Сегодня, 19:08 БКС Экспресс | Евротранс
Закрываем торговую идею «Лонг ЕвроТранс», которая не принесла ожидаемого результата из-за сильной рыночной коррекции. С даты ее открытия Индекс МосБиржи снизился на 10,5%, акции ЕвроТранса — на 19,5%. Рост ожиданий по ключевой ставке оказывает давление на компанию, у которой существенная часть долга привлечена по плавающей ставке с привязкой к ключевой ставке ЦБ.
Главное
• ЕвроТранс — привлекательная компания роста с высокими дивидендами:
По-прежнему высокие темпы роста основных финансовых показателей.
Одна из самых высоких дивдоходностей на российском рынке — ждем 23% за весь 2024 г.
Считаем, что компания может платить регулярные дивиденды в будущем.
• Однако коррекция в акциях затянулась — котировки находятся на историческом минимуме.
• Оценка: «Позитивный» взгляд на 12 месяцев, целевая цена — 170 руб. за акцию при текущей оценке 3,5х по мультипликатору Р/Е на 2024п.
В деталях
Высокие дивиденды за III квартал 2024
Менеджмент развеял сомнения инвесторов по поводу размера дивидендов и рекомендовал выплатить за III квартал текущего года 6,48 руб. на акцию, что соответствует 70% от чистой прибыли за квартал по РСБУ. Рынок встретил новость без энтузиазма: инвесторов сильнее беспокоило ухудшение геополитической и макроэкономической ситуации. Однако важно, что этим решением менеджмент обозначил приверженность своей стратегии сохранять высокий коэффициент выплат.
ЕвроТранс попадает в число немногих компаний, способных обеспечивать акционеров высокой дивдоходностью, сохраняя высокие темпы роста основного бизнеса.
Сохраняем сдержанный взгляд на дивиденды за весь 2024 г.
Ждем, что сумма всех выплат по итогам 2024 г. составит 20 руб. на акцию. Подтверждаем прогноз, даже несмотря на то, что дивиденды за III квартал утверждены ниже заявленных ранее 8–10 руб.
В нашем прогнозе исходим из коэффициента выплаты 75% чистой прибыли. При этом по-прежнему считаем, что на фоне высокой долговой нагрузки и обширного плана капитальных затрат совет директоров утвердит финальные дивиденды за 2024 г. ниже ранее заявленных 15 руб. на акцию.
Если исходить из нашего прогноза выплат в 20 руб. на акцию, дивидендная доходность от текущей цены бумаги составит 23%. Если рассматривать прогнозируемые менеджментом 28,3 руб. на акцию — 31%. Оба сценария подразумевают одну из самых высоких дивдоходностей среди всех публичных компаний на российском рынке.
У нас «Позитивный» взгляд на акции ЕвроТранса на горизонте 12 месяцев с целевой ценой 170 руб. за бумагу. При этом ждем, что котировки останутся под давлением продавцов в краткосрочной перспективе на фоне геополитической конъюнктуры и большой доли долга по плавающей ставке, привязанной к ключевой ставке ЦБ.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Главное
• ЕвроТранс — привлекательная компания роста с высокими дивидендами:
По-прежнему высокие темпы роста основных финансовых показателей.
Одна из самых высоких дивдоходностей на российском рынке — ждем 23% за весь 2024 г.
Считаем, что компания может платить регулярные дивиденды в будущем.
• Однако коррекция в акциях затянулась — котировки находятся на историческом минимуме.
• Оценка: «Позитивный» взгляд на 12 месяцев, целевая цена — 170 руб. за акцию при текущей оценке 3,5х по мультипликатору Р/Е на 2024п.
В деталях
Высокие дивиденды за III квартал 2024
Менеджмент развеял сомнения инвесторов по поводу размера дивидендов и рекомендовал выплатить за III квартал текущего года 6,48 руб. на акцию, что соответствует 70% от чистой прибыли за квартал по РСБУ. Рынок встретил новость без энтузиазма: инвесторов сильнее беспокоило ухудшение геополитической и макроэкономической ситуации. Однако важно, что этим решением менеджмент обозначил приверженность своей стратегии сохранять высокий коэффициент выплат.
ЕвроТранс попадает в число немногих компаний, способных обеспечивать акционеров высокой дивдоходностью, сохраняя высокие темпы роста основного бизнеса.
Сохраняем сдержанный взгляд на дивиденды за весь 2024 г.
Ждем, что сумма всех выплат по итогам 2024 г. составит 20 руб. на акцию. Подтверждаем прогноз, даже несмотря на то, что дивиденды за III квартал утверждены ниже заявленных ранее 8–10 руб.
В нашем прогнозе исходим из коэффициента выплаты 75% чистой прибыли. При этом по-прежнему считаем, что на фоне высокой долговой нагрузки и обширного плана капитальных затрат совет директоров утвердит финальные дивиденды за 2024 г. ниже ранее заявленных 15 руб. на акцию.
Если исходить из нашего прогноза выплат в 20 руб. на акцию, дивидендная доходность от текущей цены бумаги составит 23%. Если рассматривать прогнозируемые менеджментом 28,3 руб. на акцию — 31%. Оба сценария подразумевают одну из самых высоких дивдоходностей среди всех публичных компаний на российском рынке.
У нас «Позитивный» взгляд на акции ЕвроТранса на горизонте 12 месяцев с целевой ценой 170 руб. за бумагу. При этом ждем, что котировки останутся под давлением продавцов в краткосрочной перспективе на фоне геополитической конъюнктуры и большой доли долга по плавающей ставке, привязанной к ключевой ставке ЦБ.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу