2 сентября 2008 Национальный Резервный Банк
Комментарий по фондовому рынку США
По мере того, как участникам рынка будет становиться очевидным, что списания убытков в финансовой системе США подходят к концу цены на акции компаний этого сектора будут восстанавливаться. При этом финансовые власти страны весьма щепетильно подходят к проблемам финансовой системы, осознавая, что она является важнейшим сектором американской и мировой экономики. В самом деле без столь мощных банков и обилия работающих финансовых инструментов гегемония доллара была бы невозможна. А значит, не было бы возможности привлекать такое количество дешевых денег в США и "экономика потребления" не существовала бы. Домохозяйства не могли бы тратить столько, сколько сейчас, да и военные расходы (а, значит и военная мощь) были бы ниже. Поскольку никто не будет рубить сук, на котором сидит, США будут спасать свою финансовую систему всеми доступными средствами. Это значит, что ставки будут сохраняться на низком уровне столько, сколько это потребуется для выхода финансовой системы из кризиса. При этом, другие сектора экономики чувствуют себя сравнительно неплохо - об этом свидетельствуют данные по ВВП. А в условиях низких ставок от них можно ожидать еще лучших результатов. При этом умеренные (по меркам этого года) цены на нефть также способствуют ускорению экономического роста.
Мы ожидаем роста индекса Dow Jones до уровня 13000 пунктов до конца года.
Комментарий по рынку нефти
Недавнее снижение цен на нефть лишь коррекция после бурного спекулятивного роста. Сейчас все среднесрочные факторы говорят в пользу возобновления бычьего тренда. Во-первых, ускорение темпов роста ВВП в США, которое уже начинается, а равно коррекция цен на черное золото приведут к увеличению спроса в Америке. Во-вторых, "Иранскую проблему" все-таки придется решать силовым путем, а сейчас время для этого самое подходящее: старая администрация США уходит и возможные неудачи можно свалить на нее. Кроме того, ракетный удар по объектам Ирана (не путать с длительной сухопутной операцией) полезен для предвыборной компании республиканцев. Ведь в Грузии проявить себя должным образом не получилось, а наказать какие-нибудь "антидемократические силы зла" непременно надо. Тем более, пока живы в памяти кавказские события, парировать выпады пацифистов можно очень просто: "Россия может наказывать агрессора, а мы нет?". Наконец, учитывая связи членов нынешней администрации с нефтяной промышленностью - эта акция просто обеспечит им хорошую пенсию. Что касается третьего фактора, то хотя "Густав" ослаб, сезон ураганов в США еще только начинается и риск сокращения добычи в Мексиканском заливе сохраняется. Мы ожидаем, что до конца года цены на нефть вернутся к отметке в $140 за баррель.
Комментарий по российскому рынку акций
Политическая напряженность в отношениях России и Запада почти сошла на нет. Евросоюз не нашел в себе силы пойти на какую-либо конфронтацию. При этом, существенный дисконт российских акций к иностранным аналогам сохраняется. Кроме того, мы ожидаем восстановления фондовых и сырьевых рынков к середине осени.
Поэтому, мы прогнозируем рост индекса ММВБ до уровня 1750 пунктов к концу октября
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По мере того, как участникам рынка будет становиться очевидным, что списания убытков в финансовой системе США подходят к концу цены на акции компаний этого сектора будут восстанавливаться. При этом финансовые власти страны весьма щепетильно подходят к проблемам финансовой системы, осознавая, что она является важнейшим сектором американской и мировой экономики. В самом деле без столь мощных банков и обилия работающих финансовых инструментов гегемония доллара была бы невозможна. А значит, не было бы возможности привлекать такое количество дешевых денег в США и "экономика потребления" не существовала бы. Домохозяйства не могли бы тратить столько, сколько сейчас, да и военные расходы (а, значит и военная мощь) были бы ниже. Поскольку никто не будет рубить сук, на котором сидит, США будут спасать свою финансовую систему всеми доступными средствами. Это значит, что ставки будут сохраняться на низком уровне столько, сколько это потребуется для выхода финансовой системы из кризиса. При этом, другие сектора экономики чувствуют себя сравнительно неплохо - об этом свидетельствуют данные по ВВП. А в условиях низких ставок от них можно ожидать еще лучших результатов. При этом умеренные (по меркам этого года) цены на нефть также способствуют ускорению экономического роста.
Мы ожидаем роста индекса Dow Jones до уровня 13000 пунктов до конца года.
Комментарий по рынку нефти
Недавнее снижение цен на нефть лишь коррекция после бурного спекулятивного роста. Сейчас все среднесрочные факторы говорят в пользу возобновления бычьего тренда. Во-первых, ускорение темпов роста ВВП в США, которое уже начинается, а равно коррекция цен на черное золото приведут к увеличению спроса в Америке. Во-вторых, "Иранскую проблему" все-таки придется решать силовым путем, а сейчас время для этого самое подходящее: старая администрация США уходит и возможные неудачи можно свалить на нее. Кроме того, ракетный удар по объектам Ирана (не путать с длительной сухопутной операцией) полезен для предвыборной компании республиканцев. Ведь в Грузии проявить себя должным образом не получилось, а наказать какие-нибудь "антидемократические силы зла" непременно надо. Тем более, пока живы в памяти кавказские события, парировать выпады пацифистов можно очень просто: "Россия может наказывать агрессора, а мы нет?". Наконец, учитывая связи членов нынешней администрации с нефтяной промышленностью - эта акция просто обеспечит им хорошую пенсию. Что касается третьего фактора, то хотя "Густав" ослаб, сезон ураганов в США еще только начинается и риск сокращения добычи в Мексиканском заливе сохраняется. Мы ожидаем, что до конца года цены на нефть вернутся к отметке в $140 за баррель.
Комментарий по российскому рынку акций
Политическая напряженность в отношениях России и Запада почти сошла на нет. Евросоюз не нашел в себе силы пойти на какую-либо конфронтацию. При этом, существенный дисконт российских акций к иностранным аналогам сохраняется. Кроме того, мы ожидаем восстановления фондовых и сырьевых рынков к середине осени.
Поэтому, мы прогнозируем рост индекса ММВБ до уровня 1750 пунктов к концу октября
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter