20 октября 2008 Галлион Капитал
Мировой кризис естественно отразился на российской экономике, однако, вряд ли приведет к ее стагнации. Министерство Финансов России оценивает экономический рост в текущем году в 7-7,5%, в 2009 году — до 5,7%. Пока от кризиса реально пострадали лишь некоторые из отраслей. Пик кризиса в реальном секторе экономики наступит в первом полугодии следующего года. Он будет сопровождаться безработицей и переделом собственности во многих отраслях.
В наибольшей степени от кризиса пострадал рынок акций. Он всегда был слабым звеном российской финансовой системы, значительно зависел от средств нерезидентов. До кризиса доля нерезидентов во free float российских фишек составляла 50%. При этом российские монетарные власти справедливо решили поддерживать, прежде всего, банковскую систему, а не фондовый рынок. Российский рынок акций не очень сильно влияет на макроэкономику и потребительский спрос, в отличие от некоторых промышленно-развитых стран, прежде всего США. При этом государственные интервенции на рынке акций в текущей ситуации являются оправданными. Это, прежде всего, касается народных IPO.
Однако, главным для рынка акций в долгосрочном плане является инвестиционный климат. И здесь правительство в целом на высоте. Значительные финансовые резервы, сохранение высоких темпов экономического роста, снижение налогов, национализация, а не банкротство банков и стабильность национальной валюты. Последний фактор является решающим, т.к. выгоды экспортеров менее важны, чем доверие к российскому рублю со стороны глобальных инвесторов и простых россиян.
Российский экономический успех и защищенность от кризиса упирается в конченом счете в стоимость барреля. Естественно во время мирового кризиса очень волатильны не только финансовые, но и товарные рынки. Однако, серьезных предпосылок для обвального падения цен на нефть я не вижу. Хотя вероятность поражения республиканцев нефтяников на выборах 4 ноября уже близка к 100%
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В наибольшей степени от кризиса пострадал рынок акций. Он всегда был слабым звеном российской финансовой системы, значительно зависел от средств нерезидентов. До кризиса доля нерезидентов во free float российских фишек составляла 50%. При этом российские монетарные власти справедливо решили поддерживать, прежде всего, банковскую систему, а не фондовый рынок. Российский рынок акций не очень сильно влияет на макроэкономику и потребительский спрос, в отличие от некоторых промышленно-развитых стран, прежде всего США. При этом государственные интервенции на рынке акций в текущей ситуации являются оправданными. Это, прежде всего, касается народных IPO.
Однако, главным для рынка акций в долгосрочном плане является инвестиционный климат. И здесь правительство в целом на высоте. Значительные финансовые резервы, сохранение высоких темпов экономического роста, снижение налогов, национализация, а не банкротство банков и стабильность национальной валюты. Последний фактор является решающим, т.к. выгоды экспортеров менее важны, чем доверие к российскому рублю со стороны глобальных инвесторов и простых россиян.
Российский экономический успех и защищенность от кризиса упирается в конченом счете в стоимость барреля. Естественно во время мирового кризиса очень волатильны не только финансовые, но и товарные рынки. Однако, серьезных предпосылок для обвального падения цен на нефть я не вижу. Хотя вероятность поражения республиканцев нефтяников на выборах 4 ноября уже близка к 100%
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу