16 марта 2015 Вести Экономика
В США снизились цены производителей
Цены производителей в США (индекс PPI) в прошлом месяце 2015 г. снизились на 0,5% по сравнению январем, за который было отмечено рекордное снижение этого показателя - на 0,8%, показывают данные министерства труда страны.
Снижение продолжается 4-й месяц подряд. По сравнению с февралем 2014 г. индекс цен снизился на 0,6%. Экономисты, опрошенные Bloomberg, прогнозировали повышение PPI на 0,3% к январю и нулевой рост в пересчете на годовые темпы.
Главной причиной отрицательной ценовой динамики стало снижение цен на продукты питания и падение рентабельности компаний оптовой и розничной торговли, подчеркивает Bloomberg.
Цены производителей без учета продуктов питания и энергоносителей в феврале опустились на 0,5% по сравнению с январем, прирост к февралю 2014 г. составил 1%. Экономисты ожидали повышения первого показателя на 0,1%, второго - на 1,6%.
Цены на продукты питания в феврале снизились на 1,6% - максимум с апреля 2013 г. Затраты на электроэнергию и энергоресурсы не изменились после рекордного падения в январе на 10,3%.
С января 2014 г. принцип подсчета индекса PPI был значительно скорректирован: в частности, в него были включены ранее отсутствовавшие данные по сектору услуг. Если раньше индекс охватывал около 1/3 всей продукции в США, то сейчас масштаб охвата повышен до примерно 75% экономики. Благодаря этому индикатор будет лучше отражать темпы инфляции на уровне производителей.
Goldman ожидает снижения цен на сырье
Стоимость сырья на мировых рынках может снизиться на 20% в течение полугода, в связи с тем что в условиях повышения предложения цены на нефть и медь снижаются, прогнозируют экономисты Goldman Sachs Group Inc.
Ранее цены росли из-за притока вложений в торгуемые индексные фонды, связанные с нефтью. Однако сейчас на рынке отмечается переизбыток нефти, а ее излишки будут увеличиваться, передает Bloomberg.
Сырьевой индекс Standard & Poor's GSCI повысился на 8% после минимального почти за 6 лет показателя в январе в условиях ралли на нефтяном рынке и слухов об уменьшении добычи нефти в США. Тем не менее в стране по-прежнему отмечаются рекордные за последние 30 лет объемы добычи, а в мировом масштабе предложение этого топлива превышает спрос на 1-1,5 млн баррелей в сутки.
Экономисты Goldman Sachs ожидают, что сырьевой индекс SnP GSCI Enhanced Total Returns рухнет на 18% в течение квартала и на 20% в течение 6 месяцев.
Запасы нефти в США будут продолжать быстро расти. За девять недель до 6 марта резервы выросли до 449 млн баррелей - максимума с августа 1982 г., сообщает Управление по информации в области энергетики (EIA). Количество добываемой нефти в сутки в стране также было рекордным с января 1983 г. - 9,37 млн баррелей.
Число буровых установок в США на 9 марта насчитывало 922 единицы и снижалось. Экономисты Goldman Sachs также полагают, что цены на медь продолжат падение в связи со снижением спроса главного потребителя - Китая, а избыток меди в 2015-2016 гг. продолжит расти.
Банк России: худшее в экономике еще впереди
Положение в российской экономике может ухудшаться до I квартала 2016 г., кризис достигнет "дна" в этом квартале, после чего экономика на квартальной основе начнет расти, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина.
"Последние данные о ситуации в экономике свидетельствуют о том, что баланс рисков остается смещенным в сторону ослабления экономики, а не ускорения инфляции. Данные за январь и опережающие индикаторы за февраль, в первую очередь, индексы настроения бизнеса, свидетельствуют о том, что ситуация в экономике продолжает ухудшаться, и эта тенденция может сохраниться до I квартала 2016 г.", - отметила Набиуллина.
"Дно экономического спада, по нашим оценкам, придется на I квартал 2016 г., после чего экономика на квартальной основе начнет расти. Это будет связано с завершением периода первичной адаптации экономики к новым условиям", - считает Набиуллина.
По ее словам, оздоровлению экономики поможет некоторое повышение мировых цен на нефть, улучшение состояния экономик стран - торговых партнеров России, появление новых источников инвестиций.
Объем выплат по российскому внешнему долгу составит в 2015 г. $65 млрд, отметила Набиуллина. "По данным паспортов сделок, объем погашений с учетом процентных платежей за этот год оценивается на уровне $120 млрд. Но, учитывая потенциал рефинансирования на международных рынках, мы оцениваем чистый объем выплат по внешнему долгу в $65 млрд. Это примерно в два раза меньше, чем в прошлом году", - пояснила глава ЦБ.
"По сути, пик платежей по внешнему долгу уже пройден. Погашения могут быть произведены резидентами как за счет буфера из накопленных ими ликвидных валютных активов, так и за счет текущих поступлений от внешнеторговой деятельности", - заявила Набиуллина.
Самые большие выплаты по долгу приходятся в этом году на февраль-март, и уже осуществленные платежи не оказали значимого влияния на курс рубля, заключила глава ЦБ.
ЦБ РФ подправил макропрогнозы
Банк России на ближайшие три года заложил в базовый сценарий макропрогноза цену на нефть около $50-55 за баррель, сообщила глава регулятора Эльвира Набиуллина в пятницу.
"Цена нефти может к 2017 г. вырасти до $70-75 за баррель, но останется существенно ниже значений последних лет", - сказала она.
Также в макропрогнозе по-прежнему заложено ограничение на доступ российских компаний и банков к рынкам капитала.
"С учетом операций Банка России по предоставлению ликвидности на возвратной основе, платежи по внешнему долгу, как и совокупный отток капитала, который оценивается в $100-110 млрд, могут быть профинансированы без существенного влияния на курс рубля", - сказала Набиуллина.
Ранее этот показатель, по прогнозу ЦБ, оценивался в $118 млрд. За 2014 г. отток вырос в 2,5 раза до $151,5 млрд.
Инфляция по итогам 2015 г. может быть ниже 12-14%, говорит Набиуллина.
Наихудший макроэкономический сценарий содержит инфляцию в 17-19% в 2015 г. и падение ВВП до 5,3-5,8%.
В базовом сценарии снижение ВВП в 2015 г. составит 3,5-4%, в 2016 г. – на 1-1,6%.
В 2017 г. рост ВВП может превысить 6% с учетом факторов циклического характера.
Рубль в настоящее время недооценен на 10%, сказала Набиуллина: "Сейчас он недооценен в пределах 10%".
Норвегия снижает добычу углеводородов
Среднесуточная добыча углеводородов в Норвегии в январе-феврале 2015 г. упала на 0,6% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года до 1,928 млн баррелей в сутки, свидетельствуют данные норвежского нефтяного директората.
В феврале среднесуточная добыча углеводородов составила 1,925 млн баррелей, что на 0,3% ниже показателя февраля 2014 г. и настолько же ниже добычи января 2015 г.
Традиционно основной объем добычи углеводородов пришелся на нефть: в феврале в Норвегии добыто 1,548 млн баррелей (на 0,3% больше, чем в феврале 2014 г.). Добыча ШФЛУ в прошлом месяце составила 332 тыс. баррелей, конденсата - 45 тыс. баррелей.
В феврале добыча нефти на месторождениях Brynhild, Draugen, Ekofisk и Eldfisk была сокращена в связи с различными техническими проблемами. Кроме того, с 18 февраля была остановлена добыча на месторождении Gudrun из-за утечки газа.
ЦБ Китая призвал банки не опускать ставки сильно
Народный банк Китая формально либерализовал определение процентных ставок по вкладам, но в конфиденциальных письмах обратился к кредитным учреждениям с просьбой не слишком поднимать ставки, пишет Financial Times.
В начале марта НБК расширил допустимый спред между эталонной ставкой и ставками, которые банки предлагают клиентам, с 20% до 30%. До ноября этот потолок составлял 10%. При этом регулятор объявил о снижении обеих базовых ставок - по кредитам и депозитам - на 25 б. п.
Неофициальные рекомендации центробанка при продолжающейся либерализации монетарной политики позволяют сохранить неустойчивое равновесие между долгосрочными фундаментальными реформами и краткосрочной поддержкой экономики за счет низких процентных ставок.
В четверг глава ЦБ Чжао Сяочуань отметил, что "если в 2015 г. появится возможность, ставки по депозитам будут отпущены в свободное плавание".
После изменения процентных ставок и потолка по депозитам в начале месяца средние по размеру банки КНР, включая Evergrowing Bank, Zheshang Bank и Bohai Bank, немедленно повысили ставки по вкладам до нового рекорда на сроки от 3 месяцев до 5 лет.
Однако в пятницу представитель Evergrowing Bank заявил, что ставки возвращены к прежним лимитам по указанию ЦБ. Bohai Bank также подтвердил, что ставки были снижены по требованию НБК. Zheshang Bank тоже снизил ставки по вкладам, но сослался на рыночную конъюнктуру.
МФВ выделил Украине первый транш кредита
Средства из первого транша по кредиту Международного валютного фонда (МВФ) для Украины начали поступать в страну.
"Деньги начали поступать на счета Минфина, откуда затем часть из них ($2,8 млрд - ред), которая идет на внешние выплаты, будет переведена на счета Минфина", - сообщает Минфин Украины.
Глава миссии МВФ на Украине Николай Георгиев заявил ранее, что МВФ перечислил Украине первый транш финансовой помощи в размере $5 млрд. В этом году фонд выделит Украине $10 млрд.
По данным МВФ, Украине до 2018 г. выделят $17,5 млрд.
В общей сложности под эгидой фонда Украина может получить до $40 млрд, включая реструктуризацию долга на $15 млрд и получение $7,5 млрд от других кредиторов ($2 млрд от ЕС, $2 млрд от США и $3,5 млрд от других стран G7).
Премьер-министр Украины Арсений Яценюк призвал "не праздновать чрезмерно" получение кредита от МВФ, поскольку Украине пришлось "много работать" и "многое предстоит еще сделать". "Нам удалось доказать миру, что мы проводим реформы, и только из-за проведенных реформ Международный валютный фонд принял решение выделить финансовую помощь Украине", - считает Яценюк.
Мировые центробанки сократили вложения в Treasuries
Вложения мировых центробанков в US Treasuries падают, в то время как другие инвесторы активизируют покупку казначейских облигаций США.
По данным Федеральной резервной системы (ФРС), объем вложений мировых ЦБ в US Treasuries на 11 марта 2015 г. упал до минимума с марта прошлого года - $2,92 трлн.
Эксперты объясняют эту ситуацию тем, что укрепление доллара США вынуждает центробанки продавать US Treasuries, чтобы высвободить американскую валюту.
По мнению экспертов, регуляторы Китая и России продают американскую валюту с целью сдерживания инфляции и предотвращения оттока капитала из этих стран.
Согласно данным американского Минфина Китай сократил вложения в US Treasuries в декабре прошлого года до минимального уровня почти за два года - $1,24 трлн.
Объем российских вложений в американские гособлигации в декабре упал до $86 млрд - минимума с 2008 г.
ЦБ снизил ставку с 15% до 14%
Совет директоров Банка России в пятницу снизил ключевую ставку с 15,00% до 14,00% годовых.
Регулятор снижает ставку второй раз подряд: 30 января 2015 г. ЦБ понизил ставку с 17,00% до 15,00%.
Банк России резко повысил ставку 16 декабря 2014 г. c 10,50% до 17,00% годовых из-за угроз неконтролируемой девальвации и инфляции.
Регулятор ускорил изменение ставки после лета, когда начали расти цены и усилилось давление на рубль.
Банк России 31 октября 2014 г. принял решение повысить ключевую ставку с 8% до 9,5% годовых, 11 декабря повысил с 9,5% до 10,50% годовых, а через пять дней – сразу до 17%.
Заявление Банка России о ключевой ставке
"Совет директоров Банка России 13 марта 2015 года принял решение снизить ключевую ставку c 15,00% до 14,00% годовых, учитывая, что баланс рисков по-прежнему смещен в сторону более значительного охлаждения экономики. Принятое решение будет способствовать снижению данных рисков, при этом не создавая дополнительной угрозы усиления инфляционного давления. По прогнозу Банка России, проводимая денежно-кредитная политика и снижение экономической активности будут способствовать замедлению годовых темпов прироста потребительских цен до уровня около 9% через год (март 2016 года к марту 2015 года) и до целевого уровня 4% в 2017 году. По мере ослабления инфляционных рисков Банк России будет готов продолжить снижение ключевой ставки.
По состоянию на 10 марта годовой темп прироста потребительских цен составил 16,7%. Базовая инфляция в феврале повысилась до 16,8%. При этом месячный темп прироста потребительских цен снизился с 3,9% в январе до 2,2% в феврале. Сложившийся высокий уровень годовой инфляции преимущественно обусловлен действием факторов со стороны предложения: ослаблением рубля и внешнеторговыми ограничениями. Их влияние является краткосрочным и будет исчерпано до конца 2015 года. При этом наблюдается выраженный понижательный тренд в динамике факторов инфляции со стороны спроса. Всплеск потребительской активности в конце прошлого года был временным. В январе 2015 года продолжилось снижение темпов роста реальной заработной платы и наблюдалось резкое сокращение потребительских расходов, что оказывает сдерживающее влияние на цены товаров и услуг.
Замедлению роста потребительских цен будут способствовать сложившиеся денежно-кредитные условия. Годовые темпы роста денежной массы (М2) значительно снизились по сравнению с началом 2014 года. Существенное увеличение банками процентных ставок по кредитам и ужесточение требований к качеству заемщиков и обеспечения обусловило замедление роста кредитования экономики в годовом выражении (с поправкой на валютную переоценку). Несмотря на снижение ключевой ставки, она остается достаточно высокой для формирования ставок по депозитам на уровне, оказывающем поддержку сберегательной активности населения.
Факторы структурного характера продолжают оказывать сдерживающее влияние на экономический рост, однако его замедление все в большей степени приобретает циклический характер. Слабая экономическая активность будет способствовать снижению инфляции. В дальнейшем ожидается сокращение выпуска в условиях сохранения цен на нефть на низком уровне и отсутствия доступа российских заемщиков на внешние рынки капитала. Высокие цены на импортируемые товары инвестиционного назначения, ухудшение финансовых показателей компаний, ужесточение условий кредитования, а также сохранение высокой экономической неопределенности обусловят продолжение сокращения инвестиций в основной капитал. Подстройка рынка труда к новым условиям будет происходить преимущественно за счет снижения заработной платы и неполной занятости, что в совокупности с замедлением роста розничного кредитования приведет к дальнейшему снижению потребительской активности. Произошедшее ослабление рубля будет отчасти компенсировать негативный эффект изменения внешних условий, повышая конкурентоспособность российских товаров, и наряду со слабым внутренним спросом окажет сдерживающее влияние на импорт. В результате только чистый экспорт внесет положительный вклад в темпы роста выпуска. По оценкам Банка России, ВВП в 2015 году снизится на 3,5-4,0%.
Таким образом, складывающиеся экономические условия формируют тренд на снижение инфляции. Месячный рост потребительских цен, по прогнозам Банка России, продолжит замедляться. Вместе с тем под влиянием кратковременных факторов, а также с учетом эффекта низкой базы годовая инфляция будет расти и достигнет пика во II квартале 2015 года. Замедление годового роста потребительских цен будет способствовать снижению инфляционных ожиданий. По прогнозу Банка России, годовая инфляция снизится до уровня около 9% через год и до целевого уровня 4% в 2017 году.
Ключевыми рисками для динамики инфляции являются сохранение инфляционных ожиданий на повышенном уровне, пересмотр запланированных темпов увеличения регулируемых цен и тарифов и смягчение бюджетной политики, а также возможное ускорение роста номинальной заработной платы, в том числе в бюджетном секторе. По мере ослабления указанных рисков Банк России будет готов продолжить снижение ключевой ставки.
Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 30 апреля 2015 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени".
Почему на европейские бонды еще есть покупатели?
Большинство европейских облигаций торгуется с доходностью, близкой к нулю или даже отрицательной, однако спрос на эти бумаги все равно сохраняется.
Кто же покупает все эти облигации? Фактически единственными покупателями являются внутренние европейские инвесторы, пишет CNBC. "Европейские инвесторы по-прежнему очень заинтересованы в локальных облигациях", - приводит CNBC слова Дэвида Зан, главы отдела по бумагам с фиксированным доходом компании Franklin Templeton в Европе.
Рассмотрим подробнее диспозицию на европейском долговом рынке. По всей еврозоне доходности среднесрочных и долгосрочных облигаций в последние месяцы опустились на отрицательную территорию. Например, двухлетние облигации Германии торгуются с доходностью минус 0,23%. Более того, вся кривая доходностей до семи лет находится ниже нуля. Десятилетние бумаги Германии торгуются с доходностью в четверть процента. Примерно такая же ситуация наблюдается и во Франции. Доходность двухлетних бумаг этой страны находится на отметке минус 0,13%.
ЕЦБ запустил программу выкупа активов, и теперь доходности европейских облигаций, скорее всего, будут снижаться и дальше. К тому же ЕЦБ не будет покупать облигации с доходностью ниже депозитной ставки в минус 0,2%, а это значит, интерес инвесторов по понятным причинам смещается к периферийным облигациям и к бумагам с более длинным сроком погашения.
По ним доходности пока еще находятся на положительной территории. Так, например, доходность по десятилетним бондам Испании составляет 1,15%, а по аналогичным бумагам Португалии показатель составляет 1,58%.
Если учесть тот факт, что короткий конец кривой доходностей уже давно находится ниже нуля, то у ЕЦБ существенно сокращается выбор бумаг для покупки, а значит и интерес ЕЦБ сместится к более длинным бумагам. Очевидно, что перед инвесторами стоит задача купить те бумаги, которые еще имеют потенциал роста, а это как раз те облигации, о которых мы говорили выше.
Есть и еще один момент, достойный внимания. У многих финансовых институтов есть обязательства по поддержанию определенных объемов активов на своем балансе, а значит они не будут продавать свои бумаги центральному банку, а это еще больше сокращает предложение бумаг.
МЭА подтвердило оценку мирового спроса на нефть
Международное энергетическое агентство (МЭА) прогнозирует, что мировой спрос на нефть в текущем году составит 93,5 млн баррелей в сутки, сообщается в пресс-релизе МЭА.
МЭА уже несколько месяцев подряд сохраняет прогноз мирового спроса на нефть на этом уровне: в феврале агентство озвучило оценку, согласно которой спрос в 2015 г. составит 93,4 млн баррелей в сутки. Этот показатель на 900 тыс. баррелей в сутки выше объема спроса в 2014 г.
Согласно сообщению МЭА в феврале мировые поставки нефти увеличились на 1,3 млн баррелей в сутки до 94 млн баррелей в сутки. Подчеркивается, что рост поставок в основном обеспечен за счет стран, не входящих в Организацию стран-экспортеров нефти (ОПЕК). МЭА отмечает, что сокращение буровых в США пока не отразилось на объемах добычи нефти в стране.
При этом добыча нефти стран ОПЕК в феврале уменьшилась на 90 тыс. баррелей в сутки до 30,22 млн баррелей в сутки. МЭА отмечает снижение объемов добычи в Ливии и Ираке, но отмечает, что это было компенсировано ростом поставок из Саудовской Аравии, Ирана и Анголы.
МЭА полагает, что во втором полугодии 2015 г. спрос на нефть стран, входящих в ОПЕК, составит 30,3 млн баррелей в сутки.
Прогнозирование и анализ динамики цен на нефть в прошлом году стали практически бесполезным занятием. Все знают об избытке нефти на рынке, но также существует огромное количество других показателей, которые важны, которые производят слишком много шума, и это делает любую точную оценку практически невозможной.
Фонды, покупающие акции РФ, показали отток $1,5 млн
Совокупный чистый отток денежных средств из фондов, инвестирующих в акции РФ, с 5 по 11 марта 2015 г. после нескольких недель непрерывного притока составил порядка $1,5 млн, сообщается в материалах Emerging Portfolio Fund Research (EPFR).
Неделей ранее совокупный чистый приток денежных средств в фонды, инвестирующие в акции РФ, продолжился шестую неделю подряд, но замедлился с 26 февраля по 4 марта 2015 г. до $40,7 млн против притока $80,1 млн за предыдущую неделю.
В целом с начала 2015 г. по 11 марта совокупный чистый приток денежных средств в фонды, инвестирующие в акции РФ, составил $155,8 млн.
Сегодня ночью MSCI объявила, что в ходе ребалансировки индексов в ноябре 2015 г. включит в базу расчета компании, которые раньше не удовлетворяли критерию наличия ликвидного выпуска на локальной бирже.
При этом им будет присвоен вес, в два раза меньший, чем если бы они удовлетворяли этому требованию. Впоследствии, в ходе ребалансировки в мае 2016 г., вес таких компаний будет повышен до нормального уровня.
По итогам консультаций с клиентами, начатых в сентябре прошлого года, MSCI 3 марта объявила о включении таких компаний в расчетную базу. Тогда было упомянуто, что полноценное включение компаний в индекс может произойти в два этапа: в ходе ребалансировок в ноябре 2015 г. и в мае 2016 г., и сейчас эта информация подтвердилась.
В результате немного смягчился риск того, что инвесторы будут выводить средства из российских акций, которых расширение расчетной базы индексов MSCI пока не коснется. Благодаря решению MSCI этот процесс растянется на 14 месяцев вместо прежних восьми.
"С учетом рыночной динамики с 3 марта и при прочих равных условиях мы прогнозируем, что отток средств пассивных фондов из российских акций за период с настоящего времени по май 2016 г. составит $87 млн, активных - $800 млн", - отмечают в Sberbank Investment Research
Рост дефицита бюджета США за 5 месяцев составил 2,7%
Дефицит госбюджета США в феврале 2015 года составил $192,3 млрд, что незначительно ниже показателя за тот же месяц прошлого года - $193,5 млрд, сообщило министерство финансов страны.
В результате за пять месяцев 2015 финансового года, который начался 1 октября прошлого года, дефицит бюджета вырос на 2,7% до $386,5 млрд против $376,4 млрд за сопоставимый период годом ранее.
Доходы бюджета в феврале упали на 3,4%, составив $139,4 млрд. В том числе поступления от налоговых выплат компаний опустились почти вдвое до $6 млрд с $11 млрд в том же месяце прошлого года.
Расходы бюджета в прошлом месяце сократились на 1,8% до $331,7 млрд.
С начала фингода объем поступлений в бюджет вырос на 7,1% до $1,19 трлн, при этом затраты увеличились на 7%, достигнув $1,57 трлн.
Падение дефицита госбюджета США по итогам 2014 финансового года, который завершился 30 сентября, составило около 29% до $483,4 млрд, или 2,8% ВВП. Это минимальный уровень с 2008 г., когда дефицит равнялся $459 млрд, а в процентном отношении - с 2007 г. (1,1% ВВП).
Бюджетное управление Конгресса США (CBO) 9 марта ухудшило прогноз дефицита по итогам текущего фингода до $486 млрд (2,7% ВВП страны) с ожидавшихся в январе $468 млрд (2,6% ВВП) в связи с ростом расходов правительства на студенческие кредиты, а также программы медицинского страхования Medicare и Medicaid.
Последний раз годовой профицит бюджета фиксировался в США в 2001 г. В 2009 г. был достигнут максимальный дефицит в истории страны - $1,41 трлн (9,8% ВВП). Средний размер дефицита бюджета страны за период с 1980 г. составляет около 3,2% ВВП.
ЦБ: ВВП России сократится на 2% в I полугодии 2015 г
Экономика России сократится на 2% в первой половине 2015 г., говорится в докладе Банка России о денежно-кредитной политике.
ДОКЛАД О ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКЕ
"Сжатие внутреннего спроса наряду с ослаблением рубля обусловили в 2014 г. увеличение вклада чистого экспорта в экономический рост. Ожидается, что в первом полугодии 2015 г. чистый экспорт станет единственным компонентом совокупного спроса, вносящим положительный вклад в темпы прироста ВВП. Таким образом, по оценкам в первом полугодии 2015 г. ВВП может сократиться приблизительно на 2%.
При этом замедление будет носить в основном циклический характер, что обусловит углубление отрицательного разрыва выпуска в первом полугодии 2015 г. до 3–4%".
При этом, как отмечается в документе, разрыв выпуска продолжит расти, к I кварталу 2016 г. достигнет 8,5-9% и затем будет постепенно закрываться. На пике разрыв будет намного больше, чем в кризис 2008-2009 гг. - тогда этот показатель не превышал 6,5% (II квартал 2009 г.). Столь значительная разница связана с тем, что до начала кризиса 2008 г. экономика России была перегрета.
История вопроса
Высокая экономическая неопределенность, дальнейшее ухудшение финансового состояния предприятий и дорогие заемные ресурсы будут способствовать сохранению тенденции к сокращению частных капитальных вложений в первом полугодии 2015 г. Наибольший вклад в негативную динамику капиталовложений могут внести строительство и операции с недвижимым имуществом. Незначительную поддержку инвестиционной активности может оказать сельское хозяйство благодаря процессам импортозамещения и росту кредитования аграрного сектора на фоне принимаемых мер государственной поддержки.
В докладе также отмечается, что расходы домашних хозяйств на конечное потребление в 2015 и 2016 гг. будут сокращаться, но уже в 2017 г. начнется восстановление роста этого показателя.
Доля РФ в 1-м транше МВФ для Украины $14 млн
Россия приняла участие в первом транше МВФ для Украины с долей в $13,751 млн. Банк России проведет платеж 13 марта, сообщил глава Минфина РФ Антон Силуанов.
"Финансирование программы осуществляется как за счет квотных ресурсов МВФ, так и с привлечением финансирования от стран-акционеров в рамках их участия в так называемых новых соглашениях о заимствованиях NAB, - пояснил Силуанов. - В связи с этим Российская Федерация в соответствии со своими обязательствами как участника NAB примет участие в финансировании первого транша программы МВФ для Украины в объеме 10 миллионов СДР (специальных прав заимствования МВФ, или $13,751 млн). Банк России осуществит соответствующий платеж 13 марта 2015 г.".
Совет директоров МВФ 11 марта утвердил помощь для Украины до 2018 г. в размере $17,5 млрд, в т. ч. $10 млрд в 2015 г.
"Соглашение с МВФ предусматривает предоставление в течение четырех лет кредита в объеме до 12,348 млрд СДР — около $17,5 млрд, 900% квоты Украины в МВФ. Первый транш в рамках достигнутых договоренностей в объеме 3,546 млрд СДР - приблизительно $5 млрд - перечислен на счет Банка Украины 13 марта", - сказал Силуанов.
Юнкер: переговоры с Грецией пройдут успешно
Глава Европейской комиссии Жан-Клод Юнкер недоволен тем, что в последние недели в переговорах о финансовой помощи ЕС Греции не достигнуто прогресса.
"Я не удовлетворен развитием событий в последние недели, не вижу, чтобы мы достаточно продвинулись. Мы постараемся ускорить процесс для успешного решения проблем, которые должны преодолеть", - отметил председатель ЕК в Брюсселе по итогам встречи с премьер-министром Греции Алексисом Ципрасом.
При этом он исключил возможность провального исхода переговоров. "У меня есть некоторые предложения моему другу Алексису. Я полностью исключаю неудачный исход, я не хочу плохого исхода. Я хочу, чтобы европейцы помогали друг другу. Сейчас не время для разногласий, а время сплотиться", - отметил глава исполнительной коллегии ЕС.
Греческий премьер прибыл в Брюссель, чтобы обсудить срочные меры по преодолению экономического и социального кризиса в Греции с руководителями ключевых структур ЕС. Юнкер назвал эти встречи ключевыми.
"Важно, что премьер-министр ориентирован на проевропейский курс. И я полагаю, что в ближайшие недели мы сможем успешно решить стоящие перед нами проблемы", - отметил Юнкер.
Ципрас в свою очередь подчеркнул, что обсудит с институтами ЕС наилучшие пути выполнения решений государств валютного блока, принятых 20 февраля и предполагающих жесткие обязательства со стороны Афин.
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Цены производителей в США (индекс PPI) в прошлом месяце 2015 г. снизились на 0,5% по сравнению январем, за который было отмечено рекордное снижение этого показателя - на 0,8%, показывают данные министерства труда страны.
Снижение продолжается 4-й месяц подряд. По сравнению с февралем 2014 г. индекс цен снизился на 0,6%. Экономисты, опрошенные Bloomberg, прогнозировали повышение PPI на 0,3% к январю и нулевой рост в пересчете на годовые темпы.
Главной причиной отрицательной ценовой динамики стало снижение цен на продукты питания и падение рентабельности компаний оптовой и розничной торговли, подчеркивает Bloomberg.
Цены производителей без учета продуктов питания и энергоносителей в феврале опустились на 0,5% по сравнению с январем, прирост к февралю 2014 г. составил 1%. Экономисты ожидали повышения первого показателя на 0,1%, второго - на 1,6%.
Цены на продукты питания в феврале снизились на 1,6% - максимум с апреля 2013 г. Затраты на электроэнергию и энергоресурсы не изменились после рекордного падения в январе на 10,3%.
С января 2014 г. принцип подсчета индекса PPI был значительно скорректирован: в частности, в него были включены ранее отсутствовавшие данные по сектору услуг. Если раньше индекс охватывал около 1/3 всей продукции в США, то сейчас масштаб охвата повышен до примерно 75% экономики. Благодаря этому индикатор будет лучше отражать темпы инфляции на уровне производителей.
Goldman ожидает снижения цен на сырье
Стоимость сырья на мировых рынках может снизиться на 20% в течение полугода, в связи с тем что в условиях повышения предложения цены на нефть и медь снижаются, прогнозируют экономисты Goldman Sachs Group Inc.
Ранее цены росли из-за притока вложений в торгуемые индексные фонды, связанные с нефтью. Однако сейчас на рынке отмечается переизбыток нефти, а ее излишки будут увеличиваться, передает Bloomberg.
Сырьевой индекс Standard & Poor's GSCI повысился на 8% после минимального почти за 6 лет показателя в январе в условиях ралли на нефтяном рынке и слухов об уменьшении добычи нефти в США. Тем не менее в стране по-прежнему отмечаются рекордные за последние 30 лет объемы добычи, а в мировом масштабе предложение этого топлива превышает спрос на 1-1,5 млн баррелей в сутки.
Экономисты Goldman Sachs ожидают, что сырьевой индекс SnP GSCI Enhanced Total Returns рухнет на 18% в течение квартала и на 20% в течение 6 месяцев.
Запасы нефти в США будут продолжать быстро расти. За девять недель до 6 марта резервы выросли до 449 млн баррелей - максимума с августа 1982 г., сообщает Управление по информации в области энергетики (EIA). Количество добываемой нефти в сутки в стране также было рекордным с января 1983 г. - 9,37 млн баррелей.
Число буровых установок в США на 9 марта насчитывало 922 единицы и снижалось. Экономисты Goldman Sachs также полагают, что цены на медь продолжат падение в связи со снижением спроса главного потребителя - Китая, а избыток меди в 2015-2016 гг. продолжит расти.
Банк России: худшее в экономике еще впереди
Положение в российской экономике может ухудшаться до I квартала 2016 г., кризис достигнет "дна" в этом квартале, после чего экономика на квартальной основе начнет расти, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина.
"Последние данные о ситуации в экономике свидетельствуют о том, что баланс рисков остается смещенным в сторону ослабления экономики, а не ускорения инфляции. Данные за январь и опережающие индикаторы за февраль, в первую очередь, индексы настроения бизнеса, свидетельствуют о том, что ситуация в экономике продолжает ухудшаться, и эта тенденция может сохраниться до I квартала 2016 г.", - отметила Набиуллина.
"Дно экономического спада, по нашим оценкам, придется на I квартал 2016 г., после чего экономика на квартальной основе начнет расти. Это будет связано с завершением периода первичной адаптации экономики к новым условиям", - считает Набиуллина.
По ее словам, оздоровлению экономики поможет некоторое повышение мировых цен на нефть, улучшение состояния экономик стран - торговых партнеров России, появление новых источников инвестиций.
Объем выплат по российскому внешнему долгу составит в 2015 г. $65 млрд, отметила Набиуллина. "По данным паспортов сделок, объем погашений с учетом процентных платежей за этот год оценивается на уровне $120 млрд. Но, учитывая потенциал рефинансирования на международных рынках, мы оцениваем чистый объем выплат по внешнему долгу в $65 млрд. Это примерно в два раза меньше, чем в прошлом году", - пояснила глава ЦБ.
"По сути, пик платежей по внешнему долгу уже пройден. Погашения могут быть произведены резидентами как за счет буфера из накопленных ими ликвидных валютных активов, так и за счет текущих поступлений от внешнеторговой деятельности", - заявила Набиуллина.
Самые большие выплаты по долгу приходятся в этом году на февраль-март, и уже осуществленные платежи не оказали значимого влияния на курс рубля, заключила глава ЦБ.
ЦБ РФ подправил макропрогнозы
Банк России на ближайшие три года заложил в базовый сценарий макропрогноза цену на нефть около $50-55 за баррель, сообщила глава регулятора Эльвира Набиуллина в пятницу.
"Цена нефти может к 2017 г. вырасти до $70-75 за баррель, но останется существенно ниже значений последних лет", - сказала она.
Также в макропрогнозе по-прежнему заложено ограничение на доступ российских компаний и банков к рынкам капитала.
"С учетом операций Банка России по предоставлению ликвидности на возвратной основе, платежи по внешнему долгу, как и совокупный отток капитала, который оценивается в $100-110 млрд, могут быть профинансированы без существенного влияния на курс рубля", - сказала Набиуллина.
Ранее этот показатель, по прогнозу ЦБ, оценивался в $118 млрд. За 2014 г. отток вырос в 2,5 раза до $151,5 млрд.
Инфляция по итогам 2015 г. может быть ниже 12-14%, говорит Набиуллина.
Наихудший макроэкономический сценарий содержит инфляцию в 17-19% в 2015 г. и падение ВВП до 5,3-5,8%.
В базовом сценарии снижение ВВП в 2015 г. составит 3,5-4%, в 2016 г. – на 1-1,6%.
В 2017 г. рост ВВП может превысить 6% с учетом факторов циклического характера.
Рубль в настоящее время недооценен на 10%, сказала Набиуллина: "Сейчас он недооценен в пределах 10%".
Норвегия снижает добычу углеводородов
Среднесуточная добыча углеводородов в Норвегии в январе-феврале 2015 г. упала на 0,6% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года до 1,928 млн баррелей в сутки, свидетельствуют данные норвежского нефтяного директората.
В феврале среднесуточная добыча углеводородов составила 1,925 млн баррелей, что на 0,3% ниже показателя февраля 2014 г. и настолько же ниже добычи января 2015 г.
Традиционно основной объем добычи углеводородов пришелся на нефть: в феврале в Норвегии добыто 1,548 млн баррелей (на 0,3% больше, чем в феврале 2014 г.). Добыча ШФЛУ в прошлом месяце составила 332 тыс. баррелей, конденсата - 45 тыс. баррелей.
В феврале добыча нефти на месторождениях Brynhild, Draugen, Ekofisk и Eldfisk была сокращена в связи с различными техническими проблемами. Кроме того, с 18 февраля была остановлена добыча на месторождении Gudrun из-за утечки газа.
ЦБ Китая призвал банки не опускать ставки сильно
Народный банк Китая формально либерализовал определение процентных ставок по вкладам, но в конфиденциальных письмах обратился к кредитным учреждениям с просьбой не слишком поднимать ставки, пишет Financial Times.
В начале марта НБК расширил допустимый спред между эталонной ставкой и ставками, которые банки предлагают клиентам, с 20% до 30%. До ноября этот потолок составлял 10%. При этом регулятор объявил о снижении обеих базовых ставок - по кредитам и депозитам - на 25 б. п.
Неофициальные рекомендации центробанка при продолжающейся либерализации монетарной политики позволяют сохранить неустойчивое равновесие между долгосрочными фундаментальными реформами и краткосрочной поддержкой экономики за счет низких процентных ставок.
В четверг глава ЦБ Чжао Сяочуань отметил, что "если в 2015 г. появится возможность, ставки по депозитам будут отпущены в свободное плавание".
После изменения процентных ставок и потолка по депозитам в начале месяца средние по размеру банки КНР, включая Evergrowing Bank, Zheshang Bank и Bohai Bank, немедленно повысили ставки по вкладам до нового рекорда на сроки от 3 месяцев до 5 лет.
Однако в пятницу представитель Evergrowing Bank заявил, что ставки возвращены к прежним лимитам по указанию ЦБ. Bohai Bank также подтвердил, что ставки были снижены по требованию НБК. Zheshang Bank тоже снизил ставки по вкладам, но сослался на рыночную конъюнктуру.
МФВ выделил Украине первый транш кредита
Средства из первого транша по кредиту Международного валютного фонда (МВФ) для Украины начали поступать в страну.
"Деньги начали поступать на счета Минфина, откуда затем часть из них ($2,8 млрд - ред), которая идет на внешние выплаты, будет переведена на счета Минфина", - сообщает Минфин Украины.
Глава миссии МВФ на Украине Николай Георгиев заявил ранее, что МВФ перечислил Украине первый транш финансовой помощи в размере $5 млрд. В этом году фонд выделит Украине $10 млрд.
По данным МВФ, Украине до 2018 г. выделят $17,5 млрд.
В общей сложности под эгидой фонда Украина может получить до $40 млрд, включая реструктуризацию долга на $15 млрд и получение $7,5 млрд от других кредиторов ($2 млрд от ЕС, $2 млрд от США и $3,5 млрд от других стран G7).
Премьер-министр Украины Арсений Яценюк призвал "не праздновать чрезмерно" получение кредита от МВФ, поскольку Украине пришлось "много работать" и "многое предстоит еще сделать". "Нам удалось доказать миру, что мы проводим реформы, и только из-за проведенных реформ Международный валютный фонд принял решение выделить финансовую помощь Украине", - считает Яценюк.
Мировые центробанки сократили вложения в Treasuries
Вложения мировых центробанков в US Treasuries падают, в то время как другие инвесторы активизируют покупку казначейских облигаций США.
По данным Федеральной резервной системы (ФРС), объем вложений мировых ЦБ в US Treasuries на 11 марта 2015 г. упал до минимума с марта прошлого года - $2,92 трлн.
Эксперты объясняют эту ситуацию тем, что укрепление доллара США вынуждает центробанки продавать US Treasuries, чтобы высвободить американскую валюту.
По мнению экспертов, регуляторы Китая и России продают американскую валюту с целью сдерживания инфляции и предотвращения оттока капитала из этих стран.
Согласно данным американского Минфина Китай сократил вложения в US Treasuries в декабре прошлого года до минимального уровня почти за два года - $1,24 трлн.
Объем российских вложений в американские гособлигации в декабре упал до $86 млрд - минимума с 2008 г.
ЦБ снизил ставку с 15% до 14%
Совет директоров Банка России в пятницу снизил ключевую ставку с 15,00% до 14,00% годовых.
Регулятор снижает ставку второй раз подряд: 30 января 2015 г. ЦБ понизил ставку с 17,00% до 15,00%.
Банк России резко повысил ставку 16 декабря 2014 г. c 10,50% до 17,00% годовых из-за угроз неконтролируемой девальвации и инфляции.
Регулятор ускорил изменение ставки после лета, когда начали расти цены и усилилось давление на рубль.
Банк России 31 октября 2014 г. принял решение повысить ключевую ставку с 8% до 9,5% годовых, 11 декабря повысил с 9,5% до 10,50% годовых, а через пять дней – сразу до 17%.
Заявление Банка России о ключевой ставке
"Совет директоров Банка России 13 марта 2015 года принял решение снизить ключевую ставку c 15,00% до 14,00% годовых, учитывая, что баланс рисков по-прежнему смещен в сторону более значительного охлаждения экономики. Принятое решение будет способствовать снижению данных рисков, при этом не создавая дополнительной угрозы усиления инфляционного давления. По прогнозу Банка России, проводимая денежно-кредитная политика и снижение экономической активности будут способствовать замедлению годовых темпов прироста потребительских цен до уровня около 9% через год (март 2016 года к марту 2015 года) и до целевого уровня 4% в 2017 году. По мере ослабления инфляционных рисков Банк России будет готов продолжить снижение ключевой ставки.
По состоянию на 10 марта годовой темп прироста потребительских цен составил 16,7%. Базовая инфляция в феврале повысилась до 16,8%. При этом месячный темп прироста потребительских цен снизился с 3,9% в январе до 2,2% в феврале. Сложившийся высокий уровень годовой инфляции преимущественно обусловлен действием факторов со стороны предложения: ослаблением рубля и внешнеторговыми ограничениями. Их влияние является краткосрочным и будет исчерпано до конца 2015 года. При этом наблюдается выраженный понижательный тренд в динамике факторов инфляции со стороны спроса. Всплеск потребительской активности в конце прошлого года был временным. В январе 2015 года продолжилось снижение темпов роста реальной заработной платы и наблюдалось резкое сокращение потребительских расходов, что оказывает сдерживающее влияние на цены товаров и услуг.
Замедлению роста потребительских цен будут способствовать сложившиеся денежно-кредитные условия. Годовые темпы роста денежной массы (М2) значительно снизились по сравнению с началом 2014 года. Существенное увеличение банками процентных ставок по кредитам и ужесточение требований к качеству заемщиков и обеспечения обусловило замедление роста кредитования экономики в годовом выражении (с поправкой на валютную переоценку). Несмотря на снижение ключевой ставки, она остается достаточно высокой для формирования ставок по депозитам на уровне, оказывающем поддержку сберегательной активности населения.
Факторы структурного характера продолжают оказывать сдерживающее влияние на экономический рост, однако его замедление все в большей степени приобретает циклический характер. Слабая экономическая активность будет способствовать снижению инфляции. В дальнейшем ожидается сокращение выпуска в условиях сохранения цен на нефть на низком уровне и отсутствия доступа российских заемщиков на внешние рынки капитала. Высокие цены на импортируемые товары инвестиционного назначения, ухудшение финансовых показателей компаний, ужесточение условий кредитования, а также сохранение высокой экономической неопределенности обусловят продолжение сокращения инвестиций в основной капитал. Подстройка рынка труда к новым условиям будет происходить преимущественно за счет снижения заработной платы и неполной занятости, что в совокупности с замедлением роста розничного кредитования приведет к дальнейшему снижению потребительской активности. Произошедшее ослабление рубля будет отчасти компенсировать негативный эффект изменения внешних условий, повышая конкурентоспособность российских товаров, и наряду со слабым внутренним спросом окажет сдерживающее влияние на импорт. В результате только чистый экспорт внесет положительный вклад в темпы роста выпуска. По оценкам Банка России, ВВП в 2015 году снизится на 3,5-4,0%.
Таким образом, складывающиеся экономические условия формируют тренд на снижение инфляции. Месячный рост потребительских цен, по прогнозам Банка России, продолжит замедляться. Вместе с тем под влиянием кратковременных факторов, а также с учетом эффекта низкой базы годовая инфляция будет расти и достигнет пика во II квартале 2015 года. Замедление годового роста потребительских цен будет способствовать снижению инфляционных ожиданий. По прогнозу Банка России, годовая инфляция снизится до уровня около 9% через год и до целевого уровня 4% в 2017 году.
Ключевыми рисками для динамики инфляции являются сохранение инфляционных ожиданий на повышенном уровне, пересмотр запланированных темпов увеличения регулируемых цен и тарифов и смягчение бюджетной политики, а также возможное ускорение роста номинальной заработной платы, в том числе в бюджетном секторе. По мере ослабления указанных рисков Банк России будет готов продолжить снижение ключевой ставки.
Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 30 апреля 2015 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени".
Почему на европейские бонды еще есть покупатели?
Большинство европейских облигаций торгуется с доходностью, близкой к нулю или даже отрицательной, однако спрос на эти бумаги все равно сохраняется.
Кто же покупает все эти облигации? Фактически единственными покупателями являются внутренние европейские инвесторы, пишет CNBC. "Европейские инвесторы по-прежнему очень заинтересованы в локальных облигациях", - приводит CNBC слова Дэвида Зан, главы отдела по бумагам с фиксированным доходом компании Franklin Templeton в Европе.
Рассмотрим подробнее диспозицию на европейском долговом рынке. По всей еврозоне доходности среднесрочных и долгосрочных облигаций в последние месяцы опустились на отрицательную территорию. Например, двухлетние облигации Германии торгуются с доходностью минус 0,23%. Более того, вся кривая доходностей до семи лет находится ниже нуля. Десятилетние бумаги Германии торгуются с доходностью в четверть процента. Примерно такая же ситуация наблюдается и во Франции. Доходность двухлетних бумаг этой страны находится на отметке минус 0,13%.
ЕЦБ запустил программу выкупа активов, и теперь доходности европейских облигаций, скорее всего, будут снижаться и дальше. К тому же ЕЦБ не будет покупать облигации с доходностью ниже депозитной ставки в минус 0,2%, а это значит, интерес инвесторов по понятным причинам смещается к периферийным облигациям и к бумагам с более длинным сроком погашения.
По ним доходности пока еще находятся на положительной территории. Так, например, доходность по десятилетним бондам Испании составляет 1,15%, а по аналогичным бумагам Португалии показатель составляет 1,58%.
Если учесть тот факт, что короткий конец кривой доходностей уже давно находится ниже нуля, то у ЕЦБ существенно сокращается выбор бумаг для покупки, а значит и интерес ЕЦБ сместится к более длинным бумагам. Очевидно, что перед инвесторами стоит задача купить те бумаги, которые еще имеют потенциал роста, а это как раз те облигации, о которых мы говорили выше.
Есть и еще один момент, достойный внимания. У многих финансовых институтов есть обязательства по поддержанию определенных объемов активов на своем балансе, а значит они не будут продавать свои бумаги центральному банку, а это еще больше сокращает предложение бумаг.
МЭА подтвердило оценку мирового спроса на нефть
Международное энергетическое агентство (МЭА) прогнозирует, что мировой спрос на нефть в текущем году составит 93,5 млн баррелей в сутки, сообщается в пресс-релизе МЭА.
МЭА уже несколько месяцев подряд сохраняет прогноз мирового спроса на нефть на этом уровне: в феврале агентство озвучило оценку, согласно которой спрос в 2015 г. составит 93,4 млн баррелей в сутки. Этот показатель на 900 тыс. баррелей в сутки выше объема спроса в 2014 г.
Согласно сообщению МЭА в феврале мировые поставки нефти увеличились на 1,3 млн баррелей в сутки до 94 млн баррелей в сутки. Подчеркивается, что рост поставок в основном обеспечен за счет стран, не входящих в Организацию стран-экспортеров нефти (ОПЕК). МЭА отмечает, что сокращение буровых в США пока не отразилось на объемах добычи нефти в стране.
При этом добыча нефти стран ОПЕК в феврале уменьшилась на 90 тыс. баррелей в сутки до 30,22 млн баррелей в сутки. МЭА отмечает снижение объемов добычи в Ливии и Ираке, но отмечает, что это было компенсировано ростом поставок из Саудовской Аравии, Ирана и Анголы.
МЭА полагает, что во втором полугодии 2015 г. спрос на нефть стран, входящих в ОПЕК, составит 30,3 млн баррелей в сутки.
Прогнозирование и анализ динамики цен на нефть в прошлом году стали практически бесполезным занятием. Все знают об избытке нефти на рынке, но также существует огромное количество других показателей, которые важны, которые производят слишком много шума, и это делает любую точную оценку практически невозможной.
Фонды, покупающие акции РФ, показали отток $1,5 млн
Совокупный чистый отток денежных средств из фондов, инвестирующих в акции РФ, с 5 по 11 марта 2015 г. после нескольких недель непрерывного притока составил порядка $1,5 млн, сообщается в материалах Emerging Portfolio Fund Research (EPFR).
Неделей ранее совокупный чистый приток денежных средств в фонды, инвестирующие в акции РФ, продолжился шестую неделю подряд, но замедлился с 26 февраля по 4 марта 2015 г. до $40,7 млн против притока $80,1 млн за предыдущую неделю.
В целом с начала 2015 г. по 11 марта совокупный чистый приток денежных средств в фонды, инвестирующие в акции РФ, составил $155,8 млн.
Сегодня ночью MSCI объявила, что в ходе ребалансировки индексов в ноябре 2015 г. включит в базу расчета компании, которые раньше не удовлетворяли критерию наличия ликвидного выпуска на локальной бирже.
При этом им будет присвоен вес, в два раза меньший, чем если бы они удовлетворяли этому требованию. Впоследствии, в ходе ребалансировки в мае 2016 г., вес таких компаний будет повышен до нормального уровня.
По итогам консультаций с клиентами, начатых в сентябре прошлого года, MSCI 3 марта объявила о включении таких компаний в расчетную базу. Тогда было упомянуто, что полноценное включение компаний в индекс может произойти в два этапа: в ходе ребалансировок в ноябре 2015 г. и в мае 2016 г., и сейчас эта информация подтвердилась.
В результате немного смягчился риск того, что инвесторы будут выводить средства из российских акций, которых расширение расчетной базы индексов MSCI пока не коснется. Благодаря решению MSCI этот процесс растянется на 14 месяцев вместо прежних восьми.
"С учетом рыночной динамики с 3 марта и при прочих равных условиях мы прогнозируем, что отток средств пассивных фондов из российских акций за период с настоящего времени по май 2016 г. составит $87 млн, активных - $800 млн", - отмечают в Sberbank Investment Research
Рост дефицита бюджета США за 5 месяцев составил 2,7%
Дефицит госбюджета США в феврале 2015 года составил $192,3 млрд, что незначительно ниже показателя за тот же месяц прошлого года - $193,5 млрд, сообщило министерство финансов страны.
В результате за пять месяцев 2015 финансового года, который начался 1 октября прошлого года, дефицит бюджета вырос на 2,7% до $386,5 млрд против $376,4 млрд за сопоставимый период годом ранее.
Доходы бюджета в феврале упали на 3,4%, составив $139,4 млрд. В том числе поступления от налоговых выплат компаний опустились почти вдвое до $6 млрд с $11 млрд в том же месяце прошлого года.
Расходы бюджета в прошлом месяце сократились на 1,8% до $331,7 млрд.
С начала фингода объем поступлений в бюджет вырос на 7,1% до $1,19 трлн, при этом затраты увеличились на 7%, достигнув $1,57 трлн.
Падение дефицита госбюджета США по итогам 2014 финансового года, который завершился 30 сентября, составило около 29% до $483,4 млрд, или 2,8% ВВП. Это минимальный уровень с 2008 г., когда дефицит равнялся $459 млрд, а в процентном отношении - с 2007 г. (1,1% ВВП).
Бюджетное управление Конгресса США (CBO) 9 марта ухудшило прогноз дефицита по итогам текущего фингода до $486 млрд (2,7% ВВП страны) с ожидавшихся в январе $468 млрд (2,6% ВВП) в связи с ростом расходов правительства на студенческие кредиты, а также программы медицинского страхования Medicare и Medicaid.
Последний раз годовой профицит бюджета фиксировался в США в 2001 г. В 2009 г. был достигнут максимальный дефицит в истории страны - $1,41 трлн (9,8% ВВП). Средний размер дефицита бюджета страны за период с 1980 г. составляет около 3,2% ВВП.
ЦБ: ВВП России сократится на 2% в I полугодии 2015 г
Экономика России сократится на 2% в первой половине 2015 г., говорится в докладе Банка России о денежно-кредитной политике.
ДОКЛАД О ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКЕ
"Сжатие внутреннего спроса наряду с ослаблением рубля обусловили в 2014 г. увеличение вклада чистого экспорта в экономический рост. Ожидается, что в первом полугодии 2015 г. чистый экспорт станет единственным компонентом совокупного спроса, вносящим положительный вклад в темпы прироста ВВП. Таким образом, по оценкам в первом полугодии 2015 г. ВВП может сократиться приблизительно на 2%.
При этом замедление будет носить в основном циклический характер, что обусловит углубление отрицательного разрыва выпуска в первом полугодии 2015 г. до 3–4%".
При этом, как отмечается в документе, разрыв выпуска продолжит расти, к I кварталу 2016 г. достигнет 8,5-9% и затем будет постепенно закрываться. На пике разрыв будет намного больше, чем в кризис 2008-2009 гг. - тогда этот показатель не превышал 6,5% (II квартал 2009 г.). Столь значительная разница связана с тем, что до начала кризиса 2008 г. экономика России была перегрета.
История вопроса
Высокая экономическая неопределенность, дальнейшее ухудшение финансового состояния предприятий и дорогие заемные ресурсы будут способствовать сохранению тенденции к сокращению частных капитальных вложений в первом полугодии 2015 г. Наибольший вклад в негативную динамику капиталовложений могут внести строительство и операции с недвижимым имуществом. Незначительную поддержку инвестиционной активности может оказать сельское хозяйство благодаря процессам импортозамещения и росту кредитования аграрного сектора на фоне принимаемых мер государственной поддержки.
В докладе также отмечается, что расходы домашних хозяйств на конечное потребление в 2015 и 2016 гг. будут сокращаться, но уже в 2017 г. начнется восстановление роста этого показателя.
Доля РФ в 1-м транше МВФ для Украины $14 млн
Россия приняла участие в первом транше МВФ для Украины с долей в $13,751 млн. Банк России проведет платеж 13 марта, сообщил глава Минфина РФ Антон Силуанов.
"Финансирование программы осуществляется как за счет квотных ресурсов МВФ, так и с привлечением финансирования от стран-акционеров в рамках их участия в так называемых новых соглашениях о заимствованиях NAB, - пояснил Силуанов. - В связи с этим Российская Федерация в соответствии со своими обязательствами как участника NAB примет участие в финансировании первого транша программы МВФ для Украины в объеме 10 миллионов СДР (специальных прав заимствования МВФ, или $13,751 млн). Банк России осуществит соответствующий платеж 13 марта 2015 г.".
Совет директоров МВФ 11 марта утвердил помощь для Украины до 2018 г. в размере $17,5 млрд, в т. ч. $10 млрд в 2015 г.
"Соглашение с МВФ предусматривает предоставление в течение четырех лет кредита в объеме до 12,348 млрд СДР — около $17,5 млрд, 900% квоты Украины в МВФ. Первый транш в рамках достигнутых договоренностей в объеме 3,546 млрд СДР - приблизительно $5 млрд - перечислен на счет Банка Украины 13 марта", - сказал Силуанов.
Юнкер: переговоры с Грецией пройдут успешно
Глава Европейской комиссии Жан-Клод Юнкер недоволен тем, что в последние недели в переговорах о финансовой помощи ЕС Греции не достигнуто прогресса.
"Я не удовлетворен развитием событий в последние недели, не вижу, чтобы мы достаточно продвинулись. Мы постараемся ускорить процесс для успешного решения проблем, которые должны преодолеть", - отметил председатель ЕК в Брюсселе по итогам встречи с премьер-министром Греции Алексисом Ципрасом.
При этом он исключил возможность провального исхода переговоров. "У меня есть некоторые предложения моему другу Алексису. Я полностью исключаю неудачный исход, я не хочу плохого исхода. Я хочу, чтобы европейцы помогали друг другу. Сейчас не время для разногласий, а время сплотиться", - отметил глава исполнительной коллегии ЕС.
Греческий премьер прибыл в Брюссель, чтобы обсудить срочные меры по преодолению экономического и социального кризиса в Греции с руководителями ключевых структур ЕС. Юнкер назвал эти встречи ключевыми.
"Важно, что премьер-министр ориентирован на проевропейский курс. И я полагаю, что в ближайшие недели мы сможем успешно решить стоящие перед нами проблемы", - отметил Юнкер.
Ципрас в свою очередь подчеркнул, что обсудит с институтами ЕС наилучшие пути выполнения решений государств валютного блока, принятых 20 февраля и предполагающих жесткие обязательства со стороны Афин.
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу