20 октября 2008 Архив
Goldman Sachs понизил ожидания российского экономического роста и увеличения ВВП других emerging markets на 2008 и 2009 годы, сообщает Bloomberg. Экономический рост в России в текущем году составит 6,2%, в 2009 - 4%. До пересмотра ожидания составляли 7,5% и 7% соответственно. Министерство Финансов России оценивает экономический рост в текущем году в 7-7,5%, в 2009 году — до 5,7%.
Ожидания экспертов международных банков и российского правительства представляют собой оптимистичную и пессимистичную оценку. Однако оба варианта говорят, что мировой кризис замедлит экономические рост, но не изменит положительной динамики российской экономики. Стагнация в России вряд ли возможна. Важнейшим фактором станет состояние банковской системы. Кредитование реального сектора российскими банками является одним из первостепенных факторов поддержки экономического роста в России. Особенно, когда фактически закрыто кредитное окно на Западе. Банк России сделал правильный выбор в пользу слияний и поглощений, а не банкротств кредитных институтов. Кризис доверия, который нанес очень серьезный удар по финансовой системе США, не должен повториться в России.
При всех недостатках экономическая система в России оказалась готова к внешнему шоку. Правительство и Банк России накопили очень значительные финансовые резервы. А созданная за последние годы система государственного капитализма является достаточно устойчивой. Эффективность Газпрома или Роснефти не уступает частным российским фишкам. Однако корпоративное управление в госструктурах еще иногда оставляет желать лучшего. Самый известный пример - отношение государства и менеджмента к миноритариям Транснефти. Впрочем, частные основные акционеры российских компаний также не всегда учитывают интересы портфельных инвесторов.
С фундаментальной точки зрения основным фактором для российской экономики остается уровень цен на нефть. Все остальные факторы, в том числе внутренний потребительский и инвестиционный спрос, являются производными от стоимости барреля лиха. Наиболее распространена точка зрения, что в ближайшие годы цены на нефть будут находиться в диапазоне 60-80 долл./барр. Данный уровень достаточно комфортный для России. Однако, с нашей точки зрения, справедливым является уровень около 100 долл./барр.
Текущий кризис - это кризис доминирования Запада в глобальной экономике. Россию он затрагивает лишь косвенно. Основным фактором риска является не спад в отдельных загруженных долгами отраслях, а снижение мирового спроса на энергоресурсы.
Александр Разуваев, к. э. н.,
начальник отдела рыночного анализа Собинбанка
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Ожидания экспертов международных банков и российского правительства представляют собой оптимистичную и пессимистичную оценку. Однако оба варианта говорят, что мировой кризис замедлит экономические рост, но не изменит положительной динамики российской экономики. Стагнация в России вряд ли возможна. Важнейшим фактором станет состояние банковской системы. Кредитование реального сектора российскими банками является одним из первостепенных факторов поддержки экономического роста в России. Особенно, когда фактически закрыто кредитное окно на Западе. Банк России сделал правильный выбор в пользу слияний и поглощений, а не банкротств кредитных институтов. Кризис доверия, который нанес очень серьезный удар по финансовой системе США, не должен повториться в России.
При всех недостатках экономическая система в России оказалась готова к внешнему шоку. Правительство и Банк России накопили очень значительные финансовые резервы. А созданная за последние годы система государственного капитализма является достаточно устойчивой. Эффективность Газпрома или Роснефти не уступает частным российским фишкам. Однако корпоративное управление в госструктурах еще иногда оставляет желать лучшего. Самый известный пример - отношение государства и менеджмента к миноритариям Транснефти. Впрочем, частные основные акционеры российских компаний также не всегда учитывают интересы портфельных инвесторов.
С фундаментальной точки зрения основным фактором для российской экономики остается уровень цен на нефть. Все остальные факторы, в том числе внутренний потребительский и инвестиционный спрос, являются производными от стоимости барреля лиха. Наиболее распространена точка зрения, что в ближайшие годы цены на нефть будут находиться в диапазоне 60-80 долл./барр. Данный уровень достаточно комфортный для России. Однако, с нашей точки зрения, справедливым является уровень около 100 долл./барр.
Текущий кризис - это кризис доминирования Запада в глобальной экономике. Россию он затрагивает лишь косвенно. Основным фактором риска является не спад в отдельных загруженных долгами отраслях, а снижение мирового спроса на энергоресурсы.
Александр Разуваев, к. э. н.,
начальник отдела рыночного анализа Собинбанка
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу