3 августа 2015 Pro Finance Service
Австралийский доллар пока не может упасть на негативных данных из Китая
Согласно опубликованным окончательным данным, китайский индекс деловой активности PMI в обрабатывающей промышленности составил в июле 47.8 пункта, что оказалось хуже прогнозных оценок (48.3), а также хуже предыдущего показателя (48.2). Напомним, что значение ниже 50 пунктов сообщает о замедлении деловой активности. Таким образом, ситуация в обрабатывающей промышленности Китая продолжает усугубляться.
Новость негативная, с точки зрения аппетита инвесторов к риску. Китайской фондовый индекс Shanghai Composite торгуется в отрицательной зоне. Австралийская валюта в качестве первоначальной реакции предприняла очередную попытку продолжить ослабление. Китай является ключевым торговым партнером Австралии. Однако ликвидность текущей азиатской сессии остается крайне низкой. Четко прорисованный спрос в паре аусси/доллар на 0.7290, который обозначился еще к моменту закрытия торгов в пятницу прошлой недели, не является особо крупным, но при таких низких торговых объемах, как сейчас, не поддается к поглощению. Однако ближе к европейской сессии вероятность дальнейшего развития нисходящей динамики существенно возрастет.
Противоречивые шаги Банка России стимулировали падение курса рубля
На азиатских торгах в понедельник цены на нефть остаются под давлением и курс рубля активно снижается по отношению к доллару, предпринимая настойчивые попытки обновить свои «худшие» уровни, достигнутые в прошлую пятницу. Согласно комментариям Эндрю Матени и Клеменса Графе, экономистов из Goldman Sachs в Москве, рубль является сейчас наиболее нестабильной валютой в мире и трейдерам, торгующим российской валютой, следует подготовиться к еще более «диким» условиям торговли. Темпы ослабления рубля были медленными и не отражали в полной мере недавнее снижение цен на нефть, утверждают эксперты банка. Это увеличивает риск еще большей волатильности курса российской валюты. 3-месячная подразумеваемая волатильность рубля выросла до 20%, что является самым большим показателем среди всех валют по данным агентства Bloomberg. «Учитывая, что подразумеваемая волатильность все еще остается низкой, если ее сравнивать с уровнями декабря 2014 года, мы полагаем, что рынок не в полной мере понимает текущие риски, поэтому сейчас оценка риска остается заниженной», - утверждают экономисты Goldman Sachs.
Напомним, что на прошлой неделе Банк России официально приостановил ежедневные операции по покупке иностранной валюты в рамках программы пополнения международных резервов. Это был шаг, направленный на снижение темпов ослабления курса рубля. Однако по результатам заседания 31 июля ЦБ понизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 11%, что вызвало усиление темпов ослабления российской валюты. «В декабре и январе мы наблюдали паническую продажу рубля. Сейчас наступил новый раунд. Понятно, если нефть дешевеет, рубль также остается слабым. Вы прекращаете покупку иностранной валюты, а затем снижаете процентные ставки. Это несовместимые и опасные действия, которые могут обойтись дорого. И, конечно, такие действия не могут привести к снижению волатильности», - высказывает свою точку зрения Даниель Хьюит, экономист Barclays в Лондоне.
BNP Paribas: в Китае все плохо, аусси продолжит дешеветь
Из Китая продолжают поступать неутешительные новости. Как следует из опубликованных сегодня Caixin данных, Индекс деловой активности PMI в обрабатывающей промышленности в июле обвалился до двухлетнего минимума в 47.8 (прим. ProFinance.ru: при этом «официальное» значения Индекса, публикуемое Национальным бюро статистики Китая, упорно остается выше ключевого уровня 50.0), а номинальный рост объема промышленного производства составил 1-2% г/г, что, с поправкой на погрешность, можно считать и (пред)рецессионным показателем. Это оказывает дополнительное давление на аусси. Завтра РБА объявит решение по ставкам. В настоящий момент фьючерсы на ставку учитывают в ценах весьма небольшую вероятность их снижения в обозримом будущем, поэтому аусси может резко подешеветь, если по каким-то причинам возродятся ожидания скорого возобновления цикла снижения ставок в Австралии. Другой опасностью остается слабость сырьевого рынка, а также относительно небольшой объем чистого спекулятивного «шорта» по аусси по сравнению с другими товарными валютами. Наша квантовая модель CLEER прогнозирует, что, даже если цены на сырье останутся стабильными, аусси/доллар закроет 2016 год около отметки $0.67
Societe Generale: текущие тренды (рост доллара) продолжатся и после первого повышения ставок ФРС
Несмотря на то, что серьезно подешевевшие товарные валюты и валюты развивающихся стран уже в большой степени учли в ценах начало цикла повышения ставок ФРС, данные тренды сохранятся и после первого такого события. Продолжительный период сверхнизких ставок в США способствовал аккумуляции большого объема долга, и теперь, когда ставки вот-вот начнут расти, рискованные активы стремительно дешевеют. По нашему мнению, доллар продолжит дорожать и против основных валют. Минимум в евро/долларе и максимум в доллар/иене будут сформированы, вероятно, ниже паритета и в области Y125-Y130, соответственно. В обоих случаях это должно состояться следующей весной, когда эффект и последствия повышения ставок в США будут в большей степени учтены в ценах, а участники рынка начнут лучше представлять себе, когда же ЕЦБ завершит свою программу покупки активов
Курс доллара к рублю обновил 5-месячные максимумы с началом августа
На торгах в понедельник доллар/рубль растет третью сессию подряд, обновляя пятимесячные максимумы. Первая торговая сессия августа пока продолжает тренд июля, в рамках которого пара выросла на 10%, а рубль оказался главным аутсайдером среди главных мировых валют. Причины все те же: продолжающееся падение цен на сырьевые товары, особенно, нефть; 2) временное (?) прекращение ежедневных покупок иностранной валюты Банком Росси; 3) пятничное понижение ключевой ставки и 4) слабость экономики (прим. ProFinance.ru: Индекс деловой активности PMI в обрабатывающей промышленности от Markit в июле составил 48.3 против прогноза 48.8. Таким образом, ситуация в обрабатывающем секторе России ухудшилась восьмой месяц подряд, породив спекуляции на тему того, что Банк России будет вынужден вновь понизить ставки уже в сентябре). Напомним, что в прошлом году российская валюта подешевела на 41%, затем с января до 13 мая подорожала на 24%, однако затем на фоне возобновившегося снижения нефти растеряла почти все достижения, оставаясь к настоящему моменту лишь на 2.8% дороже, чем в начале текущего года
Scotiabank: спекулянты покупают фунт и евро, а также продают луни и аусси
Как следует из последних данных CFTC, за неделю до 28 июля чистый объем длинной спекулятивной позиции по доллару не изменился, составив $33.4 миллиарда и прервав рост, начавшийся в середине июня. Наибольшие изменения отмечены в фунте и евро (прим. ProFinance.ru: по обеим валютам объем чистой короткой позиции сократился), а также луни и аусси, где наблюдалась противоположная динамика. Впервые за последние шесть недель спекулянты серьезно улучшили свое отношение к евро, сократив объем чистой короткой позиции сразу на $1.1 миллиард (до $14.4 миллиардов) на фоне, как закрытия коротких позиций, так и наращивания лонгов. Но, все же, евро остается наиболее проданной валютой: чистый «шорт» в нем превышает аналогичный показатель для следующей наиболее медвежьей валюты, иены, в два раза ($6.4 миллиарда). Объем чистого «шорта» по японской валюте остался, в целом, неизменным благодаря закрытию и длинных, и коротких позиций. Что касается луни, то с мая медведи так и продолжают наращивать чистый «шорт», объем которого превышает аналогичный показатель для аусси, что является довольно нетипичной картиной.
SEB: технические комментарии по основным валютам и SnP 500
Евро/доллар: в пятницу пара протестировала 55-дневную МА и вновь не смогла ее преодолеть. Это стало уже третьим подобным тестом за последний месяц, с тех пор как евро оказался ниже этого индикатора. Поведение пары демонстрирует силу медведей и предполагает дальнейшее снижение, сигналом к началу которого станет прорыв ниже поддержки $1.0921;
Доллар/иена: в скором времени ожидается новый тест сопротивления Y124.48. Динамика пары говорит о том, что, вполне возможно, мы находимся в самом начале крупной импульсной волны «3», поэтому сегодня сигналом для новых покупок станет прорыв выше отметки Y124.37;
Аусси/доллар: сформированный в пятницу на дневной графике «волчок» говорит о том, что силы продавцов иссякли. В течение текущей недели вполне возможен отскок в область $0.75;
SnP 500: до тех пор, пока торговля ведется выше минимума коррекционной волны «С», оформленного 27 июля, мы сохраняем бычий настрой и ждем дальнейшего роста. Всю сформированную с середины мая картину можно рассматривать в качестве перевернутой фигуры «голова-плечи», выход из которой станет еще одним сигналом на покупку
Morgan Stanley: перспективы евро, доллара и других основных валют на этой неделе
Взгляд валютных стратегов из Morgan Stanley на перспективы предстоящей торговой недели.
Доллар: старт ФРС в сентябре «еще лежит на столе». Бычий взгляд
Длинная позиция по доллару остается нашей предпочтительной сделкой среди валют Большой десятки. Последнее заседание ФРС сохраняет возможность повышения ставок в сентябре, хотя лично мы ожидаем старт в декабре. Тем не менее, сохраняющаяся вероятность повышения в первом месяце осени подчеркивает стремление Федрезерва дать старт ужесточению монетарной политики именно в 2015 году. Данные по заработным платам, инфляции и занятости на этой неделе будут играть наиболее важную роль. Также мы подчеркиваем важность предстоящих к публикации показателей PCE и ISM. Согласно нашему мнению, силу доллара будет проявляться в наибольшей степени по отношению к товарным валютам, а также к валютам стран с развивающимися экономиками.
Евро: торговля связана с риском. Медвежий взгляд
Динамика евро в большей степени зависит от аппетита инвесторов к риску. Многие инвесторы хеджируют свои позиции в европейских акциях. В тех условиях, когда товарные валюты и валюты развивающихся стран подлежат давлению продаж на фоне падения спроса на рисковые активы, евро в этом время может ощущать поддержку в краткосрочной перспективе. Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе мы сохраняем медвежий взгляд на перспективы единой валюты.
Иена: фокурс направлен на новый базовый индекс потребительских цен. Нейтральный взгляд
Мы верим, что Банк Японии будет воздерживаться от увеличения масштабов денежного стимулирования в будущем. И это отчасти должно оказывать поддержку иене. Скорее всего, Банк Японии будет сосредоточен на своем новом подходе к базовой потребительской инфляции, которая, без учета стоимости энергоносителей, неуклонно увеличивается в последние месяцы. Ребалансировка портфелей японских инвесторов в большей степени уже совершена и теперь мы видим наступление условий, которые со всеми «за» и «против» могут оказывать поддержку японской валюте.
Фунт стерлингов: отыгрывается августовский инфляционный отчет. Бычий взгляд
Мы считаем, что успех фунта в будущем будет реализован в три этапа. Первый этап включает заседание Комитета по монетарной политике Банка Англии 6 августа, где мы ожидаем первое среди членов Комитета голосование за повышение ставок. На первом этапе фунт будет дорожать по всему спектру рынка. Второй этап - после августовского заседания MPC Банка Англии. Здесь сила стерлинга в основном будет проявляться по отношению к сырьевым валютам и валютам развивающихся стран. Последний этап учитывает долгосрочные «встречные ветры», стоящие на пути роста экономики Великобритании. Это политическая неопределенность и ужесточение условий бюджетной политики. В связи с негативным влиянием этих факторов после первого повышения ставок фунт может утратить драйвер роста.
Канадский доллар: покупать доллар/канаду на попытках снижения. Медвежий взгляд
После проблеска позитивных новостей о сокращении добычи нефти канадский доллар был омрачнен информацией со стороны ФРС. Мы предпочитаем открывать длинные позиции в паре доллар/канада на любых попытках снижения, полагая, что неопределенность, связанная с ценами на нефть, будет увеличиваться. Негативное воздействие падения нефтяных цен мы, возможно, увидим в публикуемом в пятницу канадском отчете по занятости.
Societe Generale о том, что покупает и продает FX Quant Fund
Валютные стратеги Societe Generale обновили еженедельные данные по валютному позиционированию своего фонда FX Quant Fund, управляемого с помощью автоматической торговой системы.
Никаких существенных изменений в позиционировании нашего квантового фонда по сравнению с предыдущей неделей не произошло. Самые крупные длинные позиции остались по доллару США и фунту стерлингов. Наиболее крупные короткие позиции: в канадском и новозеландском долларах. Лонг в паре доллар/канада и шорт в паре аусси/доллар выглядят наиболее перспективно с точки зрения моментума и дифференциала доходности.
Наш индикатор настроений близок к входу в зону, отражающую восстановление интереса инвесторов к рисковым активам. На долю сделок carry trade, включающих длинную экспозицию в корзине из валют Большой десятки и корзине азиатских валют мы используем лишь 25% средств, допустимых системой расчета риска. Совокупный риск нашей автоматической торговой системы был уменьшен и составляет менее 5% годовой волатильности
Barclays: сделка недели - продажа в паре евро/фунт
В своем еженедельном обзоре валютные стратеги из Barclays рекомендуют клиентам расмотреть возможность открытия короткой позиции в паре евро/фунт.
Макроэкономическое обоснование
«Мы ожидаем, что британская валюта будет пользоваться существенным спросом на этой торговой неделе. Как минимум, один из членов Комитета по монетарной политике Банка Англии проголосует за повышение ставки. Наши прогнозы более агрессивных инфляционных ожиданий в отчете Центробанка и рост заработных плат говорят о приближении к старту цикла ужесточения монетарной политики, что, по нашему мнению, должно случиться в 1 квартале 2016 года».
Техническое обоснование
«С точки зрения технического анализа мы сохраняем медвежий взгляд на курс евро/фунт и предпочитаем использовать попытки роста для открытия новых коротких позиций на более выгодных уровнях Сопротивление 0.7225, как ожидается, будет генерировать рост интереса к продажам с начальной целью в области 0.6930. Прорыв ниже этой отметки усилит медвежьи настроения и сигнализирует наличие силы для продолжения нисходящего движения с целью на 0.6770».
BNP Paribas рекомендует продавать евро с целью $1.05
Продаем евро/доллар (EUR/USD) на $1.1100 с тейк-профитом (Take Profit) на $1.05 — рекомендуют сегодня своим клиентам специалисты французского банка BNP Paribas. Перепродажа евро/доллара от сопротивления в области $1.1050-1.1100 с промежуточной целью на $1.0750, а затем — на $1.0500 в 3-м квартале. Приказ, защищающий от потерь, рекомендуется установить на $1.1550, советует технический аналитик BNP Николя Ганне. Евро/доллар завершает диапазонную торговлю в области $1.0950-1.1450, в которой пара находилась с конца апреля. Эта область представляет собой нейтральную территорию с сопротивлением в виде облака Ишимоку
Согласно опубликованным окончательным данным, китайский индекс деловой активности PMI в обрабатывающей промышленности составил в июле 47.8 пункта, что оказалось хуже прогнозных оценок (48.3), а также хуже предыдущего показателя (48.2). Напомним, что значение ниже 50 пунктов сообщает о замедлении деловой активности. Таким образом, ситуация в обрабатывающей промышленности Китая продолжает усугубляться.
Новость негативная, с точки зрения аппетита инвесторов к риску. Китайской фондовый индекс Shanghai Composite торгуется в отрицательной зоне. Австралийская валюта в качестве первоначальной реакции предприняла очередную попытку продолжить ослабление. Китай является ключевым торговым партнером Австралии. Однако ликвидность текущей азиатской сессии остается крайне низкой. Четко прорисованный спрос в паре аусси/доллар на 0.7290, который обозначился еще к моменту закрытия торгов в пятницу прошлой недели, не является особо крупным, но при таких низких торговых объемах, как сейчас, не поддается к поглощению. Однако ближе к европейской сессии вероятность дальнейшего развития нисходящей динамики существенно возрастет.
Противоречивые шаги Банка России стимулировали падение курса рубля
На азиатских торгах в понедельник цены на нефть остаются под давлением и курс рубля активно снижается по отношению к доллару, предпринимая настойчивые попытки обновить свои «худшие» уровни, достигнутые в прошлую пятницу. Согласно комментариям Эндрю Матени и Клеменса Графе, экономистов из Goldman Sachs в Москве, рубль является сейчас наиболее нестабильной валютой в мире и трейдерам, торгующим российской валютой, следует подготовиться к еще более «диким» условиям торговли. Темпы ослабления рубля были медленными и не отражали в полной мере недавнее снижение цен на нефть, утверждают эксперты банка. Это увеличивает риск еще большей волатильности курса российской валюты. 3-месячная подразумеваемая волатильность рубля выросла до 20%, что является самым большим показателем среди всех валют по данным агентства Bloomberg. «Учитывая, что подразумеваемая волатильность все еще остается низкой, если ее сравнивать с уровнями декабря 2014 года, мы полагаем, что рынок не в полной мере понимает текущие риски, поэтому сейчас оценка риска остается заниженной», - утверждают экономисты Goldman Sachs.
Напомним, что на прошлой неделе Банк России официально приостановил ежедневные операции по покупке иностранной валюты в рамках программы пополнения международных резервов. Это был шаг, направленный на снижение темпов ослабления курса рубля. Однако по результатам заседания 31 июля ЦБ понизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 11%, что вызвало усиление темпов ослабления российской валюты. «В декабре и январе мы наблюдали паническую продажу рубля. Сейчас наступил новый раунд. Понятно, если нефть дешевеет, рубль также остается слабым. Вы прекращаете покупку иностранной валюты, а затем снижаете процентные ставки. Это несовместимые и опасные действия, которые могут обойтись дорого. И, конечно, такие действия не могут привести к снижению волатильности», - высказывает свою точку зрения Даниель Хьюит, экономист Barclays в Лондоне.
BNP Paribas: в Китае все плохо, аусси продолжит дешеветь
Из Китая продолжают поступать неутешительные новости. Как следует из опубликованных сегодня Caixin данных, Индекс деловой активности PMI в обрабатывающей промышленности в июле обвалился до двухлетнего минимума в 47.8 (прим. ProFinance.ru: при этом «официальное» значения Индекса, публикуемое Национальным бюро статистики Китая, упорно остается выше ключевого уровня 50.0), а номинальный рост объема промышленного производства составил 1-2% г/г, что, с поправкой на погрешность, можно считать и (пред)рецессионным показателем. Это оказывает дополнительное давление на аусси. Завтра РБА объявит решение по ставкам. В настоящий момент фьючерсы на ставку учитывают в ценах весьма небольшую вероятность их снижения в обозримом будущем, поэтому аусси может резко подешеветь, если по каким-то причинам возродятся ожидания скорого возобновления цикла снижения ставок в Австралии. Другой опасностью остается слабость сырьевого рынка, а также относительно небольшой объем чистого спекулятивного «шорта» по аусси по сравнению с другими товарными валютами. Наша квантовая модель CLEER прогнозирует, что, даже если цены на сырье останутся стабильными, аусси/доллар закроет 2016 год около отметки $0.67
Societe Generale: текущие тренды (рост доллара) продолжатся и после первого повышения ставок ФРС
Несмотря на то, что серьезно подешевевшие товарные валюты и валюты развивающихся стран уже в большой степени учли в ценах начало цикла повышения ставок ФРС, данные тренды сохранятся и после первого такого события. Продолжительный период сверхнизких ставок в США способствовал аккумуляции большого объема долга, и теперь, когда ставки вот-вот начнут расти, рискованные активы стремительно дешевеют. По нашему мнению, доллар продолжит дорожать и против основных валют. Минимум в евро/долларе и максимум в доллар/иене будут сформированы, вероятно, ниже паритета и в области Y125-Y130, соответственно. В обоих случаях это должно состояться следующей весной, когда эффект и последствия повышения ставок в США будут в большей степени учтены в ценах, а участники рынка начнут лучше представлять себе, когда же ЕЦБ завершит свою программу покупки активов
Курс доллара к рублю обновил 5-месячные максимумы с началом августа
На торгах в понедельник доллар/рубль растет третью сессию подряд, обновляя пятимесячные максимумы. Первая торговая сессия августа пока продолжает тренд июля, в рамках которого пара выросла на 10%, а рубль оказался главным аутсайдером среди главных мировых валют. Причины все те же: продолжающееся падение цен на сырьевые товары, особенно, нефть; 2) временное (?) прекращение ежедневных покупок иностранной валюты Банком Росси; 3) пятничное понижение ключевой ставки и 4) слабость экономики (прим. ProFinance.ru: Индекс деловой активности PMI в обрабатывающей промышленности от Markit в июле составил 48.3 против прогноза 48.8. Таким образом, ситуация в обрабатывающем секторе России ухудшилась восьмой месяц подряд, породив спекуляции на тему того, что Банк России будет вынужден вновь понизить ставки уже в сентябре). Напомним, что в прошлом году российская валюта подешевела на 41%, затем с января до 13 мая подорожала на 24%, однако затем на фоне возобновившегося снижения нефти растеряла почти все достижения, оставаясь к настоящему моменту лишь на 2.8% дороже, чем в начале текущего года
Scotiabank: спекулянты покупают фунт и евро, а также продают луни и аусси
Как следует из последних данных CFTC, за неделю до 28 июля чистый объем длинной спекулятивной позиции по доллару не изменился, составив $33.4 миллиарда и прервав рост, начавшийся в середине июня. Наибольшие изменения отмечены в фунте и евро (прим. ProFinance.ru: по обеим валютам объем чистой короткой позиции сократился), а также луни и аусси, где наблюдалась противоположная динамика. Впервые за последние шесть недель спекулянты серьезно улучшили свое отношение к евро, сократив объем чистой короткой позиции сразу на $1.1 миллиард (до $14.4 миллиардов) на фоне, как закрытия коротких позиций, так и наращивания лонгов. Но, все же, евро остается наиболее проданной валютой: чистый «шорт» в нем превышает аналогичный показатель для следующей наиболее медвежьей валюты, иены, в два раза ($6.4 миллиарда). Объем чистого «шорта» по японской валюте остался, в целом, неизменным благодаря закрытию и длинных, и коротких позиций. Что касается луни, то с мая медведи так и продолжают наращивать чистый «шорт», объем которого превышает аналогичный показатель для аусси, что является довольно нетипичной картиной.
SEB: технические комментарии по основным валютам и SnP 500
Евро/доллар: в пятницу пара протестировала 55-дневную МА и вновь не смогла ее преодолеть. Это стало уже третьим подобным тестом за последний месяц, с тех пор как евро оказался ниже этого индикатора. Поведение пары демонстрирует силу медведей и предполагает дальнейшее снижение, сигналом к началу которого станет прорыв ниже поддержки $1.0921;
Доллар/иена: в скором времени ожидается новый тест сопротивления Y124.48. Динамика пары говорит о том, что, вполне возможно, мы находимся в самом начале крупной импульсной волны «3», поэтому сегодня сигналом для новых покупок станет прорыв выше отметки Y124.37;
Аусси/доллар: сформированный в пятницу на дневной графике «волчок» говорит о том, что силы продавцов иссякли. В течение текущей недели вполне возможен отскок в область $0.75;
SnP 500: до тех пор, пока торговля ведется выше минимума коррекционной волны «С», оформленного 27 июля, мы сохраняем бычий настрой и ждем дальнейшего роста. Всю сформированную с середины мая картину можно рассматривать в качестве перевернутой фигуры «голова-плечи», выход из которой станет еще одним сигналом на покупку
Morgan Stanley: перспективы евро, доллара и других основных валют на этой неделе
Взгляд валютных стратегов из Morgan Stanley на перспективы предстоящей торговой недели.
Доллар: старт ФРС в сентябре «еще лежит на столе». Бычий взгляд
Длинная позиция по доллару остается нашей предпочтительной сделкой среди валют Большой десятки. Последнее заседание ФРС сохраняет возможность повышения ставок в сентябре, хотя лично мы ожидаем старт в декабре. Тем не менее, сохраняющаяся вероятность повышения в первом месяце осени подчеркивает стремление Федрезерва дать старт ужесточению монетарной политики именно в 2015 году. Данные по заработным платам, инфляции и занятости на этой неделе будут играть наиболее важную роль. Также мы подчеркиваем важность предстоящих к публикации показателей PCE и ISM. Согласно нашему мнению, силу доллара будет проявляться в наибольшей степени по отношению к товарным валютам, а также к валютам стран с развивающимися экономиками.
Евро: торговля связана с риском. Медвежий взгляд
Динамика евро в большей степени зависит от аппетита инвесторов к риску. Многие инвесторы хеджируют свои позиции в европейских акциях. В тех условиях, когда товарные валюты и валюты развивающихся стран подлежат давлению продаж на фоне падения спроса на рисковые активы, евро в этом время может ощущать поддержку в краткосрочной перспективе. Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе мы сохраняем медвежий взгляд на перспективы единой валюты.
Иена: фокурс направлен на новый базовый индекс потребительских цен. Нейтральный взгляд
Мы верим, что Банк Японии будет воздерживаться от увеличения масштабов денежного стимулирования в будущем. И это отчасти должно оказывать поддержку иене. Скорее всего, Банк Японии будет сосредоточен на своем новом подходе к базовой потребительской инфляции, которая, без учета стоимости энергоносителей, неуклонно увеличивается в последние месяцы. Ребалансировка портфелей японских инвесторов в большей степени уже совершена и теперь мы видим наступление условий, которые со всеми «за» и «против» могут оказывать поддержку японской валюте.
Фунт стерлингов: отыгрывается августовский инфляционный отчет. Бычий взгляд
Мы считаем, что успех фунта в будущем будет реализован в три этапа. Первый этап включает заседание Комитета по монетарной политике Банка Англии 6 августа, где мы ожидаем первое среди членов Комитета голосование за повышение ставок. На первом этапе фунт будет дорожать по всему спектру рынка. Второй этап - после августовского заседания MPC Банка Англии. Здесь сила стерлинга в основном будет проявляться по отношению к сырьевым валютам и валютам развивающихся стран. Последний этап учитывает долгосрочные «встречные ветры», стоящие на пути роста экономики Великобритании. Это политическая неопределенность и ужесточение условий бюджетной политики. В связи с негативным влиянием этих факторов после первого повышения ставок фунт может утратить драйвер роста.
Канадский доллар: покупать доллар/канаду на попытках снижения. Медвежий взгляд
После проблеска позитивных новостей о сокращении добычи нефти канадский доллар был омрачнен информацией со стороны ФРС. Мы предпочитаем открывать длинные позиции в паре доллар/канада на любых попытках снижения, полагая, что неопределенность, связанная с ценами на нефть, будет увеличиваться. Негативное воздействие падения нефтяных цен мы, возможно, увидим в публикуемом в пятницу канадском отчете по занятости.
Societe Generale о том, что покупает и продает FX Quant Fund
Валютные стратеги Societe Generale обновили еженедельные данные по валютному позиционированию своего фонда FX Quant Fund, управляемого с помощью автоматической торговой системы.
Никаких существенных изменений в позиционировании нашего квантового фонда по сравнению с предыдущей неделей не произошло. Самые крупные длинные позиции остались по доллару США и фунту стерлингов. Наиболее крупные короткие позиции: в канадском и новозеландском долларах. Лонг в паре доллар/канада и шорт в паре аусси/доллар выглядят наиболее перспективно с точки зрения моментума и дифференциала доходности.
Наш индикатор настроений близок к входу в зону, отражающую восстановление интереса инвесторов к рисковым активам. На долю сделок carry trade, включающих длинную экспозицию в корзине из валют Большой десятки и корзине азиатских валют мы используем лишь 25% средств, допустимых системой расчета риска. Совокупный риск нашей автоматической торговой системы был уменьшен и составляет менее 5% годовой волатильности
Barclays: сделка недели - продажа в паре евро/фунт
В своем еженедельном обзоре валютные стратеги из Barclays рекомендуют клиентам расмотреть возможность открытия короткой позиции в паре евро/фунт.
Макроэкономическое обоснование
«Мы ожидаем, что британская валюта будет пользоваться существенным спросом на этой торговой неделе. Как минимум, один из членов Комитета по монетарной политике Банка Англии проголосует за повышение ставки. Наши прогнозы более агрессивных инфляционных ожиданий в отчете Центробанка и рост заработных плат говорят о приближении к старту цикла ужесточения монетарной политики, что, по нашему мнению, должно случиться в 1 квартале 2016 года».
Техническое обоснование
«С точки зрения технического анализа мы сохраняем медвежий взгляд на курс евро/фунт и предпочитаем использовать попытки роста для открытия новых коротких позиций на более выгодных уровнях Сопротивление 0.7225, как ожидается, будет генерировать рост интереса к продажам с начальной целью в области 0.6930. Прорыв ниже этой отметки усилит медвежьи настроения и сигнализирует наличие силы для продолжения нисходящего движения с целью на 0.6770».
BNP Paribas рекомендует продавать евро с целью $1.05
Продаем евро/доллар (EUR/USD) на $1.1100 с тейк-профитом (Take Profit) на $1.05 — рекомендуют сегодня своим клиентам специалисты французского банка BNP Paribas. Перепродажа евро/доллара от сопротивления в области $1.1050-1.1100 с промежуточной целью на $1.0750, а затем — на $1.0500 в 3-м квартале. Приказ, защищающий от потерь, рекомендуется установить на $1.1550, советует технический аналитик BNP Николя Ганне. Евро/доллар завершает диапазонную торговлю в области $1.0950-1.1450, в которой пара находилась с конца апреля. Эта область представляет собой нейтральную территорию с сопротивлением в виде облака Ишимоку
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба