Индекс ММВБ продолжил консолидироваться у верхней границы долгосрочного боковика, который мы наблюдаем на рынке с начала весны этого года. При этом отток средств из фондов, ориентированных на российские акции продолжился 16-ю неделю подряд. Рынок замирает перед заседание ФРС, которое пройден в середине следующей недели. А тем временем Банк России ожидаемо сохранил ставку на уровне 11%
Фондовый рынок
Российский рынок на этой неделе выглядел довольно скучно. Индекс ММВБ консолидируется у отметки 1725 пунктов, верхней границы долгосрочного боковика. Причина такой динамики у всех на устах. Это заседание ФРС, которое пройдет в середине следующей недели. Главная интрига сентября, будет регулятор ужесточать монетарную политику или нет, сохраняется. «За» говорит макроэкономическая статистика, в особенности, данные по рынку труда и ВВП, на которые и ориентировался Федрезерв все это время. Аргументы «против» сводятся к низкой инфляции и к тому, что охлаждение экономики Китая может повлиять на хрупкий рост мировой экономики, а в условия сжатия ликвидности при росте ставки в США, этот процесс может ускориться. Также не стоит забывать про риски сильного доллара, хотя финансовая политика американского регулятора должна исключать любые намеки на протекционизм.
Если посмотреть на динамику мировых площадок, становится понятно, что инвесторы пока не решили для себя, что они будут делать и какого решения стоит ожидать стоит больше всего. В случае, если ФРС все же решится на ужесточение политики, рисковые активы, развивающиеся и сырьевые рынки окажутся под давлением. Хотя не исключено, что краткосрочно. На самом деле отток средств с развивающиеся рынков идет уже давно. Не исключение стала и эта неделя. Инвесторы заранее готовятся к действиям регулятора. И, кроме того, в сопроводительном комментарии Джанет Йеллен может поведать дополнительную информацию, которую также нужно будет учесть. К примеру, не исключено, что рост ставки будет разовым и не о каком цикле говорить пока не стоит. Индекс ММВБ может просесть к уровням поддержки 1675 или 1635 пунктов.
Если ставка останется на том же уровне, рисковые активы ждет настоящий праздник. На этом фоне на рынке нефти может также возобновиться ралли, которое позитивно скажется и на рубле. Правда не стоит забывать, что в таком случае комментарии будут тревожные. Снижение прогноза по темпам роста экономики, как американской, так и мировой окажет противодействие росту нефтяных котировок. В таком случае ММВБ может подрасти в район 1750п, а затем и 1800п.
Индекс ММВБ, период день
На валютном рынке ситуация аналогичная. Направленная динамика последние дни отсутствует. Это связанно напрямую с колебаниями нефтяных котировок, которые штормит из стороны в сторону. С одной стороны интрига с монетарной политикой ФРС держит игроков в напряжении и не позволяет рисковать. С другой стороны позитивные новости по поводу сокращения добычи в США, снижения капзатрат мировых нефтяных мейджеров позитивно откликается в сырьевых котировках.
Сегодня Банк России на очередном заседании решил оставить денежно кредитную политику без изменений. Ставка остается на уровне 11%. Вероятно, с учетом неопределенности в отношении политики ФРС, сырьевого рынка и возросшей инфляции это наиболее оптимальное решение. Впрочем, также и ожидаемое.
С технической точки зрения котировки пока в восходящем тренде и рассчитывать на серьезное укрепление российской валюты не стоит. Хотя, как и в случае с фондовым рынком, средина следующей неделе может стать знаковой для многих инструментов.
USD/RUB, период день
Внешний фон
На зарубежных площадках также продолжается консолидация. На этой неделе отличился японский Nikkei. В среду индекс вырос более чем на 7%, максимальными дневными темпами с 2011 года. Причиной послужило заявление премьера страны о том, что он подтверждает намерение сократить ставку корпоративного налога. Слабеющая йена поддержала рост, хотя на следующий день акции резко скорректировались на фоне плохой макроэкономической статистике по заказам в машиностроении. Итого, без пятничной сессии Nikkei225 вырос на 2,42%.
Китайский рынок демонстрирует удручающую динамику, в том плане, что волатильность сошла на нет вместе с объемами торгов. Действия властей по поддержке рынка привели его в коматозное состояние и он теперь не может выполнять основные свои задачи, к примеру перераспределение капитала, а также информационную. Едва ли по котировкам Shanghai Composite(+1,19%) можно судить о состоянии корпоративного сектора или экономики в целом. Остается только следить за выходом макроэкономических индикаторов, ключевые из которых будут опубликованы в это воскресенье. Речь идет о розничных продажах, объеме промпроизводства и капитальных инвестициях.
Американский и европейский рынки показывают умеренно позитивную динамику за неделю. Но если расширить выборку, станет понятно, что и там по большому счету боковик. Немецкий DAX прибавляет 1,72% без текущей сессии, которая еще не завершена. Американский SnP500 вырос на 1,62%.
Приток средств в фонды
Совокупный чистый отток денежных средств из фондов, инвестирующих в акции РФ, продолжился и за неделю с 3 по 9 сентября 2015 года составил $86,6 млн против $145 млн оттока неделей ранее, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). Шла шестнадцатая неделя непрерывного оттока капитала … По всей вероятности, причина также внешняя.
Отраслевая динамика
В лидерах роста на этой неделе почти все сектора. Металлургов тянет ПолюсЗолото(+15,28%), Polymetal(+14,28%). Русал прибавляет 4,49% на фоне роста алюминия. Неспокойный внешний фон создает спрос на компании, генерирующие валютную выручку.
Отраслевые индексы ММВБ
В аутсайдерах оказался потребительский сектор. Магнит теряет 4,48%. В принципе давление на сектор оказывает новый законопроект в отношении торговых сетей, который призван помочь поставшикам, возможно и в ущерб ритейлерам.
Акции Трансаэро (-27,52%) продолжают падение после опкупаки компании Аэрофлотом. По видимому миноритарии не смогут получить ничего из этой ситуации.
Сбербанк: Цена осталась в рамках широкого боковика
Нулевой результат демонстрируют котировки акций Сбербанка в настоящий момент относительно закрытия прошлой пятницы. На неделе цена обновила августовский максимум, однако успешного штурма важного сопротивления в районе 76 не произошло. Напомним, что цена уже несколько месяцев курсирует в широком боковике 66,5-76, и подобная неуверенность вблизи его верхней границы увеличивает шанс на реализацию нисходящей волны в данном диапазоне.
На неделе цена придерживалась краткосрочного восходящего канала, но во второй половине вышла из него вниз, отработав уровень 23,6% по Фибоначчи (73,6) к волне роста от минимумов августа. Сейчас видится локальная поддержка на рубеже 73,1, где проходит нижняя граница более широкого восходящего канала. В случае ее пробоя дальнейшее погружение уже, вероятно, не обойдется без обновления минимумов на уровне 72,3, и как следствие закрытия гэпа от 27 августа. Таким образом, более привлекательным для покупок остается диапазон 70,5-71 после закрытия гэпа от 27 августа.
Торговый план:
- краткосрочный: лонг от 70,5-71 с целью на 73, стоп на 70
ГАЗПРОМ: Консолидация может продлиться по середины следующей недели
На текущий момент бумага торгуется около значения 141.7, теряя с открытия 0,87%. Индекс ММВБ снижается на 0,09%. Нефть Brent находится у отметки $47,97 за баррель. Фьючерс на индекс SnP500 теряет 0,44%.
Российский рынок преимущественно торгуется в боковике. Акции Газпрома демонстрируют похожую динамику исходя из большого веса в индексе ММВБ. Никаких важных корпоративных новостей со среды не выходило. Эмитент находится под властью внешнего фона, который в свою очередь не предвещает кардинального изменения до середины следующей недели. Сегодня ЦБ РФ рассмотрит параметры текущей денежно кредитной политики. Сюрпризов тут не ожидается, ставка, скорее всего, останется на прежних уровнях.
Наша пробная длинная позиция закрылась по стоп сигналу на отметке 142 рубля. Учитывая предстоящее заседание Федрезерва, все мировые рынки могут впасть в коматозное состояние и не показывать выразительной динамики. Газпром тут не исключение. По этой причине до 16-17 сентября можно просто наблюдать за рынком не участвуя в торгах.
На текущий момент не ясно, будет ли ФРС ужесточать монетарную политику в сентябре или нет. Хорошее состояние рынка труда, неплохой рост экономики, рост заработной платы – это ориентиры к которым регулятор стремился в осуществлении стимулирующих мер в виде долговременной ультрамягкой монетарной политики и которые, по сути, были достигнуты. С другой стороны довольно низкая инфляция, риски дорогого доллара, замедление Китая и других развивающихся экономик, что, безусловно повлияет и на американскую, может заставить Федрезерв проявить терпение, в очередной раз.
Так или иначе, судя по котировкам на мировых площадках, четкого ответа на вопрос, что будет после 17 сентября у инвесторов нет. А это значит, что может реализоваться сценарий затухающей волатильности в преддверии заседания и наоборот бурной реакции на любые намеки на один из вариантов непосредственно перед оглашением результата встречи.
ГМК Норильский Никель: Ожидаемый откат после прошедшей волны роста
В данный момент бумаги Норникеля торгуются около отметки 10950 руб., прибавляя 0,20% по отношению к предыдущему уровню закрытия. В прошлой торговой рекомендации мы предлагали фиксировать длинные позиции, а затем вновь присматриваться к лонгам в случае спуска на более низкие отметки. С тех пор акции успели побывать чуть выше 11000, после чего началась волна нисходящей коррекции.
За счет текущего отката кривые индикатора RSI вышли из зоны перекупленности на всех исследуемых таймфреймах. В данный момент нет полной уверенности в том, что текущая коррекция уже завершена. С точки зрения пресловутой разметки Фибоначчи, минимальный потенциал коррекционного падения предполагает спуск хотя бы к уровню 10670. В то же время трендовые индикаторы на часовом и 4-часовом таймфреймах говорят преимущественно в пользу продолжения роста.
Текущая среднесрочная тенденция все также проходит в пределах большого восходящего канала. Его нижняя граница сейчас находится в районе уровня 10400. Так вот пока котировки находятся выше этой диагональной линии поддержки, работать стоит преимущественно от покупок в рамках локальных откатов (например, к отметке 10670). Тем не менее, можно попробовать и короткие позиции, однако удобный момент для шорта наступит лишь в случае ускоренного роста бумаг Норильского Никеля до расчетных целей на 11315-11365.
Торговая рекомендация 1: Лонг 10680, стоп-заявка 10420.
Торговая рекомендация 2: Шорт 1/2 позиции по 11300, 1/2 позиции по 11360, стоп 11450
Лукойл: Акции забиваются в треугольник
Акции с начала месяца торгуются немного ниже 2515, постепенно забиваясь в сужающийся треугольник. Возможно, быки готовятся к пробою сопротивления и выходу из зоны краткосрочной консолидации. В таком случае следующая серьезная цель может находиться на 2585 руб.
Индикаторы пока не дают четких сигналов. Кривая RSI еще не достигла экстремальных зон, указывая на сохранение потенциала, как для роста, так и для падения. Акции торгуются немного ниже линии сопротивления многомесячного down-тренда.
Ранее мы открывали небольшую краткосрочную короткую позицию в расчете на снижение котировок в ближайшей перспективе. Однако данный сценарий уже выглядит не так актуально. Мы решили прикрыть позицию по текущему значению и рассмотреть возможность для лонга. Покупать будем стандартным объемом в случае снижения цены ниже 2460. Стоп-лосс в таком случае ставим на 2420, так как преодоление этой отметки может привести к падению акций до 2300. Целями будут являться уровни 2580 и 2700.
Фондовый рынок
Российский рынок на этой неделе выглядел довольно скучно. Индекс ММВБ консолидируется у отметки 1725 пунктов, верхней границы долгосрочного боковика. Причина такой динамики у всех на устах. Это заседание ФРС, которое пройдет в середине следующей недели. Главная интрига сентября, будет регулятор ужесточать монетарную политику или нет, сохраняется. «За» говорит макроэкономическая статистика, в особенности, данные по рынку труда и ВВП, на которые и ориентировался Федрезерв все это время. Аргументы «против» сводятся к низкой инфляции и к тому, что охлаждение экономики Китая может повлиять на хрупкий рост мировой экономики, а в условия сжатия ликвидности при росте ставки в США, этот процесс может ускориться. Также не стоит забывать про риски сильного доллара, хотя финансовая политика американского регулятора должна исключать любые намеки на протекционизм.
Если посмотреть на динамику мировых площадок, становится понятно, что инвесторы пока не решили для себя, что они будут делать и какого решения стоит ожидать стоит больше всего. В случае, если ФРС все же решится на ужесточение политики, рисковые активы, развивающиеся и сырьевые рынки окажутся под давлением. Хотя не исключено, что краткосрочно. На самом деле отток средств с развивающиеся рынков идет уже давно. Не исключение стала и эта неделя. Инвесторы заранее готовятся к действиям регулятора. И, кроме того, в сопроводительном комментарии Джанет Йеллен может поведать дополнительную информацию, которую также нужно будет учесть. К примеру, не исключено, что рост ставки будет разовым и не о каком цикле говорить пока не стоит. Индекс ММВБ может просесть к уровням поддержки 1675 или 1635 пунктов.
Если ставка останется на том же уровне, рисковые активы ждет настоящий праздник. На этом фоне на рынке нефти может также возобновиться ралли, которое позитивно скажется и на рубле. Правда не стоит забывать, что в таком случае комментарии будут тревожные. Снижение прогноза по темпам роста экономики, как американской, так и мировой окажет противодействие росту нефтяных котировок. В таком случае ММВБ может подрасти в район 1750п, а затем и 1800п.
Индекс ММВБ, период день
На валютном рынке ситуация аналогичная. Направленная динамика последние дни отсутствует. Это связанно напрямую с колебаниями нефтяных котировок, которые штормит из стороны в сторону. С одной стороны интрига с монетарной политикой ФРС держит игроков в напряжении и не позволяет рисковать. С другой стороны позитивные новости по поводу сокращения добычи в США, снижения капзатрат мировых нефтяных мейджеров позитивно откликается в сырьевых котировках.
Сегодня Банк России на очередном заседании решил оставить денежно кредитную политику без изменений. Ставка остается на уровне 11%. Вероятно, с учетом неопределенности в отношении политики ФРС, сырьевого рынка и возросшей инфляции это наиболее оптимальное решение. Впрочем, также и ожидаемое.
С технической точки зрения котировки пока в восходящем тренде и рассчитывать на серьезное укрепление российской валюты не стоит. Хотя, как и в случае с фондовым рынком, средина следующей неделе может стать знаковой для многих инструментов.
USD/RUB, период день
Внешний фон
На зарубежных площадках также продолжается консолидация. На этой неделе отличился японский Nikkei. В среду индекс вырос более чем на 7%, максимальными дневными темпами с 2011 года. Причиной послужило заявление премьера страны о том, что он подтверждает намерение сократить ставку корпоративного налога. Слабеющая йена поддержала рост, хотя на следующий день акции резко скорректировались на фоне плохой макроэкономической статистике по заказам в машиностроении. Итого, без пятничной сессии Nikkei225 вырос на 2,42%.
Китайский рынок демонстрирует удручающую динамику, в том плане, что волатильность сошла на нет вместе с объемами торгов. Действия властей по поддержке рынка привели его в коматозное состояние и он теперь не может выполнять основные свои задачи, к примеру перераспределение капитала, а также информационную. Едва ли по котировкам Shanghai Composite(+1,19%) можно судить о состоянии корпоративного сектора или экономики в целом. Остается только следить за выходом макроэкономических индикаторов, ключевые из которых будут опубликованы в это воскресенье. Речь идет о розничных продажах, объеме промпроизводства и капитальных инвестициях.
Американский и европейский рынки показывают умеренно позитивную динамику за неделю. Но если расширить выборку, станет понятно, что и там по большому счету боковик. Немецкий DAX прибавляет 1,72% без текущей сессии, которая еще не завершена. Американский SnP500 вырос на 1,62%.
Приток средств в фонды
Совокупный чистый отток денежных средств из фондов, инвестирующих в акции РФ, продолжился и за неделю с 3 по 9 сентября 2015 года составил $86,6 млн против $145 млн оттока неделей ранее, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). Шла шестнадцатая неделя непрерывного оттока капитала … По всей вероятности, причина также внешняя.
Отраслевая динамика
В лидерах роста на этой неделе почти все сектора. Металлургов тянет ПолюсЗолото(+15,28%), Polymetal(+14,28%). Русал прибавляет 4,49% на фоне роста алюминия. Неспокойный внешний фон создает спрос на компании, генерирующие валютную выручку.
Отраслевые индексы ММВБ
В аутсайдерах оказался потребительский сектор. Магнит теряет 4,48%. В принципе давление на сектор оказывает новый законопроект в отношении торговых сетей, который призван помочь поставшикам, возможно и в ущерб ритейлерам.
Акции Трансаэро (-27,52%) продолжают падение после опкупаки компании Аэрофлотом. По видимому миноритарии не смогут получить ничего из этой ситуации.
Сбербанк: Цена осталась в рамках широкого боковика
Нулевой результат демонстрируют котировки акций Сбербанка в настоящий момент относительно закрытия прошлой пятницы. На неделе цена обновила августовский максимум, однако успешного штурма важного сопротивления в районе 76 не произошло. Напомним, что цена уже несколько месяцев курсирует в широком боковике 66,5-76, и подобная неуверенность вблизи его верхней границы увеличивает шанс на реализацию нисходящей волны в данном диапазоне.
На неделе цена придерживалась краткосрочного восходящего канала, но во второй половине вышла из него вниз, отработав уровень 23,6% по Фибоначчи (73,6) к волне роста от минимумов августа. Сейчас видится локальная поддержка на рубеже 73,1, где проходит нижняя граница более широкого восходящего канала. В случае ее пробоя дальнейшее погружение уже, вероятно, не обойдется без обновления минимумов на уровне 72,3, и как следствие закрытия гэпа от 27 августа. Таким образом, более привлекательным для покупок остается диапазон 70,5-71 после закрытия гэпа от 27 августа.
Торговый план:
- краткосрочный: лонг от 70,5-71 с целью на 73, стоп на 70
ГАЗПРОМ: Консолидация может продлиться по середины следующей недели
На текущий момент бумага торгуется около значения 141.7, теряя с открытия 0,87%. Индекс ММВБ снижается на 0,09%. Нефть Brent находится у отметки $47,97 за баррель. Фьючерс на индекс SnP500 теряет 0,44%.
Российский рынок преимущественно торгуется в боковике. Акции Газпрома демонстрируют похожую динамику исходя из большого веса в индексе ММВБ. Никаких важных корпоративных новостей со среды не выходило. Эмитент находится под властью внешнего фона, который в свою очередь не предвещает кардинального изменения до середины следующей недели. Сегодня ЦБ РФ рассмотрит параметры текущей денежно кредитной политики. Сюрпризов тут не ожидается, ставка, скорее всего, останется на прежних уровнях.
Наша пробная длинная позиция закрылась по стоп сигналу на отметке 142 рубля. Учитывая предстоящее заседание Федрезерва, все мировые рынки могут впасть в коматозное состояние и не показывать выразительной динамики. Газпром тут не исключение. По этой причине до 16-17 сентября можно просто наблюдать за рынком не участвуя в торгах.
На текущий момент не ясно, будет ли ФРС ужесточать монетарную политику в сентябре или нет. Хорошее состояние рынка труда, неплохой рост экономики, рост заработной платы – это ориентиры к которым регулятор стремился в осуществлении стимулирующих мер в виде долговременной ультрамягкой монетарной политики и которые, по сути, были достигнуты. С другой стороны довольно низкая инфляция, риски дорогого доллара, замедление Китая и других развивающихся экономик, что, безусловно повлияет и на американскую, может заставить Федрезерв проявить терпение, в очередной раз.
Так или иначе, судя по котировкам на мировых площадках, четкого ответа на вопрос, что будет после 17 сентября у инвесторов нет. А это значит, что может реализоваться сценарий затухающей волатильности в преддверии заседания и наоборот бурной реакции на любые намеки на один из вариантов непосредственно перед оглашением результата встречи.
ГМК Норильский Никель: Ожидаемый откат после прошедшей волны роста
В данный момент бумаги Норникеля торгуются около отметки 10950 руб., прибавляя 0,20% по отношению к предыдущему уровню закрытия. В прошлой торговой рекомендации мы предлагали фиксировать длинные позиции, а затем вновь присматриваться к лонгам в случае спуска на более низкие отметки. С тех пор акции успели побывать чуть выше 11000, после чего началась волна нисходящей коррекции.
За счет текущего отката кривые индикатора RSI вышли из зоны перекупленности на всех исследуемых таймфреймах. В данный момент нет полной уверенности в том, что текущая коррекция уже завершена. С точки зрения пресловутой разметки Фибоначчи, минимальный потенциал коррекционного падения предполагает спуск хотя бы к уровню 10670. В то же время трендовые индикаторы на часовом и 4-часовом таймфреймах говорят преимущественно в пользу продолжения роста.
Текущая среднесрочная тенденция все также проходит в пределах большого восходящего канала. Его нижняя граница сейчас находится в районе уровня 10400. Так вот пока котировки находятся выше этой диагональной линии поддержки, работать стоит преимущественно от покупок в рамках локальных откатов (например, к отметке 10670). Тем не менее, можно попробовать и короткие позиции, однако удобный момент для шорта наступит лишь в случае ускоренного роста бумаг Норильского Никеля до расчетных целей на 11315-11365.
Торговая рекомендация 1: Лонг 10680, стоп-заявка 10420.
Торговая рекомендация 2: Шорт 1/2 позиции по 11300, 1/2 позиции по 11360, стоп 11450
Лукойл: Акции забиваются в треугольник
Акции с начала месяца торгуются немного ниже 2515, постепенно забиваясь в сужающийся треугольник. Возможно, быки готовятся к пробою сопротивления и выходу из зоны краткосрочной консолидации. В таком случае следующая серьезная цель может находиться на 2585 руб.
Индикаторы пока не дают четких сигналов. Кривая RSI еще не достигла экстремальных зон, указывая на сохранение потенциала, как для роста, так и для падения. Акции торгуются немного ниже линии сопротивления многомесячного down-тренда.
Ранее мы открывали небольшую краткосрочную короткую позицию в расчете на снижение котировок в ближайшей перспективе. Однако данный сценарий уже выглядит не так актуально. Мы решили прикрыть позицию по текущему значению и рассмотреть возможность для лонга. Покупать будем стандартным объемом в случае снижения цены ниже 2460. Стоп-лосс в таком случае ставим на 2420, так как преодоление этой отметки может привести к падению акций до 2300. Целями будут являться уровни 2580 и 2700.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба