26 января 2015 Открытие
Цены на цветные металлы в Лондоне в прошедший период продолжали снижаться в связи с ростом курса доллара США и усиливающейся рецессией в мировой экономике. Наибольшее падение показала стоимость меди, что свидетельствует об усугублении кризисных явлений. В подтверждение МВФ понизил прогноз роста мировой экономики на 2015 г.
Экономика Китая замедляет рост, европейская экономика стоит на пороге рецессии, японская экономика падает, развивающиеся экономики практически не показывают роста. Американская экономика внушает небольшой оптимизм, но структурные переко- сы там сильны и, скорее всего, не дадут реализоваться полноценному росту. Вероят- ность повышения ставок ФРС все более отодвигается в отдаленную перспективу.
Частично снижение цен поддерживается сезонным падением спроса. Надежда на под- держание спроса остается со стороны стимулирующих программ Центробанков, но вряд ли данные программы смогут решить болезни мировой экономики, которой требуется кардинальная перестройка. Вчера ЕЦБ объявил о начале программы выкупа облигаций еврозоны, что спровоцировало небольшой откат вверх цен на базовые металлы.
Дополнительный негатив в рынки цветных металлов вносит дешевая нефть, которая косвенно через стоимость электроэнергии снижает себестоимость производства метал- лов. Падение цен также приводит к убыткам добывающих компаний, которые снижают прогнозы добычи и производства на 2015 г.
Расширение медного рудника El Teniente чилийской компании Codelco отстает от гра- фика на два-три года и обойдется на 2$ млрд. больше, чем предполагалось изначально. Горнорудная компания Rio Tinto дала оптимистичные прогнозы разработки рудника Resolution, которую она ведет вместе с BHP Billiton.
Б. Обама подписал закон, позволяющий совершить обмен участка земли в штате Аризо- на, принадлежащего правительству, на участок в штате, принадлежащий совместному предприятию Resolution Copper. Обмен участками позволит в полной мере оценить по- тенциал месторождения, которое занимает третье место в мире по запасам медной ру- ды, и откроет путь к его коммерческой разработке.
Частично помощь компаниям оказывает девальвация национальных валют, ярким при- мером подобной ситуации выступает компания «РУСАЛ». Девальвация рубля способст- вует росту экспорта металлов из России.
По данным трейдеров очереди на складах на поставку алюминия в США сокращаются, что снижает премии на поставку металла, но они все еще остаются вблизи недавних максимумов. На Среднем Западе США премии на поставку алюминия в марте-апреле составляют 24,15 центов/фунт, а во 2 половине 2015 г. ожидаются на уровне 19-22 цен- та/фунт. При этом средняя премия на поставку алюминия в 2015 г. ожидается на уровне 21 цент/фунт, а в 2016 г. – на уровне 18 центов/фунт.
В Японии также ожидается снижение премий на поставку алюминия, что будет оказы- вать давление на премии и в США. Премии на поставку алюминия в Японии в январе- марте 2015 г. в настоящее время озвучиваются на уровне 425$/тонн против 449$/тонна, которые давали в конце 2014 г. Поставки в 4 кв. 2014 г. проводились на уровне 420$/тонна. При этом по оценке японского ТД Marubeni дефицит поставок алю- миния на Западе может привести к росту премий в 2015 г. до 480$/тонна.
Считается, что растущий спрос на алюминий со стороны автомобильной промышленно- сти США будет поддерживать премии в 2015 г. на достаточно высоком уровне. Однако вероятность того, что Китай понизит экспортные пошлины на алюминиевые слитки, ос- тавляет вероятность для резкого снижения.
Запасы алюминия в японских портах на конец декабря 2014 г. выросли на 9,3% к концу ноября 2014 г. и составили 413 тыс.тонн. Рост запасов отражает вытеснение поставок японской продукции на азиатские рынки более дешевой китайской продукцией. Произ- водство японского проката алюминиевых изделий в ноябре 2014 г. снизилось на 1,7% в годовом выражении, что отражает замедляющийся спрос со стороны строительной и транспортной отраслей Японии.
Запасы металлов на LME в прошедший период снижались во всех металлах, за исключе- нием роста запасов никеля и меди. При этом запасы меди выросли довольно резко – на +30,1%.
Премии на поставку меди в Китае повысились до 70-90$/тонна, премии на никель и цинк составляют 75$/тонна и 10$/тонна соответственно.
В 2014 г. импорт металлов в Китай сокращался, за исключением показавшего рост импорта меди. Росту импорта меди в Китай способствовало улучшение соотношения меж- ду ценами в Шанхае и на LME, но ограниченность финансирования снижала возможно- сти закупок. Китайские поставщики пользуются низкими ценами на металл и закупают в преддверии ожидаемого роста спроса в январе 2015 г.
Экспорт переработанных металлов из Китая в 2014 г. продолжал расти, а в никеле, свинце и цинке отмечался существенный рост экспортных поставок. Новая экспортная политика, предполагающая компенсацию экспортных пошлин экспортерам, по предва- рительным оценкам существенно повысит экспорт изделий из меди и алюминия.
По данным NDRS производство цветных металлов в Китае в декабре 2014 г. выросло на 15,4% в годовом выражении до 4,04 млн.тонн.
Производство меди в 2014 г. выросло на 13,8% к 2013 г. до 7,96 млн.тонн, алюминия – на +7,7% до 24,38 млн.тонн. Производство цинка в 2014 г. выросло на 7% до 5,83 млн.тонн, производство свинца снизилось на 5,5% к 2013 г. до 4,22 млн.тонн.
На таможенных складах в Шанхае в прошедший период выросли запасы меди, запасы алюминия, цинка и свинца снизились.
По оценке Рейтер видимое потребление меди в Китае в 2014 г. выросло на 14,9% к 2013 г. за счет наращивания инвестиций в государственной энергосистеме страны. По данным агентства Antaike потребление меди в энергетике в 2014 г. выросло на 7,6% к 2013 г. и составило 4,250 млн.тонн. По оценке Antaike потребление меди в энергетике в 2015 г. может вырасти еще на 8,7% к 2014 г. до 4,620 млн.тонн.
Продолжается закрытие избыточных мощностей по производству алюминия в Китае. В 2015 г. планируется закрыть мощности по производству около 1,5-2,0 млн.тонн, из них заводы по производству 500 тыс.тонн алюминия закроются в ближайшие несколько месяцев. Низкие цены на алюминий приводят к убыточности большего количества предприятий.
По данным China Merchants Futures в ноябре 2014 г. были закрыты мощности по произ- водству 580 тыс.тонн алюминия, закрытие заводов предполагается ускорить к лунному новому году, отмечаемому в феврале. При этом ожидается пуск новых производствен- ных мощностей по производству 4,5 млн.тонн алюминия.
Производство алюминия в мире в 2014 г. по данным IAI росло лишь в Китае и странах Персидского залива. В Китае рост производства алюминия составил +7,7% к 2013 г., в странах Залива производство алюминия выросло на 27,4% в связи с открытием нового завода в Саудовской Аравии.
По данным IAI в остальном мире производство алюминия снизилось на 0,7% к 2013 г. и составило 24,43 млн.тонн, что стало третьим годом снижения. До сих пор крупнейшие игроки в отрасли, такие как Alcoa и Русал не проявляли признаков возобновления ра- боты простаивающих мощностей. Потенциально новые мощности по производству алю- миния могут быть введены в строй в Индии, хотя в данном регионе все будет зависеть от стоимости ограниченных бокситов и угля.
По данным IAI среднесуточное производство алюминия в мире в ноябре 2014 г., исклю- чая Китай, составило 67,8 тыс.тонн против 66,3 тыс.тонн в октябре 2014 г. Мировое производство алюминия в октябре 2014 г. составило 2,033 млн.тонн, исключая Китай, против 2,054 млн.тонн в октябре 2014 г.
Среднесуточное производство алюминия в Китае в ноябре 2014 г. составило 70,9 тыс.тонн против 67,2 тыс.тонн в октябре 2014 г. Производство алюминия в Китае в но- ябре 2014 г. всего составило 2,128 млн.тонн против 2,084 млн.тонн в октябре 2014 г.
По данным IAI мировые запасы необработанного алюминия в мире на конец ноября 2014 г. составили 1,426 млн.тонн против 1,404 млн.тонн на конец октября 2014 г. и 1,135 млн.тонн на конец ноября 2013 г. Общие запасы алюминия в мире на конец но- ября 2014 г. составили 2,527 млн.тонн против 2,522 млн.тонн на конец октября 2014 г. и 2,175 млн.тонн на конец ноября 2013 г.
По данным ILZSG дефицит на мировом рынке цинка по состоянию на конец ноября 2014 г. составил -255 тыс.тонн. Мировая добыча цинка в январе-ноябре 2014 г. вырос- ла на 1,9% к аналогичному периоду 2013 г. и составила 12,289 млн.тонн, мировое про- изводство рафинированного цинка в данный период выросло на 4,2% к аналогичному периоду 2013 г. до 11,805 млн.тонн. Производство рафинированного цинка выросло в основном за счет роста в Китае.
Мировое потребление цинка в данный период выросло на 5,4% к аналогичному перио- ду 2013 г. до 12,551 млн.тонн. В Китае спрос на цинк вырос на 10,5%, в США – на 3,9%, в Европе сократился на 1,6%.
Коммерческие запасы цинка на конец ноября 2014 г. составили 1,555 млн.тонн против 1,880 млн.тонн на конец 2013 г., из них запасы производителей составили 354,1 тыс.тонн, увеличившись на 0,7% к концу октября 2014 г. Отношение запасов к потреб- лению на конец ноября 2014 г. составило 5,7% против 8% на конец декабря 2013 г.
По данным ILZSG мировой рынок свинца к концу ноября 2014 г. вошел в сбалансиро- ванное состояние, излишки металла на рынке составили всего 1 тыс.тонн. Мировая до- быча свинца в январе-ноябре 2014 г. снизилась на 2,8% к аналогичному периоду 2013 г. и составила 4,836 млн.тонн, мировое производство рафинированного свинца в дан- ный период выросло на 1,2% к аналогичному периоду 2013 г. до 10,3 млн.тонн.
Мировое потребление свинца в данный период выросло на 1,0% к аналогичному пе- риоду 2013 г. до 10,299 млн.тонн. Спрос на рафинированный цинк вырос в Европе на 2,3% и в Китае – на 1,2%. Потребление в США снизилось на 0,6%.
Коммерческие запасы свинца на конец ноября 2014 г. составили 564,9 тыс.тонн против 606 тыс.тонн на конец 2013 г., из них запасы производителей составили 170,9 тыс.тонн, снизившись на 0,9% к концу октября 2014 г. Отношение запасов к потреблению на ко- нец ноября 2014 г. составило 2,4% против 3,0% на конец декабря 2013 г.
По данным ICSG дефицит на мировом рынке меди на конец октября 2014 г. составил - 41 тыс.тонн против избытка в +3 тыс.тонн на конец сентября 2014 г. Мировая добыча меди в январе-октябре 2014 г. составила 15,194 млн.тонн, что на 2% выше, чем в ана- логичный период 2013 г. Мировое производство рафинированной меди за 10 мес. 2014 г. составило 18,820 млн.тонн против 17,363 млн.тонн в аналогичный период 2013 г.
Мировое потребление меди в январе-октябре 2014 г. составило 19,436 млн.тонн, что на 11% выше, чем в аналогичный период 2013 г. Потребление меди в Китае по оценкам выросло на 5%, в Европе – на 11%, в Японии – на 10%, в остальных азиатских странах – на 6,5%.
По оценке ICSG избыток на мировом рынке меди в 2015 г. составит +390 тыс.тонн.
По данным International Nickel Study Group на мировом рынке никеля в ноябре 2014 г. наблюдался профицит в размере +3 тыс.тонн против излишка в +15,4 тыс.тонн в конце ноября 2013 г. Мировое производство первичного никеля в ноябре 2014 г. составило 151,7 тыс.тонн, а мировое потребление – 154,7 тыс.тонн. При этом запасы никеля у производителей на конец октября 2014 г. составили 92,3 тыс.тонн против 88,6 тыс.тонн на конец сентября 2014 г.
В 2015 г. стоимость базовых металлов по предварительным расчетам в среднем будет ниже, чем в 2014 г., восстановление может начаться лишь в 2016 г.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Экономика Китая замедляет рост, европейская экономика стоит на пороге рецессии, японская экономика падает, развивающиеся экономики практически не показывают роста. Американская экономика внушает небольшой оптимизм, но структурные переко- сы там сильны и, скорее всего, не дадут реализоваться полноценному росту. Вероят- ность повышения ставок ФРС все более отодвигается в отдаленную перспективу.
Частично снижение цен поддерживается сезонным падением спроса. Надежда на под- держание спроса остается со стороны стимулирующих программ Центробанков, но вряд ли данные программы смогут решить болезни мировой экономики, которой требуется кардинальная перестройка. Вчера ЕЦБ объявил о начале программы выкупа облигаций еврозоны, что спровоцировало небольшой откат вверх цен на базовые металлы.
Дополнительный негатив в рынки цветных металлов вносит дешевая нефть, которая косвенно через стоимость электроэнергии снижает себестоимость производства метал- лов. Падение цен также приводит к убыткам добывающих компаний, которые снижают прогнозы добычи и производства на 2015 г.
Расширение медного рудника El Teniente чилийской компании Codelco отстает от гра- фика на два-три года и обойдется на 2$ млрд. больше, чем предполагалось изначально. Горнорудная компания Rio Tinto дала оптимистичные прогнозы разработки рудника Resolution, которую она ведет вместе с BHP Billiton.
Б. Обама подписал закон, позволяющий совершить обмен участка земли в штате Аризо- на, принадлежащего правительству, на участок в штате, принадлежащий совместному предприятию Resolution Copper. Обмен участками позволит в полной мере оценить по- тенциал месторождения, которое занимает третье место в мире по запасам медной ру- ды, и откроет путь к его коммерческой разработке.
Частично помощь компаниям оказывает девальвация национальных валют, ярким при- мером подобной ситуации выступает компания «РУСАЛ». Девальвация рубля способст- вует росту экспорта металлов из России.
По данным трейдеров очереди на складах на поставку алюминия в США сокращаются, что снижает премии на поставку металла, но они все еще остаются вблизи недавних максимумов. На Среднем Западе США премии на поставку алюминия в марте-апреле составляют 24,15 центов/фунт, а во 2 половине 2015 г. ожидаются на уровне 19-22 цен- та/фунт. При этом средняя премия на поставку алюминия в 2015 г. ожидается на уровне 21 цент/фунт, а в 2016 г. – на уровне 18 центов/фунт.
В Японии также ожидается снижение премий на поставку алюминия, что будет оказы- вать давление на премии и в США. Премии на поставку алюминия в Японии в январе- марте 2015 г. в настоящее время озвучиваются на уровне 425$/тонн против 449$/тонна, которые давали в конце 2014 г. Поставки в 4 кв. 2014 г. проводились на уровне 420$/тонна. При этом по оценке японского ТД Marubeni дефицит поставок алю- миния на Западе может привести к росту премий в 2015 г. до 480$/тонна.
Считается, что растущий спрос на алюминий со стороны автомобильной промышленно- сти США будет поддерживать премии в 2015 г. на достаточно высоком уровне. Однако вероятность того, что Китай понизит экспортные пошлины на алюминиевые слитки, ос- тавляет вероятность для резкого снижения.
Запасы алюминия в японских портах на конец декабря 2014 г. выросли на 9,3% к концу ноября 2014 г. и составили 413 тыс.тонн. Рост запасов отражает вытеснение поставок японской продукции на азиатские рынки более дешевой китайской продукцией. Произ- водство японского проката алюминиевых изделий в ноябре 2014 г. снизилось на 1,7% в годовом выражении, что отражает замедляющийся спрос со стороны строительной и транспортной отраслей Японии.
Запасы металлов на LME в прошедший период снижались во всех металлах, за исключе- нием роста запасов никеля и меди. При этом запасы меди выросли довольно резко – на +30,1%.
Премии на поставку меди в Китае повысились до 70-90$/тонна, премии на никель и цинк составляют 75$/тонна и 10$/тонна соответственно.
В 2014 г. импорт металлов в Китай сокращался, за исключением показавшего рост импорта меди. Росту импорта меди в Китай способствовало улучшение соотношения меж- ду ценами в Шанхае и на LME, но ограниченность финансирования снижала возможно- сти закупок. Китайские поставщики пользуются низкими ценами на металл и закупают в преддверии ожидаемого роста спроса в январе 2015 г.
Экспорт переработанных металлов из Китая в 2014 г. продолжал расти, а в никеле, свинце и цинке отмечался существенный рост экспортных поставок. Новая экспортная политика, предполагающая компенсацию экспортных пошлин экспортерам, по предва- рительным оценкам существенно повысит экспорт изделий из меди и алюминия.
По данным NDRS производство цветных металлов в Китае в декабре 2014 г. выросло на 15,4% в годовом выражении до 4,04 млн.тонн.
Производство меди в 2014 г. выросло на 13,8% к 2013 г. до 7,96 млн.тонн, алюминия – на +7,7% до 24,38 млн.тонн. Производство цинка в 2014 г. выросло на 7% до 5,83 млн.тонн, производство свинца снизилось на 5,5% к 2013 г. до 4,22 млн.тонн.
На таможенных складах в Шанхае в прошедший период выросли запасы меди, запасы алюминия, цинка и свинца снизились.
По оценке Рейтер видимое потребление меди в Китае в 2014 г. выросло на 14,9% к 2013 г. за счет наращивания инвестиций в государственной энергосистеме страны. По данным агентства Antaike потребление меди в энергетике в 2014 г. выросло на 7,6% к 2013 г. и составило 4,250 млн.тонн. По оценке Antaike потребление меди в энергетике в 2015 г. может вырасти еще на 8,7% к 2014 г. до 4,620 млн.тонн.
Продолжается закрытие избыточных мощностей по производству алюминия в Китае. В 2015 г. планируется закрыть мощности по производству около 1,5-2,0 млн.тонн, из них заводы по производству 500 тыс.тонн алюминия закроются в ближайшие несколько месяцев. Низкие цены на алюминий приводят к убыточности большего количества предприятий.
По данным China Merchants Futures в ноябре 2014 г. были закрыты мощности по произ- водству 580 тыс.тонн алюминия, закрытие заводов предполагается ускорить к лунному новому году, отмечаемому в феврале. При этом ожидается пуск новых производствен- ных мощностей по производству 4,5 млн.тонн алюминия.
Производство алюминия в мире в 2014 г. по данным IAI росло лишь в Китае и странах Персидского залива. В Китае рост производства алюминия составил +7,7% к 2013 г., в странах Залива производство алюминия выросло на 27,4% в связи с открытием нового завода в Саудовской Аравии.
По данным IAI в остальном мире производство алюминия снизилось на 0,7% к 2013 г. и составило 24,43 млн.тонн, что стало третьим годом снижения. До сих пор крупнейшие игроки в отрасли, такие как Alcoa и Русал не проявляли признаков возобновления ра- боты простаивающих мощностей. Потенциально новые мощности по производству алю- миния могут быть введены в строй в Индии, хотя в данном регионе все будет зависеть от стоимости ограниченных бокситов и угля.
По данным IAI среднесуточное производство алюминия в мире в ноябре 2014 г., исклю- чая Китай, составило 67,8 тыс.тонн против 66,3 тыс.тонн в октябре 2014 г. Мировое производство алюминия в октябре 2014 г. составило 2,033 млн.тонн, исключая Китай, против 2,054 млн.тонн в октябре 2014 г.
Среднесуточное производство алюминия в Китае в ноябре 2014 г. составило 70,9 тыс.тонн против 67,2 тыс.тонн в октябре 2014 г. Производство алюминия в Китае в но- ябре 2014 г. всего составило 2,128 млн.тонн против 2,084 млн.тонн в октябре 2014 г.
По данным IAI мировые запасы необработанного алюминия в мире на конец ноября 2014 г. составили 1,426 млн.тонн против 1,404 млн.тонн на конец октября 2014 г. и 1,135 млн.тонн на конец ноября 2013 г. Общие запасы алюминия в мире на конец но- ября 2014 г. составили 2,527 млн.тонн против 2,522 млн.тонн на конец октября 2014 г. и 2,175 млн.тонн на конец ноября 2013 г.
По данным ILZSG дефицит на мировом рынке цинка по состоянию на конец ноября 2014 г. составил -255 тыс.тонн. Мировая добыча цинка в январе-ноябре 2014 г. вырос- ла на 1,9% к аналогичному периоду 2013 г. и составила 12,289 млн.тонн, мировое про- изводство рафинированного цинка в данный период выросло на 4,2% к аналогичному периоду 2013 г. до 11,805 млн.тонн. Производство рафинированного цинка выросло в основном за счет роста в Китае.
Мировое потребление цинка в данный период выросло на 5,4% к аналогичному перио- ду 2013 г. до 12,551 млн.тонн. В Китае спрос на цинк вырос на 10,5%, в США – на 3,9%, в Европе сократился на 1,6%.
Коммерческие запасы цинка на конец ноября 2014 г. составили 1,555 млн.тонн против 1,880 млн.тонн на конец 2013 г., из них запасы производителей составили 354,1 тыс.тонн, увеличившись на 0,7% к концу октября 2014 г. Отношение запасов к потреб- лению на конец ноября 2014 г. составило 5,7% против 8% на конец декабря 2013 г.
По данным ILZSG мировой рынок свинца к концу ноября 2014 г. вошел в сбалансиро- ванное состояние, излишки металла на рынке составили всего 1 тыс.тонн. Мировая до- быча свинца в январе-ноябре 2014 г. снизилась на 2,8% к аналогичному периоду 2013 г. и составила 4,836 млн.тонн, мировое производство рафинированного свинца в дан- ный период выросло на 1,2% к аналогичному периоду 2013 г. до 10,3 млн.тонн.
Мировое потребление свинца в данный период выросло на 1,0% к аналогичному пе- риоду 2013 г. до 10,299 млн.тонн. Спрос на рафинированный цинк вырос в Европе на 2,3% и в Китае – на 1,2%. Потребление в США снизилось на 0,6%.
Коммерческие запасы свинца на конец ноября 2014 г. составили 564,9 тыс.тонн против 606 тыс.тонн на конец 2013 г., из них запасы производителей составили 170,9 тыс.тонн, снизившись на 0,9% к концу октября 2014 г. Отношение запасов к потреблению на ко- нец ноября 2014 г. составило 2,4% против 3,0% на конец декабря 2013 г.
По данным ICSG дефицит на мировом рынке меди на конец октября 2014 г. составил - 41 тыс.тонн против избытка в +3 тыс.тонн на конец сентября 2014 г. Мировая добыча меди в январе-октябре 2014 г. составила 15,194 млн.тонн, что на 2% выше, чем в ана- логичный период 2013 г. Мировое производство рафинированной меди за 10 мес. 2014 г. составило 18,820 млн.тонн против 17,363 млн.тонн в аналогичный период 2013 г.
Мировое потребление меди в январе-октябре 2014 г. составило 19,436 млн.тонн, что на 11% выше, чем в аналогичный период 2013 г. Потребление меди в Китае по оценкам выросло на 5%, в Европе – на 11%, в Японии – на 10%, в остальных азиатских странах – на 6,5%.
По оценке ICSG избыток на мировом рынке меди в 2015 г. составит +390 тыс.тонн.
По данным International Nickel Study Group на мировом рынке никеля в ноябре 2014 г. наблюдался профицит в размере +3 тыс.тонн против излишка в +15,4 тыс.тонн в конце ноября 2013 г. Мировое производство первичного никеля в ноябре 2014 г. составило 151,7 тыс.тонн, а мировое потребление – 154,7 тыс.тонн. При этом запасы никеля у производителей на конец октября 2014 г. составили 92,3 тыс.тонн против 88,6 тыс.тонн на конец сентября 2014 г.
В 2015 г. стоимость базовых металлов по предварительным расчетам в среднем будет ниже, чем в 2014 г., восстановление может начаться лишь в 2016 г.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу