1 апреля 2015 БКС Экспресс | Oil | USD|RUB | S&P 500 (GSPC) | Лукойл | ОАО "Газпром" | ГМК НорНикель
Вчера завершился первый квартала 2015 года. Сегодня можно подвести его краткие итоги. За первые три месяца индекс РТС вырос на 11,3%, индекс ММВБ поднялся на 16,4%. Среди лидеров роста выделяются следующие бумаги: Мечел ао (+210,2%), Мечел ап (+200,7%), Разгуляй (+199,1%), Распадская (+82,3%), Система (+57%). Среди тех, кто больше всех потерял, выделим: Трансаэро (-53,8%), КубаньЭнСб (-26%), Отисифарм (-20,8%), Русолово (-13,8%), Яндекс (-12,8%). Если рассматривать отдельные сектора, то лучше остальных выглядят машиностроение (+26,2%) и телекомы (+25,5%). Среди отстающих банковский (+13,8%) и потребительский (+15,2%) сектора.
Если взглянуть на текущую картину на российском рынке акций чуть ближе, то можно попробовать аккуратно обозначить границы широкого бокового коридора, в который опустился индекс ММВБ. По факту приближения к 1565-1590 появляется масса покупателей. Сверху же пока выделяется район 1650 в качестве ближайшей зоны торможения. В пределах этого формата консолидации рынок может болтаться еще несколько дней. Локальные выстрелы наверх не исключены и вот уже сегодня появляются предпосылки для нового рывка наверх. Объемы торгов остаются на уровне чуть ниже среднего. Наш общий среднесрочный взгляд между тем остается позитивным. На горизонте до конца 2015 года мы рассчитываем увидеть более высокие уровни по российскому рынку акций.
Ситуация на валютном рынке немного стабилизировалась. В последние дни мы здесь видим консолидацию около области 57,5-58. Пока курс USD/RUB находится ниже 59-59,5 среднесрочный целевой ориентир в районе 54,5-55 все еще остается актуальным. С каждым днем все меньше и меньше верится в достижение этих отметок, но техника есть техника. Однако если пара все-таки пойдет выше 59,5, то расклад сил поменяется, и инициатива вновь перейдет на сторону покупателей валюты. Это во многом может быть спровоцировано нефтяным фактором.
Стоит отметить, что в переговорах по иранскому вопросу наметился определенный прогресс, так что растут шансы на то, что вскоре могут быть сделаны послабления в вопросе эмбарго на поставки нефти из Ирана. Этот фактор естественно оказывает определенное давление на котировки черного золота. Можно быть уверенным, что при «мирном» раскладе дополнительные объемы экспорта из этой страны (за год можно увеличить добычу на 1-1,2 млн баррелей в сутки) будут сильно давить на нефтяные цены. Кроме того по данным API в США 12 неделю подряд растут запасы нефти, что также не несет позитива для нефтяных котировок. Напомню, что еще в начале прошлой неделе мы отмечали, что новая локальная волна распродаж может длиться всю первую половину апреля, вплоть до экспирации майских фьючерсов Brent. Ближайшие уровни поддержки расположены на уровнях $54,4 и $52,5 за баррель.
На рынке акций США тем временем складывается очень интересная ситуация. Индекс широкого рынка SnP 500 «запирается» в рамках большого сходящегося треугольника. В данный момент стоит очень внимательно следить за важнейшим диапазоном 2035-2045. Эта область выступает промежуточным рубежом поддержки, спуск ниже которого откроет дорогу к самому важному уровню 1990. Именно отметку 1990 мы уже ранее выделяли в качестве реперной точки, отделяющей нас от разворотного коррекционного сценария. Пока же котировки находятся выше 2040, в качестве цели в рамках долгосрочного up-тренда все также выделяется расчетный ориентир на 2122. Если уровень 2122 будет пройден, то откроется дорога к 2140-2143.
Возвращаясь к ситуации на валютном рынке, обратим ваше внимание на популярный индикатор «баррель в рублях». Стоимость бочки сегодня опустилась к локальным минимумам, до уровня 3150 руб. О чем это говорит? О том, что постепенно снижается давление со стороны не нефтяных факторов. Об этом ранее мы уже предупреждали. В частности мы уже полностью пройден пик года по внешним выплатам. Параллельно из рубля постепенно выходит и геополитическая премия. Вместе с тем стоит скорректировать равновесный для бюджета уровень 3600 руб. за бочку (согласно заявлению Улюкаева) в сторону понижения на размер сокращения госрасходов. Тем не менее, при прочих равных продолжить ускоренное укрепление рубля в дальнейшем будет уже не так-то просто. Надолго уйти ниже 3000 руб. за баррель по индикатору «баррель Brent в рублях» будет непросто, так что главным драйвером/поводырем для национальной валюты сейчас вновь являются нефтяные котировки.
На фоне укрепления рубля, которое мы видели в последние недели, многие эксперты начали отдавать предпочтение бумагам, ориентированным на внутренний рынок. Это правильное тактическое решение на краткосрочном горизонте, однако в дальнейшем долю компаний-экспортеров в своем портфеле не стоит опускать ниже половины. После прошедшего отката рынка акций была хорошая возможность восстановить длинные позиции по тем компаниям, которые значительную часть выручки генерируют в валюте.
Теперь перейдем к нашему портфелю. В прошлом обзоре «Тренд недели» наш портфель включал в себя следующие активы: ММК 5% (уровень входа 12,5), МосБиржа 5% (65,8), Газпромнефть 15% (162), рдр Русал 5% (405), Роснефть 10% (244,5), Газпром 5% (144,8), Черкизово 5% (782), Сбербанк 5% (64,2), Татнефть 5% (272,3).
С тех пор существенных изменений не произошло – удерживаем лонги. Не все позиции в портфеле являются прибыльными, однако мы в текущей ситуации придерживаемся правил диверсификации. Кроме того, портфель заполнен пока лишь на 60%. В широком диапазоне 1650-1680 часть позиций в голубых фишках будет «разгружаться», так как перед трендовым ростом мы можем еще некоторое время поболтаться в амплитудном» боковике.
Вместе с тем мы предлагаем вам воспользоваться новым тарифом «Портфель БКС Экспресс», в рамках которого клиентам оказывается поддержка в принятии торговых решений. В частности инвесторы имеют возможность получать четкие торговые рекомендации в режиме реального времени. Оповещение происходит по SMS. В каждом сообщении указывается конкретный инструмент, текущая цена, тип позиции (купить/продать), а также доля, которую стоит отдать под этот актив от всего портфеля. Все предельно просто и понятно. Процесс торговли не отнимает много времени. Тем более с БКС вы можете подключить мобильную версию торгового терминала, чтобы совершать сделки в любом месте и в любое время, следуя поступающим вам на телефон рекомендациям. Отработанная стратегия управления портфелем имеет достаточно продолжительную историю. Анализ рынка за вас осуществляется нашими специалистами. Мы остановились на наиболее приемлемом варианте соотношения потенциальных рисков и доходности. В рамках генерации торговых идей мы преимущественно придерживаемся тактики ловли среднесрочных трендовых движений, а не внутридневных спекуляций. Если вы планируете открыть индивидуальный инвестиционный счет и желаете получать конкретные торговые рекомендации, то Компания БКС предоставит вам эту возможность
ГМК Норильский Никель: Менеджмент компании против снижения капитализации
В данный момент бумаги Норникеля торгуются около уровня 10445 руб., прибавляя 0,45%. В прошлой торговой рекомендации мы преимущественно предлагали оставаться в стороне. Для спекулянтов предлагался вариант с быстрым шортом по факту пробоя нижней границы бокового коридора на 10230. В результате короткие позиции успели принести некоторую прибыль, так как после спуска ниже 10230 акции Норникеля в моменте обваливались в район 9900.
Вчера крупнейший мировой производитель никеля и палладия, опубликовал консолидированные финансовые результаты по МСФО за 2014 год. Чистая прибыль выросла в 2,6 раза до $2 млрд. Ключевые факты отчетности можно найти в специальном обзоре. Также сообщается о том, что Норникель планирует направить до $500 млн на выкуп собственных акций на биржевом рынке в течение 2015 года, сообщила компания во вторник. В дальнейшем выкупленные акции будут погашены. Примечательно, что официальная цель buyback - поддержка котировок. В связи с такой формулировкой короткие позиции становятся не очень привлекательными на среднесрочных горизонтах. Шорты актуальны лишь под локальные спекулятивные идеи.
Вместе с тем отметим, что в данный момент на котировки давит тот факт, что стремительно снижаются цены на никель. Котировки этого ключевого для ГМК металла опустились на минимальные значения с весны 2009 года. На пике в 2007 году цена за тонну достигала отметки в $50000. Вчера стоимость одной тонны никеля снижались до уровня $12350.
Что касается технической картины, то вчера мы увидели еще один полноценный «тест» ключевой линии сопротивления. Котировки в третий раз поднялись к ранее пробитой линии шеи в рамках большой фигуры «голова-плечи» и снова откатились вниз. В итоге пока говорить о сломе среднесрочной нисходящей тенденции еще рановато. О новых горизонтах роста будем рассуждать в случае уверенного закрепления цены выше уровня 10900.
В то же время про расчетные цели фигуры «голова-плечи» в районе 9300-9350 пока также приходится забыть. Они вновь станут актуальными лишь в случае повторного спуска ниже 10050-10100.
Спекулятивный план 1: Лонг 10420, стоп 10220, первая цель 10750
Торговый план 2: Лонг при закреплении выше 10900, цель 11580, стоп 10690
ЛУКОЙЛ: Проверили уровень 2600
На текущий момент бумага торгуется около значения 2700, теряя с открытия 0.1%. Индекс ММВБ растет на 0,55%. Нефть Brent находится у отметки $55,14 за баррель. Фьючерс на индекс SnP500 теряет 0,5%.
В прошлой торговой рекомендации мы оставались вне позиции и ждали преодоления реперных точек, после закрепления выше которых, акция могла бы показать уверенный рост. Однако рынок пока не достиг таких уровней а сейчас вполне вероятно нормируется локальное дно. С технической точки зрения, бумага проверила уровень 2600, пробитый еще в начале года, и оттолкнулась в район 21 скользящей средней, которая определяет быстрые тренды. Таким образом, акция сейчас находится в среднесрочном восходящем тренде и краткосрочной нисходящей тенденции. Мы считаем, что можно подождать большей определенности и предпочитаем находиться вне рынка, планируем открывать лонг в случае уверенного пробоя диапазона 2850-2900. Пробой этой зоны откроет дорогу на 3100, и далее на 3300. В таком случае не исключено и обновление исторических максимумов.
ГАЗПРОМ: Ждем развязки
На текущий момент бумага торгуется около значения 138, теряя с открытия около 0,65%. Индекс ММВБ снижается на 0.5%. Нефть Brent находится у отметки $54,83 за баррель. Фьючерс на индекс SnP500 снижается на 0,56%.
В прошлой торговой рекомендации мы советовали присматриваться к покупкам на уровне 130-131 рубль. На текущий момент в акциях газового гиганта реализовался небольшой отскок с целью проверки пробитого уровня 140. В том же районе находится 262 скользящая средняя, которая отделяет снижающуюся среднесрочную тенденцию от растущей. Также эта область часто выступает в качестве сопротивления или поддержки. Таким образом, если мы сегодня не пройдем эту область и покажем разворотную информацию на дневном графике, снижение в область 130 рублей будет иметь больше шансов, где мы и размешаем ордера на покупку.
Тем временем весь российский рынок находится под давлением из-за оттока капитала в пользу развитых рынков. ФРС все еще рассматривает повышение ставки в этом году, что негативно сказывается на капитализации рынка. Внутренние проблемы и дорогой кредит не дают котировкам шанса на долгосрочный рост.
Торговый план:
Покупаем 130-131. Стоп на уровне 128 рублей. Цель 150 рублей.
Если взглянуть на текущую картину на российском рынке акций чуть ближе, то можно попробовать аккуратно обозначить границы широкого бокового коридора, в который опустился индекс ММВБ. По факту приближения к 1565-1590 появляется масса покупателей. Сверху же пока выделяется район 1650 в качестве ближайшей зоны торможения. В пределах этого формата консолидации рынок может болтаться еще несколько дней. Локальные выстрелы наверх не исключены и вот уже сегодня появляются предпосылки для нового рывка наверх. Объемы торгов остаются на уровне чуть ниже среднего. Наш общий среднесрочный взгляд между тем остается позитивным. На горизонте до конца 2015 года мы рассчитываем увидеть более высокие уровни по российскому рынку акций.
Ситуация на валютном рынке немного стабилизировалась. В последние дни мы здесь видим консолидацию около области 57,5-58. Пока курс USD/RUB находится ниже 59-59,5 среднесрочный целевой ориентир в районе 54,5-55 все еще остается актуальным. С каждым днем все меньше и меньше верится в достижение этих отметок, но техника есть техника. Однако если пара все-таки пойдет выше 59,5, то расклад сил поменяется, и инициатива вновь перейдет на сторону покупателей валюты. Это во многом может быть спровоцировано нефтяным фактором.
Стоит отметить, что в переговорах по иранскому вопросу наметился определенный прогресс, так что растут шансы на то, что вскоре могут быть сделаны послабления в вопросе эмбарго на поставки нефти из Ирана. Этот фактор естественно оказывает определенное давление на котировки черного золота. Можно быть уверенным, что при «мирном» раскладе дополнительные объемы экспорта из этой страны (за год можно увеличить добычу на 1-1,2 млн баррелей в сутки) будут сильно давить на нефтяные цены. Кроме того по данным API в США 12 неделю подряд растут запасы нефти, что также не несет позитива для нефтяных котировок. Напомню, что еще в начале прошлой неделе мы отмечали, что новая локальная волна распродаж может длиться всю первую половину апреля, вплоть до экспирации майских фьючерсов Brent. Ближайшие уровни поддержки расположены на уровнях $54,4 и $52,5 за баррель.
На рынке акций США тем временем складывается очень интересная ситуация. Индекс широкого рынка SnP 500 «запирается» в рамках большого сходящегося треугольника. В данный момент стоит очень внимательно следить за важнейшим диапазоном 2035-2045. Эта область выступает промежуточным рубежом поддержки, спуск ниже которого откроет дорогу к самому важному уровню 1990. Именно отметку 1990 мы уже ранее выделяли в качестве реперной точки, отделяющей нас от разворотного коррекционного сценария. Пока же котировки находятся выше 2040, в качестве цели в рамках долгосрочного up-тренда все также выделяется расчетный ориентир на 2122. Если уровень 2122 будет пройден, то откроется дорога к 2140-2143.
Возвращаясь к ситуации на валютном рынке, обратим ваше внимание на популярный индикатор «баррель в рублях». Стоимость бочки сегодня опустилась к локальным минимумам, до уровня 3150 руб. О чем это говорит? О том, что постепенно снижается давление со стороны не нефтяных факторов. Об этом ранее мы уже предупреждали. В частности мы уже полностью пройден пик года по внешним выплатам. Параллельно из рубля постепенно выходит и геополитическая премия. Вместе с тем стоит скорректировать равновесный для бюджета уровень 3600 руб. за бочку (согласно заявлению Улюкаева) в сторону понижения на размер сокращения госрасходов. Тем не менее, при прочих равных продолжить ускоренное укрепление рубля в дальнейшем будет уже не так-то просто. Надолго уйти ниже 3000 руб. за баррель по индикатору «баррель Brent в рублях» будет непросто, так что главным драйвером/поводырем для национальной валюты сейчас вновь являются нефтяные котировки.
На фоне укрепления рубля, которое мы видели в последние недели, многие эксперты начали отдавать предпочтение бумагам, ориентированным на внутренний рынок. Это правильное тактическое решение на краткосрочном горизонте, однако в дальнейшем долю компаний-экспортеров в своем портфеле не стоит опускать ниже половины. После прошедшего отката рынка акций была хорошая возможность восстановить длинные позиции по тем компаниям, которые значительную часть выручки генерируют в валюте.
Теперь перейдем к нашему портфелю. В прошлом обзоре «Тренд недели» наш портфель включал в себя следующие активы: ММК 5% (уровень входа 12,5), МосБиржа 5% (65,8), Газпромнефть 15% (162), рдр Русал 5% (405), Роснефть 10% (244,5), Газпром 5% (144,8), Черкизово 5% (782), Сбербанк 5% (64,2), Татнефть 5% (272,3).
С тех пор существенных изменений не произошло – удерживаем лонги. Не все позиции в портфеле являются прибыльными, однако мы в текущей ситуации придерживаемся правил диверсификации. Кроме того, портфель заполнен пока лишь на 60%. В широком диапазоне 1650-1680 часть позиций в голубых фишках будет «разгружаться», так как перед трендовым ростом мы можем еще некоторое время поболтаться в амплитудном» боковике.
Вместе с тем мы предлагаем вам воспользоваться новым тарифом «Портфель БКС Экспресс», в рамках которого клиентам оказывается поддержка в принятии торговых решений. В частности инвесторы имеют возможность получать четкие торговые рекомендации в режиме реального времени. Оповещение происходит по SMS. В каждом сообщении указывается конкретный инструмент, текущая цена, тип позиции (купить/продать), а также доля, которую стоит отдать под этот актив от всего портфеля. Все предельно просто и понятно. Процесс торговли не отнимает много времени. Тем более с БКС вы можете подключить мобильную версию торгового терминала, чтобы совершать сделки в любом месте и в любое время, следуя поступающим вам на телефон рекомендациям. Отработанная стратегия управления портфелем имеет достаточно продолжительную историю. Анализ рынка за вас осуществляется нашими специалистами. Мы остановились на наиболее приемлемом варианте соотношения потенциальных рисков и доходности. В рамках генерации торговых идей мы преимущественно придерживаемся тактики ловли среднесрочных трендовых движений, а не внутридневных спекуляций. Если вы планируете открыть индивидуальный инвестиционный счет и желаете получать конкретные торговые рекомендации, то Компания БКС предоставит вам эту возможность
ГМК Норильский Никель: Менеджмент компании против снижения капитализации
В данный момент бумаги Норникеля торгуются около уровня 10445 руб., прибавляя 0,45%. В прошлой торговой рекомендации мы преимущественно предлагали оставаться в стороне. Для спекулянтов предлагался вариант с быстрым шортом по факту пробоя нижней границы бокового коридора на 10230. В результате короткие позиции успели принести некоторую прибыль, так как после спуска ниже 10230 акции Норникеля в моменте обваливались в район 9900.
Вчера крупнейший мировой производитель никеля и палладия, опубликовал консолидированные финансовые результаты по МСФО за 2014 год. Чистая прибыль выросла в 2,6 раза до $2 млрд. Ключевые факты отчетности можно найти в специальном обзоре. Также сообщается о том, что Норникель планирует направить до $500 млн на выкуп собственных акций на биржевом рынке в течение 2015 года, сообщила компания во вторник. В дальнейшем выкупленные акции будут погашены. Примечательно, что официальная цель buyback - поддержка котировок. В связи с такой формулировкой короткие позиции становятся не очень привлекательными на среднесрочных горизонтах. Шорты актуальны лишь под локальные спекулятивные идеи.
Вместе с тем отметим, что в данный момент на котировки давит тот факт, что стремительно снижаются цены на никель. Котировки этого ключевого для ГМК металла опустились на минимальные значения с весны 2009 года. На пике в 2007 году цена за тонну достигала отметки в $50000. Вчера стоимость одной тонны никеля снижались до уровня $12350.
Что касается технической картины, то вчера мы увидели еще один полноценный «тест» ключевой линии сопротивления. Котировки в третий раз поднялись к ранее пробитой линии шеи в рамках большой фигуры «голова-плечи» и снова откатились вниз. В итоге пока говорить о сломе среднесрочной нисходящей тенденции еще рановато. О новых горизонтах роста будем рассуждать в случае уверенного закрепления цены выше уровня 10900.
В то же время про расчетные цели фигуры «голова-плечи» в районе 9300-9350 пока также приходится забыть. Они вновь станут актуальными лишь в случае повторного спуска ниже 10050-10100.
Спекулятивный план 1: Лонг 10420, стоп 10220, первая цель 10750
Торговый план 2: Лонг при закреплении выше 10900, цель 11580, стоп 10690
ЛУКОЙЛ: Проверили уровень 2600
На текущий момент бумага торгуется около значения 2700, теряя с открытия 0.1%. Индекс ММВБ растет на 0,55%. Нефть Brent находится у отметки $55,14 за баррель. Фьючерс на индекс SnP500 теряет 0,5%.
В прошлой торговой рекомендации мы оставались вне позиции и ждали преодоления реперных точек, после закрепления выше которых, акция могла бы показать уверенный рост. Однако рынок пока не достиг таких уровней а сейчас вполне вероятно нормируется локальное дно. С технической точки зрения, бумага проверила уровень 2600, пробитый еще в начале года, и оттолкнулась в район 21 скользящей средней, которая определяет быстрые тренды. Таким образом, акция сейчас находится в среднесрочном восходящем тренде и краткосрочной нисходящей тенденции. Мы считаем, что можно подождать большей определенности и предпочитаем находиться вне рынка, планируем открывать лонг в случае уверенного пробоя диапазона 2850-2900. Пробой этой зоны откроет дорогу на 3100, и далее на 3300. В таком случае не исключено и обновление исторических максимумов.
ГАЗПРОМ: Ждем развязки
На текущий момент бумага торгуется около значения 138, теряя с открытия около 0,65%. Индекс ММВБ снижается на 0.5%. Нефть Brent находится у отметки $54,83 за баррель. Фьючерс на индекс SnP500 снижается на 0,56%.
В прошлой торговой рекомендации мы советовали присматриваться к покупкам на уровне 130-131 рубль. На текущий момент в акциях газового гиганта реализовался небольшой отскок с целью проверки пробитого уровня 140. В том же районе находится 262 скользящая средняя, которая отделяет снижающуюся среднесрочную тенденцию от растущей. Также эта область часто выступает в качестве сопротивления или поддержки. Таким образом, если мы сегодня не пройдем эту область и покажем разворотную информацию на дневном графике, снижение в область 130 рублей будет иметь больше шансов, где мы и размешаем ордера на покупку.
Тем временем весь российский рынок находится под давлением из-за оттока капитала в пользу развитых рынков. ФРС все еще рассматривает повышение ставки в этом году, что негативно сказывается на капитализации рынка. Внутренние проблемы и дорогой кредит не дают котировкам шанса на долгосрочный рост.
Торговый план:
Покупаем 130-131. Стоп на уровне 128 рублей. Цель 150 рублей.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба