15 октября 2008 Галлион Капитал
Сегодня мы ожидаем открытия рынка в красной зоне. Коррекция на мировых площадках и снижение нефтяных цен должны сделать свое дело. Однако, снижение норм обязательного резервирования коммерческих банков окажет определенную поддержку рынку. Динамика западного рынка, которая пока для нас остается решающим фактором, будет в значительной степени зависеть от корпоративной отчетности. Вместе с тем, мы ожидаем дальнейшего улучшения ситуации на мировых площадках и преодоление индексом РТС 1000 пунктов, с консолидацией в коридоре 1200-1400.
Кризис способствует оттоку частных депозитов из частных банков в полугосударственные. Данная тенденция подтверждает наше мнение, что Сбер (SBER) и ВТБ (VTBR) неплохо заработают в текущих условиях. Однако, о стопроцентном переводе частных депозитов из коммерческих банков в полугосударственные говорить не приходится. По-прежнему сильны инфляционные ожидания, и часть изъятых из банков средств идет на потребление. Мы по-прежнему полагаем, что в текущем году инфляция составит около 14%. Дополнительными факторами инфляционного давления станут удорожание кредита и рост денежного предложения.
На рынке снова появилась информация о возможной сделке Роснефть/Сургут. Данная сделка не только соответствует идее создания нефтяного Газпрома (GAZP), но и выглядит очень выгодной для Роснефти (ROSN) в текущей ситуации. Зачем рефинансировать обязательства с помощью кредитов ВЭБа, если есть кэш Сургута (SNGS). Решение в данном вопросе лежит в политической плоскости, и мы считаем, что с высокой вероятностью оно будет принято. На основе денежных потоков справедливая цена акций Роснефти – 15,66 долл. Однако, реальная экономическая оценка в ближайшее время вряд ли будет интересовать рынок.
Ситуация высоких рисков и высокой волатильности российского рынка акций сохраняется. Однако, она выглядит значительно более оптимистичней, чем на прошлой неделе.
Основные инвестиционные идеи – Роснефть (ROSN), Газпром (GAZP), Сбербанк (SBER).
Акции также интересные в текущей ситуации - ЛУКОЙЛ (LKOH), Транснефть (TRNFP), ВТБ (VTBR), ГМК Норильский Никель (GMKN), РусГидро, МТС, Уралсвязьинформ (URSI)
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Кризис способствует оттоку частных депозитов из частных банков в полугосударственные. Данная тенденция подтверждает наше мнение, что Сбер (SBER) и ВТБ (VTBR) неплохо заработают в текущих условиях. Однако, о стопроцентном переводе частных депозитов из коммерческих банков в полугосударственные говорить не приходится. По-прежнему сильны инфляционные ожидания, и часть изъятых из банков средств идет на потребление. Мы по-прежнему полагаем, что в текущем году инфляция составит около 14%. Дополнительными факторами инфляционного давления станут удорожание кредита и рост денежного предложения.
На рынке снова появилась информация о возможной сделке Роснефть/Сургут. Данная сделка не только соответствует идее создания нефтяного Газпрома (GAZP), но и выглядит очень выгодной для Роснефти (ROSN) в текущей ситуации. Зачем рефинансировать обязательства с помощью кредитов ВЭБа, если есть кэш Сургута (SNGS). Решение в данном вопросе лежит в политической плоскости, и мы считаем, что с высокой вероятностью оно будет принято. На основе денежных потоков справедливая цена акций Роснефти – 15,66 долл. Однако, реальная экономическая оценка в ближайшее время вряд ли будет интересовать рынок.
Ситуация высоких рисков и высокой волатильности российского рынка акций сохраняется. Однако, она выглядит значительно более оптимистичней, чем на прошлой неделе.
Основные инвестиционные идеи – Роснефть (ROSN), Газпром (GAZP), Сбербанк (SBER).
Акции также интересные в текущей ситуации - ЛУКОЙЛ (LKOH), Транснефть (TRNFP), ВТБ (VTBR), ГМК Норильский Никель (GMKN), РусГидро, МТС, Уралсвязьинформ (URSI)
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу