Сегодня ЦБ РФ оставил денежно кредитную политику без изменений. Ключевая ставка сохраняется на уровне 11%. Регулятор отмечает значительные инфляционные риски, а их баланс с рисками охлаждения экономики, по мнению ЦБ, не претерпел изменений. Российский рынок реагирует пока умеренно негативно, что в целом является адекватным ответом на дефицит ликвидности. В тоже время основным драйвером на этой неделе стал американский регулятор. Активы и валюта развивающихся стран оказались под давлением после того, как инвесторы на основании пресс-релиза сделали вывод о вероятном повышении процентной ставки в декабре.
Фондовый рынок
Эту неделю российский фондовый рынок провел в боковике. Первую половину рабочей пятидневки инвесторы с напряжением следили за намеками в отношении монетарной политики США. Речь идет о будущем заседания ФРС, в то время как на этой неделе практически все участники рынка были уверены, что кардинальных изменений не будет. В основном из-за отсутствия запланированной пресс-конференции. Однако, также инвесторы ожидали услышать более «голубиную» риторику на фоне замедления мировой экономики, низких темпов инфляции. Можно сказать, что в этом отношении Федрезерв преподнёс сюрприз, оставив открытой двери для повышения ставки в декабре. Исходя из этого, рисковые активы и валюты развивающихся стран оказались под давлением. Пострадали также сырьевые котировки.
Тем не менее, отечественный рынок держался уверенно, проведя неделю в узком боковике 1730-1700 пунктов. Причин для роста по-прежнему не наблюдается. Пробой и закрепление ниже 1700 вызовет ускорения нисходящей динамики. Цель медведей находится в области нижней границы долгосрочной консолидации, в рамках которой индекс ММВБ пребывает с весны этого года. Опасения по поводу ужесточения монетарной политики в США, внутренние кризисные явления и геополитическая напряженность, скорее всего, станут драйверами снижения рынка в будущем.
Индекс ММВБ, период день
Рубль, в отличие от фондового индекса на этой неделе «носило» в широком диапазоне значений. С одно стороны нефть выстрелила от уровня поддержки благодаря чуть более позитивным данным по запасам сырья в США и сообщениям о продолжающемся сокращении инвестиций со стороны нефтяных компаний. В данном случае речь идет о Shell, которая списала проект нефтяных песков в Канаде, и вместе с неудачей на Аляске, получила рекордный убыток за 3 кв. 2015 года. Рубль теперь называют бумажной нефтью за сильную корреляцию с сырьем. С другой стороны, итоги заседания ФРС оказали давление на развивающиеся валюты, в результате чего, доллар снова подрос в район сопротивления 64-65. Стоит также отметить, что на этой неделе президент РФ распорядился прекратить внутренние расчеты в ТЭК в долларах и перейти на рубль, что в принципе, вряд ли окажет мгновенный эффект на рынок. Любопытно также то, что рубль недолго слабел и на фоне решения ЦБ оставить ставку на прежнем уровне, хотя немалая часть и экспертов-аналитиков, и инвесторов всерьез допускала смягчение политики, несмотря на разыгравшуюся инфляцию.
С технической точки зрения ели уровень 65 устоит, стоит ожидать котировки в области 60 рублей, куда пара так и не дошла, прервав процесс укрепления национальной валюты на прошлой неделе.
USD/RUB, период день
Внешний фон
Цены на нефть остаются в широком боковом коридоре $46-54 за баррель. При подходе к верхней границе, рыночные силы делают производство и добычу для ряда месторождении снова выгодной. Кроме того, периодически на рынок поступает информация о замедлении мировой экономики, а следовательно, и сокращение спроса на нефтепродукты. Эти факторы не дают цене подняться слишком высоко. В свою очередь уверенное падение ниже поддержки реализовать не выходит по мере поступления сообщений о снижении капзатрат и инвестиций, более позитивных данных по Китаю. Эти факторы в свою очередь призваны сбалансировать рыночную цену сырья. Однако, учитывая настроение ФРС, на текущий момент давление на котировки заметнее их поддержки.
Американский рынок на этой неделе продолжил бурное ралли. Индекс SnP500 без пятничной сессии вырос на 0,69% и вплотную подобрался к важному техническому уровню сопротивления 2100 пунктов. Несмотря на то, что инвесторы верят в повышение ставки в декабре месяце, ВВП за 3-й квартал оказался чуть хуже ожиданий. А сегодня предстоит узнать данные по личным доходам и расходам американцев, что во многом определит направление инфляционной динамики. На мой взгляд, ужесточение монетарной политики в конце этого года маловероятно.
Приток средств в фонды
Совокупный чистый приток денежных средств в фонды, инвестирующие в акции РФ, за неделю с 22 по 28 октября 2015
года составил $49,7 млн против притока $1,8 млн неделей ранее, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). Если полагать, что дальнейшая динамика фондового рынка РФ лежит в нисходящей плоскости, то эта информация явно противоречит такому тезису. Хотя, если учитывать различное поведение российских бумаг, номинированных в рублях и долларах, приток средств в фонды вызван более сильным падением долларовых бумаг.
Отраслевая динамика
А аутсайдерах на этой неделе финансовый сектор. В основном благодаря акциям ВТБ (-3,2%), Сбербанк по результатам недели снижается на 1%. Кстати, объективных причин роста, кроме новой стратегии банка, с уклоном на цифровой банкинг, так и не появилось. С технической точки зрения хорошо бы немного скорректировать рост. Однако подтверждающих сигналов к падению по-прежнему нет.
Также в лидерах снижения на этой неделе акции Русала (-2,9%), хотя сектор в целом держится в плюсе. Зато в лидерах роста бумаги Трансаэро(+64,58%). Акционер S7, Владислав Филев по-прежнему намеревается реанимировать компанию, договориться с кредиторами. Также котировки поддержала новость об интересе к компании со стороны малазийского фонда, который занимается авиаперевозчиками. Но пока эта история не получила продолжения. Тем временем лицензия перевозчика была аннулирована. Полеты приостановлены. Аэрофлот уже забрал часть международных маршрутов и лизинговых самолетов, которые предназначались Трансаэро.
В лидерах роста также акции Яндекса (+22,8%) на фоне неплохой отчетности и намерения запустить собственное информационное агентство. Мечел прибавляет скромные для него 8,7% на новостях о возможной продаже части угольного месторождения Газпромбанку, с последующей выплатой процентов по долгу самому непримиримому кредитору – Сбербанку.
Отраслевые индексы ММВБ
Сбербанк: Недельный результат стремится к нулю
Буквально пол процента теряют акции Сбербанка в настоящий момент к закрытию торгов предыдущей недели. За эти дни цена успела сходить как вверх к 92,7, так и вниз к 87,3. То есть по большому счету мы видели относительно волатильную консолидацию в районе 1,5-летних максимумов под верхней границей среднесрочного восходящего канала. В последней рекомендации краткосрочный расчет был на отскок от поддержки 86 назад к 90, но как видим, отскок стартовал несколько раньше, и цена действительно вернулась к 90. Сейчас ситуация довольно неопределенная. Очевидно можно сказать, что поддержки бумаги не получили в плане решения ЦБ, который не понизил сегодня ключевую ставку. Сейчас цена упирается в сопротивления 90-90,5 и откат от этих рубежей может вернуть ее к уровню 86.
Торговый план:
- краткосрочный: шорт на 1/2 позиции от 90-90,5 с целью на 86, стоп на 91,1
- среднесрочный: лонг от 82-83 с целью на 92, потенциалом к 95,5, стоп на 80,5
Лукойл: Небольшой лонг в расчете на пробой уровня сопротивления
В данный момент акции продолжают торговаться в боковом коридоре в диапазоне 2320-2370.
С момента выхода предыдущей статьи котировки пересекли верхнюю границу графической фигуры флаг, которая зачастую выступает за продолжение предшествующей тенденции – в данном случае восходящей. Однако пока у быков не получается преодолеть давление медведей при подходе к значимому уровню на 2370.
Ближайшая точка опоры находится в диапазоне 2320-2330. Вполне возможно, что после некоторой краткосрочной консолидации, акции продолжат восходящее движение. В таком случае после преодоления уровня 2370, бумаги могут направиться к очередной цели – 2430. Но стоит отметить, что падение цены ниже 2320 может спровоцировать дальнейшее снижение котировок с ближайшей целью на 2290-2300.
Таким образом, учитывая неплохой потенциал для роста в случае выхода из краткосрочного боковика, думаю, можно открыть небольшую спекулятивную длинную позицию при снижении цены в диапазон 2320-2340 с целью зафиксировать прибыль в районе 2400-2430. Стоп-лосс в таком случае будет располагаться на 2219.
Торговый план:
Рассматриваю лонг от 2320-2340 с целью на 2400-2430. Стоп-лосс на 2219.
ГАЗПРОМ: Фиксируем часть прибыли
На текущий момент бумага торгуется около значения 136.1, теряя с открытия 0,1%. Индекс ММВБ прибавляет 0,63%. Нефть Brent находится у отметки $49,09 за баррель. Фьючерс на индекс SnP500 растет на 0,1%.
С момента прошло торговой рекомендации не произошло кардинальных изменений. Котировки так и не смогли преодолеть сильный уровень сопротивления 138 рублей. На текущий момент цена снова в области верхней границы нисходящего канала, которая теперь выступает в качестве поддержки. Сегодня ожидается решение ЦБ РФ по ставке. В случае снижения, российский рынок может позитивно отыграть этот момент. Акции Газпрома тут не исключение. Однако если посмотреть на общий уровень инфляции и темпы ее роста, такой ход со стороны ЦБ весьма не очевиден. Не стоит полностью исключать и поддержки доходной части бюджета, однако нефть в рублях уже вернулась выше 3000 рублей, и «облегчать рубль» и ставить под угрозу финансовую стабильность банк вряд ли станет.
Таким образом продолжаем удерживать шорт от 140 рублей с целью. Фиксируем часть прибыли около трендовой линии поддержки. Остальную часть позиции оставляем до момента достижения районе 132-130 рублей.
Торговый план:
Держим шорт от 140. Фиксируем часть прибыли. Цель 132-130р.
ГМК Норильский Никель: Будем ломать up-тренд или все-таки пойдем закрывать дивидендный гэп?
В данный момент бумаги Норникеля торгуются около отметки 9487 руб., теряя 0,15% по отношению к предыдущему уровню закрытия. В прошлой торговой рекомендации мы предлагали ждать начало реализации двух предложенных сценариев. К сожалению, с тех пор акции лишь консолидировались в боковом формате, так что вновь приходится просто ждать и смотреть на происходящее со стороны. Присоединяться к локальным движениям в 50-100 рублей мы не пробуем, так как при такой торговле амплитудные колебания бумаги будут регулярно срывать стоп-заявки снижая итоговое матожидание по нашим трейдам.
Сейчас у нас все также есть два варианта развития событий, в рамках которых планируется предпринимать ряд активных действий. Об отмене каких-либо перспектив роста можно будет говорить в случае спуска ниже области 9200-9250. При таком варианте далее почти наверняка будет пробит долгосрочный up-тренд, который четко виден на недельном таймфрейме. Сейчас граница проходит на уровне 9150-9200. Далее на отметке 9000 лежит важный горизонтальный уровень поддержки, от которого акции уже несколько раз отскакивали в 2015 году, но при очередной атаке этот рубеж, скорее всего, уже не выдержит.
Сегодня скользящие средние на часовом и 4-часовом таймфреймах все еще двигаются вбок, не давая четких сигналов. Кривая RSI на всех исследуемых таймфреймах находится вне зон перекупленности/перепроданности. Признаков четких бычьих дивергенций на осцилляторах также пока не обнаружено.
Что касается восходящего сценария, то потенциальное преодоление района сопротивления 9890-9920 может вызвать ускорение восходящей тенденции. При начале реализации этого варианта далее можно будет передвинуть целевую область в район 10150-10200. Напомню, что здесь остался незакрытый дивидендный гэп от 24 сентября.
Пока же обозначенные выше сценарии не начали отрабатываться, придется просто смотреть на происходящее в бумагах Норильского Никеля со стороны.
Торговая рекомендация 1: Лонг в случае роста выше 9920, цель 10150-10200, стоп 1-1,5%
Торговая рекомендация 2: Шорт в случае спуска ниже 9220, стоп 1,5%, цель 8850-8800
Фондовый рынок
Эту неделю российский фондовый рынок провел в боковике. Первую половину рабочей пятидневки инвесторы с напряжением следили за намеками в отношении монетарной политики США. Речь идет о будущем заседания ФРС, в то время как на этой неделе практически все участники рынка были уверены, что кардинальных изменений не будет. В основном из-за отсутствия запланированной пресс-конференции. Однако, также инвесторы ожидали услышать более «голубиную» риторику на фоне замедления мировой экономики, низких темпов инфляции. Можно сказать, что в этом отношении Федрезерв преподнёс сюрприз, оставив открытой двери для повышения ставки в декабре. Исходя из этого, рисковые активы и валюты развивающихся стран оказались под давлением. Пострадали также сырьевые котировки.
Тем не менее, отечественный рынок держался уверенно, проведя неделю в узком боковике 1730-1700 пунктов. Причин для роста по-прежнему не наблюдается. Пробой и закрепление ниже 1700 вызовет ускорения нисходящей динамики. Цель медведей находится в области нижней границы долгосрочной консолидации, в рамках которой индекс ММВБ пребывает с весны этого года. Опасения по поводу ужесточения монетарной политики в США, внутренние кризисные явления и геополитическая напряженность, скорее всего, станут драйверами снижения рынка в будущем.
Индекс ММВБ, период день
Рубль, в отличие от фондового индекса на этой неделе «носило» в широком диапазоне значений. С одно стороны нефть выстрелила от уровня поддержки благодаря чуть более позитивным данным по запасам сырья в США и сообщениям о продолжающемся сокращении инвестиций со стороны нефтяных компаний. В данном случае речь идет о Shell, которая списала проект нефтяных песков в Канаде, и вместе с неудачей на Аляске, получила рекордный убыток за 3 кв. 2015 года. Рубль теперь называют бумажной нефтью за сильную корреляцию с сырьем. С другой стороны, итоги заседания ФРС оказали давление на развивающиеся валюты, в результате чего, доллар снова подрос в район сопротивления 64-65. Стоит также отметить, что на этой неделе президент РФ распорядился прекратить внутренние расчеты в ТЭК в долларах и перейти на рубль, что в принципе, вряд ли окажет мгновенный эффект на рынок. Любопытно также то, что рубль недолго слабел и на фоне решения ЦБ оставить ставку на прежнем уровне, хотя немалая часть и экспертов-аналитиков, и инвесторов всерьез допускала смягчение политики, несмотря на разыгравшуюся инфляцию.
С технической точки зрения ели уровень 65 устоит, стоит ожидать котировки в области 60 рублей, куда пара так и не дошла, прервав процесс укрепления национальной валюты на прошлой неделе.
USD/RUB, период день
Внешний фон
Цены на нефть остаются в широком боковом коридоре $46-54 за баррель. При подходе к верхней границе, рыночные силы делают производство и добычу для ряда месторождении снова выгодной. Кроме того, периодически на рынок поступает информация о замедлении мировой экономики, а следовательно, и сокращение спроса на нефтепродукты. Эти факторы не дают цене подняться слишком высоко. В свою очередь уверенное падение ниже поддержки реализовать не выходит по мере поступления сообщений о снижении капзатрат и инвестиций, более позитивных данных по Китаю. Эти факторы в свою очередь призваны сбалансировать рыночную цену сырья. Однако, учитывая настроение ФРС, на текущий момент давление на котировки заметнее их поддержки.
Американский рынок на этой неделе продолжил бурное ралли. Индекс SnP500 без пятничной сессии вырос на 0,69% и вплотную подобрался к важному техническому уровню сопротивления 2100 пунктов. Несмотря на то, что инвесторы верят в повышение ставки в декабре месяце, ВВП за 3-й квартал оказался чуть хуже ожиданий. А сегодня предстоит узнать данные по личным доходам и расходам американцев, что во многом определит направление инфляционной динамики. На мой взгляд, ужесточение монетарной политики в конце этого года маловероятно.
Приток средств в фонды
Совокупный чистый приток денежных средств в фонды, инвестирующие в акции РФ, за неделю с 22 по 28 октября 2015
года составил $49,7 млн против притока $1,8 млн неделей ранее, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). Если полагать, что дальнейшая динамика фондового рынка РФ лежит в нисходящей плоскости, то эта информация явно противоречит такому тезису. Хотя, если учитывать различное поведение российских бумаг, номинированных в рублях и долларах, приток средств в фонды вызван более сильным падением долларовых бумаг.
Отраслевая динамика
А аутсайдерах на этой неделе финансовый сектор. В основном благодаря акциям ВТБ (-3,2%), Сбербанк по результатам недели снижается на 1%. Кстати, объективных причин роста, кроме новой стратегии банка, с уклоном на цифровой банкинг, так и не появилось. С технической точки зрения хорошо бы немного скорректировать рост. Однако подтверждающих сигналов к падению по-прежнему нет.
Также в лидерах снижения на этой неделе акции Русала (-2,9%), хотя сектор в целом держится в плюсе. Зато в лидерах роста бумаги Трансаэро(+64,58%). Акционер S7, Владислав Филев по-прежнему намеревается реанимировать компанию, договориться с кредиторами. Также котировки поддержала новость об интересе к компании со стороны малазийского фонда, который занимается авиаперевозчиками. Но пока эта история не получила продолжения. Тем временем лицензия перевозчика была аннулирована. Полеты приостановлены. Аэрофлот уже забрал часть международных маршрутов и лизинговых самолетов, которые предназначались Трансаэро.
В лидерах роста также акции Яндекса (+22,8%) на фоне неплохой отчетности и намерения запустить собственное информационное агентство. Мечел прибавляет скромные для него 8,7% на новостях о возможной продаже части угольного месторождения Газпромбанку, с последующей выплатой процентов по долгу самому непримиримому кредитору – Сбербанку.
Отраслевые индексы ММВБ
Сбербанк: Недельный результат стремится к нулю
Буквально пол процента теряют акции Сбербанка в настоящий момент к закрытию торгов предыдущей недели. За эти дни цена успела сходить как вверх к 92,7, так и вниз к 87,3. То есть по большому счету мы видели относительно волатильную консолидацию в районе 1,5-летних максимумов под верхней границей среднесрочного восходящего канала. В последней рекомендации краткосрочный расчет был на отскок от поддержки 86 назад к 90, но как видим, отскок стартовал несколько раньше, и цена действительно вернулась к 90. Сейчас ситуация довольно неопределенная. Очевидно можно сказать, что поддержки бумаги не получили в плане решения ЦБ, который не понизил сегодня ключевую ставку. Сейчас цена упирается в сопротивления 90-90,5 и откат от этих рубежей может вернуть ее к уровню 86.
Торговый план:
- краткосрочный: шорт на 1/2 позиции от 90-90,5 с целью на 86, стоп на 91,1
- среднесрочный: лонг от 82-83 с целью на 92, потенциалом к 95,5, стоп на 80,5
Лукойл: Небольшой лонг в расчете на пробой уровня сопротивления
В данный момент акции продолжают торговаться в боковом коридоре в диапазоне 2320-2370.
С момента выхода предыдущей статьи котировки пересекли верхнюю границу графической фигуры флаг, которая зачастую выступает за продолжение предшествующей тенденции – в данном случае восходящей. Однако пока у быков не получается преодолеть давление медведей при подходе к значимому уровню на 2370.
Ближайшая точка опоры находится в диапазоне 2320-2330. Вполне возможно, что после некоторой краткосрочной консолидации, акции продолжат восходящее движение. В таком случае после преодоления уровня 2370, бумаги могут направиться к очередной цели – 2430. Но стоит отметить, что падение цены ниже 2320 может спровоцировать дальнейшее снижение котировок с ближайшей целью на 2290-2300.
Таким образом, учитывая неплохой потенциал для роста в случае выхода из краткосрочного боковика, думаю, можно открыть небольшую спекулятивную длинную позицию при снижении цены в диапазон 2320-2340 с целью зафиксировать прибыль в районе 2400-2430. Стоп-лосс в таком случае будет располагаться на 2219.
Торговый план:
Рассматриваю лонг от 2320-2340 с целью на 2400-2430. Стоп-лосс на 2219.
ГАЗПРОМ: Фиксируем часть прибыли
На текущий момент бумага торгуется около значения 136.1, теряя с открытия 0,1%. Индекс ММВБ прибавляет 0,63%. Нефть Brent находится у отметки $49,09 за баррель. Фьючерс на индекс SnP500 растет на 0,1%.
С момента прошло торговой рекомендации не произошло кардинальных изменений. Котировки так и не смогли преодолеть сильный уровень сопротивления 138 рублей. На текущий момент цена снова в области верхней границы нисходящего канала, которая теперь выступает в качестве поддержки. Сегодня ожидается решение ЦБ РФ по ставке. В случае снижения, российский рынок может позитивно отыграть этот момент. Акции Газпрома тут не исключение. Однако если посмотреть на общий уровень инфляции и темпы ее роста, такой ход со стороны ЦБ весьма не очевиден. Не стоит полностью исключать и поддержки доходной части бюджета, однако нефть в рублях уже вернулась выше 3000 рублей, и «облегчать рубль» и ставить под угрозу финансовую стабильность банк вряд ли станет.
Таким образом продолжаем удерживать шорт от 140 рублей с целью. Фиксируем часть прибыли около трендовой линии поддержки. Остальную часть позиции оставляем до момента достижения районе 132-130 рублей.
Торговый план:
Держим шорт от 140. Фиксируем часть прибыли. Цель 132-130р.
ГМК Норильский Никель: Будем ломать up-тренд или все-таки пойдем закрывать дивидендный гэп?
В данный момент бумаги Норникеля торгуются около отметки 9487 руб., теряя 0,15% по отношению к предыдущему уровню закрытия. В прошлой торговой рекомендации мы предлагали ждать начало реализации двух предложенных сценариев. К сожалению, с тех пор акции лишь консолидировались в боковом формате, так что вновь приходится просто ждать и смотреть на происходящее со стороны. Присоединяться к локальным движениям в 50-100 рублей мы не пробуем, так как при такой торговле амплитудные колебания бумаги будут регулярно срывать стоп-заявки снижая итоговое матожидание по нашим трейдам.
Сейчас у нас все также есть два варианта развития событий, в рамках которых планируется предпринимать ряд активных действий. Об отмене каких-либо перспектив роста можно будет говорить в случае спуска ниже области 9200-9250. При таком варианте далее почти наверняка будет пробит долгосрочный up-тренд, который четко виден на недельном таймфрейме. Сейчас граница проходит на уровне 9150-9200. Далее на отметке 9000 лежит важный горизонтальный уровень поддержки, от которого акции уже несколько раз отскакивали в 2015 году, но при очередной атаке этот рубеж, скорее всего, уже не выдержит.
Сегодня скользящие средние на часовом и 4-часовом таймфреймах все еще двигаются вбок, не давая четких сигналов. Кривая RSI на всех исследуемых таймфреймах находится вне зон перекупленности/перепроданности. Признаков четких бычьих дивергенций на осцилляторах также пока не обнаружено.
Что касается восходящего сценария, то потенциальное преодоление района сопротивления 9890-9920 может вызвать ускорение восходящей тенденции. При начале реализации этого варианта далее можно будет передвинуть целевую область в район 10150-10200. Напомню, что здесь остался незакрытый дивидендный гэп от 24 сентября.
Пока же обозначенные выше сценарии не начали отрабатываться, придется просто смотреть на происходящее в бумагах Норильского Никеля со стороны.
Торговая рекомендация 1: Лонг в случае роста выше 9920, цель 10150-10200, стоп 1-1,5%
Торговая рекомендация 2: Шорт в случае спуска ниже 9220, стоп 1,5%, цель 8850-8800
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба