16 февраля 2016 CNBC
У Китая «просто колоссальные» проблемы
Хотя китайский юань в понедельник достиг самого высокого уровня против доллара за этот год, у этой страны «просто колоссальные» фундаментальные проблемы, сказал каналу CNBC Стюарт Патерсон (Stewart Paterson), портфельный менеджер в Tiburon Partners.
«У них (в Китае) дефляция, у них замедляется экономика», - сказал Патерсон. – «Говорить, что на ренминби нет давления вниз или что нет фундаментальных причин для его ослабления, -- это, по моему мнению, лицемерие и показатель того, что китайцы сами уже начинают терять веру в свою собственную валюту».
Китайские власти поддерживают юань в том числе путем продажи валютных резервов и выбрасывания долларов на рынок. Тем не менее, денежная масса Китая растет примерно в два раза быстрее экономики – примерно на 14% в год.
«Если валютный резерв используется просто как средство для ужесточения монетарной политики при поддержке определенного обменного курса... [то] Народный банк Китая смягчает монетарную политику путем передачи денег на денежный рынок», -- сказал Патерсон.
«Это всё равно, что пить виски и одновременно принимать аспирин... Одна рука что-то делает, а вторая сводит эффект от этих действий на нет».
Патерсон считает, что юань может девальвироваться еще на 35%.
Однако экономист Джорж Магнус (George Magnus) не считает, что Китай будет девальвировать юань так, «как, по мнению многих, ему придется или он решит».
«Вместо этого, если отток капиталов продолжит истощать резервы, инстинктивным шагом китайских властей будет ужесточение контроля за движением капиталов и наказания за попытки обойти эти ограничения», -- написал экономист в пятницу в своей заметке.
Происходящее в Китае влияет на все страны мира, причем на Европу не в последнюю очередь, говорит Патерсон.
«Если бы страны могли просто печатать нужное количество денег и при этом сохранять внешнюю покупательную способность своих валют, то, очевидно, в мире бы не было бедности... Все бы так и делали», -- сказал Патерсон.
«Именно неспособность Европы генерировать рост номинального ВВП (внутреннего валового продукта) является причиной того, что рычаг приносит такой большой вред. Растет кредитный риск по безрисковым суверенным долгам, а банки по уши в них... Так что идущий из Китая дефляционный шок, который делает рост номинального ВВП в Европе еще более далекой перспективой, закономерно приводит к реальному стрессу в европейской фиансовой системе», -- отметил Патерсон.
http://www.cnbc.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter