Ситуация на рынках
• Инфляция в США по итогам октября повысилась до уровня 0,2%.
• Промпроизводство в США за октябрь в месячном исчислении сохранило темпы снижения на уровне 0,2%.
• Котировки нефти остаются под давлением.
Комментарии
• Ростелеком может изменить дивидендную политику (умеренно позитивно).
• ФосАгро идет на рекорд (умеренно позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• Индекс экономических ожиданий инвесторов ZEW (13:00).
• Объем строительства новых домов в США (16:30).
• Запасы нефти в США (18:30).
Корпоративные события на сегодня
• Заседание совета директоров "МРСК Северо-Запада".
• Заседание совета директоров "Мостотреста".
• Заседание совета директоров НЛМК.
Соотношение единой европейской валюты и доллара в течение последних суток, с утра вчерашнего дня, снизилось на 0,15% до уровня 1,0645 доллара за евро. Сохраняющаяся высокая вероятность повышения ставки Федеральной резервной системой США после публикации данных по инфляции за октябрь, которая, как и ожидалось, выросла в годовом и месячном исчислении до уровня 0,2%. Оказывает поддержку доллару. Укрепление американской валюты в течение вчерашнего дня происходило в первую очередь за счет ослабления европейских валют, на фоне резко возросшей оценки рисков в Старом Свете. В результате инвесторы предпочли «укрыться» в более надежной валюте, покупая доллар. Сегодня, валютная пара евро/доллар может немного подрасти, компенсируя утерянные ранее позиции. Стоит учитывать, что промышленное производство США по итогам октября в месячном выражении неожиданно сохранило темпы снижения на уровне 0,2%, когда как эксперты прогнозировали рост показателя до +0,1%. Полагаем, в течение дня пара будет находиться в диапазоне 1,0600-1,0750 доллара за евро.
Цены на черное золото за последние торговые сутки вновь снизились, несмотря на опубликованные Американским институтом нефти информации о росте коммерческих запасов нефти в Соединенных Штатах по итогам прошлой недели на 0,48 млн баррелей. Высокая вероятность ужесточения Федрезервом монетарной политики, а также сохраняющийся дисбаланс спроса и предложения продолжают оказывать давление на котировки углеводорода. За последние торговые сутки, с утра вчерашнего дня, нефть сорта Light Sweet подешевела на 1,75% до уровня $40,97 за баррель, стоимость североморской смеси нефти Brent уменьшилась на 1,66% до отметки $43,92 за баррель. Полагаем, Brent в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне $43,50-46,25 за баррель.
Рубль по итогам вчерашнего дня укрепился на 0,34% до уровня 65,12 рубля за доллар. Российская валюта укрепляется на фоне потепления отношений России и запада, что значительно сократило оценку рисков. Сегодня укрепление рубля может продолжиться на фоне роста спроса на валюту РФ в связи с началом периода выплаты налогов. Полагаем, котировки пары USD/RUB в течение дня будут находиться в диапазоне 64,00-65,70 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 68,50-70,00 рубля за евро.
Российский рынок акций по итогам вчерашнего дня значительно вырос. Индекс РТС увеличился на 4,64% до отметки 862,44 пункта, Индекс ММВБ прибавил 2,73% и составил на закрытии торгов 1787,23 пункта. Снижение оценки российских рисков на фоне потепления отношений РФ и Запада, относительная стабилизация рубля ощутимо повысили привлекательность российского рынка акций. Индексы сохраняют умеренный потенциал роста, однако вероятность локальной коррекции начинает нарастать. Технический внешний фон на сегодняшнее утро умеренно негативный: американские индексы акций в накануне продемонстрировали нейтральную динамику, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня немного дешевеет, азиатские индексы акций преимущественно в небольшом минусе, нефть марки Brent во вторник уменьшилась в цене. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1765-1795 пунктов.
Ростелеком может изменить дивидендную политику (умеренно позитивно)
Сегодня комитет по стратегии "Ростелекома" рассмотрит обновленную дивидендную политику, заявили в пресс- службе оператора. Президент "Ростелекома" еще в мае заявил о планах изменения дивидендной политики "Ростелекома", а также о том, что дивиденды могут выплачиваться из свободного денежного потока (FCF). Менеджмент "Ростелекома" предлагает в 2016, 2017 и 2018 годах направлять на дивиденды за предыдущий финансовый год не менее 75% FCF. По итогам 2015-го финансового года оператор может выплатить акционерам 12,9 млрд руб., или 4,6 руб. на обыкновенную акцию, по итогам 2016 года — 19,6 млрд руб. (7 руб.), а по итогам 2017 года — 19,7 млрд руб. (7,1 руб.). "Ростелеком" определил FCF как чистые денежные средства от операционной деятельности. При продаже активов FCF будет увеличиваться на сумму сделки, при покупках активов — пропорционально снижаться.
Если предложение менеджмента встретит одобрение в правительственных структурах (на комитете ожидается присутствие вице-премьера Дворковича), компания повысит дивидендные выплаты уже по итогам текущего года, что может стать приятной новостью для миноритариев. Дивидендная доходность в этом случае может составить порядка 5%, тогда как пока мы ожидаем выплаты в районе 2% по обыкновенным акциям компании. в последующие годы акции Ростелекома могут выйти на уровень дивидендной доходностей операторов «большой тройки», что должно положительно сказаться на мультипликаторах компании и оказать поддержку котировкам в среднесрочной перспективе. Пока мы оцениваем новость умеренно позитивно для бумаг Ростелекома.
ФосАгро идет на рекорд (умеренно позитивно)
Чистая прибыль "ФосАгро" по МСФО за 9 месяцев 2015 года выросла в 5 раз и составила 31,551 млрд рублей ($532 млн), следует из сообщения компании.
Выручка "ФосАгро" за рассматриваемый период увеличилась на 64% - до 142,3 млрд рублей ($2,401 млрд), в то время как EBITDA выросла на 144% - до 62,8 млрд рублей ($1,06 млрд)
Результаты оказались немного лучше наших ожиданий в части выручки (+0,8%) и EBITDA (+6%), прибыль уложилась в наши прогнозы. В целом компания демонстрирует очень сильные результаты, и год обещает быть рекордным для ФосАгро. В начале года мы исходили из более консервативных предпосылок, ожидая, что цены на удобрения также покажут снижение вслед за остальными товарными аткивами, это действительно начало происходить, но темпы этого снижения намного ниже, чем мы опасались. Кроме того, ослабление рубля оказалось более значительным, что компенсировало компании возможные потери от ухудшения конъюнктуры в полной мере.
Мы оцениваем отчетность умеренно позитивно, и ожидаем, что она окажет локальную поддержку котировкам. если общий позитивный настрой на рынках сохраниться, бумаги ФосАгро могут продолжить рост, несмотря на то, что уже выглядят довольно дорого. Мы пересмотрели нашу модель стоимости компании и повышаем оценку справедливой стоимости акций ФосАгро до 2990 рублей за бумагу. Рекомендация ДЕРЖАТЬ.
• Инфляция в США по итогам октября повысилась до уровня 0,2%.
• Промпроизводство в США за октябрь в месячном исчислении сохранило темпы снижения на уровне 0,2%.
• Котировки нефти остаются под давлением.
Комментарии
• Ростелеком может изменить дивидендную политику (умеренно позитивно).
• ФосАгро идет на рекорд (умеренно позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• Индекс экономических ожиданий инвесторов ZEW (13:00).
• Объем строительства новых домов в США (16:30).
• Запасы нефти в США (18:30).
Корпоративные события на сегодня
• Заседание совета директоров "МРСК Северо-Запада".
• Заседание совета директоров "Мостотреста".
• Заседание совета директоров НЛМК.
Соотношение единой европейской валюты и доллара в течение последних суток, с утра вчерашнего дня, снизилось на 0,15% до уровня 1,0645 доллара за евро. Сохраняющаяся высокая вероятность повышения ставки Федеральной резервной системой США после публикации данных по инфляции за октябрь, которая, как и ожидалось, выросла в годовом и месячном исчислении до уровня 0,2%. Оказывает поддержку доллару. Укрепление американской валюты в течение вчерашнего дня происходило в первую очередь за счет ослабления европейских валют, на фоне резко возросшей оценки рисков в Старом Свете. В результате инвесторы предпочли «укрыться» в более надежной валюте, покупая доллар. Сегодня, валютная пара евро/доллар может немного подрасти, компенсируя утерянные ранее позиции. Стоит учитывать, что промышленное производство США по итогам октября в месячном выражении неожиданно сохранило темпы снижения на уровне 0,2%, когда как эксперты прогнозировали рост показателя до +0,1%. Полагаем, в течение дня пара будет находиться в диапазоне 1,0600-1,0750 доллара за евро.
Цены на черное золото за последние торговые сутки вновь снизились, несмотря на опубликованные Американским институтом нефти информации о росте коммерческих запасов нефти в Соединенных Штатах по итогам прошлой недели на 0,48 млн баррелей. Высокая вероятность ужесточения Федрезервом монетарной политики, а также сохраняющийся дисбаланс спроса и предложения продолжают оказывать давление на котировки углеводорода. За последние торговые сутки, с утра вчерашнего дня, нефть сорта Light Sweet подешевела на 1,75% до уровня $40,97 за баррель, стоимость североморской смеси нефти Brent уменьшилась на 1,66% до отметки $43,92 за баррель. Полагаем, Brent в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне $43,50-46,25 за баррель.
Рубль по итогам вчерашнего дня укрепился на 0,34% до уровня 65,12 рубля за доллар. Российская валюта укрепляется на фоне потепления отношений России и запада, что значительно сократило оценку рисков. Сегодня укрепление рубля может продолжиться на фоне роста спроса на валюту РФ в связи с началом периода выплаты налогов. Полагаем, котировки пары USD/RUB в течение дня будут находиться в диапазоне 64,00-65,70 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 68,50-70,00 рубля за евро.
Российский рынок акций по итогам вчерашнего дня значительно вырос. Индекс РТС увеличился на 4,64% до отметки 862,44 пункта, Индекс ММВБ прибавил 2,73% и составил на закрытии торгов 1787,23 пункта. Снижение оценки российских рисков на фоне потепления отношений РФ и Запада, относительная стабилизация рубля ощутимо повысили привлекательность российского рынка акций. Индексы сохраняют умеренный потенциал роста, однако вероятность локальной коррекции начинает нарастать. Технический внешний фон на сегодняшнее утро умеренно негативный: американские индексы акций в накануне продемонстрировали нейтральную динамику, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня немного дешевеет, азиатские индексы акций преимущественно в небольшом минусе, нефть марки Brent во вторник уменьшилась в цене. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1765-1795 пунктов.
Ростелеком может изменить дивидендную политику (умеренно позитивно)
Сегодня комитет по стратегии "Ростелекома" рассмотрит обновленную дивидендную политику, заявили в пресс- службе оператора. Президент "Ростелекома" еще в мае заявил о планах изменения дивидендной политики "Ростелекома", а также о том, что дивиденды могут выплачиваться из свободного денежного потока (FCF). Менеджмент "Ростелекома" предлагает в 2016, 2017 и 2018 годах направлять на дивиденды за предыдущий финансовый год не менее 75% FCF. По итогам 2015-го финансового года оператор может выплатить акционерам 12,9 млрд руб., или 4,6 руб. на обыкновенную акцию, по итогам 2016 года — 19,6 млрд руб. (7 руб.), а по итогам 2017 года — 19,7 млрд руб. (7,1 руб.). "Ростелеком" определил FCF как чистые денежные средства от операционной деятельности. При продаже активов FCF будет увеличиваться на сумму сделки, при покупках активов — пропорционально снижаться.
Если предложение менеджмента встретит одобрение в правительственных структурах (на комитете ожидается присутствие вице-премьера Дворковича), компания повысит дивидендные выплаты уже по итогам текущего года, что может стать приятной новостью для миноритариев. Дивидендная доходность в этом случае может составить порядка 5%, тогда как пока мы ожидаем выплаты в районе 2% по обыкновенным акциям компании. в последующие годы акции Ростелекома могут выйти на уровень дивидендной доходностей операторов «большой тройки», что должно положительно сказаться на мультипликаторах компании и оказать поддержку котировкам в среднесрочной перспективе. Пока мы оцениваем новость умеренно позитивно для бумаг Ростелекома.
ФосАгро идет на рекорд (умеренно позитивно)
Чистая прибыль "ФосАгро" по МСФО за 9 месяцев 2015 года выросла в 5 раз и составила 31,551 млрд рублей ($532 млн), следует из сообщения компании.
Выручка "ФосАгро" за рассматриваемый период увеличилась на 64% - до 142,3 млрд рублей ($2,401 млрд), в то время как EBITDA выросла на 144% - до 62,8 млрд рублей ($1,06 млрд)
Результаты оказались немного лучше наших ожиданий в части выручки (+0,8%) и EBITDA (+6%), прибыль уложилась в наши прогнозы. В целом компания демонстрирует очень сильные результаты, и год обещает быть рекордным для ФосАгро. В начале года мы исходили из более консервативных предпосылок, ожидая, что цены на удобрения также покажут снижение вслед за остальными товарными аткивами, это действительно начало происходить, но темпы этого снижения намного ниже, чем мы опасались. Кроме того, ослабление рубля оказалось более значительным, что компенсировало компании возможные потери от ухудшения конъюнктуры в полной мере.
Мы оцениваем отчетность умеренно позитивно, и ожидаем, что она окажет локальную поддержку котировкам. если общий позитивный настрой на рынках сохраниться, бумаги ФосАгро могут продолжить рост, несмотря на то, что уже выглядят довольно дорого. Мы пересмотрели нашу модель стоимости компании и повышаем оценку справедливой стоимости акций ФосАгро до 2990 рублей за бумагу. Рекомендация ДЕРЖАТЬ.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба