В прошедший период цены на нефть сорта WTI существенно выросли под влиянием отмены запрета на экспорт нефти и снижения запасов в США, но стоимость сорта Brent в среднем показа-ла отрицательную динамику что привело к перевороту спрэда Brent-WTI в пользу WTI. Разреше-ние экспорта нефти из США позволило ослабить давление на внутреннем рынке нефти и газоко-нденсата, хотя арбитраж пока не способствует продажам.
При этом на мировом рынке нефти пока сохраняется избыток на уровне 0,5-2,0 млн.бар. в сут-ки. По оценкам избыток нефти на мировом рынке сохранится до конца 2016 г. из-за замедле-ния мирового потребления и наращивания добычи странами ОПЕК. Низкие цены на нефть пока не смогли существенно стимулировать спрос, хотя в настоящее время начинают снижаться роз-ничные цены на топливо даже в Европе, а также уже снизились в США. Власти Китая напротив заморозили цены на топливо, остановив продолжающееся падение внутренних цен.
При этом МЭА ожидает замедление темпов роста запасов нефти в следующем году примерно в два раза. По оценке Goldman Sachs при снижении цены на нефть до 20$ в мире может не остаться свободных хранилищ. В настоящее время хранилища в США заполнены на 70%, а по-ступление на рынок иранской нефти, будет абсорбироваться в новых хранилищах, объемом в 230 млн.бар. Однако по словам трейдеров количество доступных для покупки запасов на рынке сокращается по мере падения цен, несмотря на рост суммарных запасов, т.к. переработчики активно скупают нефть.
По оценке ОПЕК цены на нефть будут оставаться на низком уровне еще несколько месяцев или около года. ОПЕК ожидает снижение поставок стран вне ассоциации на 400 тыс.бар. в сутки в 2016 г. Обострившаяся конкуренция на азиатском направлении в 2015 г. привела к ограниче-нию роста доли Саудовской Аравии на азиатском направлении и наращиванию доли поставок нефти из России и Ирака. По мнению Goldman Sachs добыча нефти странами ОПЕК в 2016 г. может превысить 32 млн.бар. в сутки.
Крайне теплая зима в Северном полушарии сокращает спрос на топливо: по оценке BNP Paribas отопительный сезон в США в этом году на 30 дней короче среднего за последние 10 лет, а в Ев-ропе на 39 дней. В России также погода теплее нормы, что уже сократило спрос на газ. Однако, следует помнить, что зима в Северном полушарии в последние годы наступает на месяц позже, т.е. холодать начинает в начале января, а не в ноябре-декабре, что также зачастую сопровож-дается затяжной холодной весной.
По данным JODI поставки нефти из Саудовской Аравии в октябре 2015 г. выросли до 7,354 млн.бар. в сутки, а добыча составила 10,276 млн.бар. в сутки, почти не увеличившись по срав-нению с сентябрем 2015 г. Внутренняя переработка снизилась до 2,028 млн.бар. в сутки, а экс-порт светлых нефтепродуктов упал до 1,093 млн.бар. в сутки. Saudi Aramco подписала контрак-ты на поставку нефти в Китай на 2016 г. на объемы, не превышающие объемы поставок в 2015 г.
Экспорт нефти из Ирака по предварительным оценкам в январе 2016 г. может вырасти на 17,2% в годовом выражении до 3,4 млн.бар. в сутки. Ирак подписал соглашения с двумя индий-скими нефтепереработчиками о поставках около 160 тыс.бар. нефти в сутки в 2016 г.
Планы выхода Ирана на рынок после отмены санкций могут столкнуться с трудностями в силу высокой конкурентной борьбы. Кроме того, американский Конгресс в лице республиканцев вновь поднял тему отмены снятия санкций с Ирана в силу возможной угрозы Израилю или во-енным США, находящимся в данном регионе. По оценке МЭА поставки нефти из Ирана на миро-вой рынок в 2016 г. могут превысить 500 тыс.бар. в сутки, что компенсирует выпадающую до-бычу сланцевой добычи.
На прошедшей неделе проходило активное обсуждение отмены 40-летнего запрета на экспорт нефти из США, что оказало существенную поддержку ценам сорта WTI. Цены на нефть сорта WTI в прошедший период выросли до уровня 38,28$, спрэд между сортами BRENT-WTI составил -0,2$/бар. в пользу WTI.
Уже начали поступать сообщения о возможных поставках американской сверхлегкой нефти на НПЗ Юго-Восточной Азии, хотя ценовой расклад пока исключает прибыльность этих поставок. Первые поставки могут начаться на заводы Южной Кореи хотя в остальных регионах перера-ботчики могут столкнуться с трудностями ввиду настройки НПЗ на работу с ближневосточной нефтью.
Администрация президента Б.Обамы заявила, что не обеспокоена снятием запрета на экспорт, т.к. США уже в достаточной степени нарастили объемы экспорта нефтепродуктов, что является предпочтительным с точки зрения развития внутренней переработки.
Общие запасы нефти и нефтепродуктов в США на 18 декабря 2015 г. упали на 5,3% и составили 2000,4 млн. бар. Запасы нефти за прошедшую неделю снизились на 5,9% к аналогичной дате прошлого года, запасы бензина выросли на 1,1%, запасы дистиллятов снизились на 0,7%.
По состоянию на 18 ноября 2015 г. запасы нефти в Cushing составляли 62,1 млн. бар. против 60,1 млн. бар. на позапрошлой неделе и 28,8 млн. бар. год назад. Стоит отметить, что запасы в Cushing наконец-то выросли до уровня двухлетней давности. Запасы в стратегическом резерве не изменились и составляют 695,1 млн.бар.
По данным компании Baker Hughes по состоянию на 23 декабря 2015 г. количество нефтяных скважин на сланцевых месторождениях США сократилось на 3 единицы к предыдущей неделе и составило 538 единиц против 1499 единиц на эту же дату 2014 г.
По уточненным данным GAC импорт нефти в Китай в ноябре 2015 г. вырос на 7,6% в годовом выражении и составил 27,4 млн.тонн. Импорт нефти за 11 мес. 2015 г. вырос на 8,8% к анало- гичному периоду 2014 г. до 302,3 млн.тонн. Также в несколько раз вырос импорт бензина и нафты.
Россия заняла первое место по поставкам нефти в Китай в ноябре 2015 г., увеличив их на 17,8% до 3,9 млн.тонн при средней цене 361,62$/тонна. Поставки нефти из России в Китай за 11 мес. выросли на 28% до 37,6 млн.тонн. Саудовская Аравия заняла второе место, поставив 3,645 млн.тонн при цене 355,12$/тонна.
По данным NBS в январе-ноябре 2015 г. в Китае наблюдался рост производства дизеля на +1,6% к аналогичному периоду 2014 г. до 134,4 млн.тонн, бензина – на +9,6% до 110,4 млн.тонн, керосина – на +21,3% до 33,236 млн.тонн. Переработка нефти внутри страны вырос- ла за 11 мес. 2015 г. на 4,1% до 476,1 млн.тонн.
По оценке Reuters видимое потребление нефти в ноябре 2015 г. в Китае снизилось на 2,5% в годовом выражении и составило 10,34 млн.бар. в сутки.
По данным METI импорт нефти в Японию в ноябре 2015 г. вырос на 3,8% в годовом выражении до 3,34 млн.бар. в сутки.
В прошедший период цены на нефтепродукты в РФ двигались разнонаправленно: бензины под- растали в цене, а дизтопливо в среднем подешевело. Падение пошлин в январе 2016 г. способ- ствует росту экспорта нефти и нефтепродуктов из России. Дифференциалы на поставки нефти URALS на прошедшей неделе понизились до -1,50$ в связи с ожидающимся увеличением экс- порта российской нефти на мировой рынок в январе 2016 г.
При этом переработчики намерены сократить производство в связи со слабым внутренним спросом. Поставки нефти из Черного моря ограничены задержками с прохождением турецких проливов, что поддерживает премии на поставку нефти в этом регионе.
В соответствии с предварительным графиком поставок экспорт нефти из порта Приморск на Балтике в январе 2016 г. снизится до 3,71 млн.тонн против 4,104 млн.тонн в декабре 2015 г. Поставки из порта Усть-Луга вырастут до 2,45 млн.тонн против 1,9 млн.тонн, отгруженных в де- кабре 2015 г. Поставки из порта Новороссийск вырастут в январе 2016 г. до 2,09 млн.тонн про- тив 1,7 млн.тонн в декабре 2015 г.
По данным Минэнерго РФ экспорт нефти в 1 кв. 2015 г. снизится из портов в Балтийском море до 18,9 млн.тонн и вырастет из порта Новороссийск до 7,9 млн.тонн.
Российские производители увеличили поставки нефти в Азию за 11 мес. 2015 г. на 23% до 1,3 млн.бар. в сутки благодаря развитию системы трубопроводов и слабому рублю. Также растут поставки нефти танкерами с Сахалина и через порт Козьмино. Доля РФ на азиатском рынке вы- росла до 7,3% против 4,5% год назад. Наибольший рост поставок наблюдался в Китай и Южную Корею.
По данным Минэнерго РФ переработка нефти в ноябре 2015 г. выросла на 10,2% к октябрю 2015 г. до 5,706 млн.бар. нефти, но в годовом выражении переработка упала на 4,7%. Произ- водство бензина в ноябре 2015 г. выросло на 12,9% к октябрю 2015 г., дизеля - на 11,8%, но объемы производства остаются ниже прошлогодних.
По данным Минэнерго РФ добыча нефти в РФ в 2015 г. составит 533 млн.тонн против 526,7 млн.тонн в 2014 г.
По декабрьским данным IEA избыток нефти на конец 3 кв. 2015 г. составил 1,5 млн.бар. в сутки вместо 2,4 млн.бар. в сутки на конец 2 кв. 2015 г. и 1,6 млн.бар. на конец 3 кв. 2015 г.. ожи- давшихся ранее. Мировая добыча в 3 кв. 2015 г. дается на уровне 96,91 млн.бар. в сутки, а мировое потребление – на уровне 95,43 млн.бар. в сутки. При этом к концу 2016 г. мировое потребление ожидается на уровне 96,71 млн.бар. в сутки, т.е. рост мирового потребления со- ставит +1,5% к концу 2015 г.
Баланс мирового рынка в 2016 г. улучшится – снизится уровень запасов, что приведет к сокращению избытка нефти на рынке и поддержит цены.
При этом на мировом рынке нефти пока сохраняется избыток на уровне 0,5-2,0 млн.бар. в сут-ки. По оценкам избыток нефти на мировом рынке сохранится до конца 2016 г. из-за замедле-ния мирового потребления и наращивания добычи странами ОПЕК. Низкие цены на нефть пока не смогли существенно стимулировать спрос, хотя в настоящее время начинают снижаться роз-ничные цены на топливо даже в Европе, а также уже снизились в США. Власти Китая напротив заморозили цены на топливо, остановив продолжающееся падение внутренних цен.
При этом МЭА ожидает замедление темпов роста запасов нефти в следующем году примерно в два раза. По оценке Goldman Sachs при снижении цены на нефть до 20$ в мире может не остаться свободных хранилищ. В настоящее время хранилища в США заполнены на 70%, а по-ступление на рынок иранской нефти, будет абсорбироваться в новых хранилищах, объемом в 230 млн.бар. Однако по словам трейдеров количество доступных для покупки запасов на рынке сокращается по мере падения цен, несмотря на рост суммарных запасов, т.к. переработчики активно скупают нефть.
По оценке ОПЕК цены на нефть будут оставаться на низком уровне еще несколько месяцев или около года. ОПЕК ожидает снижение поставок стран вне ассоциации на 400 тыс.бар. в сутки в 2016 г. Обострившаяся конкуренция на азиатском направлении в 2015 г. привела к ограниче-нию роста доли Саудовской Аравии на азиатском направлении и наращиванию доли поставок нефти из России и Ирака. По мнению Goldman Sachs добыча нефти странами ОПЕК в 2016 г. может превысить 32 млн.бар. в сутки.
Крайне теплая зима в Северном полушарии сокращает спрос на топливо: по оценке BNP Paribas отопительный сезон в США в этом году на 30 дней короче среднего за последние 10 лет, а в Ев-ропе на 39 дней. В России также погода теплее нормы, что уже сократило спрос на газ. Однако, следует помнить, что зима в Северном полушарии в последние годы наступает на месяц позже, т.е. холодать начинает в начале января, а не в ноябре-декабре, что также зачастую сопровож-дается затяжной холодной весной.
По данным JODI поставки нефти из Саудовской Аравии в октябре 2015 г. выросли до 7,354 млн.бар. в сутки, а добыча составила 10,276 млн.бар. в сутки, почти не увеличившись по срав-нению с сентябрем 2015 г. Внутренняя переработка снизилась до 2,028 млн.бар. в сутки, а экс-порт светлых нефтепродуктов упал до 1,093 млн.бар. в сутки. Saudi Aramco подписала контрак-ты на поставку нефти в Китай на 2016 г. на объемы, не превышающие объемы поставок в 2015 г.
Экспорт нефти из Ирака по предварительным оценкам в январе 2016 г. может вырасти на 17,2% в годовом выражении до 3,4 млн.бар. в сутки. Ирак подписал соглашения с двумя индий-скими нефтепереработчиками о поставках около 160 тыс.бар. нефти в сутки в 2016 г.
Планы выхода Ирана на рынок после отмены санкций могут столкнуться с трудностями в силу высокой конкурентной борьбы. Кроме того, американский Конгресс в лице республиканцев вновь поднял тему отмены снятия санкций с Ирана в силу возможной угрозы Израилю или во-енным США, находящимся в данном регионе. По оценке МЭА поставки нефти из Ирана на миро-вой рынок в 2016 г. могут превысить 500 тыс.бар. в сутки, что компенсирует выпадающую до-бычу сланцевой добычи.
На прошедшей неделе проходило активное обсуждение отмены 40-летнего запрета на экспорт нефти из США, что оказало существенную поддержку ценам сорта WTI. Цены на нефть сорта WTI в прошедший период выросли до уровня 38,28$, спрэд между сортами BRENT-WTI составил -0,2$/бар. в пользу WTI.
Уже начали поступать сообщения о возможных поставках американской сверхлегкой нефти на НПЗ Юго-Восточной Азии, хотя ценовой расклад пока исключает прибыльность этих поставок. Первые поставки могут начаться на заводы Южной Кореи хотя в остальных регионах перера-ботчики могут столкнуться с трудностями ввиду настройки НПЗ на работу с ближневосточной нефтью.
Администрация президента Б.Обамы заявила, что не обеспокоена снятием запрета на экспорт, т.к. США уже в достаточной степени нарастили объемы экспорта нефтепродуктов, что является предпочтительным с точки зрения развития внутренней переработки.
Общие запасы нефти и нефтепродуктов в США на 18 декабря 2015 г. упали на 5,3% и составили 2000,4 млн. бар. Запасы нефти за прошедшую неделю снизились на 5,9% к аналогичной дате прошлого года, запасы бензина выросли на 1,1%, запасы дистиллятов снизились на 0,7%.
По состоянию на 18 ноября 2015 г. запасы нефти в Cushing составляли 62,1 млн. бар. против 60,1 млн. бар. на позапрошлой неделе и 28,8 млн. бар. год назад. Стоит отметить, что запасы в Cushing наконец-то выросли до уровня двухлетней давности. Запасы в стратегическом резерве не изменились и составляют 695,1 млн.бар.
По данным компании Baker Hughes по состоянию на 23 декабря 2015 г. количество нефтяных скважин на сланцевых месторождениях США сократилось на 3 единицы к предыдущей неделе и составило 538 единиц против 1499 единиц на эту же дату 2014 г.
По уточненным данным GAC импорт нефти в Китай в ноябре 2015 г. вырос на 7,6% в годовом выражении и составил 27,4 млн.тонн. Импорт нефти за 11 мес. 2015 г. вырос на 8,8% к анало- гичному периоду 2014 г. до 302,3 млн.тонн. Также в несколько раз вырос импорт бензина и нафты.
Россия заняла первое место по поставкам нефти в Китай в ноябре 2015 г., увеличив их на 17,8% до 3,9 млн.тонн при средней цене 361,62$/тонна. Поставки нефти из России в Китай за 11 мес. выросли на 28% до 37,6 млн.тонн. Саудовская Аравия заняла второе место, поставив 3,645 млн.тонн при цене 355,12$/тонна.
По данным NBS в январе-ноябре 2015 г. в Китае наблюдался рост производства дизеля на +1,6% к аналогичному периоду 2014 г. до 134,4 млн.тонн, бензина – на +9,6% до 110,4 млн.тонн, керосина – на +21,3% до 33,236 млн.тонн. Переработка нефти внутри страны вырос- ла за 11 мес. 2015 г. на 4,1% до 476,1 млн.тонн.
По оценке Reuters видимое потребление нефти в ноябре 2015 г. в Китае снизилось на 2,5% в годовом выражении и составило 10,34 млн.бар. в сутки.
По данным METI импорт нефти в Японию в ноябре 2015 г. вырос на 3,8% в годовом выражении до 3,34 млн.бар. в сутки.
В прошедший период цены на нефтепродукты в РФ двигались разнонаправленно: бензины под- растали в цене, а дизтопливо в среднем подешевело. Падение пошлин в январе 2016 г. способ- ствует росту экспорта нефти и нефтепродуктов из России. Дифференциалы на поставки нефти URALS на прошедшей неделе понизились до -1,50$ в связи с ожидающимся увеличением экс- порта российской нефти на мировой рынок в январе 2016 г.
При этом переработчики намерены сократить производство в связи со слабым внутренним спросом. Поставки нефти из Черного моря ограничены задержками с прохождением турецких проливов, что поддерживает премии на поставку нефти в этом регионе.
В соответствии с предварительным графиком поставок экспорт нефти из порта Приморск на Балтике в январе 2016 г. снизится до 3,71 млн.тонн против 4,104 млн.тонн в декабре 2015 г. Поставки из порта Усть-Луга вырастут до 2,45 млн.тонн против 1,9 млн.тонн, отгруженных в де- кабре 2015 г. Поставки из порта Новороссийск вырастут в январе 2016 г. до 2,09 млн.тонн про- тив 1,7 млн.тонн в декабре 2015 г.
По данным Минэнерго РФ экспорт нефти в 1 кв. 2015 г. снизится из портов в Балтийском море до 18,9 млн.тонн и вырастет из порта Новороссийск до 7,9 млн.тонн.
Российские производители увеличили поставки нефти в Азию за 11 мес. 2015 г. на 23% до 1,3 млн.бар. в сутки благодаря развитию системы трубопроводов и слабому рублю. Также растут поставки нефти танкерами с Сахалина и через порт Козьмино. Доля РФ на азиатском рынке вы- росла до 7,3% против 4,5% год назад. Наибольший рост поставок наблюдался в Китай и Южную Корею.
По данным Минэнерго РФ переработка нефти в ноябре 2015 г. выросла на 10,2% к октябрю 2015 г. до 5,706 млн.бар. нефти, но в годовом выражении переработка упала на 4,7%. Произ- водство бензина в ноябре 2015 г. выросло на 12,9% к октябрю 2015 г., дизеля - на 11,8%, но объемы производства остаются ниже прошлогодних.
По данным Минэнерго РФ добыча нефти в РФ в 2015 г. составит 533 млн.тонн против 526,7 млн.тонн в 2014 г.
По декабрьским данным IEA избыток нефти на конец 3 кв. 2015 г. составил 1,5 млн.бар. в сутки вместо 2,4 млн.бар. в сутки на конец 2 кв. 2015 г. и 1,6 млн.бар. на конец 3 кв. 2015 г.. ожи- давшихся ранее. Мировая добыча в 3 кв. 2015 г. дается на уровне 96,91 млн.бар. в сутки, а мировое потребление – на уровне 95,43 млн.бар. в сутки. При этом к концу 2016 г. мировое потребление ожидается на уровне 96,71 млн.бар. в сутки, т.е. рост мирового потребления со- ставит +1,5% к концу 2015 г.
Баланс мирового рынка в 2016 г. улучшится – снизится уровень запасов, что приведет к сокращению избытка нефти на рынке и поддержит цены.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба