28 июля 2015 Pro Finance Service
BNP Paribas из евро/доллара "ушли по стопу", но сохраняют конструктивный взгляд на валюту США
Снижение цен на сырьевые товары продолжает оказывать негативное влияние на ожидания повышения ставок ФРС и это, в свою очередь, подрывает силу доллара США. В первую очередь против основных низкодоходных валют. «Мы ожидаем, что ФРС в своем заявлении в среду откажется от фразы относительно стабилизации на товарно-сырьевых рынках и мы по-прежнему считаем, что июльское коммюнике вряд ли сможет дать дополнительный ястребиный сигнал», - пишут в своих комментариях валютные стратеги BNP Paribas.
«Тем не менее, в конечном итоге стабилизация цен на сырьевые товары снова поставит евро под давление. Наш индикатор рыночного позиционирования показывает, что теперь короткие позиции в единой валюты практически полностью устранены. Мы закрыли открытую нами ранее короткую позицию в паре евро/доллар по стопу, который был перемещен в точку безубыточности на уровень открытия. Но при этом мы сохраняем конструктивный взгляд на доллар и будем следить за возникновением новой благоприятной с позиции соотношения риска и доходности возможностью для повторого входа», - добавляют эксперты банка.
Фунт подскочил на данных по ВВП
Фунт подскочил от своего минимума $1.5528 до $1.5586 в реакции на выход оправдавшего ожидания предварительного отчета по ВВП Великобритании во втором квартале. Сопротивление на $1.5580 спровоцировало откат вниз, но сейчас рынок вернулся к росту и тестирует сильную область оферов на $1.5595/1.5600. Евро/фунт пробивает прежний минимум stg0.71025, расширяя падение до stg0.7096. Как сообщалось ранее, сильный спрос размещен на stg0.7095/90, а стопы стоят ниже. Кросс также временно скорректировал реакцию на данные.
Как сообщил Офис национальной статистики, ВВП Великобритании во втором квартале 2015 года вырос на 0,7% по сравнению с предыдущим кварталом. Таковы предварительные данные. Рост ускорился, если учесть что в январе-марте он составил 0,4%. Рост ВВП относительно второго квартала прошлого года составил 2,6%, хотя в первом квартале рост экономики в годовом выражении был более существенным - 2,9%. Темпы роста ВВП полностью совпали с ожиданиями экспертов, опрошенных агентством Bloomberg.
Экономика Великобритании демонстрирует подъем в поквартальном выражении уже 10 кварталов подряд. Правда, данные показывают, что рост экономики остается неравномерным. Сфера услуг, на долю которой приходится значительная часть британского ВВП, во втором квартале выросла на 0,7% по сравнению с первыми тремя месяцами года, в частности, благодаря деловым и финансовым услугам. Порядка 0,5 процентного пункта из общего показателя роста ВВП в 0,7% пришлось на сферу услуг, отмечают в Офисе. Объем промышленного производства вырос в прошлом квартале на 1% благодаря росту добычи нефти и газа, производство в обрабатывающей промышленности уменьшилось на 0,3%, а объемы строительства не изменились. "После замедления роста в первом квартале 2015 года, темпы роста ВВП Британии вернулись к уровню, характерному для предыдущих двух лет", - отмечает старший экономист Офиса Джо Грайс
Danske Bank: сигналы нашей торговой системы на эту неделю
На этой неделе наша торговая система G10 FX Financial Scorecard рекомендует к покупке австралийский доллар, норвежскую крону и фунт стерлингов. К продаже рекомендованы новозеландский доллар, евро и японская иена (вес лонгов и шортов в % от общего портфеля указан в таблице ниже). Рекомендации на прошлой неделе привели к совокупной прибыли по портфелю в размере 1.05%. Наиболее прибыльными оказались лонги в евро и шведской кроне, а вот короткая позиция в иене принесла убытки.
Прим. Profinance.ru: сигналы модели G10 FX Financial Scorecard формируются (на входе) с использованием 4 параметров:
1. Технический анализ (MACD2);
2. Процентные ставки (однолетние свопы);
3 Премия за риск (подразумеваемая волатильность);
4. Позиционирование участников рынка.
С начала применения модели (октябрь 2010 года) ее доходность составляет 10.5%. Тест на исторических данных для периода с января 2006 года по сентябрь 2010 года показал доходность 67%
BNP Paribas: торговые сигналы квантовой модели STEER
Валютные стратеги BNP Paribas обновили свою еженедельную оценку ситуации на валютном рынке, в подготовке которой используется квантовая модель «STEER», успешно зарекомендовавшая себя с точки зрения реализации своих прогнозов. Напомним, что данный банк является «пионером» использования данного подхода к оценке краткосрочной справедливой стоимости валютных курсов. Основу данной методики представляет взаимосвязь между процентными ставками, стоимостью акций и цен на сырьевые товары. Ниже приведена таблица с указанием валютной пары, ее текущего курса, «справедливой» цены, дельты между двумя предыдущими параметрами и сигналом на покупку/продажу.
Прим. Profinance.ru: квантовым называется такой инвестиционный фонд, в котором выбор активов основан на количественном анализе. Создатели квантового фонда в его основе имеют сложную компьютерную формулу, которая и устанавливает, какие активы являются привлекательными для инвестиций. В классическом варианте квантового фонда окончательное решение о покупке или же продаже актива принимается исключительно на основании показателей расчетной модели. Однако есть квантовые фонды, в которых управляющий или группа управляющих на основании человеческого суждения может вносить корректировки в компьютерную модель.
В целом сигнал к продаже в паре фунт/доллар на прошлой неделе можно назвать нейтральным. Просадка по сигналу могла бы быть приблизительно равной потенциальной прибыли. На этой неделе STEER рекомендует сохранять короткую позицию по фунту. Сигнал к покупке в паре аусси/доллар на прошлой неделе был откровенно неудачным и на этой неделе он отсутствует. А вот лонг в паре евро/франк является просто «гвоздем программы». Великолепные прибыли по итогам недели. На этой неделе в евро/франке отсутствует рекомендация, подразумевая, что по лонгу евро/франк должна быть проведена фиксация прибыли. Шорт по евро против норвежской кроны, который STEER рекомендовала на прошлой неделе, был убыточным. Модель сохраняет сигнал на продажу и на этой неделе.
Morgan Stanley: падение киви и аусси выглядит неизбежным
Динамику новозеландского доллара сложно назвать позитивной, и валютные стратеги Morgan Stanley полагают, что потенциал его падения против доллара США и иены еще не исчерпан и короткие позиции против этих валют выглядят привлекательными. В пользу такой точки зрения, в частности, говорит ситуация на сырьевых рынках, где в обозримой перспективе не стоит ожидать значимого улучшения ситуации — обвал фондового рынка Китая продолжается, а ситуация в экономике выглядит все более мрачной. Развитие событий не сулит ничего хорошего и для австралийской валюты, однако в курсе киви уже учтено значительное смягчение политики RBNZ, а вот потенциал снижения ставок РБА, как считают в MS, рынок недооценивает, и стратеги банка рекомендуют занимать шорт в AUD/NZD. Morgan Stanley прогнозирует снижение аусси/доллара к $0.71 к концу года и к $0.67 во втором квартале 2016, для киви/доллара аналогичные прогнозы составляют $0.62 и $0.59
NAB: ФРС дважды повысит ставку в этом году
Валютные стратеги NAB пророчат аусси/доллару дальнейшее падение, и дело тут не в позиции RBA. Австралийский центробанк не устает твердить о необходимости более слабого курса национальной валюты, но не идет на снижение ставки, и на это у него есть определенные причины, причем одной из них, кажется, является надежда на повышение ставок ФРС. Кроме того, динамика цен на сырье остается негативным фактором для австралийского доллара. В NAB ждут первого повышения ставки ФРС уже в сентября и еще одного в декабре, и считают, что процесс ужесточения политики в США станет катализатором для снижения аусси/доллара к $0.70 к концу года. Дальнейшее ослабление, между тем, ожидает и новозеландский доллар: в банке прогнозируют его падение к $0.62 к концу года и к $0.60 в первом квартале 2016. Здесь дополнительным фактором давления является позиция RBNZ, от которого NAB ожидает снижения ставки в сентябре и октябре
Credit Suisse рассчитывает на паритет доллара и франка
Валютные стратеги Credit Suisse отмечают, что ситуация в экономике Швейцарии и в Европе в целом не позволяет рассчитывать на то, что SNB изменит свою нынешнею мягкую позицию. Франк по-прежнему выглядит переоцененным, и в Credit Suisse рассчитывают на дальнейшую корректировку его курса в паре долларом на фоне стабилизации аппетита к риску и ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. В CS сохраняют лонг в доллар/франке от Chf0.9325 со стопом на Chf0.9000 и целью в районе Chf1.00
Deutsche Bank обновил свои прогнозы по евро/доллар. Все равно паритет к концу года
В обращении к клиентам Deutsche Bank излагает свой взгляд на перспективы валютной пары евро/доллар. В своих медвежьих ожиданиях относительно этой пары валют эксперты банка опирались на 2 основных драйвера: отток капитала из еврозоны и ожидания завершения ФРС своей ультра-свободной денежно-кредитной политики.
1. Европейский отток капитала на полном ходу. Мы продолжаем видеть этот процесс в рамках многолетнего сдвига в распределении активов в портфелях инвесторов в пользу зарубежных рынков.
2. Рынок остается полностью сосредоточен на точном времени первого повышения ставок ФРС. Но есть более значимые вещи в этой теме. По сути нас ожидает перспектива количественного ужесточения, поскольку в 2016 году своего срока истечения достигают активы (казначейские облигации) в объеме около половины триллиона долларов США, что почти эквивалентно размерам первой программы количественного ослабления ФРС. (прим. Profinance.ru: DB подразумевает, что полученные денежные средства от экспирации будут повторно реинвестированы).
3. Независимо от конкретной даты старта повышения ставок ФРС дальнейший процесс ужесточения является «многомерным», что неуклонно бдует поддерживать сдвиг от использования доллара в качестве мировой валюты финансирования.
В целом мы по-прежнему сохраняем медвежий взгляд на евро/доллар. После затишься во 2 квартале позиционирование инвесторов совсем не выглядит перегруженным, что облегчает возобновление тренда ослабления. Deutsche Bank прогнозриует 1.0200 на конец 3 квартала и паритет на конец текущего года.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Снижение цен на сырьевые товары продолжает оказывать негативное влияние на ожидания повышения ставок ФРС и это, в свою очередь, подрывает силу доллара США. В первую очередь против основных низкодоходных валют. «Мы ожидаем, что ФРС в своем заявлении в среду откажется от фразы относительно стабилизации на товарно-сырьевых рынках и мы по-прежнему считаем, что июльское коммюнике вряд ли сможет дать дополнительный ястребиный сигнал», - пишут в своих комментариях валютные стратеги BNP Paribas.
«Тем не менее, в конечном итоге стабилизация цен на сырьевые товары снова поставит евро под давление. Наш индикатор рыночного позиционирования показывает, что теперь короткие позиции в единой валюты практически полностью устранены. Мы закрыли открытую нами ранее короткую позицию в паре евро/доллар по стопу, который был перемещен в точку безубыточности на уровень открытия. Но при этом мы сохраняем конструктивный взгляд на доллар и будем следить за возникновением новой благоприятной с позиции соотношения риска и доходности возможностью для повторого входа», - добавляют эксперты банка.
Фунт подскочил на данных по ВВП
Фунт подскочил от своего минимума $1.5528 до $1.5586 в реакции на выход оправдавшего ожидания предварительного отчета по ВВП Великобритании во втором квартале. Сопротивление на $1.5580 спровоцировало откат вниз, но сейчас рынок вернулся к росту и тестирует сильную область оферов на $1.5595/1.5600. Евро/фунт пробивает прежний минимум stg0.71025, расширяя падение до stg0.7096. Как сообщалось ранее, сильный спрос размещен на stg0.7095/90, а стопы стоят ниже. Кросс также временно скорректировал реакцию на данные.
Как сообщил Офис национальной статистики, ВВП Великобритании во втором квартале 2015 года вырос на 0,7% по сравнению с предыдущим кварталом. Таковы предварительные данные. Рост ускорился, если учесть что в январе-марте он составил 0,4%. Рост ВВП относительно второго квартала прошлого года составил 2,6%, хотя в первом квартале рост экономики в годовом выражении был более существенным - 2,9%. Темпы роста ВВП полностью совпали с ожиданиями экспертов, опрошенных агентством Bloomberg.
Экономика Великобритании демонстрирует подъем в поквартальном выражении уже 10 кварталов подряд. Правда, данные показывают, что рост экономики остается неравномерным. Сфера услуг, на долю которой приходится значительная часть британского ВВП, во втором квартале выросла на 0,7% по сравнению с первыми тремя месяцами года, в частности, благодаря деловым и финансовым услугам. Порядка 0,5 процентного пункта из общего показателя роста ВВП в 0,7% пришлось на сферу услуг, отмечают в Офисе. Объем промышленного производства вырос в прошлом квартале на 1% благодаря росту добычи нефти и газа, производство в обрабатывающей промышленности уменьшилось на 0,3%, а объемы строительства не изменились. "После замедления роста в первом квартале 2015 года, темпы роста ВВП Британии вернулись к уровню, характерному для предыдущих двух лет", - отмечает старший экономист Офиса Джо Грайс
Danske Bank: сигналы нашей торговой системы на эту неделю
На этой неделе наша торговая система G10 FX Financial Scorecard рекомендует к покупке австралийский доллар, норвежскую крону и фунт стерлингов. К продаже рекомендованы новозеландский доллар, евро и японская иена (вес лонгов и шортов в % от общего портфеля указан в таблице ниже). Рекомендации на прошлой неделе привели к совокупной прибыли по портфелю в размере 1.05%. Наиболее прибыльными оказались лонги в евро и шведской кроне, а вот короткая позиция в иене принесла убытки.
Прим. Profinance.ru: сигналы модели G10 FX Financial Scorecard формируются (на входе) с использованием 4 параметров:
1. Технический анализ (MACD2);
2. Процентные ставки (однолетние свопы);
3 Премия за риск (подразумеваемая волатильность);
4. Позиционирование участников рынка.
С начала применения модели (октябрь 2010 года) ее доходность составляет 10.5%. Тест на исторических данных для периода с января 2006 года по сентябрь 2010 года показал доходность 67%
BNP Paribas: торговые сигналы квантовой модели STEER
Валютные стратеги BNP Paribas обновили свою еженедельную оценку ситуации на валютном рынке, в подготовке которой используется квантовая модель «STEER», успешно зарекомендовавшая себя с точки зрения реализации своих прогнозов. Напомним, что данный банк является «пионером» использования данного подхода к оценке краткосрочной справедливой стоимости валютных курсов. Основу данной методики представляет взаимосвязь между процентными ставками, стоимостью акций и цен на сырьевые товары. Ниже приведена таблица с указанием валютной пары, ее текущего курса, «справедливой» цены, дельты между двумя предыдущими параметрами и сигналом на покупку/продажу.
Прим. Profinance.ru: квантовым называется такой инвестиционный фонд, в котором выбор активов основан на количественном анализе. Создатели квантового фонда в его основе имеют сложную компьютерную формулу, которая и устанавливает, какие активы являются привлекательными для инвестиций. В классическом варианте квантового фонда окончательное решение о покупке или же продаже актива принимается исключительно на основании показателей расчетной модели. Однако есть квантовые фонды, в которых управляющий или группа управляющих на основании человеческого суждения может вносить корректировки в компьютерную модель.
В целом сигнал к продаже в паре фунт/доллар на прошлой неделе можно назвать нейтральным. Просадка по сигналу могла бы быть приблизительно равной потенциальной прибыли. На этой неделе STEER рекомендует сохранять короткую позицию по фунту. Сигнал к покупке в паре аусси/доллар на прошлой неделе был откровенно неудачным и на этой неделе он отсутствует. А вот лонг в паре евро/франк является просто «гвоздем программы». Великолепные прибыли по итогам недели. На этой неделе в евро/франке отсутствует рекомендация, подразумевая, что по лонгу евро/франк должна быть проведена фиксация прибыли. Шорт по евро против норвежской кроны, который STEER рекомендовала на прошлой неделе, был убыточным. Модель сохраняет сигнал на продажу и на этой неделе.
Morgan Stanley: падение киви и аусси выглядит неизбежным
Динамику новозеландского доллара сложно назвать позитивной, и валютные стратеги Morgan Stanley полагают, что потенциал его падения против доллара США и иены еще не исчерпан и короткие позиции против этих валют выглядят привлекательными. В пользу такой точки зрения, в частности, говорит ситуация на сырьевых рынках, где в обозримой перспективе не стоит ожидать значимого улучшения ситуации — обвал фондового рынка Китая продолжается, а ситуация в экономике выглядит все более мрачной. Развитие событий не сулит ничего хорошего и для австралийской валюты, однако в курсе киви уже учтено значительное смягчение политики RBNZ, а вот потенциал снижения ставок РБА, как считают в MS, рынок недооценивает, и стратеги банка рекомендуют занимать шорт в AUD/NZD. Morgan Stanley прогнозирует снижение аусси/доллара к $0.71 к концу года и к $0.67 во втором квартале 2016, для киви/доллара аналогичные прогнозы составляют $0.62 и $0.59
NAB: ФРС дважды повысит ставку в этом году
Валютные стратеги NAB пророчат аусси/доллару дальнейшее падение, и дело тут не в позиции RBA. Австралийский центробанк не устает твердить о необходимости более слабого курса национальной валюты, но не идет на снижение ставки, и на это у него есть определенные причины, причем одной из них, кажется, является надежда на повышение ставок ФРС. Кроме того, динамика цен на сырье остается негативным фактором для австралийского доллара. В NAB ждут первого повышения ставки ФРС уже в сентября и еще одного в декабре, и считают, что процесс ужесточения политики в США станет катализатором для снижения аусси/доллара к $0.70 к концу года. Дальнейшее ослабление, между тем, ожидает и новозеландский доллар: в банке прогнозируют его падение к $0.62 к концу года и к $0.60 в первом квартале 2016. Здесь дополнительным фактором давления является позиция RBNZ, от которого NAB ожидает снижения ставки в сентябре и октябре
Credit Suisse рассчитывает на паритет доллара и франка
Валютные стратеги Credit Suisse отмечают, что ситуация в экономике Швейцарии и в Европе в целом не позволяет рассчитывать на то, что SNB изменит свою нынешнею мягкую позицию. Франк по-прежнему выглядит переоцененным, и в Credit Suisse рассчитывают на дальнейшую корректировку его курса в паре долларом на фоне стабилизации аппетита к риску и ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. В CS сохраняют лонг в доллар/франке от Chf0.9325 со стопом на Chf0.9000 и целью в районе Chf1.00
Deutsche Bank обновил свои прогнозы по евро/доллар. Все равно паритет к концу года
В обращении к клиентам Deutsche Bank излагает свой взгляд на перспективы валютной пары евро/доллар. В своих медвежьих ожиданиях относительно этой пары валют эксперты банка опирались на 2 основных драйвера: отток капитала из еврозоны и ожидания завершения ФРС своей ультра-свободной денежно-кредитной политики.
1. Европейский отток капитала на полном ходу. Мы продолжаем видеть этот процесс в рамках многолетнего сдвига в распределении активов в портфелях инвесторов в пользу зарубежных рынков.
2. Рынок остается полностью сосредоточен на точном времени первого повышения ставок ФРС. Но есть более значимые вещи в этой теме. По сути нас ожидает перспектива количественного ужесточения, поскольку в 2016 году своего срока истечения достигают активы (казначейские облигации) в объеме около половины триллиона долларов США, что почти эквивалентно размерам первой программы количественного ослабления ФРС. (прим. Profinance.ru: DB подразумевает, что полученные денежные средства от экспирации будут повторно реинвестированы).
3. Независимо от конкретной даты старта повышения ставок ФРС дальнейший процесс ужесточения является «многомерным», что неуклонно бдует поддерживать сдвиг от использования доллара в качестве мировой валюты финансирования.
В целом мы по-прежнему сохраняем медвежий взгляд на евро/доллар. После затишься во 2 квартале позиционирование инвесторов совсем не выглядит перегруженным, что облегчает возобновление тренда ослабления. Deutsche Bank прогнозриует 1.0200 на конец 3 квартала и паритет на конец текущего года.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter