9 октября 2008 Галлион Капитал
После снижения ставок мировыми центральными банками российские ADR несколько отыграли вчерашнее падение. В любом случае основная активность в ближайшее время будет сосредоточена в Лондоне. А турбулентность на российском фондовом рынке продолжится.
При этом ожидаемая гос. поддержка способна смягчить, но не изменить ситуацию. Однако, рано или поздно российский рынок акций начнет ориентироваться на фундаментальную оценку. А наша фундаментальная оценка, в конечном счете, это цены на нефть. Хотя конечно частично она зависит от новых налоговых новации в отношении нефтяных компаний, которые должны вступить в силу с 2010г.
Еще год назад уровень в 80-90 долл./барр. выглядел комфортным, а уровень в 50 долл./барр. дает индекс РТС в коридоре 1200-1400 пунктов. Никто не знает, каким будет снижение мировой деловой активности, не стоит также забывать о спекулятивной составляющей в ценах на нефть.
Однако, на мой взгляд, когда инвесторы снова обратятся к фундаментальной оценке, в условиях кризиса они будут ориентироваться именно на уровень 50 долл. /барр. или 1200-1400 по индексу РТС. Это локальная точка стабилизации
При этом ожидаемая гос. поддержка способна смягчить, но не изменить ситуацию. Однако, рано или поздно российский рынок акций начнет ориентироваться на фундаментальную оценку. А наша фундаментальная оценка, в конечном счете, это цены на нефть. Хотя конечно частично она зависит от новых налоговых новации в отношении нефтяных компаний, которые должны вступить в силу с 2010г.
Еще год назад уровень в 80-90 долл./барр. выглядел комфортным, а уровень в 50 долл./барр. дает индекс РТС в коридоре 1200-1400 пунктов. Никто не знает, каким будет снижение мировой деловой активности, не стоит также забывать о спекулятивной составляющей в ценах на нефть.
Однако, на мой взгляд, когда инвесторы снова обратятся к фундаментальной оценке, в условиях кризиса они будут ориентироваться именно на уровень 50 долл. /барр. или 1200-1400 по индексу РТС. Это локальная точка стабилизации
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба