15 октября 2015 Велес Капитал Танурков Василий
Утренние данные по инфляции в Китае интерпретировались рынком как сигнал замедления китайской экономики. Данные по розничным продажам (+0,1% вместо ожидавшихся +0,2% в сентябре и пересмотр августовских результатов с +0,2% до 0) и ценам производителей в США (-0,5% вместо ожидавшихся -0,2%) также указывают на замедление экономики, которое впрочем может является лишним поводом для сохранения мягкой монетарной политики, что скорее позитивно для финансовых рынков. Российский рынок на этом фоне продемонстрировал снижение по индексу РТС, ослабление рубля удержало от падения индекс ММВБ. В лидерах роста были Аэрофлот, Северсталь, Дикси, Сбербанк, ОГК-2. Хуже рынка торговались МосБиржа, Мегафон, ФСК ЕЭС, НМТП, ПИК, Уралкалий.
Котировки нефти замедлили падение, новым драйвером для роста черного золота может стать сегодняшняя публикация данных по добыче в США (публикация перенесена на день в связи с празднованием дня Колумба в прошедший понедельник), в то же время API прогнозирует рост запасов в США на прошлой неделе в 9,3 млн барр. – в случае, если столь существенный рост запасов нефти подтвердится официальными данными снижение котировок нефти может продолжиться. Все же мы считаем, что падение котировок нефти в последние дни является временной коррекцией, спровоцированной отчасти фиксацией прибыли, отчасти возрождением опасений по поводу Китая и публикацией прогнозов МЭА по спросу на нефть в 2016 г. Международное Энергетическое Агентство, пересмотрев прогноз спроса на нефть на 2015 г. в сторону повышения, при этом понизило прогноз спроса на 2016 г. и понизило прогноз спроса на нефть ОПЕК. Новый прогноз МЭА несколько расходится с ранее опубликованными прогнозами ОПЕК и Минэнерго США (публикация которых привел к росту котировок нефти ан прошлой неделе), ожидающими заметного улучшения баланса на рынке нефти. Прогноз МЭА также крайне консервативен в части снижения предложения. В то же время добыча в США продолжает снижаться, Минэнерго ожидает снижения добычи в ноябре на 93 тыс. барр. в сутки. Помимо снижения добычи в США, в пользу нефти в 2016 г. может сыграть и снижение добычи в прочих регионах – так, по данным Rystad Energy, добыча нефти на шельфовых месторождениях в 2016 г. может сократиться на 10% (1,5 мб/д) в связи с недостатком инвестиций в поддержание добычи.
Основные события
Минэнерго предлагает заморозить пошлину на нефть лишь до сентября 2016 г.
Правительство поручило подготовить постановление о замораживании пошлины только до конца августа 2016 г. В то же время решение о ставке после этой даты будет принято летом по итогам анализа ситуации с доходами бюджета и положения в отрасли. Новость является несомненным позитивом для нефтяной отрасли. При этом решение важно не столько из-за снижение налоговой нагрузки на 50 млрд руб., сколько как сигнал того, что правительство осознает угрозу, которую несет рост налогового бремени для развития отрасли, что может несколько ослабить опасения по поводу того, что увеличение налогов, несмотря на все заявления о временности этой меры, станет постоянным фактом.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Котировки нефти замедлили падение, новым драйвером для роста черного золота может стать сегодняшняя публикация данных по добыче в США (публикация перенесена на день в связи с празднованием дня Колумба в прошедший понедельник), в то же время API прогнозирует рост запасов в США на прошлой неделе в 9,3 млн барр. – в случае, если столь существенный рост запасов нефти подтвердится официальными данными снижение котировок нефти может продолжиться. Все же мы считаем, что падение котировок нефти в последние дни является временной коррекцией, спровоцированной отчасти фиксацией прибыли, отчасти возрождением опасений по поводу Китая и публикацией прогнозов МЭА по спросу на нефть в 2016 г. Международное Энергетическое Агентство, пересмотрев прогноз спроса на нефть на 2015 г. в сторону повышения, при этом понизило прогноз спроса на 2016 г. и понизило прогноз спроса на нефть ОПЕК. Новый прогноз МЭА несколько расходится с ранее опубликованными прогнозами ОПЕК и Минэнерго США (публикация которых привел к росту котировок нефти ан прошлой неделе), ожидающими заметного улучшения баланса на рынке нефти. Прогноз МЭА также крайне консервативен в части снижения предложения. В то же время добыча в США продолжает снижаться, Минэнерго ожидает снижения добычи в ноябре на 93 тыс. барр. в сутки. Помимо снижения добычи в США, в пользу нефти в 2016 г. может сыграть и снижение добычи в прочих регионах – так, по данным Rystad Energy, добыча нефти на шельфовых месторождениях в 2016 г. может сократиться на 10% (1,5 мб/д) в связи с недостатком инвестиций в поддержание добычи.
Основные события
Минэнерго предлагает заморозить пошлину на нефть лишь до сентября 2016 г.
Правительство поручило подготовить постановление о замораживании пошлины только до конца августа 2016 г. В то же время решение о ставке после этой даты будет принято летом по итогам анализа ситуации с доходами бюджета и положения в отрасли. Новость является несомненным позитивом для нефтяной отрасли. При этом решение важно не столько из-за снижение налоговой нагрузки на 50 млрд руб., сколько как сигнал того, что правительство осознает угрозу, которую несет рост налогового бремени для развития отрасли, что может несколько ослабить опасения по поводу того, что увеличение налогов, несмотря на все заявления о временности этой меры, станет постоянным фактом.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter