26 ноября 2024 T-Investments
Динамика индекса Мосбиржи
На прошлой неделе индекс Мосбиржи показал одно из наиболее быстрых падений в году (на 5,8% н/н). Индекс РТС снизился на 8,1% н/н и приблизился минимумам 2020 года (во время пандемии Covid-19) на фоне продолжающегося ослабления рубля. Весь рост Трамп-ралли был обнулен в результате значительного обострения геополитической напряженности между Россией и Украиной. Кроме того, недельная инфляция показала очередное ускорение, что закрепляет ожидания рынка в повышении ключевой ставки до 23% на заседании Банка России в декабре.
В понедельник утром на российском рынке акций сохранились негативные настроения. Индекс Мосбиржи снижался на 0,6% и торгуется чуть ниже отметки в 2 560 пунктов, что недалеко от локальных минимумов сентября в 2 544 пункта. Индекс РТС также корректировался на 0,6%, закрепившись ниже 790 пунктов.
Рынок продолжает корректироваться широким фронтом, а островком стабильности остаются префы Сургутнефтегаза, которые отыгрывают позитив от переоценки валютного депозита компании. Наибольшее падение ожидаемо демонстрировали бумаги компаний с повышенной долговой нагрузкой, такие как Самолет, АФК Система и VK.
Курс рубля
Российская валюта продолжила ослабление на фоне дефицита факторов поддержки и негативных новостей по дельнейшему ужесточению санкций США в отношении финансового сектора. Биржевой курс рубля ослаб примерно на 2% за прошедшую неделю и понедельник начал на уровнях выше 14 рублей за юань и 102 рубля за доллар.
В рамках нового санкционного пакета под блокирующие санкции попал Газпромбанк и еще десятки российских банков (преимущественно небольших) и депозитариев. Прямые ограничения со стороны США и дальнейшее повышение рисков вторичных санкций могут еще больше усложнить внешние расчеты. Вместе с тем на уровне крупных экспортеров риск таких санкций, безусловно, уже должен был быть учтен, а альтернативные пути расчетов подготовлены. Как и предыдущие раунды осложнений (в начале года на фоне влияния рисков вторичных санкций на операции с китайскими банками и в июне ввиду санкций на Мосбиржу) потребуется подстройка участников рынка к новым условиям. Это будет повышать волатильность курса в ближайшие недели, хотя не должно существенно повлиять на общий тренд по рублю, который остается чувствителен прежде всего к уровню цен и поставок российского экспорта. За перестройкой экспортных расчетов будем наблюдать в налоговые периоды ноября-декабря.
Слабость рубля увеличивает давление на Банк России, хотя во втором полугодии высокие рублевые ставки не смогли оказать поддержку валюте. Уход рубля выше психологически чувствительных максимумов прошлого года (более 105 руб/долл или заметно выше 14 руб/юань) может также заставить регуляторов рассмотреть дополнительные меры капитального контроля.
Среда, 27 ноября
Росстат опубликует данные по основным экономическим показателям за октябрь, включая промпроизводство, розничные продажи, безработицу и рост реальных зарплат, по которым мы ожидаем сохранение темпов роста вблизи сентябрьских уровней. Минэкономразвития на основе этих данных представит предварительную оценку роста ВВП, которую мы прогнозируем на уровне 3% г/г после 2,9% г/г в сентябре. Также выйдет очередная оценка недельной инфляции. Ценовое давление, вероятно, останется повышенным.
В США опубликуют данные по располагаемым доходам и потребительским расходам населения за октябрь. По обоим ожидается рост на 0,3% м/м.
Четверг, 28 ноября
В Еврозоне выйдут данные по потребительским, деловым настроениям и инфляционным ожиданиям. Прогнозы по экономической активности, особенно в крупнейших экономиках региона, в последние месяцы оставались сдержанными.
Пятница, 29 ноября
Роснефть может опубликовать финансовые и операционные результаты за третий квартал и девять месяцев 2024 года. Ожидаем снижение выручки и EBITDA квартал к кварталу в связи с продолжающимся сокращением добычи, а также снижением мировых цен на нефть. На чистую прибыль дополнительное давление окажет переоценка чистых налоговых обязательств и убыток по курсовым разницам на фоне ослабления рубля.
А что с нефтью и сырьем?
В понедельник утром курс Brent незначительно снижался на 0,6% к закрытию прошлой недели, поскольку участники рынка ожидают новых сигналов от геополитических событий и прогнозов ФРС по финансовой политике. На прошлой неделе нефть продемонстрировала наибольший недельный прирост с конца сентября и достигла самого высокого уровня с 7 ноября после эскалации конфликта России и Украины.
В понедельник утром европейский газ на хабе TTF открылся на 2,6% выше закрытия пятницы. Поддержку оказывают опасения, что оставшиеся российские трубопроводные поставки в Европу будут прекращены или столкнутся с дальнейшим сокращением. В то же время американский газ растет на 7%. На этой неделе инвесторы будут следить за выходом данных по коммерческим запасам нефти и нефтепродуктов в США в среду (27 ноября).
Спотовая цена золота снижалась утром на 1,7% в рамках локальной коррекции после роста на прошлой неделе на 5,9% н/н. На этой неделе участникам рынка стоит обратить внимание на вторую оценку темпов роста ВВП США за третий квартал 2024-го и данные по индексу расходов на личное потребление в США за октябрь текущего года, которые опубликуют в среду, 27 ноября. Значения по обоим показателям ниже прогнозов аналитиков могут привести к росту стоимости золота.
Цены на основные промышленные металлы утром в понедельник росли:
• медь — на 0,7%;
• алюминий — на 1,5%;
• никель — на 1,0%.
Росту промышленных металлов способствует ослабление доллара США. Кроме того, позитивный эффект на стоимость алюминия оказала новость о том, что Русал, один из крупнейших производителей алюминия в мире, сократит производство этого металла на 250 тыс. тонн в 2025 году (менее 0,3% от годового мирового потребления) из-за слишком высоких цен на глинозем (сырье для производства алюминия).
На этой неделе участникам рынка также стоит обратить внимание на данные по ВВП США за третий квартал текущего года.
На прошлой неделе индекс Мосбиржи показал одно из наиболее быстрых падений в году (на 5,8% н/н). Индекс РТС снизился на 8,1% н/н и приблизился минимумам 2020 года (во время пандемии Covid-19) на фоне продолжающегося ослабления рубля. Весь рост Трамп-ралли был обнулен в результате значительного обострения геополитической напряженности между Россией и Украиной. Кроме того, недельная инфляция показала очередное ускорение, что закрепляет ожидания рынка в повышении ключевой ставки до 23% на заседании Банка России в декабре.
В понедельник утром на российском рынке акций сохранились негативные настроения. Индекс Мосбиржи снижался на 0,6% и торгуется чуть ниже отметки в 2 560 пунктов, что недалеко от локальных минимумов сентября в 2 544 пункта. Индекс РТС также корректировался на 0,6%, закрепившись ниже 790 пунктов.
Рынок продолжает корректироваться широким фронтом, а островком стабильности остаются префы Сургутнефтегаза, которые отыгрывают позитив от переоценки валютного депозита компании. Наибольшее падение ожидаемо демонстрировали бумаги компаний с повышенной долговой нагрузкой, такие как Самолет, АФК Система и VK.
Курс рубля
Российская валюта продолжила ослабление на фоне дефицита факторов поддержки и негативных новостей по дельнейшему ужесточению санкций США в отношении финансового сектора. Биржевой курс рубля ослаб примерно на 2% за прошедшую неделю и понедельник начал на уровнях выше 14 рублей за юань и 102 рубля за доллар.
В рамках нового санкционного пакета под блокирующие санкции попал Газпромбанк и еще десятки российских банков (преимущественно небольших) и депозитариев. Прямые ограничения со стороны США и дальнейшее повышение рисков вторичных санкций могут еще больше усложнить внешние расчеты. Вместе с тем на уровне крупных экспортеров риск таких санкций, безусловно, уже должен был быть учтен, а альтернативные пути расчетов подготовлены. Как и предыдущие раунды осложнений (в начале года на фоне влияния рисков вторичных санкций на операции с китайскими банками и в июне ввиду санкций на Мосбиржу) потребуется подстройка участников рынка к новым условиям. Это будет повышать волатильность курса в ближайшие недели, хотя не должно существенно повлиять на общий тренд по рублю, который остается чувствителен прежде всего к уровню цен и поставок российского экспорта. За перестройкой экспортных расчетов будем наблюдать в налоговые периоды ноября-декабря.
Слабость рубля увеличивает давление на Банк России, хотя во втором полугодии высокие рублевые ставки не смогли оказать поддержку валюте. Уход рубля выше психологически чувствительных максимумов прошлого года (более 105 руб/долл или заметно выше 14 руб/юань) может также заставить регуляторов рассмотреть дополнительные меры капитального контроля.
Среда, 27 ноября
Росстат опубликует данные по основным экономическим показателям за октябрь, включая промпроизводство, розничные продажи, безработицу и рост реальных зарплат, по которым мы ожидаем сохранение темпов роста вблизи сентябрьских уровней. Минэкономразвития на основе этих данных представит предварительную оценку роста ВВП, которую мы прогнозируем на уровне 3% г/г после 2,9% г/г в сентябре. Также выйдет очередная оценка недельной инфляции. Ценовое давление, вероятно, останется повышенным.
В США опубликуют данные по располагаемым доходам и потребительским расходам населения за октябрь. По обоим ожидается рост на 0,3% м/м.
Четверг, 28 ноября
В Еврозоне выйдут данные по потребительским, деловым настроениям и инфляционным ожиданиям. Прогнозы по экономической активности, особенно в крупнейших экономиках региона, в последние месяцы оставались сдержанными.
Пятница, 29 ноября
Роснефть может опубликовать финансовые и операционные результаты за третий квартал и девять месяцев 2024 года. Ожидаем снижение выручки и EBITDA квартал к кварталу в связи с продолжающимся сокращением добычи, а также снижением мировых цен на нефть. На чистую прибыль дополнительное давление окажет переоценка чистых налоговых обязательств и убыток по курсовым разницам на фоне ослабления рубля.
А что с нефтью и сырьем?
В понедельник утром курс Brent незначительно снижался на 0,6% к закрытию прошлой недели, поскольку участники рынка ожидают новых сигналов от геополитических событий и прогнозов ФРС по финансовой политике. На прошлой неделе нефть продемонстрировала наибольший недельный прирост с конца сентября и достигла самого высокого уровня с 7 ноября после эскалации конфликта России и Украины.
В понедельник утром европейский газ на хабе TTF открылся на 2,6% выше закрытия пятницы. Поддержку оказывают опасения, что оставшиеся российские трубопроводные поставки в Европу будут прекращены или столкнутся с дальнейшим сокращением. В то же время американский газ растет на 7%. На этой неделе инвесторы будут следить за выходом данных по коммерческим запасам нефти и нефтепродуктов в США в среду (27 ноября).
Спотовая цена золота снижалась утром на 1,7% в рамках локальной коррекции после роста на прошлой неделе на 5,9% н/н. На этой неделе участникам рынка стоит обратить внимание на вторую оценку темпов роста ВВП США за третий квартал 2024-го и данные по индексу расходов на личное потребление в США за октябрь текущего года, которые опубликуют в среду, 27 ноября. Значения по обоим показателям ниже прогнозов аналитиков могут привести к росту стоимости золота.
Цены на основные промышленные металлы утром в понедельник росли:
• медь — на 0,7%;
• алюминий — на 1,5%;
• никель — на 1,0%.
Росту промышленных металлов способствует ослабление доллара США. Кроме того, позитивный эффект на стоимость алюминия оказала новость о том, что Русал, один из крупнейших производителей алюминия в мире, сократит производство этого металла на 250 тыс. тонн в 2025 году (менее 0,3% от годового мирового потребления) из-за слишком высоких цен на глинозем (сырье для производства алюминия).
На этой неделе участникам рынка также стоит обратить внимание на данные по ВВП США за третий квартал текущего года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба