Мировые рынки во вторник сохранили оптимизм, однако напряженная геополитическая обстановка, снижение цен на сырьевых площадках и готовность ФРС США повысить базовую долларовую ставку указывает на кратковременность растущей динамики.
Вчера в США были опубликованы данные по инфляции и промпроизводству. Базовая инфляция в октябре составила 0.2% м/м и 1.9% в годовом выражении, что совпало с рыночными ожиданиями. Данные по промпроизводству за прошлый месяц оказались слабее рыночных прогнозов. Объемы снизились на 0.2% к сентябрю против ожиданий роста на 0.1%. Данные по потребительским ценам существенно укрепили позиции доллара. Стержневая инфляция близка к двойному мандату ФРС, который находится на уровне 2.0%, равно как и уровень безработицы (5%) соответствует ранее обозначенному значению.
На наш взгляд, мировые рынки реализовали сценарий восстановительной коррекции, который подходит к своему завершению В отличие от валютного и сырьевых рынков, фондовые площадки еще не в полной мере отражают уверенность инвесторов в декабрьском «действии» ФРС.
Ставки МБК растут, ЦБ не слишком щедр на аукционе репо
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшилась. В свете начавшегося налогового периода месяца, спрос на рублевую ликвидность остается высоким. Краткосрочные рублёвые ставки вчера поднялись на 5-15 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.80% годовых (+10 бп), 7- дневные – также под 11.80% годовых (+5 бп), равно как и междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.80% годовых (+15 бп). На аукционе 7-дневного репо с ЦБР банкам удалось привлечь 990 млрд руб., что на 22 млрд руб. больше, чем на прошлой неделе, но почти вдвое меньше спроса (1.71 трлн руб.).
Оставшийся объем налоговых платежей в текущем месяце мы оцениваем в 730 млрд руб. С учетом того, что существенных бюджетных вливаний в банковскую систему в ноябре мы пока не увидели, условия рынка в ближайшие пару недель будут зависеть от денежного предложения ЦБР.
Рубль отыгрывает геополитику, игнорируя нефть
Торги на внутреннем валютном рынке вчера завершились небольшим укреплением рубля. Российская валюта постепенно отыгрывает потери на преимущественно негативном внешнем фоне и сохранении понижательной динамики нефтяных цен. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 25 коп. до 67.04 руб. Курс доллара составил 65.15 руб. (-12 коп.), курс евро – 69.35 руб. (-40 коп.). На международном валютном рынке евро продолжил дешеветь по отношению к доллару в ожидании протокола с октябрьского заседания ФРС США. В результате основная валютная пара опустилась еще на полфигуры до $1.0640.
Рубль вновь игнорирует снижение нефтяных цен, отыгрывая улучшившийся геополитический фон и постепенное восстановление конструктивных переговоров с Западом на фоне общих сирийских проблем. Между тем, рублевая цена нефти снизилась до локальных минимумов и указывает на то, что российская валюта имеет потенциал солидного ослабления в том случае, если цены на нефть не поднимутся как минимум на 10% от текущих значений. Пружину курсов сжимает также и фактор налогового периода. Через неделю пройдут традиционные крупные налоговые платежи, которые уже в ближайшие дни могут активизировать присутствие экспортеров на рынке. С учетом негативной динамики курса доллара и сложной ситуации на денежно-кредитном рынке, объем предложения валюты в ноябре может быть выше, чем в предыдущие пару месяцев, что также пока сдерживает спекулятивное давление на рубль.
Долговые рынке немного подросли
Долговые рынки ЕМ немного отошли от напряженности, наблюдаемой в начале недели. Восстановление интереса к рискованным активам, несмотря на негативную в большинстве динамику на сырьевых площадках, возвращает интерес и к евробондам. Доходности базовых активов вчера были стабильными, при этом доллар продолжил активно укрепляться к евро и прочим основным конкурентам. Российские евробонды во вторник выглядели неплохо, темпы снижения доходностей были в числе наивысших среди ЕМ. Доходности в дальнем сегменте опустились на 10-12 бп, в среднем – на 4-8 бп.
Рынок рублевого долга перешел от понижательной коррекции к восстановлению. Несмотря на то, что цена нефти снижается, рубль остается стабильным и пока не дает поводов для роста инфляционных ожиданий. В результате, самые дальние ОФЗ вчера снизились в доходности на 13-18 бп, фактически отыграв значительную часть снижения конца прошлой недели. Средний участок кривой опустился на 6-12 бп. Несмотря на быстрое восстановление, рынок ОФЗ сохраняет повышенные риски разворота настроений и очередной коррекции.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вчера в США были опубликованы данные по инфляции и промпроизводству. Базовая инфляция в октябре составила 0.2% м/м и 1.9% в годовом выражении, что совпало с рыночными ожиданиями. Данные по промпроизводству за прошлый месяц оказались слабее рыночных прогнозов. Объемы снизились на 0.2% к сентябрю против ожиданий роста на 0.1%. Данные по потребительским ценам существенно укрепили позиции доллара. Стержневая инфляция близка к двойному мандату ФРС, который находится на уровне 2.0%, равно как и уровень безработицы (5%) соответствует ранее обозначенному значению.
На наш взгляд, мировые рынки реализовали сценарий восстановительной коррекции, который подходит к своему завершению В отличие от валютного и сырьевых рынков, фондовые площадки еще не в полной мере отражают уверенность инвесторов в декабрьском «действии» ФРС.
Ставки МБК растут, ЦБ не слишком щедр на аукционе репо
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшилась. В свете начавшегося налогового периода месяца, спрос на рублевую ликвидность остается высоким. Краткосрочные рублёвые ставки вчера поднялись на 5-15 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.80% годовых (+10 бп), 7- дневные – также под 11.80% годовых (+5 бп), равно как и междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.80% годовых (+15 бп). На аукционе 7-дневного репо с ЦБР банкам удалось привлечь 990 млрд руб., что на 22 млрд руб. больше, чем на прошлой неделе, но почти вдвое меньше спроса (1.71 трлн руб.).
Оставшийся объем налоговых платежей в текущем месяце мы оцениваем в 730 млрд руб. С учетом того, что существенных бюджетных вливаний в банковскую систему в ноябре мы пока не увидели, условия рынка в ближайшие пару недель будут зависеть от денежного предложения ЦБР.
Рубль отыгрывает геополитику, игнорируя нефть
Торги на внутреннем валютном рынке вчера завершились небольшим укреплением рубля. Российская валюта постепенно отыгрывает потери на преимущественно негативном внешнем фоне и сохранении понижательной динамики нефтяных цен. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 25 коп. до 67.04 руб. Курс доллара составил 65.15 руб. (-12 коп.), курс евро – 69.35 руб. (-40 коп.). На международном валютном рынке евро продолжил дешеветь по отношению к доллару в ожидании протокола с октябрьского заседания ФРС США. В результате основная валютная пара опустилась еще на полфигуры до $1.0640.
Рубль вновь игнорирует снижение нефтяных цен, отыгрывая улучшившийся геополитический фон и постепенное восстановление конструктивных переговоров с Западом на фоне общих сирийских проблем. Между тем, рублевая цена нефти снизилась до локальных минимумов и указывает на то, что российская валюта имеет потенциал солидного ослабления в том случае, если цены на нефть не поднимутся как минимум на 10% от текущих значений. Пружину курсов сжимает также и фактор налогового периода. Через неделю пройдут традиционные крупные налоговые платежи, которые уже в ближайшие дни могут активизировать присутствие экспортеров на рынке. С учетом негативной динамики курса доллара и сложной ситуации на денежно-кредитном рынке, объем предложения валюты в ноябре может быть выше, чем в предыдущие пару месяцев, что также пока сдерживает спекулятивное давление на рубль.
Долговые рынке немного подросли
Долговые рынки ЕМ немного отошли от напряженности, наблюдаемой в начале недели. Восстановление интереса к рискованным активам, несмотря на негативную в большинстве динамику на сырьевых площадках, возвращает интерес и к евробондам. Доходности базовых активов вчера были стабильными, при этом доллар продолжил активно укрепляться к евро и прочим основным конкурентам. Российские евробонды во вторник выглядели неплохо, темпы снижения доходностей были в числе наивысших среди ЕМ. Доходности в дальнем сегменте опустились на 10-12 бп, в среднем – на 4-8 бп.
Рынок рублевого долга перешел от понижательной коррекции к восстановлению. Несмотря на то, что цена нефти снижается, рубль остается стабильным и пока не дает поводов для роста инфляционных ожиданий. В результате, самые дальние ОФЗ вчера снизились в доходности на 13-18 бп, фактически отыграв значительную часть снижения конца прошлой недели. Средний участок кривой опустился на 6-12 бп. Несмотря на быстрое восстановление, рынок ОФЗ сохраняет повышенные риски разворота настроений и очередной коррекции.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter