6 мая 2015 Zero Hedge | Архив
Сейчас май. Одно из старейших правил на Уолл-стрит гласит: «Sell in May and go away», что переводится как «продавай в мае и уходи». Уйти предлагается с рынка, так как традиционно считается, что наступает мертвый сезон и на рынках просто нечего делать. То есть в нашем понимании рынки стоят. Основываясь на некоторых грубых исторических наблюдениях, кто-то решил, что это может быть хорошей идеей остаться на фондовом рынке с мая, а иногда даже осенью.
Некто Сэм Ро написал свое исследование в издании Business Insider, назвав его «Правда о «Sell in May and go away». Статья описывает исследование некоторых цифр за последние 20 лет. Наше мнение по этому поводу следующее: 20 лет достаточно небольшой срок, чтобы выявить какие-либо исторические тенденции на рынках, особенно учитывая влияние вмешательства Центрального банка в течение более чем четверти этого времени.
Тем не менее, с помощью ежемесячных данных, предоставленных доктором Робертом Шиллером, давайте взглянем на сезонные показатели сильных и слабых периодов в году, начиная с 1900 года. Они представлены в таблице ниже.
Используя данные выше, давайте взглянем на то, что мы могли бы ожидать в течение месяца мая.
Исторически сложилось так, что май четвертый месяц с плохими показателями оборота в акциях со средним доходом только 0,26%. Тем не менее, май выходит на третье худшее место по усредненным показателям с доходом 0,49%.
Как уже отмечалось, май представляет собой начало сезонного ослабления для торговли акциями. Рынки в мае, июне и дальше до сентября считаются самыми слабыми с точки зрения торговли. Вот откуда это «продавай в мае…» Конечно, в то время как не каждое лето было безнадежным, история действительно показывает, что вкладываться в летние месяцы это играть по принципу «пан или пропал» в лучшем случае.
Как и в октябре среднемесячные доходы в мае также искажены резко отрицательно прибывали во время "Великой депрессии". Тем не менее, в последние годы доходы были только с несколькими исключениями, в +/- 5%, как показано ниже.
Однако, прежде чем проскользнуть в теплую ванну инвестиционной блаженства, важно помнить, что только потому, что данные свидетельствуют о том, что май, вероятно, будет слабым для получения доходов месяц, есть также возможность, что не будет. График ниже показывает число положительных и отрицательных доходностей на рынке по месяцам.
Так, на основе этого исторического доказательства было бы разумным оставаться на рынках, не так ли? Возможно, нет. Проблема со статистическим анализом заключается в том, что мы измеряем исторические шансы событием, которое произойдет в ближайшем будущем. Это как разыгрывать свою сильную руку в покере – у оппонентов всегда есть шанс побить ее. Но это не значит, что так будет всегда.
В настоящее время, исследование текущего действия цены предполагает, что рынки, скорее всего, выйдут к новым максимумам в ближайшие дни. Такие действия, если они произойдут, будут продолжать поддерживать «бычье дело» для акций. Портфельные ассигнования должны оставаться нужных акциях.
Вполне понятно, что есть небольшое преимущество, которые будут получены от агрессивной торговли в течение летних месяцев. Однако, в действительности, есть несколько человек, которые могут поддерживать строгую дисциплину, инвестируя во все периоды последовательно. Кроме того, временные рамки, когда вы начинаете, и когда вам нужен капитал для выхода на пенсию имеют огромные различия в фактическом исполнении.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба