17 декабря 2015 Норд-Вест Капитал
С точки зрения «техники»
- ADX отошел от локальных максимумов, что означает – падение рыка при сокращении рыночных возможностей. В данном случае для движения вверх.
На недельном графике ADX близок к стабилизации, прекращению снижения. Процесс продолжиться максимум неделю. Т.е. рост 3 декабря не имеет перспектив длительного продолжения.
- RSI возвращается в «нейтральную» зону;
- MACD совсем близко к нулевой отметке – к переходу в плюсовую зону.
Верхний предел, если случиться рост евро, после выхода за 1,1022 – 1,1130.
Сегодня будут объявлены итоги заседания FOMC. Спекулянты подготовили зону для получения положительной маржи, при закодированном укреплении доллара к моменту объявления о повышении ставок. Обманывать рынки не с руки, поэтому ставки поднимут. Решение может обернуться к снижению котировок контракта евро/доллар до 1,0721. Промежуточный уровень поддержки 1,0830.
Дефляционная угроза для ведущих стран Еврозоны сохраняется. Уверенности в том, что решение о повышении ставок в США правильное не прибавилось. Экономисты и даже некоторые члены ФРС не знают, как отреагируют рынки, главное какова будет реакция экономики и США и мира. Повышение ставок на 0,25 % не скажется экономике. Повышение ставок затеяно с целью – вернуть инструмент ставок в действенный инструментарий кредитно-денежной политики.
Ужесточение политики в США произойдет обязательно. Рынки получили возможность еще раз учесть это событие.
Важно то, что повышение ставок будет представлено как разовое. Процесс «нормализации» ставок обречен быть медленным и долгосрочным.
Если ФРС не выполнит ожидаемого, то котировки евро, ненадолго вылетят к 1,11. Впрочем, после снижения под 1,10, в это не вериться совсем.
Интерес инвесторов к рынкам развивающихся экономик находится на очень низком уровне (опрос Bank of America Merrill Lynch). Управляющие фондами прогнозируют, доллар будет укрепляться из-за ФРС. Большинство респондентов ожидает, что повышение ставок последует не менее трех за год.
Показатели рынка краткосрочных бумаг двигаются в этом направлении, однако, настроя рынка в подтверждение роста инфляции нет. Это означает, что движение носит исключительно спекулятивный характер.
Доля денежных средств в портфелях инвесторов в декабре выросла до 5,2 % с 4,9 % в ноябре, что не подтверждает долгосрочность (эффективность) программы повышения ставок. Этот параметр будет увеличиваться, т.к. величина спрэдов на страховом финансовом рынке изменилась незначительно – все готовы спекулировать, но существует возможность реализации разнообразных рисков, в том числе и геополитических.
Во время кризиса 2008 г. доля денежных средств в портфелях находилась на уровне 5,5 %.
Общий чистый объём продаж нерезидентами американских активов в октябре составил $16,55 млрд. (в сентябре +$33,6 млрд.). Чистый объём продаж бумаг Казначейства $55,15 млрд., акций $17,17 млрд. Чистый объём покупок корпоративных облигаций в октябре $12,03 млрд., бумаг агентств $10,07 млрд.
Агентство Moody's Investors Service считает, что предстоящее повышение ставки ФРС создает наибольшие риски для развивающихся стран. Указывается влияние на риски роста волатильности валютных курсов и финансовых рынков в этих странах. (Риски обоюдоострые, т.к. сугубо спекулятивные. Прочность роста даже экономики Германии не достаточно обоснована.)
Emerging markets уже столкнулись с усилением оттока капитала и ухудшением настроений инвесторов. Кстати, это подпитывает угрозу дефляции у развитых стран. Повышение ставок процесс дефляции может усилить (парадокс).
Инфляция в Еврозоне в ноябре сократилась на 0,1 % (0,2 % г/г). В октябре был зафиксирован рост потребительских цен на 0,1 % (0,1 % г/г). Базовый показатель инфляции (CPI core) упал в ноябре на 0,2 % (0,9 % г/г), в октябре 1,1 % г/г.
По предварительным данным композитный индекс PMI Франции в декабре снизился до 50,3 с 51,0 в ноябре. Индекс сектора услуг сократился до 50,0 с 51,0 в ноябре, а индекс сектора производства вырос до 51,6 с 50,6 в ноябре.
Падение суммарного индекса отражает застой деловой активности в секторе услуг, прекратив десятимесячный период расширения. В отличие от этого, производственный сектор стал расти немного быстрее.
Новый бизнес в частном секторе Франции вырос четвертый месяц подряд в декабре. Тем не менее, темпы роста снизились до самых слабых за этот период.
Поставщики услуг указывают на медленный рост нового бизнеса (минимум с августа), что связывают с негативным воздействием недавних террористических атак. Производители же, напротив, отметили быстрый рост новых заказов в течение (максимум за 21 месяц). Новые экспортные заказы, полученные производителями, выросли незначительно, после снижения в предыдущем периоде.
Занятость в частном секторе Франции стабилизировались в декабре, после трех месяцев снижения.
Темпы роста бизнеса остаются скромными в целом.
Французские фирмы частного сектора сообщили о рост входных цен (11 месяцев подряд). Хотя ускорение с ноября темпы инфляционных издержек остается значительно ниже долгосрочного среднего уровня.
Продажные цены французского частного сектора упали ещё в декабре, что объясняют влиянием конкурентного давления.
Деловые ожидания французского сектора услуг остаются положительным в декабре, несмотря на ослабление.
Рост производства французского частного сектора почти прекратился в конце 2015 г. на фоне сбоев в потреблении.
По предварительным данным композитный индекс PMI Германии в декабре снизился до 54,9 с 55,6 в ноябре. Индекс сектора услуг сократился до 55,4 с 55,6 в ноябре, а индекс сектора производства вырос до 53,0 с 52,9 в ноябре.
Композитный индекс остается заметно выше решающего значения 50, несмотря на снижение. е
Индекс новых заказов немецким фирмам частного сектора увеличился на чуть более слабой скорости в декабре, однако показатель находиться на максимуме за последние 4,5 года.
Немецкие производители сообщили о пятом последовательном увеличении новых экспортных заказов, хотя темп роста мало изменился с ноября.
Немецкие компании частного сектора повысили численность работников и в декабре. Кроме того, темпы создания рабочих мест были самыми заметными за четыре года. Рост занятости был отмечен особенно в секторе услуг. Последнее повышение численности рабочей силы было недостаточным, чтобы ослабить давление на операционные объёмы.
Входные инфляционные издержки в частном секторе Германии остались под давлением из-за резкого падения в секторе производства.
Последние данные опроса дают понять, что частный сектор смог повышать уровень продажных цен. Тем не менее, скорость увеличения инфляция замедлилась до 11-месячного минимума.
Немецкие производители сообщили крутом падении запасов (минимум за девять месяцев). Между тем, покупательская активность росла медленно.
Уровень оптимизма в секторе услуг самый высокий с марта.
По предварительным данным композитный индекс PMI Еврозоны в декабре снизился до 54,0 с 54,2 в ноябре. Индекс сектора услуг сократился до 53,9 с 54,2 в ноябре, а индекс сектора производства вырос до 53,1 с 52,8 в ноябре.
Экономика Еврозоны показала устойчивость расширения в конце 2015 г. Продажные цены в регионе продолжили снижение.
Производственный сектор вырос максимальным темпом за 20 месяцев, и опережал динамику расширения активности в секторе услуг в первый раз за год.
Оба сектора сообщили, что дальнейшее поощрение роста нового бизнеса привело к продолжению создания рабочих мест, максимальному уровню роста занятости за период с мая 2011 г.
Деловое доверие выросло до четырехмесячного максимума в секторе услуг. Занятость в секторе услуг показала наибольший прирост с ноября 2010 г.
Рост заработной платы был более сдержан в секторе производства, и ослаб незначительно с ноября. Рост заводской численности персонала оставался стабильно на низком уровне в течение большей части года, т.к. производители стремятся сократить расходы и повысить производительность.
Производственная себестоимость выросла тем временем в наибольшей степени за последние четыре месяца, в значительной степени благодаря комбинации более высоких расходов на импорт из-за курса евро и некоторого повышение заработной платы.
Цены немного снизились, не позволяя отразить увеличения стоимости издержек из-за интенсивной конкуренции.
PMI сигнализирует о постоянном устойчивом росте в Германии и замедлении вплоть до стагнации во Франции.
Германия и Франция зарегистрировали сильный рост производства в целом, хотя Франция продолжает отставать. Аналогично развивается ситуация в секторе услуг с тем, что в секторе услуг Франции отмечен не только застой, но наращивание мрачных прогнозов.
В других странах региона, рост деловой активности вышел на максимумы за четыре месяца.
Однако, специалисты говорят о некотором разочаровании в общей динамики, т.к. считают, меры стимулирования не приводят к большему эффекту.
Торговый баланс Еврозоны в октябре +24,10 млрд. евро. За 10 месяцев года +199,7 млрд. евро (+42 % г/г). Объём экспорта в октябре 180,1 млрд. евро, 10 месяцев 1699,7 млрд. евро (+5 % г/г). Объём импорта в октябре 157,2 млрд. евро, за 10 месяцев 1499,9 млрд. евро (+2 % г/г).
Прогноз по срочному контракту евро/доллар:
– поддержка – 1,0875 (1,0726);
- сопротивление – 1,1015 (1,1116).
http://adtinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
- ADX отошел от локальных максимумов, что означает – падение рыка при сокращении рыночных возможностей. В данном случае для движения вверх.
На недельном графике ADX близок к стабилизации, прекращению снижения. Процесс продолжиться максимум неделю. Т.е. рост 3 декабря не имеет перспектив длительного продолжения.
- RSI возвращается в «нейтральную» зону;
- MACD совсем близко к нулевой отметке – к переходу в плюсовую зону.
Верхний предел, если случиться рост евро, после выхода за 1,1022 – 1,1130.
Сегодня будут объявлены итоги заседания FOMC. Спекулянты подготовили зону для получения положительной маржи, при закодированном укреплении доллара к моменту объявления о повышении ставок. Обманывать рынки не с руки, поэтому ставки поднимут. Решение может обернуться к снижению котировок контракта евро/доллар до 1,0721. Промежуточный уровень поддержки 1,0830.
Дефляционная угроза для ведущих стран Еврозоны сохраняется. Уверенности в том, что решение о повышении ставок в США правильное не прибавилось. Экономисты и даже некоторые члены ФРС не знают, как отреагируют рынки, главное какова будет реакция экономики и США и мира. Повышение ставок на 0,25 % не скажется экономике. Повышение ставок затеяно с целью – вернуть инструмент ставок в действенный инструментарий кредитно-денежной политики.
Ужесточение политики в США произойдет обязательно. Рынки получили возможность еще раз учесть это событие.
Важно то, что повышение ставок будет представлено как разовое. Процесс «нормализации» ставок обречен быть медленным и долгосрочным.
Если ФРС не выполнит ожидаемого, то котировки евро, ненадолго вылетят к 1,11. Впрочем, после снижения под 1,10, в это не вериться совсем.
Интерес инвесторов к рынкам развивающихся экономик находится на очень низком уровне (опрос Bank of America Merrill Lynch). Управляющие фондами прогнозируют, доллар будет укрепляться из-за ФРС. Большинство респондентов ожидает, что повышение ставок последует не менее трех за год.
Показатели рынка краткосрочных бумаг двигаются в этом направлении, однако, настроя рынка в подтверждение роста инфляции нет. Это означает, что движение носит исключительно спекулятивный характер.
Доля денежных средств в портфелях инвесторов в декабре выросла до 5,2 % с 4,9 % в ноябре, что не подтверждает долгосрочность (эффективность) программы повышения ставок. Этот параметр будет увеличиваться, т.к. величина спрэдов на страховом финансовом рынке изменилась незначительно – все готовы спекулировать, но существует возможность реализации разнообразных рисков, в том числе и геополитических.
Во время кризиса 2008 г. доля денежных средств в портфелях находилась на уровне 5,5 %.
Общий чистый объём продаж нерезидентами американских активов в октябре составил $16,55 млрд. (в сентябре +$33,6 млрд.). Чистый объём продаж бумаг Казначейства $55,15 млрд., акций $17,17 млрд. Чистый объём покупок корпоративных облигаций в октябре $12,03 млрд., бумаг агентств $10,07 млрд.
Агентство Moody's Investors Service считает, что предстоящее повышение ставки ФРС создает наибольшие риски для развивающихся стран. Указывается влияние на риски роста волатильности валютных курсов и финансовых рынков в этих странах. (Риски обоюдоострые, т.к. сугубо спекулятивные. Прочность роста даже экономики Германии не достаточно обоснована.)
Emerging markets уже столкнулись с усилением оттока капитала и ухудшением настроений инвесторов. Кстати, это подпитывает угрозу дефляции у развитых стран. Повышение ставок процесс дефляции может усилить (парадокс).
Инфляция в Еврозоне в ноябре сократилась на 0,1 % (0,2 % г/г). В октябре был зафиксирован рост потребительских цен на 0,1 % (0,1 % г/г). Базовый показатель инфляции (CPI core) упал в ноябре на 0,2 % (0,9 % г/г), в октябре 1,1 % г/г.
По предварительным данным композитный индекс PMI Франции в декабре снизился до 50,3 с 51,0 в ноябре. Индекс сектора услуг сократился до 50,0 с 51,0 в ноябре, а индекс сектора производства вырос до 51,6 с 50,6 в ноябре.
Падение суммарного индекса отражает застой деловой активности в секторе услуг, прекратив десятимесячный период расширения. В отличие от этого, производственный сектор стал расти немного быстрее.
Новый бизнес в частном секторе Франции вырос четвертый месяц подряд в декабре. Тем не менее, темпы роста снизились до самых слабых за этот период.
Поставщики услуг указывают на медленный рост нового бизнеса (минимум с августа), что связывают с негативным воздействием недавних террористических атак. Производители же, напротив, отметили быстрый рост новых заказов в течение (максимум за 21 месяц). Новые экспортные заказы, полученные производителями, выросли незначительно, после снижения в предыдущем периоде.
Занятость в частном секторе Франции стабилизировались в декабре, после трех месяцев снижения.
Темпы роста бизнеса остаются скромными в целом.
Французские фирмы частного сектора сообщили о рост входных цен (11 месяцев подряд). Хотя ускорение с ноября темпы инфляционных издержек остается значительно ниже долгосрочного среднего уровня.
Продажные цены французского частного сектора упали ещё в декабре, что объясняют влиянием конкурентного давления.
Деловые ожидания французского сектора услуг остаются положительным в декабре, несмотря на ослабление.
Рост производства французского частного сектора почти прекратился в конце 2015 г. на фоне сбоев в потреблении.
По предварительным данным композитный индекс PMI Германии в декабре снизился до 54,9 с 55,6 в ноябре. Индекс сектора услуг сократился до 55,4 с 55,6 в ноябре, а индекс сектора производства вырос до 53,0 с 52,9 в ноябре.
Композитный индекс остается заметно выше решающего значения 50, несмотря на снижение. е
Индекс новых заказов немецким фирмам частного сектора увеличился на чуть более слабой скорости в декабре, однако показатель находиться на максимуме за последние 4,5 года.
Немецкие производители сообщили о пятом последовательном увеличении новых экспортных заказов, хотя темп роста мало изменился с ноября.
Немецкие компании частного сектора повысили численность работников и в декабре. Кроме того, темпы создания рабочих мест были самыми заметными за четыре года. Рост занятости был отмечен особенно в секторе услуг. Последнее повышение численности рабочей силы было недостаточным, чтобы ослабить давление на операционные объёмы.
Входные инфляционные издержки в частном секторе Германии остались под давлением из-за резкого падения в секторе производства.
Последние данные опроса дают понять, что частный сектор смог повышать уровень продажных цен. Тем не менее, скорость увеличения инфляция замедлилась до 11-месячного минимума.
Немецкие производители сообщили крутом падении запасов (минимум за девять месяцев). Между тем, покупательская активность росла медленно.
Уровень оптимизма в секторе услуг самый высокий с марта.
По предварительным данным композитный индекс PMI Еврозоны в декабре снизился до 54,0 с 54,2 в ноябре. Индекс сектора услуг сократился до 53,9 с 54,2 в ноябре, а индекс сектора производства вырос до 53,1 с 52,8 в ноябре.
Экономика Еврозоны показала устойчивость расширения в конце 2015 г. Продажные цены в регионе продолжили снижение.
Производственный сектор вырос максимальным темпом за 20 месяцев, и опережал динамику расширения активности в секторе услуг в первый раз за год.
Оба сектора сообщили, что дальнейшее поощрение роста нового бизнеса привело к продолжению создания рабочих мест, максимальному уровню роста занятости за период с мая 2011 г.
Деловое доверие выросло до четырехмесячного максимума в секторе услуг. Занятость в секторе услуг показала наибольший прирост с ноября 2010 г.
Рост заработной платы был более сдержан в секторе производства, и ослаб незначительно с ноября. Рост заводской численности персонала оставался стабильно на низком уровне в течение большей части года, т.к. производители стремятся сократить расходы и повысить производительность.
Производственная себестоимость выросла тем временем в наибольшей степени за последние четыре месяца, в значительной степени благодаря комбинации более высоких расходов на импорт из-за курса евро и некоторого повышение заработной платы.
Цены немного снизились, не позволяя отразить увеличения стоимости издержек из-за интенсивной конкуренции.
PMI сигнализирует о постоянном устойчивом росте в Германии и замедлении вплоть до стагнации во Франции.
Германия и Франция зарегистрировали сильный рост производства в целом, хотя Франция продолжает отставать. Аналогично развивается ситуация в секторе услуг с тем, что в секторе услуг Франции отмечен не только застой, но наращивание мрачных прогнозов.
В других странах региона, рост деловой активности вышел на максимумы за четыре месяца.
Однако, специалисты говорят о некотором разочаровании в общей динамики, т.к. считают, меры стимулирования не приводят к большему эффекту.
Торговый баланс Еврозоны в октябре +24,10 млрд. евро. За 10 месяцев года +199,7 млрд. евро (+42 % г/г). Объём экспорта в октябре 180,1 млрд. евро, 10 месяцев 1699,7 млрд. евро (+5 % г/г). Объём импорта в октябре 157,2 млрд. евро, за 10 месяцев 1499,9 млрд. евро (+2 % г/г).
Прогноз по срочному контракту евро/доллар:
– поддержка – 1,0875 (1,0726);
- сопротивление – 1,1015 (1,1116).
http://adtinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter