В декабре даже страны ОПЕК сократили добычу нефти на 200 тысяч баррелей в сутки. Другие производители в условиях, когда нефть будет стоить всего 30 долларов, так же неминуемо будут сокращать свою добычу. И самое главное, что при цене нефти равной 30 и ниже, ни о каких инвестициях в нефтяную отрасль, в том числе и в Иране речи не будет.
Если смотреть на цену нефти в разрезе себестоимости, то для оценки нужно сначала понимать, как эта себестоимость формируется. Ведь для разных месторождений и на разных этапах она разная. Для этого смоделируем ситуацию.
Например, 20 лет назад было обнаружено месторождение с запасами 1 млрд. баррелей нефти. Нефтяная компания просчитала план добычи и решила начать добычу. По плану, например, годовая добыча должна составить 50 млн. баррелей в течении 20 лет. Общая себестоимость по расчетам компании равна, например 36 долларов за баррель (опустим инфляцию, изменение цен нефти, поскольку тут важно показать сам процесс).
Из общей себестоимости 36 долларов за баррель, то есть всего 36 млрд. долларов. Компания в самом начале пути, покупает лицензию, проводит дороги, трубы, развивает инфраструктуру на месторождении. Все это обходится ей в 15 млрд. долларов, то есть 15 долларов на каждый баррель, нефти который вообще будет добыт.
Далее компания приступает к добыче. Первую нефть по операционным затратам проще всего извлечь и ее операционная себестоимость по добыче будет равна всего 5 долларом за баррель. Таким образом, общая себестоимость этой нефти будет равна всего 20 долларам за баррель. Но так легко добывается только 10% нефти, в течении первых двух лет. Далее нефть уже не «фонтанит» сама по себе, далее ее нужно в буквальном смысле выкачивать, подключая насос, то есть качалку. Операционная себестоимость вырастает до 15 долларов за баррель, а общая до 30 долларов. Так можно выкачать еще 50% нефти в месторождении.
Далее просто качать нефть уже не получается, поэтому применяют метод который мы знаем из детства на примере сгущенки, когда в банке делается 2 дырки, в одну сгущенка выливается, а в другую поступает воздух. Так вот примерно такой же метод используют и нефтяники – они пробуривают еще одну скважину в земле, по которой закачивают, например воду, чтобы она с другой стороны так сказать подпирала нефть, и добыча продолжается. Себестоимость по операционным затратам этой нефти уже вырастает до 30 долларов за баррель, если к ним прибавить капитальные затраты в размере 15 долларов, то общая себестоимость будет уже равна 45 долларам. Так грубо добывается еще 30% нефти из месторождения. Далее, чтоб добыть последние, самые трудные 10% нефти нужно процесс интенсифицировать вплоть до закачивания в месторождение реагентов, наподобие тому, как добывают сланцевую нефть. В итоге по последним 10% нефти, операционная себестоимость вырастает до 40 долларов, а общая до 55 долларов за баррель.
В мире тысячи месторождений, находящихся в разной стадии разработки, с разными параметрами. И в зависимости от того в какой стадии находиться месторождение и будет зависеть поведение производителя в зависимости от цены нефти. По 25 долларов за баррель, те кто не добыл еще и половины нефти из месторождения и применяет просто насос. С операционной себестоимостью 30 долларов, что выше цены нефти, все равно будет добывать нефть, поскольку из общей себестоимости, половина, это капитальные затраты, которые уже были произведены и остановка добычи, их уже все равно, не вернет, а так хоть 5 долларов сверх операционных затрат, но вернется в карман компании.
Но многие из месторождений находятся и в последней фазе и при нормальных условиях они бы могли работать еще 2-3 года. Но при цене нефти ниже 40 они будут сокращать свою добычу. Они конечно уже давно отбили все свои капитальные затраты, и для них на финальной стадии этот показатель не критичен, но добывать в убыток по операционным затратам они не будут. И именно этот сегмент как раз и является наиболее чувствительным и эластичным по отношению к цене нефти. Расчеты у всех месторождений конечно разные, но все достаточно просто, чем ниже будет уходить цена нефти, тем большая доля «старых» месторождений будет закрываться. При цене 35 долларов за баррель, тормозить будут те кто дожимают последние 5% нефти из месторождения с самыми высокими операционными затратами, при цене 30, те кто выкачивает последние 10% и так далее. Так или иначе, добыча будет падать! И сокращение добычи нефти на 3-5% в мире, способно полностью ликвидировать весь избыток предложения нефти.
Поэтому по 30 долларов за баррель цена нефти не будет и не может находиться долго и эта цена не может быть средней в длительном горизонте времени.
НОО!!!! С другой стороны, при достижении цен на нефть уровня 40 долларов за баррель, все те, кто закрыл свою добычу могут начать ее восстанавливать. Однако, они не будут это делать сразу же по достижении этой цены, поскольку никто не захочет торопиться и рисковать, но по 50 долларов за баррель они начнут восстанавливать добычу. Поэтому и выше 50-60 долларов за баррель, цена нефти, так же ввиду первичного переизбытка добывающих мощностей долго быть не сможет.
И ввиду этого наиболее оправданным средним уровнем для цены нефти, в ближайшее время, является уровень 40-45 долларов за баррель. Тактика торговли при этом достаточно проста, покупай, когда дёшево, это уровень ниже 35 долларов за баррель и продавай, когда дорого, этим уровнем будет 50 долларов за баррель. После теста ценой нижних уровней, учитывая, что все развивается волнообразно сейчас можно ожидать поход цены нефти на 50 долларов за баррель, где ее снова нужно будет продавать. Но пока цена 35 и ниже ее нужно покупать!
http://www.nas-broker.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Если смотреть на цену нефти в разрезе себестоимости, то для оценки нужно сначала понимать, как эта себестоимость формируется. Ведь для разных месторождений и на разных этапах она разная. Для этого смоделируем ситуацию.
Например, 20 лет назад было обнаружено месторождение с запасами 1 млрд. баррелей нефти. Нефтяная компания просчитала план добычи и решила начать добычу. По плану, например, годовая добыча должна составить 50 млн. баррелей в течении 20 лет. Общая себестоимость по расчетам компании равна, например 36 долларов за баррель (опустим инфляцию, изменение цен нефти, поскольку тут важно показать сам процесс).
Из общей себестоимости 36 долларов за баррель, то есть всего 36 млрд. долларов. Компания в самом начале пути, покупает лицензию, проводит дороги, трубы, развивает инфраструктуру на месторождении. Все это обходится ей в 15 млрд. долларов, то есть 15 долларов на каждый баррель, нефти который вообще будет добыт.
Далее компания приступает к добыче. Первую нефть по операционным затратам проще всего извлечь и ее операционная себестоимость по добыче будет равна всего 5 долларом за баррель. Таким образом, общая себестоимость этой нефти будет равна всего 20 долларам за баррель. Но так легко добывается только 10% нефти, в течении первых двух лет. Далее нефть уже не «фонтанит» сама по себе, далее ее нужно в буквальном смысле выкачивать, подключая насос, то есть качалку. Операционная себестоимость вырастает до 15 долларов за баррель, а общая до 30 долларов. Так можно выкачать еще 50% нефти в месторождении.
Далее просто качать нефть уже не получается, поэтому применяют метод который мы знаем из детства на примере сгущенки, когда в банке делается 2 дырки, в одну сгущенка выливается, а в другую поступает воздух. Так вот примерно такой же метод используют и нефтяники – они пробуривают еще одну скважину в земле, по которой закачивают, например воду, чтобы она с другой стороны так сказать подпирала нефть, и добыча продолжается. Себестоимость по операционным затратам этой нефти уже вырастает до 30 долларов за баррель, если к ним прибавить капитальные затраты в размере 15 долларов, то общая себестоимость будет уже равна 45 долларам. Так грубо добывается еще 30% нефти из месторождения. Далее, чтоб добыть последние, самые трудные 10% нефти нужно процесс интенсифицировать вплоть до закачивания в месторождение реагентов, наподобие тому, как добывают сланцевую нефть. В итоге по последним 10% нефти, операционная себестоимость вырастает до 40 долларов, а общая до 55 долларов за баррель.
В мире тысячи месторождений, находящихся в разной стадии разработки, с разными параметрами. И в зависимости от того в какой стадии находиться месторождение и будет зависеть поведение производителя в зависимости от цены нефти. По 25 долларов за баррель, те кто не добыл еще и половины нефти из месторождения и применяет просто насос. С операционной себестоимостью 30 долларов, что выше цены нефти, все равно будет добывать нефть, поскольку из общей себестоимости, половина, это капитальные затраты, которые уже были произведены и остановка добычи, их уже все равно, не вернет, а так хоть 5 долларов сверх операционных затрат, но вернется в карман компании.
Но многие из месторождений находятся и в последней фазе и при нормальных условиях они бы могли работать еще 2-3 года. Но при цене нефти ниже 40 они будут сокращать свою добычу. Они конечно уже давно отбили все свои капитальные затраты, и для них на финальной стадии этот показатель не критичен, но добывать в убыток по операционным затратам они не будут. И именно этот сегмент как раз и является наиболее чувствительным и эластичным по отношению к цене нефти. Расчеты у всех месторождений конечно разные, но все достаточно просто, чем ниже будет уходить цена нефти, тем большая доля «старых» месторождений будет закрываться. При цене 35 долларов за баррель, тормозить будут те кто дожимают последние 5% нефти из месторождения с самыми высокими операционными затратами, при цене 30, те кто выкачивает последние 10% и так далее. Так или иначе, добыча будет падать! И сокращение добычи нефти на 3-5% в мире, способно полностью ликвидировать весь избыток предложения нефти.
Поэтому по 30 долларов за баррель цена нефти не будет и не может находиться долго и эта цена не может быть средней в длительном горизонте времени.
НОО!!!! С другой стороны, при достижении цен на нефть уровня 40 долларов за баррель, все те, кто закрыл свою добычу могут начать ее восстанавливать. Однако, они не будут это делать сразу же по достижении этой цены, поскольку никто не захочет торопиться и рисковать, но по 50 долларов за баррель они начнут восстанавливать добычу. Поэтому и выше 50-60 долларов за баррель, цена нефти, так же ввиду первичного переизбытка добывающих мощностей долго быть не сможет.
И ввиду этого наиболее оправданным средним уровнем для цены нефти, в ближайшее время, является уровень 40-45 долларов за баррель. Тактика торговли при этом достаточно проста, покупай, когда дёшево, это уровень ниже 35 долларов за баррель и продавай, когда дорого, этим уровнем будет 50 долларов за баррель. После теста ценой нижних уровней, учитывая, что все развивается волнообразно сейчас можно ожидать поход цены нефти на 50 долларов за баррель, где ее снова нужно будет продавать. Но пока цена 35 и ниже ее нужно покупать!
http://www.nas-broker.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter