11 мая 2015 Pro Finance Service
Доллар: третья неделя в минусе
Валютные трейдеры скучно зевнули в ответ на признаки стабилизации американской экономики, а это значит, что коррекция восходящей динамики доллара еще не закончилась. Все события недели вращались вокруг крайне популярного отчета по уровню занятости в США, а также результатов выборов в Великобритании - эти два события определили торговые условия и атмосферу на валютном рынке. Число рабочих мест в США за апрель выросло на 223 тыс., что в целом совпало с ожиданиями, ставка б/р при этом снизилась на один процентный пункт до 5.4% - это самое низкое значение с середины 2008 года. Но индекс доллара , оценивающий стоимость американской валюты против корзины других валют, остался стоять, где стоял, а сам доллар незначительно вырос против евро.
По словам валютных стратегов, общий показатель вновь остался в тени темпов роста заработной платы, которые по-прежнему оставляют желать лучшего; кроме того, благоприятное впечатление испортили данные за предыдущие месяцы, пересмотренные в сторону понижения. Рынок облигаций вновь перенес свои прогнозные сроки повышения ставки ФРС на конец этого года. Устойчивый рост доллара в первом квартале столкнулся с непреодолимым препятствием в середине марта, поскольку слабая макроэкономическая статистика снизила вероятность повышения ставки по федеральным фондам этим летом. В связи с этим индекс доллара закончил с понижением третью неделю подряд, потеряв с понедельника 0.5%. Однако многие считают, что движение не выйдет за пределы коррекции, поскольку экономика США будет восстанавливаться, поддерживая валюту.
На самом деле, данные по занятости оказались лучше, чем могли бы, они подтверждают мнение ФРС о том, что устойчивое охлаждение экономики связано с воздействием временных факторов. Однако не все разделяют эту оптимистичную точку зрения. Так, аналитики Deutsche Bank, уверены, что данные не оправдали ожиданий. Они ждали гораздо более выраженной негативной реакции рынка на подобный отчет. Между тем глава валютной стратегии из Citigroup отметил, что повышение ставки снова откладывается. Теперь уже точно никто не ждет этого в июне, сентябрь возможен, но маловероятен, скорее всего, это произойдет в декабре, либо вообще в следующем году. В Citigroup предупреждают, что нет смысла пытаться точно предсказать начало ужесточающего цикла в США. Сейчас покупка доллара на текущих уровнях сопряжена с меньшей долей риска, поскольку валюта уже достаточно глубоко сокрректировалась.
В паре с фунтом доллар потерял более 1.5%, что было связано в основном с неожиданной победой премьер министра Дэвида Кэмерона и его консервативной партии на выборах. Валютные стратеги HSBC отметили, что рынки вздохнули с облегчением, когда период неопределенности закончился и стало ясно, что подвешенного парламента не будет. Это способствовало росту фунта. Однако эйфория вскоре пройдет, а на повестку дня выйдет «новая опасность» - обещание Кэмерона провести референдум о членстве Великобритании в ЕС. Эта тема может ослабить не только фунт, но и внутренние инвестиции
Danske Bank: отчет по занятости не исключает вероятность повышения ставки в сентябре
В апреле американская экономика создала еще 223 тыс. рабочих мест, а ставка безработицы составила 5.4%. Показатели за март и февраль в совокупности были пересмотрены в на 39 тыс. в сторону понижения. Таким образом, среднее значение за три месяца составляет 191 тыс, что незначительно ниже уровня, который, как нам кажется, является пограничным и ключевым для решения о повышении ставки. Но если наши прогнозы верны, и экономика США во втором квартале наберет темпы роста, то занятость будет стабильно увеличиться более чем на 200 тыс. рабочих мест в месяц. Рынок отреагировало снижением доллара. Прогнозы по темпам роста уровня занятости выросли, вероятно, за счет серии положительных отчетов по заявкам на пособия по безработице.
В целом, мы по-прежнему полагаем, что Федрезерв поднимет ставку в сентябре этого года - это раньше средних рыночных прогнозов, ориентированных на декабрь. Однако гораздо важнее то, что инвесторы начнут пересматривать темпы ужесточения монетарной политики в сторону более плавных и постепенных. Таким образом, мы полагаем, что история повторится и в течение ближайших месяцев ставки вырастут на всем протяжении кривой. Наиболее заметным будет рост доходности будет зафиксирован в сегменте ценных бумаг со сроком погашения от двух до пяти лет
Спекулянты продолжают сокращать короткую позицию по евро и наращивают по иене
Как следует из последних данных CFTC, за неделю до 5 мая спекулянты сократили объем чистой короткой позиции по евро (прим. ProFinance.ru: до 190 127 фьючерсных контрактов против 197 766 неделей ранее), но нарастили чистый шорт по иене (до 31 183 фьючерсных контрактов против 5 493 неделей ранее). Отметим, что по состоянию на 31 марта объем чистой короткой спекулятивной позиции по единой валюте достиг 226 560 фьючерсных контрактов, что стало новым историческим рекордом
Евро мечется то вверх, то вниз
Сработавшие при проходе через $1.1180-70 ($1.1179 – минимум Нью-Йорка после NFP) стопы в Азии увеличили вес евро/доллара, отбросив его курс через техническую поддержку около $1.1147 до $1.1133. Восстановление в Европе простиралось поначалу до $1.1154, где пара угодила под очередную волну продаж, которая оттеснила курс обратно до $1.1135. Но здесь появился более сильный спрос, смягчивший падение и вызвавший отскок до $1.1164, потом до сопротивления на $1.1179. Выше $1.1180 срабатали стопы на покупку, аналогично тому, как ранее при проходе ниже этого уровня сработали стопы на продажу. Курс поднялся до $1.1196, и максимум Азии на $1.1207 находится теперь в поле зрения. На данный момент восстановление запнулось выше $1.1190, и в настоящее время пара торгуется около $1.1175. Поддержка видится на $1.1165-57 (50%-61,8% от $1.1133-96). Участники рынка сосредотачиваются сегодня на очередной встрече Еврогруппы, ждут новых комментариев ситуации с Грецией, хотя большинство отчетов не предполагают появление ничего конкретного. В прессе выдвигают предположения, что МВФ работает с юго-восточной Европой с целью выработки плана действий в чрезвычайной ситуации греческого дефолта (WSJ). Поддержка в настоящее время остается на $1.1135/33, основной спрос отмечен на и ниже $1.1125. Начальное сопротивление видно на $1.1170.
Технический взгляд на евро/доллар
Сопротивление 4: $1.1451 - максимум 19 февраля
Сопротивление 3: $1.1394 - максимум 23 февраля
Сопротивление 2: $1.1317 - часовая поддержка 6 мая, теперь сопротивление
Сопротивление 1: $1.1206 - часовое сопротивление 11 мая
Текущий курс валютной пары: $1.1169
Поддержка 1: $1.1066 - минимум 5 мая
Поддержка 2: $1.0962 - минимум 29 апреля
Поддержка 3: $1.0951 - 21-дневное скользящее среднее значение
Поддержка 4: $1.0903 - 55-дневное скользящее среднее значение
Комментарий: после прорыва и закрытия ниже основания канала и 100-дневного скользящего среднего значения ($1.1224) в пятницу пара тяжелой начинает новую неделю, сосредоточиваясь сейчас на поддержке на $1.1066. Медведи ищут закрытие ниже этого уровня, чтобы добавить вес на случай достойной коррекции, которая изначально будет ориентирована на ключевую область $1.0903-51, где находятся 21- и 55-дневное скользящее среднее значение. Коррекция перекупленных дневных осцилляторов предполагает дальнейшее снижение цен
Barclays о ситуации в ключевых валютных парах
Евро/доллар: рост доходности по облигациям ряда стран Еврозоны оказывает поддержку единой европейской валюты, и ликвидация коротких позиций продолжается. Мы были ошибались, рассчитывая на угасание восходящего импульса вблизи $1.1290, и теперь фокус смещен к $1.1450. Вместе с тем, стоит иметь ввиду, что дневные индикаторы сигнализируют о перекупленности пары, и мы ожидаем появления признаков формирования вершины, которые дадут нам повод задуматься о возобновлении продаж в соответствии с нашей негативной оценкой перспектив евро.
Фунт/доллар: неплохая попытка, но перспективы, на наш взгляд, не изменились, и уровни выше $1.5500 стоит использовать для продаж. Мы по-прежнему ждем падения курса к $1.5050/00 и даже ниже, к $1.4850.
Доллар/иена: консолидация в рамках многомесячного диапазона продолжается, при этом в целом картина остается конструктивной, и мы предпочитаем держаться лагеря быков — спады к Y118.30/15 выглядят привлекательными для открытия длинных позиций с расчетом на прорыв к Y122.05.
Аусси/доллар: улучшение динамики носит временный характер, и пара сохраняет потенциал для снижения. Прорыв ниже $0.7790 послужит подтверждением нашей точки зрения и откроет дорогу к $0.7680 и $0.7530
BNP Paribas: по мере приближения к $1.15 продажа евро/доллара выглядит все более привлекательной
«Взлет евро/доллара в первой половине прошлой недели с последующим снижением во второй подает сигнал о существенном сокращении объема короткой позиции по паре», - пишут валютные стратеги BNP Paribas. – «Наш индикатор медвежьего позиционирования по единой валюте показывает наиболее низкое значение с начала года, а другие индикаторы – примерно такое же соотношение лонгов/шортов, как перед началом падения евро/доллара в прошлом июле. В целом, исходя из показаний данных индикаторов, можно предположить, что горючего для продолжения взрывного роста пары еще достаточно, особенно, если ситуация на рынке облигаций останется непростой. Впрочем, по нашему мнению, потоки капиталов продолжат оказывать давление на евро, так как для местных инвесторов идея использования текущих высоких уровней для продажи единой валюты в целях фондирования покупки зарубежных активов выглядит все более привлекательной. По результатам прошлой недели можно предположить, что теперь короткие позиции по евро/доллару перекочевали из рук краткосрочных спекулянтов к долгосрочным инвесторам, которые будут менее склонны закрыть их в случае роста краткосрочной волатильности. По мере приближения к отметке $1.15 соотношение риск/доходность все более склоняется в пользу открытия коротких позиций, что мы и собираемся сделать по мере успокоения рынка»
Societe Generale обновил данные по позиционированию своего модельного валютного фонда
Валютные стратеги Societe Generale обновили данные по позиционированию модельного фонда FX Quant Fund объемом $100 миллионов. Фонд продолжает занимать длинную позицию в товарных и высокодоходных валютах, таких как норвежская крона, аусси, фунт и луни. Наибольшим по объему шортом является иена, а за ней - шведская крона, индийская рупия и евро. В отчете отмечается, что проданные пары USD/NOK и NZD/USD имеют наибольший моментум. Отношение инвесторов к риску носит нейтральный характер, а волатильность остается довольно низкой. Ниже приведена подробная экспозиция по валютам: все, что выше нулевой отметки – куплено, ниже – продано. Шкала слева отражает объем позиции по каждой валютной паре.
Валютные трейдеры скучно зевнули в ответ на признаки стабилизации американской экономики, а это значит, что коррекция восходящей динамики доллара еще не закончилась. Все события недели вращались вокруг крайне популярного отчета по уровню занятости в США, а также результатов выборов в Великобритании - эти два события определили торговые условия и атмосферу на валютном рынке. Число рабочих мест в США за апрель выросло на 223 тыс., что в целом совпало с ожиданиями, ставка б/р при этом снизилась на один процентный пункт до 5.4% - это самое низкое значение с середины 2008 года. Но индекс доллара , оценивающий стоимость американской валюты против корзины других валют, остался стоять, где стоял, а сам доллар незначительно вырос против евро.
По словам валютных стратегов, общий показатель вновь остался в тени темпов роста заработной платы, которые по-прежнему оставляют желать лучшего; кроме того, благоприятное впечатление испортили данные за предыдущие месяцы, пересмотренные в сторону понижения. Рынок облигаций вновь перенес свои прогнозные сроки повышения ставки ФРС на конец этого года. Устойчивый рост доллара в первом квартале столкнулся с непреодолимым препятствием в середине марта, поскольку слабая макроэкономическая статистика снизила вероятность повышения ставки по федеральным фондам этим летом. В связи с этим индекс доллара закончил с понижением третью неделю подряд, потеряв с понедельника 0.5%. Однако многие считают, что движение не выйдет за пределы коррекции, поскольку экономика США будет восстанавливаться, поддерживая валюту.
На самом деле, данные по занятости оказались лучше, чем могли бы, они подтверждают мнение ФРС о том, что устойчивое охлаждение экономики связано с воздействием временных факторов. Однако не все разделяют эту оптимистичную точку зрения. Так, аналитики Deutsche Bank, уверены, что данные не оправдали ожиданий. Они ждали гораздо более выраженной негативной реакции рынка на подобный отчет. Между тем глава валютной стратегии из Citigroup отметил, что повышение ставки снова откладывается. Теперь уже точно никто не ждет этого в июне, сентябрь возможен, но маловероятен, скорее всего, это произойдет в декабре, либо вообще в следующем году. В Citigroup предупреждают, что нет смысла пытаться точно предсказать начало ужесточающего цикла в США. Сейчас покупка доллара на текущих уровнях сопряжена с меньшей долей риска, поскольку валюта уже достаточно глубоко сокрректировалась.
В паре с фунтом доллар потерял более 1.5%, что было связано в основном с неожиданной победой премьер министра Дэвида Кэмерона и его консервативной партии на выборах. Валютные стратеги HSBC отметили, что рынки вздохнули с облегчением, когда период неопределенности закончился и стало ясно, что подвешенного парламента не будет. Это способствовало росту фунта. Однако эйфория вскоре пройдет, а на повестку дня выйдет «новая опасность» - обещание Кэмерона провести референдум о членстве Великобритании в ЕС. Эта тема может ослабить не только фунт, но и внутренние инвестиции
Danske Bank: отчет по занятости не исключает вероятность повышения ставки в сентябре
В апреле американская экономика создала еще 223 тыс. рабочих мест, а ставка безработицы составила 5.4%. Показатели за март и февраль в совокупности были пересмотрены в на 39 тыс. в сторону понижения. Таким образом, среднее значение за три месяца составляет 191 тыс, что незначительно ниже уровня, который, как нам кажется, является пограничным и ключевым для решения о повышении ставки. Но если наши прогнозы верны, и экономика США во втором квартале наберет темпы роста, то занятость будет стабильно увеличиться более чем на 200 тыс. рабочих мест в месяц. Рынок отреагировало снижением доллара. Прогнозы по темпам роста уровня занятости выросли, вероятно, за счет серии положительных отчетов по заявкам на пособия по безработице.
В целом, мы по-прежнему полагаем, что Федрезерв поднимет ставку в сентябре этого года - это раньше средних рыночных прогнозов, ориентированных на декабрь. Однако гораздо важнее то, что инвесторы начнут пересматривать темпы ужесточения монетарной политики в сторону более плавных и постепенных. Таким образом, мы полагаем, что история повторится и в течение ближайших месяцев ставки вырастут на всем протяжении кривой. Наиболее заметным будет рост доходности будет зафиксирован в сегменте ценных бумаг со сроком погашения от двух до пяти лет
Спекулянты продолжают сокращать короткую позицию по евро и наращивают по иене
Как следует из последних данных CFTC, за неделю до 5 мая спекулянты сократили объем чистой короткой позиции по евро (прим. ProFinance.ru: до 190 127 фьючерсных контрактов против 197 766 неделей ранее), но нарастили чистый шорт по иене (до 31 183 фьючерсных контрактов против 5 493 неделей ранее). Отметим, что по состоянию на 31 марта объем чистой короткой спекулятивной позиции по единой валюте достиг 226 560 фьючерсных контрактов, что стало новым историческим рекордом
Евро мечется то вверх, то вниз
Сработавшие при проходе через $1.1180-70 ($1.1179 – минимум Нью-Йорка после NFP) стопы в Азии увеличили вес евро/доллара, отбросив его курс через техническую поддержку около $1.1147 до $1.1133. Восстановление в Европе простиралось поначалу до $1.1154, где пара угодила под очередную волну продаж, которая оттеснила курс обратно до $1.1135. Но здесь появился более сильный спрос, смягчивший падение и вызвавший отскок до $1.1164, потом до сопротивления на $1.1179. Выше $1.1180 срабатали стопы на покупку, аналогично тому, как ранее при проходе ниже этого уровня сработали стопы на продажу. Курс поднялся до $1.1196, и максимум Азии на $1.1207 находится теперь в поле зрения. На данный момент восстановление запнулось выше $1.1190, и в настоящее время пара торгуется около $1.1175. Поддержка видится на $1.1165-57 (50%-61,8% от $1.1133-96). Участники рынка сосредотачиваются сегодня на очередной встрече Еврогруппы, ждут новых комментариев ситуации с Грецией, хотя большинство отчетов не предполагают появление ничего конкретного. В прессе выдвигают предположения, что МВФ работает с юго-восточной Европой с целью выработки плана действий в чрезвычайной ситуации греческого дефолта (WSJ). Поддержка в настоящее время остается на $1.1135/33, основной спрос отмечен на и ниже $1.1125. Начальное сопротивление видно на $1.1170.
Технический взгляд на евро/доллар
Сопротивление 4: $1.1451 - максимум 19 февраля
Сопротивление 3: $1.1394 - максимум 23 февраля
Сопротивление 2: $1.1317 - часовая поддержка 6 мая, теперь сопротивление
Сопротивление 1: $1.1206 - часовое сопротивление 11 мая
Текущий курс валютной пары: $1.1169
Поддержка 1: $1.1066 - минимум 5 мая
Поддержка 2: $1.0962 - минимум 29 апреля
Поддержка 3: $1.0951 - 21-дневное скользящее среднее значение
Поддержка 4: $1.0903 - 55-дневное скользящее среднее значение
Комментарий: после прорыва и закрытия ниже основания канала и 100-дневного скользящего среднего значения ($1.1224) в пятницу пара тяжелой начинает новую неделю, сосредоточиваясь сейчас на поддержке на $1.1066. Медведи ищут закрытие ниже этого уровня, чтобы добавить вес на случай достойной коррекции, которая изначально будет ориентирована на ключевую область $1.0903-51, где находятся 21- и 55-дневное скользящее среднее значение. Коррекция перекупленных дневных осцилляторов предполагает дальнейшее снижение цен
Barclays о ситуации в ключевых валютных парах
Евро/доллар: рост доходности по облигациям ряда стран Еврозоны оказывает поддержку единой европейской валюты, и ликвидация коротких позиций продолжается. Мы были ошибались, рассчитывая на угасание восходящего импульса вблизи $1.1290, и теперь фокус смещен к $1.1450. Вместе с тем, стоит иметь ввиду, что дневные индикаторы сигнализируют о перекупленности пары, и мы ожидаем появления признаков формирования вершины, которые дадут нам повод задуматься о возобновлении продаж в соответствии с нашей негативной оценкой перспектив евро.
Фунт/доллар: неплохая попытка, но перспективы, на наш взгляд, не изменились, и уровни выше $1.5500 стоит использовать для продаж. Мы по-прежнему ждем падения курса к $1.5050/00 и даже ниже, к $1.4850.
Доллар/иена: консолидация в рамках многомесячного диапазона продолжается, при этом в целом картина остается конструктивной, и мы предпочитаем держаться лагеря быков — спады к Y118.30/15 выглядят привлекательными для открытия длинных позиций с расчетом на прорыв к Y122.05.
Аусси/доллар: улучшение динамики носит временный характер, и пара сохраняет потенциал для снижения. Прорыв ниже $0.7790 послужит подтверждением нашей точки зрения и откроет дорогу к $0.7680 и $0.7530
BNP Paribas: по мере приближения к $1.15 продажа евро/доллара выглядит все более привлекательной
«Взлет евро/доллара в первой половине прошлой недели с последующим снижением во второй подает сигнал о существенном сокращении объема короткой позиции по паре», - пишут валютные стратеги BNP Paribas. – «Наш индикатор медвежьего позиционирования по единой валюте показывает наиболее низкое значение с начала года, а другие индикаторы – примерно такое же соотношение лонгов/шортов, как перед началом падения евро/доллара в прошлом июле. В целом, исходя из показаний данных индикаторов, можно предположить, что горючего для продолжения взрывного роста пары еще достаточно, особенно, если ситуация на рынке облигаций останется непростой. Впрочем, по нашему мнению, потоки капиталов продолжат оказывать давление на евро, так как для местных инвесторов идея использования текущих высоких уровней для продажи единой валюты в целях фондирования покупки зарубежных активов выглядит все более привлекательной. По результатам прошлой недели можно предположить, что теперь короткие позиции по евро/доллару перекочевали из рук краткосрочных спекулянтов к долгосрочным инвесторам, которые будут менее склонны закрыть их в случае роста краткосрочной волатильности. По мере приближения к отметке $1.15 соотношение риск/доходность все более склоняется в пользу открытия коротких позиций, что мы и собираемся сделать по мере успокоения рынка»
Societe Generale обновил данные по позиционированию своего модельного валютного фонда
Валютные стратеги Societe Generale обновили данные по позиционированию модельного фонда FX Quant Fund объемом $100 миллионов. Фонд продолжает занимать длинную позицию в товарных и высокодоходных валютах, таких как норвежская крона, аусси, фунт и луни. Наибольшим по объему шортом является иена, а за ней - шведская крона, индийская рупия и евро. В отчете отмечается, что проданные пары USD/NOK и NZD/USD имеют наибольший моментум. Отношение инвесторов к риску носит нейтральный характер, а волатильность остается довольно низкой. Ниже приведена подробная экспозиция по валютам: все, что выше нулевой отметки – куплено, ниже – продано. Шкала слева отражает объем позиции по каждой валютной паре.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба