6 апреля 2015 AMarkets
На фоне падающих цен на сырье, инфляции и низком официальном CPI официальная инфляция в Америке была оценена на уровне около 0% за последние 12 месяцев (по январь). CPI составил только 0.3% за рассматриваемый период. Однако, согласно альтернативным источникам расчета индекса, инфляция была намного выше
Альтернативный показатель инфляции — Bacon Cheeseburger Index (рассчитывается компанией Convergex brokerage) — вырос на 7.7% за последние 12 месяцев по февраль. В основе расчета индекса — цены на чизбургеры. Главным драйвером для роста чизбургеров послужил рост цен на говядину - +17%. Цены на сырье выросли на +7.3%, на белый хлеб — на 3.4%, на бекон — +0.2%. Увы, ФРС США не в состоянии напечатать больше молока, коров или свиней. В отличие от долларов.
Что стоит за высокой волатильностью на рынке акций?
Цены на акции находятся под влиянием самых разнообразных сил. Динамика американских акций в первом квартале может быть охарактеризована как движение в некуда и в большой спешке
В первые три месяца года индекс SnP500 не делал агрессивных движений вверх или вниз. Тем не менее рыночная волатильность была на максимуме. Индекс CBOE Volatility Index (VIX) подрастал в 2015-м выше, чем за весь период с 2011 года. По сути скачки индекса — эффект войны между плохими и хорошими новостями. Из позитивных новостей — акции все еще самый привлекательный инструмент для инвестирования, способный принести нормальную доходность. Облигации с минимальной доходностью — разумеется, не вариант. Наличность — самый плохо «играющий» класс активов за последние 10 лет.
Акции — пока еще будут оставаться единственным оазисом доходности в мировом пространстве низкой прибыли. Но, конечно, недолго, ибо слишком много проблем накопилось. Корпоративные прибыли за первый квартал, скорее всего, будут низкими. Сильный доллар — главная причина. Энергетический сектор под давлением из-за проседающего сырья. Холодная зима — не фактор №1, конечно, но тоже не добавляет позитива экономическим показателям. ВВП США за первый квартал, вероятней всего, будет нулевым или около того.
Можно ли считать Восток или ЕС инвестиционными оазисами, как пытаются уверить отдельные рыночные эксперты? Вряд ли. Там слишком много рисков. Если взять Европу, то Европа может взорваться в любой момент с ее-то безработицей, галлопирующим долгом, непредсказуемой греческой бомбой, рискующей затянуть в свою взрывную воронку всю периферию, а потом уже и центр.
В следующем квартале или через квартал американский рынок будет иметь коррекцию около 10%. А потом, возможно, и больше. Если ФЕД подсуетится с новым раундом QE (вместо поднятия ставок), то это может продлить жизнь фондовому рынку еще на какое-то время. И ко второй половине года преимущества для Америки от сильного USD и слабой нефти будут исчерпаны. Кризис будет ощущаться сильнее. И не только в США.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба