9 октября 2008 Галлион Капитал
После снижения ставок мировыми центральными банками российские ADR несколько отыграли вчерашнее падение. В любом случае основная активность в ближайшее время будет сосредоточена в Лондоне. А турбулентность на российском фондовом рынке продолжится.
При этом ожидаемая гос. поддержка способна смягчить, но не изменить ситуацию. Однако, рано или поздно российский рынок акций начнет ориентироваться на фундаментальную оценку. А наша фундаментальная оценка, в конечном счете, это цены на нефть. Хотя конечно частично она зависит от новых налоговых новации в отношении нефтяных компаний, которые должны вступить в силу с 2010г.
Еще год назад уровень в 80-90 долл./барр. выглядел комфортным, а уровень в 50 долл./барр. дает индекс РТС в коридоре 1200-1400 пунктов. Никто не знает, каким будет снижение мировой деловой активности, не стоит также забывать о спекулятивной составляющей в ценах на нефть.
Однако, на мой взгляд, когда инвесторы снова обратятся к фундаментальной оценке, в условиях кризиса они будут ориентироваться именно на уровень 50 долл. /барр. или 1200-1400 по индексу РТС. Это локальная точка стабилизации
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
При этом ожидаемая гос. поддержка способна смягчить, но не изменить ситуацию. Однако, рано или поздно российский рынок акций начнет ориентироваться на фундаментальную оценку. А наша фундаментальная оценка, в конечном счете, это цены на нефть. Хотя конечно частично она зависит от новых налоговых новации в отношении нефтяных компаний, которые должны вступить в силу с 2010г.
Еще год назад уровень в 80-90 долл./барр. выглядел комфортным, а уровень в 50 долл./барр. дает индекс РТС в коридоре 1200-1400 пунктов. Никто не знает, каким будет снижение мировой деловой активности, не стоит также забывать о спекулятивной составляющей в ценах на нефть.
Однако, на мой взгляд, когда инвесторы снова обратятся к фундаментальной оценке, в условиях кризиса они будут ориентироваться именно на уровень 50 долл. /барр. или 1200-1400 по индексу РТС. Это локальная точка стабилизации
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу