции. Эти события, скорее всего, приведут к росту волатильности. На этой неделе мы также будем внимательно следить за динамикой интереса к рисковым активам.
Иена: привлекательнее в кроссах
Нейтральный прогноз.
Важные события: М3, заказы на машинное оборудование, третичный индекс
В течение последних нескольких дней иена обрела поддержку на фоне снижения интереса к рисковым активам. Сейчас падение доходности по гос. облигациям привело к снижению дифференциала между доходностью в Японии и других странах, ослабив тем самым мотивацию японских инвесторов для экспорта капитала - этот фактор служит опорой для валюты. Однако слабая инфляция может снова толкнуть Банк Японии на скользкую дорожку монетарного ослабления. Если это произойдет, валюта начнет долгосрочное снижение.
Фунт: многим рискует в 2015 году
Медвежий прогноз
Важные события: CPI.
Фунт начал этот год не слишком удачно, и, скорее всего, так его и проведет. Политическая неопределенность, снижение прогнозов по росту, падение инфляции - эти факторы будут усиливать давление на фунт. Также появились признаки осушения инвестиционных притоков капитала в Великобританию, что сулит стране рост торгового дефицита. Ключевым отчетом недели станет CPI.
Австралийский доллар: прогноз остается медвежьим
Медвежий прогноз
Важные события: кредиты на покупку жилья, уровень занятости
Судя по всему, австралийский доллар продолжит снижение в ближайшие недели, поскольку высокодоходные активы теряют позиции относительно доллара США. Если интерес к риску продолжит угасать на фоне обеспокоенности, связанной со снижением мирового роста и политическими факторами в Европе, валюты с высокой бетой, такие как австралийский доллар, окажутся в числе аутсайдеров. Показатели роста в Китае также могут повлиять на динамику аусси. В этом контексте особый интерес представляют декабрьские отчеты, публикуемые на следующей неделе
Иена укрепляется в Азии. Nomura рекомендует воздержаться от продаж японской валюты
Иена выросла в цене против большинства основных конкурентов, отражая спрос на безопасные активы со стороны инвесторов. Поддержку японской валюты оказали замечания со стороны Nomura. Эксперты данного брокерского дома в обращении к своим клиентам не рекомендовали продавать иену в течение нескольких месяцев, поскольку снижение цен на нефть оказывает сильное положительное влияние на сальдо торгового баланса Японии. По прогнозу Nomura, после совершенного с декабря 2012 года ослабления иены на 30%, курс доллар/иена в течение 1 квартала текущего года мало изменится и будет оставаться в районе отметки 120.00. Подешевевшая с октября на 45% нефть, по расчетам Nomura улучшит дефицит торгового баланса Японии на 500 млн. долларов
UBS о влиянии снижения нефтяных цен на перспективы иены
Аналитики UBS о влиянии снижения нефтяных котировок на иену.
«В каких то вещах для быков по иене может возникнуть соблазн сфокусироваться на позитивных условиях для торгового баланса Японии, что вытекает из статуса этой страны, как нетто-импортера нефти. Или хотя бы на том факте, что рынок считает, что снижение цен на нефть, управляется падением спроса на черное золото. Мы в этом смысле по-прежнему считаем, что иена имеет возможность прибавить в цене во времена глобального рыночного стресса. Однако мы предполагаем, что падение цен на нефть является более выгодным фактом для медведей по иене. Снижение стоимости нефти лишь еще сильнее будет увеличивать эффект расхождения денежно-кредитных политик между США и Японией. Глава Банка Японии продолжает проявлять высокую чувствительность к отрицательным аспектам краткосрочного влияния на инфляционные ожидания. На этом фоне опасно рассчитывать на то, что Банк Японии исчерпал свои возможности в плане денежного стимулирования и будет молча ждать еще 6 месяцев, чтобы начать очередное количественное смягчение»
Индекс доллара сохраняет позитивный настрой
Хотя евро остается в состоянии поддерживать рост, никакого значения для индекса доллара это не имеет – он сохраняет чрезвычайно позитивный настрой, несмотря на консолидацию с момента обновления 9 летнего максимума 92.528 8 января. Кроме того, сопротивление расположено в районе пика 2005 92.63, но прорыв этого максимума оставит немного препятствий на пути к максимуму ноября 2003 94.13. Рядом с рынком спрос размещен на 5-дневном скользящем среднем значении на 92.07, что перед дневным минимумом 91.81 и минимумом 7 января 91.652. В настоящее время индекс торгуется на 92.28. Знакомая история в последнее время с более низкими ценами на нефть оказывает давление на луни, пара которого с долларом торгуется до дневного максимума $1.1993 в настоящее время, хотя мы видим отскок после теста уровня $1.2000, поскольку цены стабилизируются на более низких уровнях. Уровень $1.2000 в последний раз мы видели 30 апреля 2009 года, когда достигали максимума $1.2051, но на текущий момент опционный барьер и защищающий его интерес могут сдержать восходящий тренд. Ближайшая поддержка будет найдена на дневном минимуме $1.1942, а более сильная - на $1.1900 (23,6% от диапазона 2015 $1.1599- $1.1993).
Очередной раунд общих продаж евро в кроссах заставил основную пару миновать минимум $1.1784 с последующим скольжением до $1.1776. Все внимание теперь направлено на поддержку минимумов 9-8 января $1.1762/$1.1754. Евро снижается после заявлений о том, что Европейскому центробанку не следует откладывать меры по стимулированию экономического роста и инфляции, высказанных членом управляющего совета ЕЦБ Эвальдом Новотны. По словам источников, центробанк рассматривает комбинированный подход к покупке облигаций, сочетающий скупку долговых обязательств самим ЕЦБ с распределением рисков на все страны еврозоны с аналогичными операциями центробанков отдельных стран. Аналитики полагают, что глава ЕЦБ Марио Драги объявит начало программы покупки облигаций по итогам заседания регулятора 22 января. В то же время, большинство крупнейших банков Уолл-стрит считают, что ФРС начнет повышать процентные ставки в июне. Хотя в последнее время все большее распространение получает идея о том, что ФРС либо отложит, либо единожды повысит ставку в этом году, учитывая падение цен на сырьевые товары, ослабляющее глобальную инфляцию в развитых экономиках, и замедление роста мировой экономики. Бенуа Кере, другой член управляющего совета ЕЦБ, заявил сегодня, что регулятор готов принять решение по программе количественного смягчения для еврозоны, предусматривающей покупку гособлигаций, на январском заседании, пояснив, правда, что "это не означает, что мы действительно примем такое решение". "Подозреваю, переломным моментом для евро стало изменение ставки по депозитам - именно тогда евро на всех парах понесся вниз, а количественное смягчение, если и влияет, то как дополнительный фактор", - высказался валютный аналитик bank of New York Mellon Нил Меллор. Он ожидает, что евро может достичь паритета с долларом в ближайшие 12 месяцев. Однако усредненный прогноз аналитиков, опрошенных Bloomberg, предусматривает снижение евро до $1.17 к концу 2015 года и до $1.15 - к концу 2016 года.
BNP Paribas советует продолжать продажи евро на росте
Валютные стратеги BNP Paribas отмечают, что попытки стабилизации евро/доллара выглядят неуверенными, и, в то время как некоторая коррекция пары выглядит возможной, ее следует использовать для возобновления продаж. В банке с пессимизмом говорят о ситуации в экономике Еврозоны (дополнительные риски для которой представляет и ухудшение перспектив роста в России на фоне падения цен на нефть, а также политические риски) и ждут от ЕЦБ начала количественного ослабления на заседании 22 января. ФРС, между тем, вероятно, повысит ставки уже в июне - в BNP Paribas отмечают неплохие показатели базовой инфляции и считают, что для ФРС важнее рост найма новой рабочей силы и падение безработицы, нежели слабые данные по заработной плате. В банке сомневаются, что последние носят устойчивый характер, и рекомендуют использовать попытки евро/доллара скорректироваться выше $1.20 для открытия коротких позиций. В BNP Paribas понизили прогноз по евро/доллару на конец года с $1.15 до $1.10
Доллар готовится к росту.
Бычий прогноз.
Важные события: Розничные продажи, CPI, объем промышленного производства, TIC.
Доллар, вероятно, продолжит расти в ближайшие недели, для этого есть ряд причин. Во-первых, восходящая динамика доллара замедлилась, однако валюта по-прежнему уверенно держится на высоких уровнях, благодаря ослабленным экономическим данным из других регионов. Во-вторых, последний протокол заседания FOMC говорит о том, что чиновники Федрезерва считают текущие уровни инфляции временными, а также считают, что угроза роста или снижения темпов экономического роста сбалансирована. Между тем другие Центробанки, напротив, настроены на усиление и расширение своих стимулирующих программ.
Евро: месяц судьбоносных событий
Медвежий прогноз
Важные события: Решение Европейского конституционного суда по вопросу легитимности ОМТ, торговый баланс.
Евро/доллар продолжил падать из-за снижения инфляционных ожиданий; в этих условиях инвесторы, что понятно, рассчитывают на то, что Европейский центральный банк начнет свою программу QE. Регион вошел в стадию дефляции, поэтому сохраняем свой медвежий прогноз по единой валюте. Главным событием этой недели станет решение Европейского конституционного суда . Затем, 22 января состоятся заседание ЕЦБ и выборы в Греции. Эти события, скорее всего, приведут к росту волатильности. На этой неделе мы также будем внимательно следить за динамикой интереса к рисковым активам.
Иена: привлекательнее в кроссах
Нейтральный прогноз.
Важные события: М3, заказы на машинное оборудование, третичный индекс
В течение последних нескольких дней иена обрела поддержку на фоне снижения интереса к рисковым активам. Сейчас падение доходности по гос. облигациям привело к снижению дифференциала между доходностью в Японии и других странах, ослабив тем самым мотивацию японских инвесторов для экспорта капитала - этот фактор служит опорой для валюты. Однако слабая инфляция может снова толкнуть Банк Японии на скользкую дорожку монетарного ослабления. Если это произойдет, валюта начнет долгосрочное снижение.
Фунт: многим рискует в 2015 году
Медвежий прогноз
Важные события: CPI.
Фунт начал этот год не слишком удачно, и, скорее всего, так его и проведет. Политическая неопределенность, снижение прогнозов по росту, падение инфляции - эти факторы будут усиливать давление на фунт. Также появились признаки осушения инвестиционных притоков капитала в Великобританию, что сулит стране рост торгового дефицита. Ключевым отчетом недели станет CPI.
Австралийский доллар: прогноз остается медвежьим
Медвежий прогноз
Важные события: кредиты на покупку жилья, уровень занятости
Судя по всему, австралийский доллар продолжит снижение в ближайшие недели, поскольку высокодоходные активы теряют позиции относительно доллара США. Если интерес к риску продолжит угасать на фоне обеспокоенности, связанной со снижением мирового роста и политическими факторами в Европе, валюты с высокой бетой, такие как австралийский доллар, окажутся в числе аутсайдеров. Показатели роста в Китае также могут повлиять на динамику аусси. В этом контексте особый интерес представляют декабрьские отчеты, публикуемые на следующей неделе
Иена укрепляется в Азии. Nomura рекомендует воздержаться от продаж японской валюты
Иена выросла в цене против большинства основных конкурентов, отражая спрос на безопасные активы со стороны инвесторов. Поддержку японской валюты оказали замечания со стороны Nomura. Эксперты данного брокерского дома в обращении к своим клиентам не рекомендовали продавать иену в течение нескольких месяцев, поскольку снижение цен на нефть оказывает сильное положительное влияние на сальдо торгового баланса Японии. По прогнозу Nomura, после совершенного с декабря 2012 года ослабления иены на 30%, курс доллар/иена в течение 1 квартала текущего года мало изменится и будет оставаться в районе отметки 120.00. Подешевевшая с октября на 45% нефть, по расчетам Nomura улучшит дефицит торгового баланса Японии на 500 млн. долларов
UBS о влиянии снижения нефтяных цен на перспективы иены
Аналитики UBS о влиянии снижения нефтяных котировок на иену.
«В каких то вещах для быков по иене может возникнуть соблазн сфокусироваться на позитивных условиях для торгового баланса Японии, что вытекает из статуса этой страны, как нетто-импортера нефти. Или хотя бы на том факте, что рынок считает, что снижение цен на нефть, управляется падением спроса на черное золото. Мы в этом смысле по-прежнему считаем, что иена имеет возможность прибавить в цене во времена глобального рыночного стресса. Однако мы предполагаем, что падение цен на нефть является более выгодным фактом для медведей по иене. Снижение стоимости нефти лишь еще сильнее будет увеличивать эффект расхождения денежно-кредитных политик между США и Японией. Глава Банка Японии продолжает проявлять высокую чувствительность к отрицательным аспектам краткосрочного влияния на инфляционные ожидания. На этом фоне опасно рассчитывать на то, что Банк Японии исчерпал свои возможности в плане денежного стимулирования и будет молча ждать еще 6 месяцев, чтобы начать очередное количественное смягчение»
Индекс доллара сохраняет позитивный настрой
Хотя евро остается в состоянии поддерживать рост, никакого значения для индекса доллара это не имеет – он сохраняет чрезвычайно позитивный настрой, несмотря на консолидацию с момента обновления 9 летнего максимума 92.528 8 января. Кроме того, сопротивление расположено в районе пика 2005 92.63, но прорыв этого максимума оставит немного препятствий на пути к максимуму ноября 2003 94.13. Рядом с рынком спрос размещен на 5-дневном скользящем среднем значении на 92.07, что перед дневным минимумом 91.81 и минимумом 7 января 91.652. В настоящее время индекс торгуется на 92.28. Знакомая история в последнее время с более низкими ценами на нефть оказывает давление на луни, пара которого с долларом торгуется до дневного максимума $1.1993 в настоящее время, хотя мы видим отскок после теста уровня $1.2000, поскольку цены стабилизируются на более низких уровнях. Уровень $1.2000 в последний раз мы видели 30 апреля 2009 года, когда достигали максимума $1.2051, но на текущий момент опционный барьер и защищающий его интерес могут сдержать восходящий тренд. Ближайшая поддержка будет найдена на дневном минимуме $1.1942, а более сильная - на $1.1900 (23,6% от диапазона 2015 $1.1599- $1.1993).
Очередной раунд общих продаж евро в кроссах заставил основную пару миновать минимум $1.1784 с последующим скольжением до $1.1776. Все внимание теперь направлено на поддержку минимумов 9-8 января $1.1762/$1.1754. Евро снижается после заявлений о том, что Европейскому центробанку не следует откладывать меры по стимулированию экономического роста и инфляции, высказанных членом управляющего совета ЕЦБ Эвальдом Новотны. По словам источников, центробанк рассматривает комбинированный подход к покупке облигаций, сочетающий скупку долговых обязательств самим ЕЦБ с распределением рисков на все страны еврозоны с аналогичными операциями центробанков отдельных стран. Аналитики полагают, что глава ЕЦБ Марио Драги объявит начало программы покупки облигаций по итогам заседания регулятора 22 января. В то же время, большинство крупнейших банков Уолл-стрит считают, что ФРС начнет повышать процентные ставки в июне. Хотя в последнее время все большее распространение получает идея о том, что ФРС либо отложит, либо единожды повысит ставку в этом году, учитывая падение цен на сырьевые товары, ослабляющее глобальную инфляцию в развитых экономиках, и замедление роста мировой экономики. Бенуа Кере, другой член управляющего совета ЕЦБ, заявил сегодня, что регулятор готов принять решение по программе количественного смягчения для еврозоны, предусматривающей покупку гособлигаций, на январском заседании, пояснив, правда, что "это не означает, что мы действительно примем такое решение". "Подозреваю, переломным моментом для евро стало изменение ставки по депозитам - именно тогда евро на всех парах понесся вниз, а количественное смягчение, если и влияет, то как дополнительный фактор", - высказался валютный аналитик bank of New York Mellon Нил Меллор. Он ожидает, что евро может достичь паритета с долларом в ближайшие 12 месяцев. Однако усредненный прогноз аналитиков, опрошенных Bloomberg, предусматривает снижение евро до $1.17 к концу 2015 года и до $1.15 - к концу 2016 года.
BNP Paribas советует продолжать продажи евро на росте
Валютные стратеги BNP Paribas отмечают, что попытки стабилизации евро/доллара выглядят неуверенными, и, в то время как некоторая коррекция пары выглядит возможной, ее следует использовать для возобновления продаж. В банке с пессимизмом говорят о ситуации в экономике Еврозоны (дополнительные риски для которой представляет и ухудшение перспектив роста в России на фоне падения цен на нефть, а также политические риски) и ждут от ЕЦБ начала количественного ослабления на заседании 22 января. ФРС, между тем, вероятно, повысит ставки уже в июне - в BNP Paribas отмечают неплохие показатели базовой инфляции и считают, что для ФРС важнее рост найма новой рабочей силы и падение безработицы, нежели слабые данные по заработной плате. В банке сомневаются, что последние носят устойчивый характер, и рекомендуют использовать попытки евро/доллара скорректироваться выше $1.20 для открытия коротких позиций. В BNP Paribas понизили прогноз по евро/доллару на конец года с $1.15 до $1.10
Предыдущая страница
Следующая страница
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба