2 апреля 2015 БКС Экспресс Тремасов Дмитрий
В марте, после достижения валютой многолетних минимумов и последующего отскока на 600 пунктов у участников рынка начали возникать ожидания сильной коррекции по EURUSD. Насколько они оправданы?
Единая валюта снижается уже одиннадцать месяцев с уровня 1.3980, за это время ее потери составили 3200 пунктов.
Почему евро так сильно снижался?
Падение единой валюты в последние месяцы было связано в основном с расхождением в политике центральных банков Европы и США.
Экономика США уже давно показывает признаки восстановления. ФРС, следуя за экономическими реалиями, в октябре 2014 года сворачивает программу стимулирования экономики QE и все более активно говорит о перспективе увеличения процентной ставки по доллару.
ЕЦБ же под руководством М. Драги, наоборот, в марте запускает программу выкупа активов (аналог американского QE) и грозится еще более снизить базовую ставку по евро.
Дополнительным фактором слабости евро стала ситуация с долгами Греции и слухами о возможном выходе страны из зоны евро.
Какие перспективы?
По нашим оценкам, в середине марта на рынке наблюдался максимально негативный настрой по отношению к единой валюте. Некоторые крупные западные инвестбанки даже опубликовали прогнозы о возможном достижении единой валютой паритета с долларом в 2015 году.
Настроения на рынке резко изменились 18 марта, после знаковой пресс-конференции ФРС, на которой стало понятно, что ставка по доллару не будет увеличена раньше сентября 2015 года. На этом фоне участники рынка сбавили активность по продаже евро, а рынок вошел в фазу консолидации.
Не исключено, что снижение евро рано или поздно возобновится, но в перспективе одного – двух месяцев единая валюта имеет все шансы на коррекционный рост в пределах 300 - 500 пунктов.
Фундаментальные факторы, которые могут способствовать укреплению единой валюты в предстоящем апреле
В марте еврозоне наметился рост потребительской инфляции. 17 апреля будет опубликован очередной индекс CPI еврозоны, который может подтвердить эту тенденцию. Германский CPI будет опубликован 29 апреля.
С ноября 2014 года в еврозоне наблюдается рост оптимизма в деловой сфере. Подтвердить эту тенденцию могут индексы PMI Франции и Германии 20 апреля, германский индекс деловой активности ZEW 21 апреля и индекс института IFO 23 апреля.
Рынок труда Европы так же постепенно восстанавливается. 30 апреля инвесторы будут следить за уровнем безработицы в Европе и за изменением количества безработных в Германии.
Что может ослабить евро в ближайший месяц.
15 апреля пройдет очередная пресс-конференция ЕЦБ. По традиции, делать прогнозы перед этим мероприятием довольно сложно, но в последние месяцы М. Драги своими выступлениями только ослабляет единую валюту. Существуют шансы, что в этот раз подобное повторится, но хорошая макростатистика апреля должна сделать запуск новых стимулирующих меры маловероятным.
Техническая картина.
Актуальный ценовой коридор сейчас формируется между 1.07 и 1.11. Если в апреле EURUSD удержится внутри, то оптимизма на рынке хватит для подъема к верхней границе на 1.11.
Этот уровень в январе 2014 однократно выступил в качестве поддержки, а в марте евро не дотянул до него всего полфигуры. Сейчас этот уровень также соответствует простой средней за последние 50 дней.
При достижении уровня 1.11 на рынке начнется фиксация прибыли и ели к этому моменту не появятся серьёзные драйверы для дальнейшего роста, то котировка не поднимется выше.
Более широкий диапазон лежит в границах 1.0450 и 1.13. Вероятность достижения этих границ в ближайший месяц мы оцениваем в 5 – 10 %.
Уровни, на которые следует обращать внимание в апреле:
Сопротивления: 1.11, 1.13
Поддержки: 1.07, 1.0450
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Единая валюта снижается уже одиннадцать месяцев с уровня 1.3980, за это время ее потери составили 3200 пунктов.
Почему евро так сильно снижался?
Падение единой валюты в последние месяцы было связано в основном с расхождением в политике центральных банков Европы и США.
Экономика США уже давно показывает признаки восстановления. ФРС, следуя за экономическими реалиями, в октябре 2014 года сворачивает программу стимулирования экономики QE и все более активно говорит о перспективе увеличения процентной ставки по доллару.
ЕЦБ же под руководством М. Драги, наоборот, в марте запускает программу выкупа активов (аналог американского QE) и грозится еще более снизить базовую ставку по евро.
Дополнительным фактором слабости евро стала ситуация с долгами Греции и слухами о возможном выходе страны из зоны евро.
Какие перспективы?
По нашим оценкам, в середине марта на рынке наблюдался максимально негативный настрой по отношению к единой валюте. Некоторые крупные западные инвестбанки даже опубликовали прогнозы о возможном достижении единой валютой паритета с долларом в 2015 году.
Настроения на рынке резко изменились 18 марта, после знаковой пресс-конференции ФРС, на которой стало понятно, что ставка по доллару не будет увеличена раньше сентября 2015 года. На этом фоне участники рынка сбавили активность по продаже евро, а рынок вошел в фазу консолидации.
Не исключено, что снижение евро рано или поздно возобновится, но в перспективе одного – двух месяцев единая валюта имеет все шансы на коррекционный рост в пределах 300 - 500 пунктов.
Фундаментальные факторы, которые могут способствовать укреплению единой валюты в предстоящем апреле
В марте еврозоне наметился рост потребительской инфляции. 17 апреля будет опубликован очередной индекс CPI еврозоны, который может подтвердить эту тенденцию. Германский CPI будет опубликован 29 апреля.
С ноября 2014 года в еврозоне наблюдается рост оптимизма в деловой сфере. Подтвердить эту тенденцию могут индексы PMI Франции и Германии 20 апреля, германский индекс деловой активности ZEW 21 апреля и индекс института IFO 23 апреля.
Рынок труда Европы так же постепенно восстанавливается. 30 апреля инвесторы будут следить за уровнем безработицы в Европе и за изменением количества безработных в Германии.
Что может ослабить евро в ближайший месяц.
15 апреля пройдет очередная пресс-конференция ЕЦБ. По традиции, делать прогнозы перед этим мероприятием довольно сложно, но в последние месяцы М. Драги своими выступлениями только ослабляет единую валюту. Существуют шансы, что в этот раз подобное повторится, но хорошая макростатистика апреля должна сделать запуск новых стимулирующих меры маловероятным.
Техническая картина.
Актуальный ценовой коридор сейчас формируется между 1.07 и 1.11. Если в апреле EURUSD удержится внутри, то оптимизма на рынке хватит для подъема к верхней границе на 1.11.
Этот уровень в январе 2014 однократно выступил в качестве поддержки, а в марте евро не дотянул до него всего полфигуры. Сейчас этот уровень также соответствует простой средней за последние 50 дней.
При достижении уровня 1.11 на рынке начнется фиксация прибыли и ели к этому моменту не появятся серьёзные драйверы для дальнейшего роста, то котировка не поднимется выше.
Более широкий диапазон лежит в границах 1.0450 и 1.13. Вероятность достижения этих границ в ближайший месяц мы оцениваем в 5 – 10 %.
Уровни, на которые следует обращать внимание в апреле:
Сопротивления: 1.11, 1.13
Поддержки: 1.07, 1.0450
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter