Новая неделя на мировых площадках началась со стремительного удорожания котировок большинства рискованных активов. Пессимизм в отношении слабых данных о занятости в США в сентябре растворился. Инвесторы увидели в разочаровывающих данных о динамике создания новых рабочих мест в США в августе-сентябре гарантию того, что Федрезерв не станет спешить с повышением базовой процентной ставки в текущем году. Данные не являются катастрофичными и вполне укладываются в понятие временного ослабления. Кроме того, рынок труда США в текущем году продолжал улучшаться, что провоцирует рост инфляционных ожиданий, несмотря на низкий уровень цен ан сырьевых площадках.
Текущее «ралли» на мировых рынках носит скорее технический характер. Доходность защитных казначейских обязательств США приблизилась к локальным минимумам и стала малопривлекательной для инвесторов. Куда интереснее в свете возможного переноса повышения ставок на следующий год выглядит покупка подешевевших рискованных активов.
Ставки МБК заметно снизились
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в начале новой недели заметно улучшилась на фоне укрепления рубля и традиционного для начала месяца притока бюджетных денег в банковскую систему. Уровень краткосрочных процентных ставок снизился в среднем на 20 бп. Стоимость 1-дневных кредитов МБК находилась на отметке 11.40% годовых (-25 бп), при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 11.55% годовых (-10 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.40% годовых (-20 бп).
Календарь событий денежного рынка на текущей неделе выглядит нейтрально. Планируемые притоки и оттоки ликвидности сбалансированы. Вместе с тем, конъюнктура рынка зависит во многом от сегодняшнего аукциона репо с ЦБР. Если регулятор не станет вновь существенно ограничивать денежное предложение, текущий уровень рублевых ставок может сохранить вплоть до конца недели.
«Ралли» в рубле вновь опережает ЕМ
Старт недели на внутреннем валютном рынке принес рублю стремительное укрепление. Рост интереса к рискованным активам на мировых площадках и повышение нефтяных котировок поддержали российскую валюту. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 1.44 руб. до 68.20 руб. Курс доллара упал на 1.26 руб. до 64.75 руб., курс евро – на 1.65 руб. до 72.41 руб. На международном валютном рынке основная валютная пара уравновесилась около уровня $1.12. Слабая статистика из США компенсирует ранее опубликованные данные о дефляции в еврозоне.
Мировые рынки наконец начали обращать внимание на значительно подешевевшие рискованные активы. Поток слабой экономической статистики из США усиливает вероятность того, что Федерезерв не будет спешить с ужесточением денежно-кредитной политики в текущем году. Рост цен на нефть базируется на двух факторах – снижение объемов ее добычи в США и росте военной активности на Востоке. Стоит отметить, что большинство валют развивающихся экономик дорожало, однако рубль вновь был безоговорочным лидером по укреплению к доллару. Вероятно, благоприятная конъюнктура мировых рынков дополняется снижением геополитического давления Запада на Россию и подвижками в украинской истории.
Несмотря на заметное укрепление рубля, российская валюта остается в рамках краткосрочного диапазона курса доллара 63.70-68.50 руб. Сегодня состояние рубля могут определить данные по запасам нефти в США, которые в случае продолжения роста могут ликвидировать вчерашний рост нефтяных котировок.
Долговые рынки поддержали «ралли»
Долговые рынки развивающихся экономик начали неделю со стремительного сокращения суверенных спрэдов, чему способствовал ценовой рост, нежели рост доходностей базовых активов. В условиях роста интереса к рискованным активам относительно широкие спрэды выглядят привлекательно. Российский сегмент не остался в стороне от глобально динамики ЕМ. Доходности на дальнем участке суверенной кривой опустились на 15-20 бп, на среднем – на 10-15 бп.
Рынок рублевого долга вчера стал лидером среди локальных рынков ЕМ по росту. Укрепление рубля и снижение инфляционных ожиданий делает реальным ослабление денежно-кредитной политики ЦБР в текущем году, что позитивно влияет на цены ОФЗ. Доходности вчера снизились равномерно вдоль всей кривой на 10-20 бп. Дальний конец кривой доходности ОФЗ теперь базируется около отметки 10.70% годовых, средний участок – на 11.00% годовых.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Текущее «ралли» на мировых рынках носит скорее технический характер. Доходность защитных казначейских обязательств США приблизилась к локальным минимумам и стала малопривлекательной для инвесторов. Куда интереснее в свете возможного переноса повышения ставок на следующий год выглядит покупка подешевевших рискованных активов.
Ставки МБК заметно снизились
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в начале новой недели заметно улучшилась на фоне укрепления рубля и традиционного для начала месяца притока бюджетных денег в банковскую систему. Уровень краткосрочных процентных ставок снизился в среднем на 20 бп. Стоимость 1-дневных кредитов МБК находилась на отметке 11.40% годовых (-25 бп), при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 11.55% годовых (-10 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.40% годовых (-20 бп).
Календарь событий денежного рынка на текущей неделе выглядит нейтрально. Планируемые притоки и оттоки ликвидности сбалансированы. Вместе с тем, конъюнктура рынка зависит во многом от сегодняшнего аукциона репо с ЦБР. Если регулятор не станет вновь существенно ограничивать денежное предложение, текущий уровень рублевых ставок может сохранить вплоть до конца недели.
«Ралли» в рубле вновь опережает ЕМ
Старт недели на внутреннем валютном рынке принес рублю стремительное укрепление. Рост интереса к рискованным активам на мировых площадках и повышение нефтяных котировок поддержали российскую валюту. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 1.44 руб. до 68.20 руб. Курс доллара упал на 1.26 руб. до 64.75 руб., курс евро – на 1.65 руб. до 72.41 руб. На международном валютном рынке основная валютная пара уравновесилась около уровня $1.12. Слабая статистика из США компенсирует ранее опубликованные данные о дефляции в еврозоне.
Мировые рынки наконец начали обращать внимание на значительно подешевевшие рискованные активы. Поток слабой экономической статистики из США усиливает вероятность того, что Федерезерв не будет спешить с ужесточением денежно-кредитной политики в текущем году. Рост цен на нефть базируется на двух факторах – снижение объемов ее добычи в США и росте военной активности на Востоке. Стоит отметить, что большинство валют развивающихся экономик дорожало, однако рубль вновь был безоговорочным лидером по укреплению к доллару. Вероятно, благоприятная конъюнктура мировых рынков дополняется снижением геополитического давления Запада на Россию и подвижками в украинской истории.
Несмотря на заметное укрепление рубля, российская валюта остается в рамках краткосрочного диапазона курса доллара 63.70-68.50 руб. Сегодня состояние рубля могут определить данные по запасам нефти в США, которые в случае продолжения роста могут ликвидировать вчерашний рост нефтяных котировок.
Долговые рынки поддержали «ралли»
Долговые рынки развивающихся экономик начали неделю со стремительного сокращения суверенных спрэдов, чему способствовал ценовой рост, нежели рост доходностей базовых активов. В условиях роста интереса к рискованным активам относительно широкие спрэды выглядят привлекательно. Российский сегмент не остался в стороне от глобально динамики ЕМ. Доходности на дальнем участке суверенной кривой опустились на 15-20 бп, на среднем – на 10-15 бп.
Рынок рублевого долга вчера стал лидером среди локальных рынков ЕМ по росту. Укрепление рубля и снижение инфляционных ожиданий делает реальным ослабление денежно-кредитной политики ЦБР в текущем году, что позитивно влияет на цены ОФЗ. Доходности вчера снизились равномерно вдоль всей кривой на 10-20 бп. Дальний конец кривой доходности ОФЗ теперь базируется около отметки 10.70% годовых, средний участок – на 11.00% годовых.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter