4 февраля 2015 FxPRO
Почему усугубилась валютная волатильность
Валютные рынки сотрясает. Швейцарский франк подскочил на 30% в течение нескольких минут в прошлом месяце. За прошедший год российский рубль потерял 40% против доллара, тогда как канадский и австралийский доллары недавно снизились до шестилетних минимумов против американского доллара. Подобные колебания дорого обошлись многим участникам рынка. Alpari обанкротились, Everest Capital были вынуждены закрыть главный хедж-фонд из-за огромных убытков. Так почему же усугубляется валютная волатильность?
Первая причина заключается в различиях между курсом ФРС и Банком Японии с ЕЦБ. Во-вторых, это происходит из-за снижения цен на сырьевые товары, толкающего вниз инфляцию и вызывающего экономический спад в странах-производителях (например, в России). Это вынуждает многие центральные банки снижать процентные ставки; одиннадцать банков уже сделали это (включая канадский и австралийский ЦБ) с начала ноября. Снижение ставок отталкивает инвесторов в поисках доходности. Тем не менее, правительства рады видеть снижение своих валют в текущей ситуации, когда глобальный экономический рост слаб, а снижение обменных курсов может придать импульс экспорту.
Проблемы усугубляются, когда одна страна решает привязать свою валюту к другой, например, к доллару или евро. Дания, привязывающая свою валюту к евро, снижала процентные ставки трижды за последние недели, чтобы препятствовать притокам капитала, которые могли бы увеличить курс ее валюты. Швейцария наоборот отказалась от политики привязки к евро, требовавшей закупок все большего количества номинированных в евро активов. Привязки традиционно выступают в качестве способа для стран сократить уровни волатильности. Тем не менее, когда они "отвязываются" - последствия часто бывают весьма драматичными
Объем производственных заказов в США резко снизился
Объем новых производственных заказов в США падал пятый месяц подряд в декабре, тогда как менее существенное плановое снижение затрат бизнеса на товары производственного назначения поддерживает точку зрения о возможном восстановлении в ближайшие месяцы. Другие данные во вторник демонстрируют вполне живой уровень продаж ведущих автомобильных производителей страны, что обеспечило сектору поддержку на фоне слабого глобального спроса и падения цен на нефть.
"Все это говорит о том, что активность вырастет в ближайшие месяцы", - заявила Дженнифер Ли, ведущий экономист BMO Capital Markets в Торонто. Министерство торговли заявляет о снижении объема производственных заказов на 3.4% на фоне падения спроса в ряде секторов. Это произошло следом за снижением в ноябре на 1.7%, а также превысило ожидания экономистов на снижение на 2.2%.
В министерстве также заявили о том, что производственные необоронные заказы, исключая авиационную промышленность, считающиеся индикатором доверия бизнеса и программы плановых расходов, снизились на 0.1% вместо 0.6%, о которых говорили в прошлом месяце. Производство пострадало из-за снижения спроса из Европы и Азии, а также сильного доллара и снижения цен на нефть, что вынудило некоторые энергетические компании отложить или сократить инвестиции в проекты. Расходы бизнеса на оборудование в четвертом квартале оказались на минимальном уровне с середины 2009 года.
Признаки компромисса с Грецией толкают рынки вверх
Новые лидеры Греции, находящиеся сейчас в турне по столицам Европы, убедили во вторник рынки в том, что они стремятся заключить сделку с кредиторами, тем не менее, их предложения не имеют четких очертаний, и впереди главное испытание для Афин: немецкое правительство. Инвесторы вызвали массивное ралли греческих акций и облигаций во вторник, толкнув главный индекс Афин на 11% вверх. Акции греческих банков подскочили на 20%, доходность греческих десятилеток упала на 1.5%. Действия нового правительства помогли росту европейских рынков в более широком смысле, особенно в Испании и Италии, в каждой из которых рост составил более чем на 2.5%.
"После первой недели, когда были озвучены весьма провокационные предложения, похоже, что греческое правительство отступило и готово у обсуждению", - заявил Филипп Гудин и Француа Кабу, экономисты и Barclays. План поездок премьер-министра и министра финансов Греции говорит о том, что Греция умоляет дать ей время, чтобы представить план, который позволит смягчить пропасть между радикальными обещаниями Syriza на выборах и жесткими требованиями Германии по соблюдению условий предоставленного Греции спасения размером 240 миллиардов евро (272 миллиарда долларов).
Встречи на прошлой неделе в Афинах, в частности, между главой группы министров финансов еврозоны Йеруном Диссельблумом и греческими лидерами были весьма прохладными. Это толкнуло греческие рынки вниз. Чиновники в Афинах заявляют, что у правительства есть лишь две недели, чтобы прийти к некому пониманию с Европой и обеспечить бесперебойную ликвидность для банков страны. Неопределенность в отношении курса нового правительства давит на экономику и бизнес. Дальнейшая неопределенность может вызвать фатальный отток депозитов и инвестиций из страны.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу