23 марта 2015 БКС Экспресс
«Торговая неделя на российском рынке начинается нейтрально, - отмечает Евгений Селянский, старший вице-президент БКС. - С учетом того, на каких низких уровнях находятся котировки нефти, рынок «черного золота» может пойти наверх и привести к укреплению национальной валюты. В связи с этим мы не рекомендуем покупать акции металлургического сектора, которые могут пострадать от роста рубля. В секторе у нас остается один фаворит – акции ММК. 70% продукции комбината сбывается на российский рынок, где цены остаются высокими. Рекомендуем также обратить внимание на евробонды российских госбанков. Например, на бумаги ВТБ со сроком погашения в 17-18 году и доходностью 7-8% в долларах США».
КОТИРОВКИ НА 14:00 МСК
Индекс РТС: снижение на 0,02% до 861,8 пунктов
Индекс ММВБ: снижение на 0,60% до 1617,8 пунктов
О ГЛАВНОМ: Новая торговая неделя на российском рынке стартовала на положительной территории, но отсутствие драйверов роста и вновь снижающаяся нефть не дали развить движение наверх. К 14:00 мск индекс ММВБ теряет 0,6%, индекс РТС курсирует у нулевой отметки.
В ДЕТАЛЯХ
Позитивные факторы
1. Соблюдение минских договоренностей
Негативные факторы:
1. Хрупкое перемирие на Украине
2. Нефть марки Brent торгуются ниже $55 за баррель
НА РЫНКАХ:
Покупательская активность, которую мы наблюдали в пятницу, сегодня не получила продолжения. Снижение цен на нефть и отсутствие позитивных новостей заставляют инвесторов не спешить с принятием решений.
Основным локомотивом отечественного рынка в конце прошлой недели стали акции Башнефти, АЛРОСы и Сургутнефтегаза. В преддверии ребалансировки индексов FTSE Emerging, куда бумаги недавно были включены ранее, эти активы пользовались повышенным спросом. Сегодня акции вчерашних лидеров корректируются после столь существенного роста.
Корректируются и цены на нефть. Хотя число буровых установок в США продолжает сокращаться (но все более низкими темпами), объем производства «черного золота» не перестает расти. Кроме того, участники рынка начинают закладывать в цену снятие санкций с Ирана, что даст возможность стране возобновить продажу сырья на глобальные рынки.
Ситуация на Украине далека от развязки. Несмотря на то что, глава Украины заявил, что выборы на Донбассе могут состояться до конца года, стороны продолжают обвинять друг друга в возобновлении вооруженного противостояния.
На европейских рынках сегодня мы наблюдаем снижение, фьючерсы на американские индексы демонстрируют негативную динамику.
Таким образом, пока повода для возобновления покупок нет. Рынок продолжает курсировать в обозначенной нами зоне торможения 1615-1640 пунктов. Для выхода из этого «болота» инвесторам нужен повод, который они могут найти в американских ((рынок труда, инфляция и ВВП) и европейских статданных, а также в росте нефтяных котировок и улучшения геополитической обстановки на Украине.
Корпоративный сектор
В понедельник интерес инвесторов сосредоточен в отдельных история. Одним из лидеров дня являются бумаги Э.ОН Россия. Финансовые результаты, опубликованные на прошлой неделе, предвещают неплохой дивидендный «бонус» акционерам компании (дивидендная доходность к уровню цены акции в пятницу более 10%).
Несмотря на снижение бумаг нефтегазового сектора, выгодно смотрятся бумаги Роснефти. Поводом для покупок стали новости о продаже 26,2% акций шинной компании Pirelli. Участники торгов позитивно оценили перспективы сделки. В результате продажи пакета Роснефть получит так необходимую ей ликвидность, которая поможет ей в обслуживании долга и финансирование инвестпрограммы.
Правительство обсуждает ограничения для страховых выплат по вкладам и другие новости этого утра
Правительство обсуждает ограничения для страховых выплат по вкладам. В связи с оскудением средств в Фонде страхования вкладов (АСВ) правительство РФ может изменить условия выплаты страховых возмещений вкладчикам разоряющихся банков. Хотя общий объем покрытия был увеличен в конце декабря 2014 года до 1,4 млн рублей на вкладчика, озвученные меры предполагают ограничение объема покрытия до 90% от объема вклада (т.е. с 10%-ной франшизой) или исключение процентов из возмещаемой суммы. Сейчас, если у банка отзывается лицензия, АСВ компенсирует вкладчику 100% его денег до 1,4 млн рублей, какой бы ни была ставка и периодичность начисления процентов. В прошлом году АСВ выплатил 190 млрд компенсаций вкладчикам 61 банка, в результате в фонде на 10 марта 2015 года осталось 98,5 млрд рублей, напоминает газета Ведомости.
«Мы негативно оцениваем такие предложения, поскольку ограничения снизят доверие к банковскому сектору со стороны населения и могут помешать возвращению денежных средств, изъятых вкладчиками в острую фазу кризиса, - комментирует Ольга Найденова, аналитик ФГ БКС. - Также ограничения увеличат масштаб возможных набегов на банки в случае повторного появления серьезных проблем. При этом госбанки, которые уже занимают доминирующее положение в экономике, станут бенефициарами
Дивиденды Сбербанка могут быть уменьшены. Дивиденды Сбербанка России могут быть уменьшены при уровне достаточности капитала первого уровня ниже 10%, сообщил финдиректор, член правления Сбербанка Александр Морозов. «В дивидендной политике есть ссылка на стратегию, согласно которой мы будем стремиться поддерживать уровень дивидендов в размере 20% от чистой прибыли,— пояснил зампред правления Сбербанка Александр Морозов.— Дивиденды будут привязаны к достаточности капитала банка и макроэкономической ситуации». Он уточнил, что банк ставит своей задачей поддержание уровня достаточности капитала первого уровня выше 10%. В случае снижения уровня ниже этой планки уровень дивидендных выплат от чистой прибыли может быть снижен, однако четкой привязки к этому показателю нет, как и к каким-либо макроэкономическим индикаторам.
«Сбербанк отчитывается за 2014 год по МСФО в этот четверг, согласно консенсус-прогнозу прибыль за IV квартал 2014 может составить порядка 36 млрд рублей, отмечает Илья Балакирев, аналитик UFS IC. - В этом случае 20% от чистой прибыли по МСФО могло бы означать выплату в 2,46 рубля на акцию, что несколько ниже нашего предыдущего прогноза. Однако с новыми ограничениями выплаты могут оказаться еще меньше. Так, например, если Сбербанк направит на дивиденды 15% от чистой прибыли – дивиденды составят всего порядка 1,85 рубля на акцию. Мы оцениваем решение банка умеренно негативно, и ожидаем, что оно может усилить негативное восприятие отчетности, которая ожидается достаточно слабая.
НорНикель получил сквозную лицензию на Масловское месторождение с правильными координатами. Дмитрий Медведев 18 марта подписал распоряжение о предоставлении Норильскому никелю лицензии на разведку и разработку Масловского месторождения. Ранее, в результате ошибки компания не могла изменить лицензию на разведку в лицензию на добычу. Ошибка теперь исправлена. Запасы месторождения по российской классификации С1+С2 составляют 728 000 т никеля, 1,1 млн т меди, 12,5 млн унций платины и 1,3 млн унций золота. По сообщениям СМИ, в апреле 2014 года Владимир Потанин писал в письме Дмитрию Медведеву, что компания готова вложить в разработку Масловского месторождения 85 млрд руб. (в разведку вложено 1,4 млрд руб.). В 2015 года Норильский никель проведет ТЭО проекта.
«Исправление ошибки и предоставление лицензии на добычу было ожидаемо, - считают аналитики Газпромбанка. - Сейчас Масловское не включено в стратегию развития компании, и также не включено в нашу DCF модель. Новость на данном этапе нейтральна для акций компании, ждем результатов ТЭО».
Еврокомиссия получит право влиять на контракты Газпрома. Лидеры стран ЕС одобрили предложенную Еврокомиссией (ЕК) концепцию создания энергетического союза. Это самая жесткая энергополитическая инициатива ЕС после одобрения в 2009 году Третьего энергопакета, создавшего массу проблем для России, пишет Коммерсант. Концепция предполагает, что ЕК получит право напрямую влиять на коммерческие соглашения о поставках газа, в том числе на контракты Газпрома, что чревато дополнительным ухудшением позиций монополии в Европе. Первый опыт вмешательства в коммерческие переговоры ЕК уже получила в ходе газового конфликта России и Украины, и ситуация здесь складывается отнюдь не в пользу Газпрома.
«Хотя мы не ожидаем незамедлительного эффекта, в среднесрочной перспективе новый механизм регулирования станет еще одним фактором, ограничивающим экспортную стратегию Газпрома», - считает Кирилл Таченников, аналитик ФГ БКС.
Polyus Gold напрямую консолидировал свыше 95% Полюс Золота, принудительный выкуп не требуется. Polyus Gold International Limited перевел в свое прямое владение еще 4 млн 497 тыс. 929,5 акций (2,36%) ОАО Полюс Золото. Ранее этот пакет принадлежал подконтрольной Polyus фирме Jenington International Inc (Британские Виргинские острова).В результате Polyus Gold International Limited увеличил долю прямого владения ОАО Полюс Золото с 92,95% до 95,31% (пересек 95%-ный рубеж). Сделка была осуществлена в рамках внутренней реструктуризации. Принудительный выкуп не требуется и проводиться не будет.
«Сильный всплеск котировок акций Полюс Золото на ММВБ и отсутствие аналогичного движения бумаг Polyus Gold International Limited многие связывали с выкупом акций с рынке для доведения доли до принудительной оферты, - отмечают аналитики Промсвязьбанка. - Текущая доля позволяет это сделать, однако компания не планирует этого осуществлять. Возможно это связано с тем, что Polyus Gold International Limited не имеет намерений менять юридический статус Полюс Золото (т.е. осуществлять слияние, присоединение и т.д.)».
Сегодня вступают в действие итоги ребалансировки индексов FTSE и Market Vectors. По итогам полугодового пересмотра индексов FTSE в индексFTSE Emerging были добавлены акции АЛРОСА,привилегированные акции Сургутнефтегаз и акции Башнефти.В категорию компаний с малой капитализаций былипереведены глобальные депозитарные расписки ТМК, а GDR Фармстандарт были исключены из общей категории. Акции Дикси групп были включены в категорию компаний малой капитализации, GDR ПИК и акции ТГК-1 были из нее убраны.
По итогам квартального пересмотра индексов Market Vectors в индекс Market Vectors Russia Index, который является бенчмарком для Market Vectors Russia ETF, были включены акции АЛРОСА с весом 1,92%, - напоминает Василий Танурков, аналитик ИК Велес Капитал». Кроме того, в индексе Market Vectors Russia понижается вес GDR Lenta до 0,88%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
КОТИРОВКИ НА 14:00 МСК
Индекс РТС: снижение на 0,02% до 861,8 пунктов
Индекс ММВБ: снижение на 0,60% до 1617,8 пунктов
О ГЛАВНОМ: Новая торговая неделя на российском рынке стартовала на положительной территории, но отсутствие драйверов роста и вновь снижающаяся нефть не дали развить движение наверх. К 14:00 мск индекс ММВБ теряет 0,6%, индекс РТС курсирует у нулевой отметки.
В ДЕТАЛЯХ
Позитивные факторы
1. Соблюдение минских договоренностей
Негативные факторы:
1. Хрупкое перемирие на Украине
2. Нефть марки Brent торгуются ниже $55 за баррель
НА РЫНКАХ:
Покупательская активность, которую мы наблюдали в пятницу, сегодня не получила продолжения. Снижение цен на нефть и отсутствие позитивных новостей заставляют инвесторов не спешить с принятием решений.
Основным локомотивом отечественного рынка в конце прошлой недели стали акции Башнефти, АЛРОСы и Сургутнефтегаза. В преддверии ребалансировки индексов FTSE Emerging, куда бумаги недавно были включены ранее, эти активы пользовались повышенным спросом. Сегодня акции вчерашних лидеров корректируются после столь существенного роста.
Корректируются и цены на нефть. Хотя число буровых установок в США продолжает сокращаться (но все более низкими темпами), объем производства «черного золота» не перестает расти. Кроме того, участники рынка начинают закладывать в цену снятие санкций с Ирана, что даст возможность стране возобновить продажу сырья на глобальные рынки.
Ситуация на Украине далека от развязки. Несмотря на то что, глава Украины заявил, что выборы на Донбассе могут состояться до конца года, стороны продолжают обвинять друг друга в возобновлении вооруженного противостояния.
На европейских рынках сегодня мы наблюдаем снижение, фьючерсы на американские индексы демонстрируют негативную динамику.
Таким образом, пока повода для возобновления покупок нет. Рынок продолжает курсировать в обозначенной нами зоне торможения 1615-1640 пунктов. Для выхода из этого «болота» инвесторам нужен повод, который они могут найти в американских ((рынок труда, инфляция и ВВП) и европейских статданных, а также в росте нефтяных котировок и улучшения геополитической обстановки на Украине.
Корпоративный сектор
В понедельник интерес инвесторов сосредоточен в отдельных история. Одним из лидеров дня являются бумаги Э.ОН Россия. Финансовые результаты, опубликованные на прошлой неделе, предвещают неплохой дивидендный «бонус» акционерам компании (дивидендная доходность к уровню цены акции в пятницу более 10%).
Несмотря на снижение бумаг нефтегазового сектора, выгодно смотрятся бумаги Роснефти. Поводом для покупок стали новости о продаже 26,2% акций шинной компании Pirelli. Участники торгов позитивно оценили перспективы сделки. В результате продажи пакета Роснефть получит так необходимую ей ликвидность, которая поможет ей в обслуживании долга и финансирование инвестпрограммы.
Правительство обсуждает ограничения для страховых выплат по вкладам и другие новости этого утра
Правительство обсуждает ограничения для страховых выплат по вкладам. В связи с оскудением средств в Фонде страхования вкладов (АСВ) правительство РФ может изменить условия выплаты страховых возмещений вкладчикам разоряющихся банков. Хотя общий объем покрытия был увеличен в конце декабря 2014 года до 1,4 млн рублей на вкладчика, озвученные меры предполагают ограничение объема покрытия до 90% от объема вклада (т.е. с 10%-ной франшизой) или исключение процентов из возмещаемой суммы. Сейчас, если у банка отзывается лицензия, АСВ компенсирует вкладчику 100% его денег до 1,4 млн рублей, какой бы ни была ставка и периодичность начисления процентов. В прошлом году АСВ выплатил 190 млрд компенсаций вкладчикам 61 банка, в результате в фонде на 10 марта 2015 года осталось 98,5 млрд рублей, напоминает газета Ведомости.
«Мы негативно оцениваем такие предложения, поскольку ограничения снизят доверие к банковскому сектору со стороны населения и могут помешать возвращению денежных средств, изъятых вкладчиками в острую фазу кризиса, - комментирует Ольга Найденова, аналитик ФГ БКС. - Также ограничения увеличат масштаб возможных набегов на банки в случае повторного появления серьезных проблем. При этом госбанки, которые уже занимают доминирующее положение в экономике, станут бенефициарами
Дивиденды Сбербанка могут быть уменьшены. Дивиденды Сбербанка России могут быть уменьшены при уровне достаточности капитала первого уровня ниже 10%, сообщил финдиректор, член правления Сбербанка Александр Морозов. «В дивидендной политике есть ссылка на стратегию, согласно которой мы будем стремиться поддерживать уровень дивидендов в размере 20% от чистой прибыли,— пояснил зампред правления Сбербанка Александр Морозов.— Дивиденды будут привязаны к достаточности капитала банка и макроэкономической ситуации». Он уточнил, что банк ставит своей задачей поддержание уровня достаточности капитала первого уровня выше 10%. В случае снижения уровня ниже этой планки уровень дивидендных выплат от чистой прибыли может быть снижен, однако четкой привязки к этому показателю нет, как и к каким-либо макроэкономическим индикаторам.
«Сбербанк отчитывается за 2014 год по МСФО в этот четверг, согласно консенсус-прогнозу прибыль за IV квартал 2014 может составить порядка 36 млрд рублей, отмечает Илья Балакирев, аналитик UFS IC. - В этом случае 20% от чистой прибыли по МСФО могло бы означать выплату в 2,46 рубля на акцию, что несколько ниже нашего предыдущего прогноза. Однако с новыми ограничениями выплаты могут оказаться еще меньше. Так, например, если Сбербанк направит на дивиденды 15% от чистой прибыли – дивиденды составят всего порядка 1,85 рубля на акцию. Мы оцениваем решение банка умеренно негативно, и ожидаем, что оно может усилить негативное восприятие отчетности, которая ожидается достаточно слабая.
НорНикель получил сквозную лицензию на Масловское месторождение с правильными координатами. Дмитрий Медведев 18 марта подписал распоряжение о предоставлении Норильскому никелю лицензии на разведку и разработку Масловского месторождения. Ранее, в результате ошибки компания не могла изменить лицензию на разведку в лицензию на добычу. Ошибка теперь исправлена. Запасы месторождения по российской классификации С1+С2 составляют 728 000 т никеля, 1,1 млн т меди, 12,5 млн унций платины и 1,3 млн унций золота. По сообщениям СМИ, в апреле 2014 года Владимир Потанин писал в письме Дмитрию Медведеву, что компания готова вложить в разработку Масловского месторождения 85 млрд руб. (в разведку вложено 1,4 млрд руб.). В 2015 года Норильский никель проведет ТЭО проекта.
«Исправление ошибки и предоставление лицензии на добычу было ожидаемо, - считают аналитики Газпромбанка. - Сейчас Масловское не включено в стратегию развития компании, и также не включено в нашу DCF модель. Новость на данном этапе нейтральна для акций компании, ждем результатов ТЭО».
Еврокомиссия получит право влиять на контракты Газпрома. Лидеры стран ЕС одобрили предложенную Еврокомиссией (ЕК) концепцию создания энергетического союза. Это самая жесткая энергополитическая инициатива ЕС после одобрения в 2009 году Третьего энергопакета, создавшего массу проблем для России, пишет Коммерсант. Концепция предполагает, что ЕК получит право напрямую влиять на коммерческие соглашения о поставках газа, в том числе на контракты Газпрома, что чревато дополнительным ухудшением позиций монополии в Европе. Первый опыт вмешательства в коммерческие переговоры ЕК уже получила в ходе газового конфликта России и Украины, и ситуация здесь складывается отнюдь не в пользу Газпрома.
«Хотя мы не ожидаем незамедлительного эффекта, в среднесрочной перспективе новый механизм регулирования станет еще одним фактором, ограничивающим экспортную стратегию Газпрома», - считает Кирилл Таченников, аналитик ФГ БКС.
Polyus Gold напрямую консолидировал свыше 95% Полюс Золота, принудительный выкуп не требуется. Polyus Gold International Limited перевел в свое прямое владение еще 4 млн 497 тыс. 929,5 акций (2,36%) ОАО Полюс Золото. Ранее этот пакет принадлежал подконтрольной Polyus фирме Jenington International Inc (Британские Виргинские острова).В результате Polyus Gold International Limited увеличил долю прямого владения ОАО Полюс Золото с 92,95% до 95,31% (пересек 95%-ный рубеж). Сделка была осуществлена в рамках внутренней реструктуризации. Принудительный выкуп не требуется и проводиться не будет.
«Сильный всплеск котировок акций Полюс Золото на ММВБ и отсутствие аналогичного движения бумаг Polyus Gold International Limited многие связывали с выкупом акций с рынке для доведения доли до принудительной оферты, - отмечают аналитики Промсвязьбанка. - Текущая доля позволяет это сделать, однако компания не планирует этого осуществлять. Возможно это связано с тем, что Polyus Gold International Limited не имеет намерений менять юридический статус Полюс Золото (т.е. осуществлять слияние, присоединение и т.д.)».
Сегодня вступают в действие итоги ребалансировки индексов FTSE и Market Vectors. По итогам полугодового пересмотра индексов FTSE в индексFTSE Emerging были добавлены акции АЛРОСА,привилегированные акции Сургутнефтегаз и акции Башнефти.В категорию компаний с малой капитализаций былипереведены глобальные депозитарные расписки ТМК, а GDR Фармстандарт были исключены из общей категории. Акции Дикси групп были включены в категорию компаний малой капитализации, GDR ПИК и акции ТГК-1 были из нее убраны.
По итогам квартального пересмотра индексов Market Vectors в индекс Market Vectors Russia Index, который является бенчмарком для Market Vectors Russia ETF, были включены акции АЛРОСА с весом 1,92%, - напоминает Василий Танурков, аналитик ИК Велес Капитал». Кроме того, в индексе Market Vectors Russia понижается вес GDR Lenta до 0,88%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter