23 июня 2016 Фридом Финанс
Накануне референдума по вопросу Brexit брокеры в два раза увеличили обеспечение по фьючерсным контрактам на фунт, евро, золото и другие активы. Наши ожидания по одному из главных событий лета представлены в этом обзоре
Международный фондовый рынок: не верьте предвыборным обещаниям или почему Brexit не случится
Я категорически уверен в том, что Brexit не случится. В период летнего затишья благодаря предстоящему референдуму в четверг трейдеры всего мира получили некоторую дополнительную интригу и живой информационный фон, который повышает волатильность, но не более. Я уверен, что позитивное настроение даже не приведет к взрывному росту котировок, и следующую волну роста связываю скорее с грядущим сезоном отчетностей, который стартует совсем скоро. История вокруг возможного выхода Великобритании из ЕС очень сильно напомнила мне другую ситуацию, которая происходила в Европе год назад. Победивший на выборах Греции благодаря антиевропейской риторике Алекс Ципрас в течение нескольких месяцев удерживал в страхе трейдеров и инвесторов всего мира: Греции грозили дефолты и выход из Евросоюза, ведь премьер- министр не хотел соглашаться на требования ЕС по экономии бюджетных средств. Шли ожесточенные торги, инвесторы (мы с вами) нервничали, но в результате компромисс был найден: Ципрас оказался не категоричен и не столь безумным, доказав, что предвыборная риторика – это одно, а экономическое выживание – это другое. ЕС получил экстравагантного, но договороспособного партнера. Консервативная партия Великобритании получила абсолютное преимущество на выборах 2015 года тоже во многом благодаря антиевропейской риторике. Во время выборов Дэвид Кэмерон критиковал миграционную политику ЕС и то, что членство в ЕС в прямом смысле обходится Великобритании слишком дорого – в десятки миллиардов долларов в год. Референдум по Brexit – в общем-то являлся предвыборным обещаниям британского Премьера, которое он сейчас и формально выполняет. Парадокс состоит в том, что за время с момента выборов позиция Кэмерона существенно смягчилась, и сейчас он уже является открытым противником выхода страны из ЕС. Отчасти Европа начала прислушиваться к требованиям второй по размеру своей экономики, отчасти – рациональный Кэмерон прекрасно понимает экономические последствия такого решения (предварительные расчеты говорят о падении ВВП на 7-10%). Brexit в данном случае играл роль сильного аргумента в переговорах и, видимо, уже эту задачу выполнил. Сила Европейского союза в том – что он наглядный пример для всего мира того, как довольно разные экономики способны договариваться и находить компромиссы. В экономическом смысле странам выгоднее быть вместе, и сегодня ЕС – это экономика №2 в мире после США. Так или иначе, но современный мир все же развивается именно по принципу ЕС – медленно движется к стиранию границ, упрощению правил торговли, совместному решению общих проблем. Мне видится, что в ближайший четверг референдум продемонстрирует победу экономического мышления, и кстати, это будет иметь прямые позитивные последствия не только для динамики ВВП США, но и стран СНГ. Миру не нужен Brexit.
Ожидаем
• умеренного позитивного движения после публикаций о вероятном провале Brexit
• умеренно позитивного старта сезона отчетностей в начале июля
Важные новости
• 8 июня стартовала программа покупки корпоративных облигаций Европейским центральным банком. Среди выкупаемых долговых обязательств – облигации, выпущенные Anheuser-Busch InBev NV, Telefonica SA, Siemens AG и Renault SA.
• 12 и 13 июня стало известно, что рост инвестиций в Китае составил 9,6% в годовом выражении за первые пять месяцев года, что ниже ожиданий и ниже роста на 10,5% в апреле. Промышленное производство выросло в мае на 6% в годовом выражении, это немного лучше прогнозов. Розничные продажи увеличились на 10%, что совпало с ожиданиями. На фоне новостей фондовый рынок Поднебесной потерял около 3%. Китайские индексы находятся по- прежнему около годовых минимумов и мировые инвесторы внимательно следят за статистикой страны.
• 15 июня ФРС оставила процентные ставки без изменений, но дала понять, что все еще планирует два повышения ставки в этом году. Члены Федрезерва ждут, что рынок труда США усилится после недавнего замедления. Центральный банк США, однако, понизил свои прогнозы экономического роста на 2016 и 2017 годы и указал, что будет менее агрессивным при ужесточении валютной политики после окончания этого года.
• 16 июня в Великобритании была убита депутат, которая являлась сторонником того, чтобы страна осталась в Европейском союзе. Джо Кокс была членом оппозиционной Лейбористской партии в ее парламентском избирательном округе Бирстол, Западном Йоркшире. Кокс была застрелена человеком, который по словам свидетелей кричал: «Первым делом Великобритания». Это политическое убийство, вероятно, повлияет на увеличение доли противников Brexit не референдуме.
Россия: Лето. Затишье. Боковик
Коррекции рынка способствовали технические факторы и внешний фон. Негативная динамика на основных мировых площадках усилилась на новости о росте числа сторонников выхода Великобритании из Евросоюза. Оживление рынку придала пауза по вопросу Brexit, вызвавшая отскок нефти до $50 за баррель. На рынке ощущается летнее затишье: на локальном рынке мало новостей, закончился период публикации отчетности, подходит к концу сезон дивидендных отсечек. Курс USDRUB колеблется в боковом диапазоне с середины апреля, поскольку нефть за это время демонстрировала нейтральную динамику. Поскольку определяющим останется внешний фон, то главными движущими факторами остаются колебания индексов, валют и цен золота и нефти, которые усилятся в случае положительного голосования по Brexit на референдуме. Другим заметным событием станет заседание ФРС. Но здесь прогнозы однозначно указывают на сохранение ставки.
Важные новости
• Газпром в 1 квартале увеличил объем экспорта в страны Западной Европы на 31%, до 36 млрд куб.м. Доля российской монополии на этом рынке достигла 31%. Причиной роста поставок стала низкая цена на газ. Ожидается, что по итогам 2016 года она будет составлять около $170 за тыс. куб. м.
• Продолжается проработка вариантов приватизации Роснефти. 19,5% акций нефтяного гиганта могут быть проданы китайским или индийским инвесторам. Среди возможных претендентов ранее назывались ONGC и CNPC. Ожидается, что государству удастся выручить за пакет не менее 700 млрд руб.
• Мегафон приступил к разработке новой стратегии компании. Менеджмент не исключает, что изменения произойдут и в дивидендной политике, которая в настоящее время предусматривает выплаты не менее 50% прибыли или 70% чистого денежного потока при условии долговой нагрузки ниже1,5х EBITDA.
• НОВАТЭК планирует продавать СПГ с проекта Арктик СПГ-2 на спотовом европейском рынке. Концепция подразумевает, что доля спотовых контрактов достигнет 50% (8 млн тонн), что может серьезно повлиять на конъюнктуру рынка. До сих пор крупные поставщики реализовывали не менее 90% СПГ в рамках долгосрочных контрактов, поскольку это было необходимо для получения экспортного финансирования.
Ожидаем
Мы ожидаем, что наиболее вероятным сценарием на ближайшие дни будет роста рынка к уровню 1940-1950 пунктов по индексу ММВБ на фоне волны роста цены на нефть и улучшения настроений на мировых площадках. Лучше рынка будут отдельные акции финансового и нефтегазового сектора. На валютном рынке наиболее вероятен диапазон 64–67 в паре USDRUB.
Русские атакуют: российские бумаги на зарубежных площадках
МТС и РЖД подружатся в дороге
19 июня МТС и РЖД сообщили о подписании соглашения о развитии сетей связи вдоль железнодорожной ветки направления Москва — Санкт-Петербург. Благодаря этому пассажиры будут обеспечены скоростным стабильным интернетом и голосовой связью. В поездах «Сапсан» будет установлено дополнительное оборудование, препятствующее потере сигнала. Ближе к чемпионату мира по футболу 2018 года МТС планирует оборудовать подобным образом железнодорожные направления в городах проведения матчей.
Qiwi «нарабатывает» битрубль
20 июня стало известно, что Qiwi использует наработки для «битрубля» для настройки взаимодействия с банками на основе Blockchain. Так как собственную криптовалюту компании запустить не удается из-за отсутствия договоренности с Центробанком, технологии применены для взаимодействия с рядом банков в части общих «чёрных списков» и идентификации. По словам генерального директора Qiwi Сергея Солонина, ЦБ объявит об этом на следующей неделе.
Yandex-вело: бесплатное вело-такси в Москве
20 июня Яндекс сообщил, что компания запустила бесплатное вело-такси. Велокэб будет доставлять пассажиров от Парка Горького до станций метро «Шаболовская», «Октябрьская» Кольцевой линии и «Парк культуры» (оба выхода) и обратно.
Важные новости по компаниям в поле зрения наших аналитиков
• 9 июня Tesla Motors начала продавать версию Model S с емкостью батареи 60 киловатт-часов, обладающую запасом ходы свыше 200 миль (321 км) по базовой цене $66 000. В компании заявили, что данное решение ориентировано на тех клиентов, кто интересуется брендом, но не может себе позволить потратить свыше $100 тыс. на автомобиль – примерно столько сейчас составляет средний чек у покупателя Tesla.
• Apple выбрала чипсеты Intel для iPhone для сети AT&T в США, сообщили источники Bloomberg 10 июня. iPhone для сети Verizon по-прежнему будут использовать чипсеты Qualcomm. Общий размер заказа не известен. AT&T, как ожидают, продаст приблизительно 22 млн iPhone в этом году и 23 млн в следующем году, согласно BTIG. 17 июня стало известно, что Пекин предписал Apple прекратить продажу iPhone 6 и iPhone 6 Plus в столице Китая. Регулятор интеллектуальной собственности китайской столицы постановил, что дизайн двух телефонов чрезмерно повторяет смартфон 100C, произведенный китайской компанией Shenzhen Baili. Интересно, что смартфоны iPhone 6S и iPhone 6S Plus, обладающие идентичным дизайном не попали под запрет. Из-за новости цена акций Apple снизилась на 2,3%.
• 13 июня Microsoft Corp. сообщила, что покупает LinkedIn Corp. по соглашению на общую сумму $26,2 млрд. В сообщении Microsoft заявила, что заплатит $196 за каждую акцию LinkedIn и профинансирует данное соглашение за счет выпуска новых долговых обязательств. Социальная сеть профессионалов сохранит свой бренд, культуру и независимость, а Джефф Вайнер останется ее руководителем. Вайнер будет подчиняться CEO Microsoft Сатье Наделле. Сделка, по ожиданиям, закроется в этом календарном году. Акции LinkedIn взлетели на новости почти на 47%, в то время как цена акций Microsoft снизилась на 2,6%.
• 17 июня с момента выхода сообщения о поглощении Microsoft LinkedIn, акции Twitter росли 3 дня из 4-х, прибавив более 10%. Трейдеры считают, что сделка Microsoft повышает вероятность поглощения Twitter. В качестве возможного покупателя предполагается компания Alphabet (GOOGL).
• 17 июня Комиссия по ценным бумагам (SEC) проголосовала за сертификацию IEX Group в качестве 13-й национальной фондовой биржи США, выдав лицензию на организацию биржевых торгов. Новая биржа добилась победы в ожесточенной борьбе с конкурентами, которые считали, что ее модель представляет опасность для эффективного трейдинга. Основное отличие новой биржи состоит в ограничении в 350 микросекунд для выставления следующей заявки. При такой схеме работы одни трейдеры не могут получить преимущества в скорости перед другими.
VMware – облако на миллиард
VMware – успешная IT-компания, предоставляющая сервис по быстрому разворачиванию виртуальных рабочих мест, с чистой прибылью почти $1 млрд в год.
VMware, Inc.
Тиккер VMW
Текущая цена: $60,27
Среднесрочный потенциал: 15%
Цель: $69
Оборот компании VMware в 2015 году вырос на 10,14% и достиг $6,65 млрд, а прибыль вновь приблизилась к показателю в один миллиард ($997 млн, рост 12,53%). Ситуационный подход к торговле акциями эмитентов такого рода подразумевает их покупку после коррекции, вызванной информационным поводом, не имеющим прямого отношения к ухудшению фундаментальной базы актива. Мы видим наличие масштабного и стабильно растущего оборота, а также большую базу корпоративных клиентов. Дополнительным преимуществом бизнеса является его формат b2b, где технологическое преимущество вендора поддерживается умением продавать и выстраивать долгосрочные отношения с клиентом. Текущая коррекция бумаги допускает ситуационный рост, поскольку информационный повод от аналитиков не гарантирует стремительного падения показателей компании. Значение коэффициента Price to Earnings, зафиксированного на уровне 26,56, также говорит о наличии существенной фундаментальной базы. Также следует учитывать, что компания активно инвестирует и в создание так называемых гиперконвергентных систем собственной разработки, что также будет оказывать купирующий эффект на экспансию молодых компаний в данном сегменте рынка.
Facebook – пора снова покупать
Facebook, Inc.
Тиккер: FB
Текущая цена: $114,38
Цель: $120
Горизонт: 3-4 недели
Рекомендуем открывать длинные позиции на уровне $113,70 – 114,70 с тейк-профитом $120 (+4,9%) и стоп-лоссом $112,64 (-1,5%).
Facebook в последние годы является одной из самых надежных акций для инвестора. Тренд – строго растущий, коррекции только в рамках тенденции, квартальные отчеты всегда радуют, на их фоне регулярно обновляются абсолютные максимумы. Как раз сейчас наступил хороший момент, чтобы включить акции Facebook в свой портфель. Цена завершает коррекцию и вновь устремится к своим абсолютным максимумам на фоне общего роста на рынке. Также в конце июля-начале августа компания представит очередной квартальный отчет, в котором, по нашим оценкам, вновь будет зафиксирован рост прибыли по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Перед отчетом многие будут покупать акции, так как, напомним, компания пока что не платит дивиденды и возможность получить дополнительную прибыль возникает только при краткосрочных покупках.
Акции для активного трейдинга
CenturyLink, Inc.
Сектор: Технологии (Услуги интернета и телефонии)
Изменение за последние 5 торговых сессий: +5,25%
Средняя внутридневная волатильность: 1,8%
Средний объём торгов (млн акций в день): 5,08
Текущая цена: $28,08
После существенной коррекции в мае, акция демонстрирует уверенное восстановление. На этой и следующей неделе ждем роста цены до уровней $29-30.
The TJX Companies, Inc.
Сектор: Услуги (Розничная торговля одеждой по всему миру)
Изменение за последние 5 торговых сессий: +1,4%
Средняя внутридневная волатильность: 1,5%
Средний объём торгов (млн акций в день): 3,17
Текущая цена: $77,26
В случае преодоления локального сопротивления, весьма вероятен активный рост до $78,5.
ONEOK, Inc.
Сектор: Коммунальные услуги (сбор, переработка, хранение и транспортировка природного газа в США)
Изменение за последние 5 торговых сессий: +2,47%
Средняя внутридневная волатильность: 3,1%
Средний объём торгов (млн акций в день): 2,72
Текущая цена: $46,81
Преодолено локальное сопротивление, в ближайшие дни весьма вероятен активный растущий тренд.
Occidental Petroleum Corporation
Сектор: Природные ресурсы (Разработка месторождений, добыча и транспортировка нефти и газа)
Изменение за последние 5 торговых сессий: +2,72%
Средняя внутридневная волатильность: 1,5%
Средний объём торгов (млн акций в день): 3,83
Текущая цена: $77,16
После длительной консолидации, цена акций стремится выйти из боковика вверх. В ближайшие дни ждем ускорения темпов роста, цель на эти дни: +4-5%.
Акции компаний коммунального сектора регулярно пользуются спросом во время коррекций
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу