Доллар США. Рынок в поисках дна

С момента нашего последнего подробного рассмотрения доллара многое изменилось на рынке, и валюта текущего номера стала, пожалуй, самым животрепещущим вопросом. Шутка ли, всего за несколько недель совершить скачок и вернуть себе утраченные практически за год позиции. Этим редко кто может похвастаться. Тем не менее, давайте посмотрим, что же такого важного произошло за последнее время, что обозначило сильнейшее падение курса пары EURUSD и других основных валютных инструментов.

Важные события предстоящей недели в США

Первое, что сразу же бросается в глаза любому даже не очень опытному трейдеру, это высокая корреляционная зависимость пары евродоллар и графика нефти. Зависимость конечно обратная, но, тем не менее, очень высока, что обосновано необходимостью США в постоянном импорте "черного золота". Этот факт заставил сильно упасть котировки доллара в период с мая по середину июля 2008 года, он же на данный момент помогает ему быть в лидерах, сильно пошатнув мировую экономику в период своего гипер роста. Но, даже не смотря на то, что цены на нефть потеряли, как и евро, практически полугодовой запас пунктов, движения в этой сфере инвестирования продолжают колебать котировки пары EURUSD. Во-первых, не стоит забывать о климатических катаклизмах, которые с завидной очередностью обрушиваются на американский континент. Их обилие связано, конечно, с географией, ведь именно по западной границе Северной и Южной Америк проходит зона взаимодействия двух тектонических плит. Так одними из последних ураганов, беспокоивших умы нефтяных инвесторов, были "Густав" и "Фей", которые некоторое время угрожали опасностью приостановить добычу "черного золота" в Мексиканском заливе, тем самым повышая котировки сырья. Во-вторых, это военный конфликт в Грузии, который также на краткий промежуток времени прекратил движение по нефтепроводу, проходящему через Тбилиси. Ну и конечно члены ОПЕК, которые уже несколько месяцев назад заявляли о необходимости сокращения добычи "черного золота" с целью повышения сильно упавших котировок на нефть. Сам же график данного энергоресурса выглядит перепроданным и явно требует коррекции, как и EURUSD. Вероятнее всего, разворот тенденции произойдет рядом с отметкой в 100 долларов за баррель, ведь именно этот психологический уровень был отмечен членами ОПЕК. Более конкретно о цифрах и предполагаемых действиях данной организации мы с вами узнаем после заседания, которое состоится во вторник.

Еще одним немаловажным фактором являются слухи о скором появлении еще одного игрока на мировом нефтяном рынке. Им станет Аргентина, которая по неподтвержденным данным обнаружила на шельфе, прилегающем к стране, огромные запасы данного сырья. Если данные все же подтвердятся, то росту доллара уже вряд ли что-то помешает. На данный же момент решать сырьевую проблему США намерены с помощью проведения активных разработок собственных месторождений, о чем декламирует в своих выступлениях один из кандидатов на место президента Штатов Джон Маккейн.

Раз уж мы коснулись темы выборов, то стоит заметить, что данный фактор также, несомненно, отразится на котировках американской валюты. Данное событие, как известно, намечено на первый вторник ноября. От того, кому отдадут свое предпочтение граждане США Бараку Обама, темнокожему представителю демократов, или Джону Маккейну, 72-летнему республиканцу, будет во многом зависеть их будущее, ведь взгляды данных политиков во многом расходятся. Этот фактор как неопределенность дальнейшей направленности политики Штатов может несколько ослабить активность инвесторов в покупке доллара и привести рынок в боковое движение в диапазоне 1.4000 - 1.4335 вплоть до начала последнего месяца осени.

Что же касается экономической составляющей развития доллара, то экономика Америки на данный момент также как и все не блещет, хотя и выглядит несколько более уверенной по сравнению со своими европейскими конкурентами. В первую очередь отметим, конечно, рынок недвижимости. Еще два месяца назад власти США предпринимали меры по восстановлению стабильности двух ипотечных гигантов Fannie Mae и Freddie Mac, предоставив им кредит по дисконтной ставке. Тем не менее, результаты себя не оправдали и уже на прошлой неделе мы наблюдали падение акций этих компаний на фоне слухов о возможном анонсе планов по финстабилизации Казначейством США. Более того спрос на покупку недвижимости в стране остается чрезвычайно низким, что вызывает серьезные опасения.

Не менее сложная обстановка сейчас характерна для рынка труда. Не смотря на то, что последние данные по количеству первичных заявок на пособие по безработице вышли с понижением, рост повторных говорит о продолжающейся напряженности в данной сфере экономики Штатов. На работу приглашают уже не так часто, стараясь сократить производственные расходы, поэтому люди продолжают нуждаться в данном пособии. В связи с этим на предстоящей неделе мы, скорее всего, увидим сокращение количества рабочих мест, возможно даже на более высокую величину, чем предполагают аналитики (прогноз -70 против -60). Не менее удивляют данные по самой безработице, которые были опубликованы в прошедшую пятницу, 6,1% - очень высокая цифра.

Сокращение спроса на трудовые ресурсы не смог не отразится и на личных расходах и доходах американцев, которые также не показали себя с лучшей стороны. Если расходы оказались ниже прогнозов всего на 0,1%, сократившись до +0,2% против 0,6% месяцем ранее, то прирост доходов оказался намного хуже, упав до -0,7%, против прогноза в 0,0%. Если население и далее будет продолжать тратить свои накопления, не пополняя их должным образом, то мы увидим значительное сокращение потребления в будущие периоды.

Тем не менее, не обошлось и без позитивных новостей из США. Во-первых, стоит отметить третий по порядку прирост заказов на товары длительного пользования в стране, показатель оказался на уровне 1,3%, хотя прогноз находился на нулевой отметке в подтверждении сокращений расходов компаний и спроса. Однако все оказалось как нельзя лучше и свидетельствует о некоторой стабильности в данной сфере.

Ну и, во-вторых, конечно, данные по ВВП, которые оказались намного лучше предположений, а главное, данных от соперников, составив +3,3% против прогноза в 2,8%. Эта цифра стала лучшей с 3 квартала 2007 года и очень сильно помогла доллару в росте. Однако предыдущие описанные нами факты вряд ли позволят продемонстрировать Америке аналогичные результаты в 3 и 4 квартале, поэтому велика вероятность роста EURUSD в этот момент.

Подводя итоги нашим фундаментальным раскладкам, отметим, что дно все-таки где-то недалеко, даже не смотря на то, что пара пробила уровень 1.4335. Возвратиться выше еще никто не запрещал, тем более что пятничные данные по безработице, очевидно, все же были недооценены. На следующей неделе нас ожидает не так много выходящих новостей, но все же есть такие, которые способны дать толчок к коррекции. К ним мы отнесем данные по безработице и изменению рабочих мест вне сельского хозяйства, расходы на строительство и отчет ФРС об экономической активности. Они плавно распределены по неделе, поэтому рост возможен уже со вторника или даже с понедельника, если трейдеры решат "доиграть" пятничную безработицу.

Долгосрочные тенденции развития доллара США

Рис. 1. Долгосрочные перспективы американской валюты.

Текущие долгосрочные тенденции

EURUSD - движение в пользу американца от 2008.08.11;

GBPUSD - движение в пользу американца от 2008.08.06;

USDCHF - движение в пользу американца от 2008.07.30;

AUDUSD - движение в пользу американца от 2008.08.13;

NZDUSD - движение в пользу американца от 2008.05.28;

USDCAD - движение в пользу американца от 2008.01.22;

USDJPY - движение в пользу американца от 2008.06.13.

Комментарии

С точки зрения технического анализа трендов американец несомненный и неоспоримый лидер ситуации. Рост по всем 7 направлениям, да притом вполне экономически обоснованный позволил приверженцам данной валюты заработать немалые прибыли, отработав все напасти, связанные с нефтью и ипотекой. Однако если взглянуть на рисунок 1, то невооруженным глазом видно, что цена находится в районе диапазона, являвшегося границей бокового движения EURUSD некоторое время назад. Конечно, свеча от 4 сентября его уже успела пробить, однако только тенью, поэтому велика вероятность возвращения курса в указанные рамки и продолжения движения уже в них, по крайней мере, в ближайшее время. Если возврат выше 1.4335 все же произойдет, то евромедведям будет крайне сложно преодолеть его еще раз, поэтому отметка претендует на звание сильной поддержки.

Говорить об остальных парах сейчас было бы излишне, так как мы рассматриваем их в каждом нашем номере, поэтому сосредоточимся на прогнозах пары EURUSD. Всего два выпуска назад мы пристально пронаблюдали за движениями и перспективами европейской валюты. Тот факт (который, кстати, отрицался многими аналитиками), что пара еще не добрала пунктов, оправдался. Однако падение не может продолжаться вечно, учитывая все же определенный пульс рынка, поэтому именно на данную неделю мы возлагаем роль переломной. Фундаментальные причины этому объяснены выше, а технически мы подошли практически к завершению фигуры "Треугольник", прорыв которого вот-вот произойдет. Поэтому в течение недели мы рекомендуем отслеживать выходящие показатели из США, которые мы отметили, а также наблюдать за уровнями 1.4335 и 1.4440. Если цена пары будет постепенно их преодолевать и закрепится выше, то далее стоит ожидать боковое движение на несколько недель вперед. В обратном случае, если курс не сумеет закрепиться выше 1.4335, то предположительной целью станет отметка 1.4070