4 апреля 2015 Альфа-Капитал
В текущем году бюджет России станет сбалансированным, если цены на нефть вернутся к отметке 75 долларов за баррель, а курс рубля останется примерно на текущем уровне около 60 рублей за доллар, считают аналитики Центра макроэкономичесокго анализа «Альфа-банка».
Изначально бюджет-2015 балансировался при нефти по 110-114 долларов, однако благодаря девальвации, принесшей казне 1,5 трлн рублей дополнительных доходов, цену отсечения по нефти удалось снизить до 75 долларов.
В текущем году правительство фактически отказалось сокращать расходы - они составят 15,2 трлн рублей при доходах 12,5 трлн рублей.
Выпадающие поступления правительство компенсирует денежной эмиссией Банка России - более 3 трлн рублей ЦБ просто «напечатает» в 2015 году и "купит" на них валюту из Резервного фонда Минфина.
В дальнейшем ситуация будет зависеть от того, сможет ли правительство РФ все же урезать расходные статьи, констатирует Альфа-банк, оговариваясь, что, скорее всего, расходы не только не уменьшатся в 2016-18 гг, но и продолжат расти.
К этому будет побуждать напряженная геополитическая ситуация (требующая вливаний в оборону) и предстоящие выборы (требующие социальных трат).
По прогнозу главного экономиста Альфа-банка Натальи Орловой, в 2016-18 гг на фоне инфляции правительство вернется к индексации зарплат бюджетников.
В результате балансирующая бюджет цена нефти к 2018 году вырастет до 105 долларов при неизменном курсе рубля. Впрочем, девальвация вновь может прийти на помощь Минфину в его борьбе с бюджетным дефицитом.
«На практике это означает, что если рубль ослабнет примерно до 70 рублей за доллар, бюджет будет способен профинансировать рост расходов на 10% в год в 2018 годй без увеличения для цены на нефть, балансирующей бюджет. Параметры бюджета лишь подтверждают наше мнение о том, что бюджетная политика не способствует установлению жестких целей по инфляции, и предпочтение к более высокой инфляции может быть использовано как инструмент смягчения бюджетных ограничений», - заключают аналитики.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Изначально бюджет-2015 балансировался при нефти по 110-114 долларов, однако благодаря девальвации, принесшей казне 1,5 трлн рублей дополнительных доходов, цену отсечения по нефти удалось снизить до 75 долларов.
В текущем году правительство фактически отказалось сокращать расходы - они составят 15,2 трлн рублей при доходах 12,5 трлн рублей.
Выпадающие поступления правительство компенсирует денежной эмиссией Банка России - более 3 трлн рублей ЦБ просто «напечатает» в 2015 году и "купит" на них валюту из Резервного фонда Минфина.
В дальнейшем ситуация будет зависеть от того, сможет ли правительство РФ все же урезать расходные статьи, констатирует Альфа-банк, оговариваясь, что, скорее всего, расходы не только не уменьшатся в 2016-18 гг, но и продолжат расти.
К этому будет побуждать напряженная геополитическая ситуация (требующая вливаний в оборону) и предстоящие выборы (требующие социальных трат).
По прогнозу главного экономиста Альфа-банка Натальи Орловой, в 2016-18 гг на фоне инфляции правительство вернется к индексации зарплат бюджетников.
В результате балансирующая бюджет цена нефти к 2018 году вырастет до 105 долларов при неизменном курсе рубля. Впрочем, девальвация вновь может прийти на помощь Минфину в его борьбе с бюджетным дефицитом.
«На практике это означает, что если рубль ослабнет примерно до 70 рублей за доллар, бюджет будет способен профинансировать рост расходов на 10% в год в 2018 годй без увеличения для цены на нефть, балансирующей бюджет. Параметры бюджета лишь подтверждают наше мнение о том, что бюджетная политика не способствует установлению жестких целей по инфляции, и предпочтение к более высокой инфляции может быть использовано как инструмент смягчения бюджетных ограничений», - заключают аналитики.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter