21 сентября 2008 Архив
После недавнего падения акций в Лондоне и возникновения опасений относительно возможного кризиса ипотечного гиганта HBOS трейдеры вновь заговорили о замедлении экономического роста. Однако внимание самых наблюдательных из них привлекло заявление одного из экономистов. Хайман Мински заявил о том, что нестабильность финансовой системы - это не отклонение от нормы, а ее суть. Финансы - это кровеносная система экономики, и любой яд, попавший в нее, вскоре отравляет весь организм. Эти две особенности - необычная волатильность и высокий риск заражения - означают, что за банкам необходимо наблюдать более пристально, чем за изготовителями безделушек.
Даже после согласованной интервенции Центральных банков во всем мире, направленной на восстановление спокойствия на финансовых рынках и обеспечение системы деньгами, единственная серьезная опасность заключается в том, что власти не проявят должной активности. Действительно, центральный банк США разочаровал инвесторов и финансистов, оставив процентные ставки на уровне 2%. В сложившейся ситуации правительство рискует превратиться в стороннего наблюдателя. Вот и министр по делам Шотландии Дэвид Кейрнс потребовал сменить руководство Лейбористской партии. Но, пожалуй, самые большие опасения вызывает отстраненное поведение Банка Англии. В своем публичном письме Глава Банка, Мервин Кинг вынужден был объяснить, почему инфляция достигла в августе 4.7%. На четырех страницах текста, посвященного ценам на сырье и теоретической опасности закрепления инфляционных ожиданий, нашлась только одна короткая ссылка на беспорядки на мировых денежных рынках. Но этого оказалось достаточно, чтобы породить ожидания хотя бы незначительного сокращения ставок. Тем не менее, это вряд ли означает, что Банк охвачен желанием избежать обширного спада. С прошлого лета, когда началась неразбериха на рынке, ФРС резко снизила ставки, и инвесторы на Уолл Стрит были вполне этим довольны. Но когда дело доходит до более масштабных действий, власти США, похоже, как обычно, предпочитают топтаться на месте.
Хотя очевидно, что это бездействие и стало основной причиной всех беспорядков. Если финансисты хотят поддержки, они сами должны измениться. Текущая ситуация возникла из-за того, что мы долго жили по принципу "банкиры сами знают, что им нужно делать". В течение последних двух десятилетий этот подход устраивал не только самих финансистов, но и политиков, которые стремятся к быстрому росту, да впрочем, и тех, кто хотел дешевых кредитов. Активам придали заманчивую форму, а долги закрутили в виде разноцветной сахарной ваты. Именно понимание того, что все это было высосано из пальца, и порождает сегодняшний хаос. Наблюдая за паникой в биржевом зале и мигающими красными экранами, общественность с возрастающим беспокойством ждет, что кто-нибудь возьмет ситуацию под контроль. Если не удастся восстановить уверенность, пессимизм окончательно закрепит свои позиции. По мере того как домохозяйства продолжают сокращать свои расходы, не только Сити, но и вся экономика все глубже вязнет в болоте. Обсуждая подобный финансовый кризис ранее, Франклин Рузвельт объяснял жителям Америки, что единственное, чего им нужно бояться - это самого страха. Он поднял боевой дух народа, обещая предпринять активные действия.
Восстановление своего рода спокойствия в то время - это одно из основных достижений. К примеру, защитная система США между розничными и инвестиционными банками, которая, была основана в 30-х гг, недавно перестала существовать. Чем больше инвестиционных банков обваливается, тем очевиднее становится то, что подобная защита крайне необходима снова. Также нужно тщательно проверить процесс управления финансовыми продуктами. Поставщики кредитных производных инструментов могут делать, что хотят, пока законодатели не попросят их остановиться. Пришло время перейти к мерам предосторожности и лицензировать финансовые продукты только тогда, когда будет доказана их безопасность. Ведь медицинские препараты подлежат лицензированию, вот и к производным инструментам нужно относиться так же. Безусловно, это ограничит финансовую изобретательность. Однако мировой рынок в долгах может привести к пагубным финансовым последствиям.
По материалам The Guardian
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Даже после согласованной интервенции Центральных банков во всем мире, направленной на восстановление спокойствия на финансовых рынках и обеспечение системы деньгами, единственная серьезная опасность заключается в том, что власти не проявят должной активности. Действительно, центральный банк США разочаровал инвесторов и финансистов, оставив процентные ставки на уровне 2%. В сложившейся ситуации правительство рискует превратиться в стороннего наблюдателя. Вот и министр по делам Шотландии Дэвид Кейрнс потребовал сменить руководство Лейбористской партии. Но, пожалуй, самые большие опасения вызывает отстраненное поведение Банка Англии. В своем публичном письме Глава Банка, Мервин Кинг вынужден был объяснить, почему инфляция достигла в августе 4.7%. На четырех страницах текста, посвященного ценам на сырье и теоретической опасности закрепления инфляционных ожиданий, нашлась только одна короткая ссылка на беспорядки на мировых денежных рынках. Но этого оказалось достаточно, чтобы породить ожидания хотя бы незначительного сокращения ставок. Тем не менее, это вряд ли означает, что Банк охвачен желанием избежать обширного спада. С прошлого лета, когда началась неразбериха на рынке, ФРС резко снизила ставки, и инвесторы на Уолл Стрит были вполне этим довольны. Но когда дело доходит до более масштабных действий, власти США, похоже, как обычно, предпочитают топтаться на месте.
Хотя очевидно, что это бездействие и стало основной причиной всех беспорядков. Если финансисты хотят поддержки, они сами должны измениться. Текущая ситуация возникла из-за того, что мы долго жили по принципу "банкиры сами знают, что им нужно делать". В течение последних двух десятилетий этот подход устраивал не только самих финансистов, но и политиков, которые стремятся к быстрому росту, да впрочем, и тех, кто хотел дешевых кредитов. Активам придали заманчивую форму, а долги закрутили в виде разноцветной сахарной ваты. Именно понимание того, что все это было высосано из пальца, и порождает сегодняшний хаос. Наблюдая за паникой в биржевом зале и мигающими красными экранами, общественность с возрастающим беспокойством ждет, что кто-нибудь возьмет ситуацию под контроль. Если не удастся восстановить уверенность, пессимизм окончательно закрепит свои позиции. По мере того как домохозяйства продолжают сокращать свои расходы, не только Сити, но и вся экономика все глубже вязнет в болоте. Обсуждая подобный финансовый кризис ранее, Франклин Рузвельт объяснял жителям Америки, что единственное, чего им нужно бояться - это самого страха. Он поднял боевой дух народа, обещая предпринять активные действия.
Восстановление своего рода спокойствия в то время - это одно из основных достижений. К примеру, защитная система США между розничными и инвестиционными банками, которая, была основана в 30-х гг, недавно перестала существовать. Чем больше инвестиционных банков обваливается, тем очевиднее становится то, что подобная защита крайне необходима снова. Также нужно тщательно проверить процесс управления финансовыми продуктами. Поставщики кредитных производных инструментов могут делать, что хотят, пока законодатели не попросят их остановиться. Пришло время перейти к мерам предосторожности и лицензировать финансовые продукты только тогда, когда будет доказана их безопасность. Ведь медицинские препараты подлежат лицензированию, вот и к производным инструментам нужно относиться так же. Безусловно, это ограничит финансовую изобретательность. Однако мировой рынок в долгах может привести к пагубным финансовым последствиям.
По материалам The Guardian
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу