USD/RUB TOM 49.97 (+1.42%) 15:58 мск
EUR/RUB TOM 57.02 (+2.01%) 15:58 мск
Бивалютная корзина 53.14 15:58 мск
Факторы в поддержку рубля
Дальнейшая слабость доллара на Forex EUR/USD 1.1414 (+0.56%), укрепление развивающихся валют.
Негативные факторы для рубля
Решение Банка России начать покупать валюту в ЗВР.
Рост цен на нефть приостановился. Неоднозначная динамика Brent в четверг 67.26$ (-0.018%)
Решение ЦБ РФ начать ежедневно покупать 100-200$ млн в международные резервы – основная тема четверга.
Сразу хочется сказать, что данная мера, хотя и негативна для рубля, в одночасье, скорее всего, не может сломить трехмесячный нисходящий тренд в USD/RUB, либо вызвать устойчивый рост в данной валютной паре. Скорее это аргумент в пользу дальнейшей консолидации USD/RUB у 50, пока новостной фон сильно не ухудшится или не улучшится для российской валюты. Если котировки Brent вновь восстановятся к 68$, то мы вполне можем увидеть под майские налоговые выплаты 48.50-49 по USD/RUB.
Ситуация в корне изменится и мы получим сильный сигнал на покупку («strong buy»), когда вслед за ЦБ РФ уже Минфин начнет покупать валюту в Резервный фонд.
Также действия ЦБ РФ – это сигнал рынкам, что 50 – это равновесный или справедливый курс USD/RUB, что ниже 50 доллар может быть привлекателен для покупок («ЦБ РФ пут») и, что в мае-июне мы, похоже, проходим «дно» в USD/RUB, вслед за которым в 3-4кв2015 доллар может быть дороже.
Мне импонирует комментарий к решению ЦБ аналитиков Райффайзенбанка, которые отмечают, что пополнение оскудевших в 14 г ЗВР (важно для суверенного рейтинга РФ) может быть первостепенной задачей для Банка России, а уже потом иметь место желание ограничить рост рубля. Также акцент делается на то, что объемы порядка 100$-200$ не такие существенные для валютного рынка РФ, чтобы оказать сильное влияние на котировки.
Лично меня еще удивляет то, как спокойно отреагировала пара USD/RUB на новости от Банка России в четверг. Куда более сильную реакцию мы видели в отдельные дни на решение ЦБ РФ повысить ставки по валютному РЕПО.
В общем, мы вновь подходим к тому, что 50 по USD/RUB - это справедливо, а 48 и ниже – это уже «дешево».
Майская стратегия
Со среды у меня есть новая позиция по рублю, открытая в расчете на то, что до середины июня USD/RUB будет ниже 52. Не исключено, что я откажусь от данной позиции с учетом того, что риски после в чем-то неожиданного решения Банка России возросли.
Есть старая позиция в опционах в расчете на то, что до середины июня USD/RUB будет у 50 или ниже, которую думаю закрыть с прибылью на снижении к 49, а не 48, как планировалось ранее.
Ниже или в районе 48 есть желание уже начать формировать долгосрочные позиции на покупку в USD/RUB.
Технический анализ
Коррекция к сильному укреплению рубля во вторник и среду произошла. Уровень 50 в моменте, кстати, может рассматриваться как значимое сопротивление, неспособность вернуться за который может означать наличие сил у рубля еще раз снизиться в районе 48.50-49. В четверг и пятницу валютный рынок РФ, скорее всего, и далее будет находиться под впечатлением от действий Банка России, консолидируясь в районе 50. О какой-либо устойчивой трендовой составляющей в USD/RUB говорить во второй половине мая не приходиться.
USD/RUB TOM (60 мин, Московская Биржа)
Календарь
15.05 Экспирация опционов на USDRUB на Московской Бирже. Греции предстоит погасить краткосрочные векселя на 1.5 млрд евро.
15.06 — заседание ЦБ РФ (прогноз -100 б.п., рыночные ожидания вплоть до -150 б.п.).
EUR/RUB TOM 57.02 (+2.01%) 15:58 мск
Бивалютная корзина 53.14 15:58 мск
Факторы в поддержку рубля
Дальнейшая слабость доллара на Forex EUR/USD 1.1414 (+0.56%), укрепление развивающихся валют.
Негативные факторы для рубля
Решение Банка России начать покупать валюту в ЗВР.
Рост цен на нефть приостановился. Неоднозначная динамика Brent в четверг 67.26$ (-0.018%)
Решение ЦБ РФ начать ежедневно покупать 100-200$ млн в международные резервы – основная тема четверга.
Сразу хочется сказать, что данная мера, хотя и негативна для рубля, в одночасье, скорее всего, не может сломить трехмесячный нисходящий тренд в USD/RUB, либо вызвать устойчивый рост в данной валютной паре. Скорее это аргумент в пользу дальнейшей консолидации USD/RUB у 50, пока новостной фон сильно не ухудшится или не улучшится для российской валюты. Если котировки Brent вновь восстановятся к 68$, то мы вполне можем увидеть под майские налоговые выплаты 48.50-49 по USD/RUB.
Ситуация в корне изменится и мы получим сильный сигнал на покупку («strong buy»), когда вслед за ЦБ РФ уже Минфин начнет покупать валюту в Резервный фонд.
Также действия ЦБ РФ – это сигнал рынкам, что 50 – это равновесный или справедливый курс USD/RUB, что ниже 50 доллар может быть привлекателен для покупок («ЦБ РФ пут») и, что в мае-июне мы, похоже, проходим «дно» в USD/RUB, вслед за которым в 3-4кв2015 доллар может быть дороже.
Мне импонирует комментарий к решению ЦБ аналитиков Райффайзенбанка, которые отмечают, что пополнение оскудевших в 14 г ЗВР (важно для суверенного рейтинга РФ) может быть первостепенной задачей для Банка России, а уже потом иметь место желание ограничить рост рубля. Также акцент делается на то, что объемы порядка 100$-200$ не такие существенные для валютного рынка РФ, чтобы оказать сильное влияние на котировки.
Лично меня еще удивляет то, как спокойно отреагировала пара USD/RUB на новости от Банка России в четверг. Куда более сильную реакцию мы видели в отдельные дни на решение ЦБ РФ повысить ставки по валютному РЕПО.
В общем, мы вновь подходим к тому, что 50 по USD/RUB - это справедливо, а 48 и ниже – это уже «дешево».
Майская стратегия
Со среды у меня есть новая позиция по рублю, открытая в расчете на то, что до середины июня USD/RUB будет ниже 52. Не исключено, что я откажусь от данной позиции с учетом того, что риски после в чем-то неожиданного решения Банка России возросли.
Есть старая позиция в опционах в расчете на то, что до середины июня USD/RUB будет у 50 или ниже, которую думаю закрыть с прибылью на снижении к 49, а не 48, как планировалось ранее.
Ниже или в районе 48 есть желание уже начать формировать долгосрочные позиции на покупку в USD/RUB.
Технический анализ
Коррекция к сильному укреплению рубля во вторник и среду произошла. Уровень 50 в моменте, кстати, может рассматриваться как значимое сопротивление, неспособность вернуться за который может означать наличие сил у рубля еще раз снизиться в районе 48.50-49. В четверг и пятницу валютный рынок РФ, скорее всего, и далее будет находиться под впечатлением от действий Банка России, консолидируясь в районе 50. О какой-либо устойчивой трендовой составляющей в USD/RUB говорить во второй половине мая не приходиться.
USD/RUB TOM (60 мин, Московская Биржа)
Календарь
15.05 Экспирация опционов на USDRUB на Московской Бирже. Греции предстоит погасить краткосрочные векселя на 1.5 млрд евро.
15.06 — заседание ЦБ РФ (прогноз -100 б.п., рыночные ожидания вплоть до -150 б.п.).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба