21 декабря 2015 Pro Finance Service
Что нам готовит предрождественская неделя?
Доллар немного подрастает в ходе неактивных предпраздничных торгов в понедельник. Основным вопросом, который тревожит инвесторов, остается то, насколько и с какой скоростью Федрезерв США будет поднимать процентную ставку в следующем году. Американская валюта опустилась к иене до 121.46 иены, ещё дальше отступив от недолговременного максимума пятницы в 123.59. Евро опустился до $1.0856. Курс доллара к корзине основных валют незначительно растет на 0.07 % 98.77. Иена укрепилась в связи с пятничным решением Банка Японии скорректировать меры стимулирования денежно-кредитной политики вместо того, чтобы расширить программу выкупа активов. В результате, инвесторы стали урезать длинные долларовые позиции, что напоминало реакцию на принятые Европейским центральным банком ранее в этом месяце меры смягчения денежно-кредитной политики, которые также не оправдали больших надежд рынков.
"Разнонаправленность политики, свойственная другим основным центральным банкам, остаётся, но Банк Японии и, в меньшей степени, ЕЦБ уже практически исчерпали лимит мер, которые они могут действенно применять, - считает аналитик Barclays Антонио Гарсиа Паскуаля. - Мы видим постоянно низкую базовую инфляцию, которая стала мировым феноменом, и ожидаем, что она приведёт к осторожности в решениях ФРС". Аналитики Barclays ожидают, что Федрезерв поднимет ставку не более чем на 75 базисных пунктов в следующем году, тогда как сам американский регулятор прогнозирует подъем на 100 базисных пунктов. "На доллар оказывается давление, поскольку инвесторы готовятся к более спокойному году, так как основное событие, которое толкало доллар вверх, уже позади", - полагает старший инвестиционный аналитик Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co. Такао Хаттори. Тем не менее, отмечает он, "доллар останется на плаву, поскольку он единственная валюта, в которую управляющие большими деньгами, такие как пенсионные фонды, могут инвестировать с безопасностью". Фьючерсный рынок оценивает в 50% вероятность того, что Федрезерв проведет следующее повышение ставок на апрельском заседании. Шансы роста стоимости кредитования увеличиваются до 68%, когда речь заходит об июне.
Неуверенность в отношении денежно-кредитных политик также отрицательно сказалась на фунте стерлингов. Нерешительность Банка Англии несколько месяцев оказывает давление на британскую валюту. В понедельник фунт стерлингов опустился до $1.4894, приближаясь к минимуму восьми месяцев $1.4862. Торговля в течение недели, скорее всего, будет вялой так как многие участники рынка уже готовятся к празднованию Рождества. В то же время многие трейдеры уже закрыли позиции до конца года, снижая ликвидность на рынке и повышая волатильность. Стратеги Barclays заявили, что в ближайшие две недели движения на рынке форекс могут быть слабыми из-за снижения ликвидности. В связи с празднованием Рождества рынки Германии и Италии будут закрыты в четверг, 24 декабря. Днем позднее, 25 декабря, закроются рынки других стран Европы, в частности Великобритании и Швейцарии, а также Канады, США, Австралии и Новой Зеландии.
CFTC: что там у спекулянтов?
Как следует из последних данных CFTC, за неделю до 15 декабря, предварявшую последнее заседание FOMC, спекулянты резко сократили объем чистого лонга по доллару. Он уменьшился на $9.3 млрд, причем, инвесторы активно крыли шорты во всех основных валютах, кроме киви и луни, а наибольшие изменения в позиционировании произошли с иеной и франком. Чистый объем спекулятивного шорта по евро сократился вторую неделю подряд, однако все еще остается гигантским, составляя $21.9 млрд и оставляя медведей в крайне уязвимом положении. Больше всех испугались медведи по иене, сократив объем чистого шорта на $4.2 млрд до $2.7 млрд, благодаря чему иена уступила второе место в списке самых «проданных» валют канадском доллару. Спекулянты продавали луни четыре предыдущих недели из пяти, и прошлая неделя также не стала исключением. Текущий объем чистой короткой позиции по нему составляет довольно большую цифру в $3.7 млрд, которая, все же, остается ниже значения в $5.1 млрд, зафиксированного летом. Заметно серьезное улучшение настроя спекулянтов относительно перспектив аусси, который пользуется спросом уже вторую неделю подряд. За этот период чистое изменение в позиционировании составило впечатляющие +$4 млрд, причем, на прошлой неделе оно сопровождалось не только ликвидацией шортов, но и открытием новых лонгов
Манат рухнул к минимальным уровням за двадцать лет
Пророчество Bank of America сбылось: продолжающийся обвал цен на нефть, в конце концов, заставил Азербайджан отказаться от поддержки курса национальной валюты и последовать примеру России и Казахстана. Азербайджан, который среди бывших республик СССР занимает третье место по объему добычи нефти, в понедельник объявил о введении свободно плавающего курса маната, в результате чего национальная валюта рухнула. USD/AZN вырос почти на 50% и в настоящее время торгуется в районе 1.5375, прибавив 0.4913
Societe Generale смотрит на луни с оптимизмом
В результате обвала цен на нефть луни опустился до таких низких уровней, дальнейшее снижение с которых будет выглядеть, скорее, прострелом (например, доллар/луни не торговался выше C$1.40 с 2003 года). Торговля валютами, исходя из модели «Паритета покупательной способности», никогда не принесет стабильной прибыли в кратко- или среднесрочной перспективах, но близость Канады к США, а также условность границы между этими странами, в конечном счете, благотворно скажется на канадской экономике, учитывая, насколько ее продукция теперь более конкурентоспособна. Однако более привлекательным шортом на 2016 год выглядит аусси/луни, который теперь торгуется в области паритета. Впрочем, для открытия этой позиции, возможно, следует подождать наступления Нового года и некоторой стабилизации на рынке нефти.
Societe Generale обновил данные по позиционированию своего фонда FX Quant Fund
Валютные стратеги Societe Generale обновили еженедельные данные по валютному позиционированию своего фонда FX Quant Fund, управляемого с помощью автоматической торговой системы, базирующейся на основе оценки дифференциала доходности и моментума.
В рамках данной стратегии мы несколько изменили позиционирование, вновь открыв короткую позицию по евро после заседания FOMC. Длинная позиция в долларе продолжает оставаться нашим крупнейшим лонгом. Другими крупнейшими лонгами остаются киви и аусси. Крупнейшие продажи – в евро, луни и иене. Наиболее отчетливые сигналы, сгенерированные системой: продажа евро/доллара и покупка доллар/шведской кроны. В настоящий момент в стратегиях покупки «carry» мы задействовали: весь максимально допустимый бюджет для валют G10 и закрыли все позиции по валютам развивающихся стран и азиатским валютам.
Доллар немного подрастает в ходе неактивных предпраздничных торгов в понедельник. Основным вопросом, который тревожит инвесторов, остается то, насколько и с какой скоростью Федрезерв США будет поднимать процентную ставку в следующем году. Американская валюта опустилась к иене до 121.46 иены, ещё дальше отступив от недолговременного максимума пятницы в 123.59. Евро опустился до $1.0856. Курс доллара к корзине основных валют незначительно растет на 0.07 % 98.77. Иена укрепилась в связи с пятничным решением Банка Японии скорректировать меры стимулирования денежно-кредитной политики вместо того, чтобы расширить программу выкупа активов. В результате, инвесторы стали урезать длинные долларовые позиции, что напоминало реакцию на принятые Европейским центральным банком ранее в этом месяце меры смягчения денежно-кредитной политики, которые также не оправдали больших надежд рынков.
"Разнонаправленность политики, свойственная другим основным центральным банкам, остаётся, но Банк Японии и, в меньшей степени, ЕЦБ уже практически исчерпали лимит мер, которые они могут действенно применять, - считает аналитик Barclays Антонио Гарсиа Паскуаля. - Мы видим постоянно низкую базовую инфляцию, которая стала мировым феноменом, и ожидаем, что она приведёт к осторожности в решениях ФРС". Аналитики Barclays ожидают, что Федрезерв поднимет ставку не более чем на 75 базисных пунктов в следующем году, тогда как сам американский регулятор прогнозирует подъем на 100 базисных пунктов. "На доллар оказывается давление, поскольку инвесторы готовятся к более спокойному году, так как основное событие, которое толкало доллар вверх, уже позади", - полагает старший инвестиционный аналитик Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co. Такао Хаттори. Тем не менее, отмечает он, "доллар останется на плаву, поскольку он единственная валюта, в которую управляющие большими деньгами, такие как пенсионные фонды, могут инвестировать с безопасностью". Фьючерсный рынок оценивает в 50% вероятность того, что Федрезерв проведет следующее повышение ставок на апрельском заседании. Шансы роста стоимости кредитования увеличиваются до 68%, когда речь заходит об июне.
Неуверенность в отношении денежно-кредитных политик также отрицательно сказалась на фунте стерлингов. Нерешительность Банка Англии несколько месяцев оказывает давление на британскую валюту. В понедельник фунт стерлингов опустился до $1.4894, приближаясь к минимуму восьми месяцев $1.4862. Торговля в течение недели, скорее всего, будет вялой так как многие участники рынка уже готовятся к празднованию Рождества. В то же время многие трейдеры уже закрыли позиции до конца года, снижая ликвидность на рынке и повышая волатильность. Стратеги Barclays заявили, что в ближайшие две недели движения на рынке форекс могут быть слабыми из-за снижения ликвидности. В связи с празднованием Рождества рынки Германии и Италии будут закрыты в четверг, 24 декабря. Днем позднее, 25 декабря, закроются рынки других стран Европы, в частности Великобритании и Швейцарии, а также Канады, США, Австралии и Новой Зеландии.
CFTC: что там у спекулянтов?
Как следует из последних данных CFTC, за неделю до 15 декабря, предварявшую последнее заседание FOMC, спекулянты резко сократили объем чистого лонга по доллару. Он уменьшился на $9.3 млрд, причем, инвесторы активно крыли шорты во всех основных валютах, кроме киви и луни, а наибольшие изменения в позиционировании произошли с иеной и франком. Чистый объем спекулятивного шорта по евро сократился вторую неделю подряд, однако все еще остается гигантским, составляя $21.9 млрд и оставляя медведей в крайне уязвимом положении. Больше всех испугались медведи по иене, сократив объем чистого шорта на $4.2 млрд до $2.7 млрд, благодаря чему иена уступила второе место в списке самых «проданных» валют канадском доллару. Спекулянты продавали луни четыре предыдущих недели из пяти, и прошлая неделя также не стала исключением. Текущий объем чистой короткой позиции по нему составляет довольно большую цифру в $3.7 млрд, которая, все же, остается ниже значения в $5.1 млрд, зафиксированного летом. Заметно серьезное улучшение настроя спекулянтов относительно перспектив аусси, который пользуется спросом уже вторую неделю подряд. За этот период чистое изменение в позиционировании составило впечатляющие +$4 млрд, причем, на прошлой неделе оно сопровождалось не только ликвидацией шортов, но и открытием новых лонгов
Манат рухнул к минимальным уровням за двадцать лет
Пророчество Bank of America сбылось: продолжающийся обвал цен на нефть, в конце концов, заставил Азербайджан отказаться от поддержки курса национальной валюты и последовать примеру России и Казахстана. Азербайджан, который среди бывших республик СССР занимает третье место по объему добычи нефти, в понедельник объявил о введении свободно плавающего курса маната, в результате чего национальная валюта рухнула. USD/AZN вырос почти на 50% и в настоящее время торгуется в районе 1.5375, прибавив 0.4913
Societe Generale смотрит на луни с оптимизмом
В результате обвала цен на нефть луни опустился до таких низких уровней, дальнейшее снижение с которых будет выглядеть, скорее, прострелом (например, доллар/луни не торговался выше C$1.40 с 2003 года). Торговля валютами, исходя из модели «Паритета покупательной способности», никогда не принесет стабильной прибыли в кратко- или среднесрочной перспективах, но близость Канады к США, а также условность границы между этими странами, в конечном счете, благотворно скажется на канадской экономике, учитывая, насколько ее продукция теперь более конкурентоспособна. Однако более привлекательным шортом на 2016 год выглядит аусси/луни, который теперь торгуется в области паритета. Впрочем, для открытия этой позиции, возможно, следует подождать наступления Нового года и некоторой стабилизации на рынке нефти.
Societe Generale обновил данные по позиционированию своего фонда FX Quant Fund
Валютные стратеги Societe Generale обновили еженедельные данные по валютному позиционированию своего фонда FX Quant Fund, управляемого с помощью автоматической торговой системы, базирующейся на основе оценки дифференциала доходности и моментума.
В рамках данной стратегии мы несколько изменили позиционирование, вновь открыв короткую позицию по евро после заседания FOMC. Длинная позиция в долларе продолжает оставаться нашим крупнейшим лонгом. Другими крупнейшими лонгами остаются киви и аусси. Крупнейшие продажи – в евро, луни и иене. Наиболее отчетливые сигналы, сгенерированные системой: продажа евро/доллара и покупка доллар/шведской кроны. В настоящий момент в стратегиях покупки «carry» мы задействовали: весь максимально допустимый бюджет для валют G10 и закрыли все позиции по валютам развивающихся стран и азиатским валютам.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба