Несколько графиков в дополнение к ремарке предыдущей записи о неплатежах и убытках в банковском секторе, как обычно - без какой-либо морали и предсказательных заключений. Спустя полгода после валютного шока и последовавшего за ним "набега на банки", ситуация тут выглядит не то, чтобы критично, но всё еще довольно уныло.
1. Сжатие кредита. Кредит физлицам быстро сжимался, и до мая темпы этого сжатия нарастали, достигнув примерно 10%/год. Расширение кредита предприятиям также приостановилось к началу лета. Некоторое оживление корпоративного кредитования в начале года отражало просто замещение внешнего долга внутренним валютным. Для выдачи этих кредитов банки рефинансировались из валютных резервов ЦБ через сделки валютного репо и по иным каналам. В последние месяцы острота погашения внешнего долга временно спала. Соответственно, пришла и стагнация корпоративного кредитования.
2. Заоблачные ставки отражают неопределённость экономической ситуации. Ставки конечным заемщикам, невзирая на снижение ключевой ставки ЦБ почти к докризисному уровню, остаются значительно выше докризисных и в общем не показывают тенденции к снижению. Соответственно, и ставки по депозитам, примерно дублирующие движение ключевой ставки (со 2-ой декады мая по 3-ю декаду июня они колебались в среднем вокруг 11.5%/год), существенно превышают ожидаемую в прогнозах ЦБ инфляцию (она в годовом выражении должна опуститься к середине будущего года ниже 7%).
3. Давно не виданный приток вкладов. Естественной реакций на привлекательные реальные ставки, а также на неблагоприятные условия для крупных покупок и вложений в недвижимость, стал рост банковских вкладов населения - темпами, которые не видели уже 2 последних года. Что собираются делать банки с привлеченными деньгами, не вполне понятно. Но по крайней мере, потребность в рефинансировании ЦБ быстро сокращается, что в принципе высвобождает для иных целей используемые банками залоги из ломбардного списка.
По прогнозу ЦБ, он уменьшит свой кредит банкам в течение года в интервале от 1.6 до 3.5 млрд. руб., в зависимости от бюджетной ситуации и объема интервенций. Из них от 0.5 до 0.8 трлн. руб. снижения задолженности банков по операциям рефинансирования ЦБ компенсируют дополнительный вброс ликвидности за счет покупки валюты в резервы.
4. Капитал тает. Прибыль на протяжении последних месяцев держится возле нуля, что отражает как быстрорастущие отчисления в резервы на покрытие потерь по невозвращенным ссудам, так и падение доходов от текущей операционной деятельности банков. По-видимому, реальная декапитализация банковского сектора, частично прикрываемая ослаблением регулятивных требований, может быть значительно глубже.
5. Несмотря на быстрый рост необслуживаемых ссуд (NPL), их уровень пока существенно далёк от тех, которые достигались в крупнейших системных банковских кризисах в развивающихся странах, включая и Россию в авг. 1998. Правда, в развитых странах уровень необслуживаемых ссуд, интерпретируемый аналитиками как системный кризис, обычно бывал существенно ниже, при этом их отличала повышенная «дороговизна» и длительность преодоления последствий системных банковских кризисов.
Расширение кредита в предкризисное 5-летие (9%/год. в отношении к ВВП в 2010-14гг.) также не дотягивало до простейшего определения банковского бума аналитиками МВФ (3 года в среднем выше 10% годового прироста в отношении к расширению ВВП), по оценкам которых 30% системных банковских кризисов вызвались предшествовавшим бумом кредитования, или следовало за ним. В 3-летний период бума 2006-08гг., предварявшего предыдущий банковский кризис в России (аналитики МВФ оценивают его как пограничное состояние) отношение внутренний кредит частному сектору/ВВП расширялось средним темпом почти втрое большим - около 23%/год.
В тоже время в межкризисный период наблюдались признаки перегрева кредитного рынка в части розничных операций: существенное опережение темпом прироста долга физлиц роста доходов населения; (б) большая и быстрорастущая доля платежей по основному долгу и процентам в доходах населения, приближающаяся к 20% (это больше 16-17%, предварявших кризис "плохих ссуд" 2008/09гг. и значительно больше соответствующего показателя для, как считается, перегруженного долгом населения США накануне «ипотечного» кризиса. Для сравнения можно упомянуть также банковский кризис первой половины 00-х в Ю.Корее с примерно схожими показателями развития розничного кредитования.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter