17 февраля 2016 Велес Капитал
Акции
Рынок сегодня. Инвесторы на российском фондовом рынке в среду заняли выжидательную позицию в преддверии оглашения результатов переговоров министров нефти Ирана, Ирака и Венесуэлы. Основной идеей данных переговоров, как и вчерашней встречи министров России, Саудовской Аравии, Катара и Венесуэлы, является попытка объединить усилия ключевых экспортеров «черного золота» и заморозить добычу. При этом ключевым участником сегодняшних переговоров является Иран, в планы которого входило наращивание объемов добычи в связи со снятием со страны санкций.
Европейские индексы в среду демонстрируют уверенный рост. В лидерах роста находятся акции банков, продолжающих корректироваться после масштабного выхода инвесторов из бумаг сектора. Среди российских акций вновь в лидерах роста расположились акции Башнефти (+4,5%) подогреваемые новостным фоном о возможной приватизации. Укрепление рубля оказало поддержку акциям Сбербанка (+2,7%).
Рынок завтра. Ключевым фактором для российского рынка в четверг станут итоги сегодняшнего заседания трех министров. Из остальных событий также стоит отметить публикацию протокола последнего заседания ФРС, а также недельных данных по уровню запасов и добычи нефти в США.
Облигации
Рынок сегодня. Сегодня Министерство финансов удачно разместило облигации федерального займа с постоянным и плавающим купонными доходами. Спрос на ОФЗ 26218 (дебютная серия) превысил предложение в 3,3 раза. Всего продано бумаг на общую сумму 20 млрд руб. и выручено 18,214 млрд руб. Доходность составила 10,25% годовых при цене отсечения 88,22% от номинала. Таким образом, ведомство предложило премию к рынку вторичного долга 10-12 бп., так как ближайший бенчмарк (26212) торговался в утренние часы в пределах 10,1-10,12%. По нашим оценкам, справедливая премия в доходности должна быть около 9 бп, поэтому можно сделать вывод о хорошем первичном предложении. Кроме того, к концу дня бумага опустилась на 7 бп. (10,17%), что соответствует цене 88,75% от номинала. Мы рекомендуем инвесторам обратить внимание на этот выпуск, однако покупка на текущих уровнях выглядит довольно рискованно. Согласно нашей модельной оценки, учитывающая снижение базовой ставки ЦБ РФ в течение года на 100-150 бп, эффективная доходность инструмента варьируется в диапазоне 15-18% годовых. Более оптимистичный сценарий (ставка ЦБ к февралю 2017 г – 9%), предполагает эффективную доходность ОФЗ около 22% годовых.
Рынок завтра. Завтра для долгового рынка комбинация фундаментальных факторов останется прежней (рубль и нефть). Предпосылок для активности покупателей практически нет, так как ОФЗ выглядят дорогими, а валютный долг России чувствителен к сохраняющимся внешним шокам. Рекомендуем оставаться вне рынка или проводить тактические сделки с короткими выпусками высокодоходных бумаг (13-14% годовых).
Валюта
Рынок сегодня. С самого начала торгов в среду рубль пошел в наступление, отыгрывая потери вторника. Отечественная валюта успешно использовала подъем нефтяных котировок с 32 долл. до почти 33,5 долл. за баррель. В результате, если еще во вторник вечером пара доллар/рубль завершала торги вблизи 78 руб., то к окончанию рабочего дня в среду торговалась уже в районе 76,5 руб. Не смутило отечественную валюту и неоднозначные итоги (а по сути, их отсутствие) переговоров между Ираном, Ираком и Венесуэлой по вопросу замораживания добычи нефти, так взбудоражившему во вторник рынок. Впрочем, и цена на нефть, так и не получив конкретных итогов переговоров трех сторон, все же удержала равновесие на уровне 33 долл. за баррель.
Рынок завтра. Отметим, что, судя по всему, рынок и его основные игроки по-прежнему насыщены валютной ликвидностью, и любой положительный повод для рынка нефти сразу же используется для продажи валюты на отечественной площадке. При этом негативные колебания цены на нефть рубль переносит весьма устойчиво. Одновременно положительный эффект для нацвалюты от предстоящих крупных налоговых платежей нивелируется сохраняющимся притоком рублевой ликвидности по бюджетному каналу: с начала февраля в банковскую систему пришло в чистом виде уже свыше 1,2 трлн руб. бюджетных средств.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рынок сегодня. Инвесторы на российском фондовом рынке в среду заняли выжидательную позицию в преддверии оглашения результатов переговоров министров нефти Ирана, Ирака и Венесуэлы. Основной идеей данных переговоров, как и вчерашней встречи министров России, Саудовской Аравии, Катара и Венесуэлы, является попытка объединить усилия ключевых экспортеров «черного золота» и заморозить добычу. При этом ключевым участником сегодняшних переговоров является Иран, в планы которого входило наращивание объемов добычи в связи со снятием со страны санкций.
Европейские индексы в среду демонстрируют уверенный рост. В лидерах роста находятся акции банков, продолжающих корректироваться после масштабного выхода инвесторов из бумаг сектора. Среди российских акций вновь в лидерах роста расположились акции Башнефти (+4,5%) подогреваемые новостным фоном о возможной приватизации. Укрепление рубля оказало поддержку акциям Сбербанка (+2,7%).
Рынок завтра. Ключевым фактором для российского рынка в четверг станут итоги сегодняшнего заседания трех министров. Из остальных событий также стоит отметить публикацию протокола последнего заседания ФРС, а также недельных данных по уровню запасов и добычи нефти в США.
Облигации
Рынок сегодня. Сегодня Министерство финансов удачно разместило облигации федерального займа с постоянным и плавающим купонными доходами. Спрос на ОФЗ 26218 (дебютная серия) превысил предложение в 3,3 раза. Всего продано бумаг на общую сумму 20 млрд руб. и выручено 18,214 млрд руб. Доходность составила 10,25% годовых при цене отсечения 88,22% от номинала. Таким образом, ведомство предложило премию к рынку вторичного долга 10-12 бп., так как ближайший бенчмарк (26212) торговался в утренние часы в пределах 10,1-10,12%. По нашим оценкам, справедливая премия в доходности должна быть около 9 бп, поэтому можно сделать вывод о хорошем первичном предложении. Кроме того, к концу дня бумага опустилась на 7 бп. (10,17%), что соответствует цене 88,75% от номинала. Мы рекомендуем инвесторам обратить внимание на этот выпуск, однако покупка на текущих уровнях выглядит довольно рискованно. Согласно нашей модельной оценки, учитывающая снижение базовой ставки ЦБ РФ в течение года на 100-150 бп, эффективная доходность инструмента варьируется в диапазоне 15-18% годовых. Более оптимистичный сценарий (ставка ЦБ к февралю 2017 г – 9%), предполагает эффективную доходность ОФЗ около 22% годовых.
Рынок завтра. Завтра для долгового рынка комбинация фундаментальных факторов останется прежней (рубль и нефть). Предпосылок для активности покупателей практически нет, так как ОФЗ выглядят дорогими, а валютный долг России чувствителен к сохраняющимся внешним шокам. Рекомендуем оставаться вне рынка или проводить тактические сделки с короткими выпусками высокодоходных бумаг (13-14% годовых).
Валюта
Рынок сегодня. С самого начала торгов в среду рубль пошел в наступление, отыгрывая потери вторника. Отечественная валюта успешно использовала подъем нефтяных котировок с 32 долл. до почти 33,5 долл. за баррель. В результате, если еще во вторник вечером пара доллар/рубль завершала торги вблизи 78 руб., то к окончанию рабочего дня в среду торговалась уже в районе 76,5 руб. Не смутило отечественную валюту и неоднозначные итоги (а по сути, их отсутствие) переговоров между Ираном, Ираком и Венесуэлой по вопросу замораживания добычи нефти, так взбудоражившему во вторник рынок. Впрочем, и цена на нефть, так и не получив конкретных итогов переговоров трех сторон, все же удержала равновесие на уровне 33 долл. за баррель.
Рынок завтра. Отметим, что, судя по всему, рынок и его основные игроки по-прежнему насыщены валютной ликвидностью, и любой положительный повод для рынка нефти сразу же используется для продажи валюты на отечественной площадке. При этом негативные колебания цены на нефть рубль переносит весьма устойчиво. Одновременно положительный эффект для нацвалюты от предстоящих крупных налоговых платежей нивелируется сохраняющимся притоком рублевой ликвидности по бюджетному каналу: с начала февраля в банковскую систему пришло в чистом виде уже свыше 1,2 трлн руб. бюджетных средств.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter