16 сентября 2008 Галлион Капитал
Внешний фон сегодня говорит в пользу снижения российских акций. Однако мы не думаем, что рынок опустится ниже нашего прогнозного коридора в 1100-1300 по индексу РТС.
Вместе с тем, пружина слишком сжата, и любая положительная новость может быть использована для отскока. Существует вероятность, что ФРС решится на понижение ставки.
Следует отметить, что в отличие от 98 года в России серьезных проблем нет. А большинство трудностей является болезнями роста. Серьезный финансовый кризис в России невозможен, в случае начала проблем с ликвидностью ЦБР оперативно поддержит ликвидность банковской системы через Сбер (SBER), ВТБ (VTBR) и Газпромбанк. Единственное что вызывает сожаление – это очень медленное снижение налогов, особенно в нефтяном секторе. Наша позиция остается неизменной, для перелома тенденции снижения добычи цена отсечки по НДПИ должна быть повышена минимум до 25 долл./барр.
Газпром нефть (SIBN) в ближайшее время опубликует финансовые результаты за второй квартал по стандартам US GAAP. Второй квартал был успешен для нефтяников, однако, в текущей ситуации корпоративные новости малозначимы для рынка.
Дмитрий Медведев в очередной раз заявил о желании России вступить в ВТО, но не на любых условиях. Данная новость положительна для рынка и отражает разумный прагматизм российских властей в защите национальных отраслей в глобальной конкуренции.
С высокой вероятностью американский кризис продолжится и в следующем году. При этом США продолжают свою геополитическую экспансию, дело это не только очень рискованное, особенно в современном мире, но и очень затратное. Именно внешнеполитическая экспансия и рост военных расходов в свое время оказались фатальными для СССР.
Мы полагаем, что Россия сможет без серьезных проблем преодолеть кризис. При этом в итоге вряд ли США удастся сохранить лидирующие позиции в глобальной экономике и политике. Соответственно в новом мире, который наступит после кризиса, позиции России, российской экономики и финансового рынка, будут более сильными. Будущее за станами BRIC, соответственно долгосрочные перспективы российского рынка с высокой вероятностью выглядит оптимистично. При этом столь привлекательных экономик и рынков в мире не так много
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Вместе с тем, пружина слишком сжата, и любая положительная новость может быть использована для отскока. Существует вероятность, что ФРС решится на понижение ставки.
Следует отметить, что в отличие от 98 года в России серьезных проблем нет. А большинство трудностей является болезнями роста. Серьезный финансовый кризис в России невозможен, в случае начала проблем с ликвидностью ЦБР оперативно поддержит ликвидность банковской системы через Сбер (SBER), ВТБ (VTBR) и Газпромбанк. Единственное что вызывает сожаление – это очень медленное снижение налогов, особенно в нефтяном секторе. Наша позиция остается неизменной, для перелома тенденции снижения добычи цена отсечки по НДПИ должна быть повышена минимум до 25 долл./барр.
Газпром нефть (SIBN) в ближайшее время опубликует финансовые результаты за второй квартал по стандартам US GAAP. Второй квартал был успешен для нефтяников, однако, в текущей ситуации корпоративные новости малозначимы для рынка.
Дмитрий Медведев в очередной раз заявил о желании России вступить в ВТО, но не на любых условиях. Данная новость положительна для рынка и отражает разумный прагматизм российских властей в защите национальных отраслей в глобальной конкуренции.
С высокой вероятностью американский кризис продолжится и в следующем году. При этом США продолжают свою геополитическую экспансию, дело это не только очень рискованное, особенно в современном мире, но и очень затратное. Именно внешнеполитическая экспансия и рост военных расходов в свое время оказались фатальными для СССР.
Мы полагаем, что Россия сможет без серьезных проблем преодолеть кризис. При этом в итоге вряд ли США удастся сохранить лидирующие позиции в глобальной экономике и политике. Соответственно в новом мире, который наступит после кризиса, позиции России, российской экономики и финансового рынка, будут более сильными. Будущее за станами BRIC, соответственно долгосрочные перспективы российского рынка с высокой вероятностью выглядит оптимистично. При этом столь привлекательных экономик и рынков в мире не так много
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу