2 февраля 2016 NAS Broker Сергеев Олег
В конце прошлой недели вышли данные по ВВП США. Рынок ими разочаровался, посчитав их слабыми, рост в 4-м квартале составил всего 0,7%. Однако, на мой взгляд, данные вполне оптимистичны.
Чтобы понять данные по ВВП нужно понимать те процессы, которые происходят в экономике США сегодня, и понимать ВВП с разбивкой на компоненты, связывая их с процессами в экономике.
С точки зрения процессов у экономики США, есть 4 основных процесса, которые сегодня влияют на экономику. Два из них играют за ослабление и один нейтрален и один самый важный компонент за усиление экономики.
Первый процесс, который оказывает негативное влияние на ВВП, это сокращение инвестиций в основные фонды. Данные по ВВП показывают падение валовых инвестиций на 0,41%, причем этот показатель оказывает большое негативное влияние на общий ВВП, поскольку его доля в структуре ВВП равна 16,7%. Догадаться о причинах слабости этого показателя не сложно. Далеко ходить не надо, в США с 2011 года, валовые инвестиции росли опережающими темпами и базисом этого роста были инвестиции в нефтегазовую отрасль страны, в частности в сланцевую нефть и газ. С 2009 года США почти удвоили добычу нефти с 6 до более чем 10 млн. баррелей в сутки. Естественно, что это увеличение сопровождалось очень высокой инвестиционной активностью и именно эта отрасль с 2009-11 годов, приносила наибольший вклад в рост экономики США. Сейчас, когда цены на нефть упали, вполне закономерно, что эта отрасль и активность в ней идет на спад, оказывая негативное влияние на общий уровень валовых инвестиций. Если же домыслить и исключить влияние этого сектора экономики США, то по остальным отраслям общий уровень валовых инвестиций уже не будет выглядеть столь печально.
Вторым процессом, оказывающим негативное влияние, является внешняя торговля. Тут все так же понятно, доллар растет, а это ведет к тому, что экспорт сокращается, а импорт растет, увеличивая дефицит торгового баланса и отрицательное значение графы «Net Export». Данные по ВВП, эту тенденцию так же полностью отражают. «Net Export»,в 4-м квартале, выдает минус 0,47% и в деньгах дает сокращение ВВП на 20 млрд. долларов в годовом исчислении, самый большой негативный вклад по всем компонентам ВВП.
Год назад бюджет США (консолидированный), оказывал негативное влияние на ВВП США, поскольку дефицит бюджета сокращался. Сейчас после поднятия потолка по долгу, расходы бюджета в структуре ВВП стабильны и они выросли на 0,12%. Общее влияние на ВВП можно назвать нейтральным.
На этом слабые стороны экономики США заканчиваются. Далее идут уже позитивные факторы. Главный позитив, это рост персонального потребления на 1,46%, что является вполне неплохой динамикой. Тем более, что доля персонального потребления в ВВП равна 68%. Рост потребления связан с тем, что в США, несмотря на то что ФРС повысил ставку, продолжает реанимироваться рынок кредитования, как раз то, о чем все годы и мечтал Бен Бернанке. Кредитный портфель американских банков на 6 января составлял 11 758 млрд. долларов, тогда как 7 октября (в начале 4-го квартала), он был равен 11 452 млрд. долларов, рост так сказать на лицо. Причем темп роста кредитного портфеля очень неплохой почти 100 млрд. долларов в месяц, а это значит, что главный мотор экономики США работает.
В среднем, все это и дает рост ВВП США на 0,7%. И если смотреть ВВП в разбивке на компоненты, то ничего страшного там сейчас нет.
http://www.nas-broker.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Чтобы понять данные по ВВП нужно понимать те процессы, которые происходят в экономике США сегодня, и понимать ВВП с разбивкой на компоненты, связывая их с процессами в экономике.
С точки зрения процессов у экономики США, есть 4 основных процесса, которые сегодня влияют на экономику. Два из них играют за ослабление и один нейтрален и один самый важный компонент за усиление экономики.
Первый процесс, который оказывает негативное влияние на ВВП, это сокращение инвестиций в основные фонды. Данные по ВВП показывают падение валовых инвестиций на 0,41%, причем этот показатель оказывает большое негативное влияние на общий ВВП, поскольку его доля в структуре ВВП равна 16,7%. Догадаться о причинах слабости этого показателя не сложно. Далеко ходить не надо, в США с 2011 года, валовые инвестиции росли опережающими темпами и базисом этого роста были инвестиции в нефтегазовую отрасль страны, в частности в сланцевую нефть и газ. С 2009 года США почти удвоили добычу нефти с 6 до более чем 10 млн. баррелей в сутки. Естественно, что это увеличение сопровождалось очень высокой инвестиционной активностью и именно эта отрасль с 2009-11 годов, приносила наибольший вклад в рост экономики США. Сейчас, когда цены на нефть упали, вполне закономерно, что эта отрасль и активность в ней идет на спад, оказывая негативное влияние на общий уровень валовых инвестиций. Если же домыслить и исключить влияние этого сектора экономики США, то по остальным отраслям общий уровень валовых инвестиций уже не будет выглядеть столь печально.
Вторым процессом, оказывающим негативное влияние, является внешняя торговля. Тут все так же понятно, доллар растет, а это ведет к тому, что экспорт сокращается, а импорт растет, увеличивая дефицит торгового баланса и отрицательное значение графы «Net Export». Данные по ВВП, эту тенденцию так же полностью отражают. «Net Export»,в 4-м квартале, выдает минус 0,47% и в деньгах дает сокращение ВВП на 20 млрд. долларов в годовом исчислении, самый большой негативный вклад по всем компонентам ВВП.
Год назад бюджет США (консолидированный), оказывал негативное влияние на ВВП США, поскольку дефицит бюджета сокращался. Сейчас после поднятия потолка по долгу, расходы бюджета в структуре ВВП стабильны и они выросли на 0,12%. Общее влияние на ВВП можно назвать нейтральным.
На этом слабые стороны экономики США заканчиваются. Далее идут уже позитивные факторы. Главный позитив, это рост персонального потребления на 1,46%, что является вполне неплохой динамикой. Тем более, что доля персонального потребления в ВВП равна 68%. Рост потребления связан с тем, что в США, несмотря на то что ФРС повысил ставку, продолжает реанимироваться рынок кредитования, как раз то, о чем все годы и мечтал Бен Бернанке. Кредитный портфель американских банков на 6 января составлял 11 758 млрд. долларов, тогда как 7 октября (в начале 4-го квартала), он был равен 11 452 млрд. долларов, рост так сказать на лицо. Причем темп роста кредитного портфеля очень неплохой почти 100 млрд. долларов в месяц, а это значит, что главный мотор экономики США работает.
В среднем, все это и дает рост ВВП США на 0,7%. И если смотреть ВВП в разбивке на компоненты, то ничего страшного там сейчас нет.
http://www.nas-broker.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter