Мировые рынки в пятницу вздохнули с облегчением после публикации данных по рынку труда США за август. Они снизили вероятность повышения базовой долларовой ставки в текущем месяце, спровоцировав покупку риска.
Число новых рабочих мест в экономике США, созданных в августе, составило 151 тыс., а уровень безработицы остался без изменений – 4.9%. Средний рыночный прогноз предполагал данные 173 тыс. и 4.8% соответственно. Более того, показатель занятости не дотянул до среднемесячного значения текущего года – 191 тыс. Реакция рынков оказалась смешанной: фондовые индексы и вообще активы развивающихся экономик получили импульс к росту, поскольку вероятность повышения базовой процентной ставки ФРС в текущем месяце снизилась с 36% до 22%. Несмотря на это, доллар начал укрепляться, а цены на нефть – расти.
Вероятность шага ФРС в сторону ужесточения денежно-кредитной политики в текущем году остаются высокими, рынок фьючеров котирует его в 55% в декабре. Несмотря на это, планы ФРС по повышению ставки постоянно срываются, что обяжет рынки сохранить бдительность в отношении поступающей экономической статистики из США.
Условия рынка стабилизировались
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка немного улучшилась на прошлой неделе вслед за окончанием налогового периода и началом нового месяца. Уровень краткосрочных процентных ставок стабилизировался на отметке, близкой к ключевой ставке ЦБ РФ. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.55% годовых, 7-дневные – под 10.65% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.95% годовых (+10 бп).
Минимальные оттоки ликвидности, которые запланированы на текущей неделе, вряд ли смогут ухудшить рыночную конъюнктуру. Таким образом, мы ожидаем сохранения комфортных условий на рынке в ближайшую неделю.
Рубль завершил неделю укреплением
Пятница на внутреннем валютном рынке позволила рублю отыграть часть потерь за неделю. Восстановление цен на нефть после заявлений властей России и Саудовской Аравии составило почти 2%, что привело к умеренному укреплению российской валюты. Курс бивалютной корзины по итогам дня снизился на 99 коп. до 68.47 руб. Курс доллара составил 65.10 руб. (-82 коп.), курс евро – 72.60 руб. (-1.19 руб.). На международном валютном рынке доллар сдавал позиции после публикации данных с рынка труда США за август, однако к вечеру смог немного укрепиться, поскольку ожидания повышения базовой процентной ставки ФРС в текущем году остаются высокими. По итогам дня основная валютная пара снизилась до отметки $1.1155 (-0.4 цента).
Иммунитет рубля к снижению нефтяных цен выглядит нелогичным, однако имеет под собой ряд временных обоснований. Российская валюта ведет себя аналогично большинству валют сырьевых экономик, поскольку спрос на их активы сохраняется высоким. Тем не менее, игнорировать нисходящую динамику главного ориентира экономики рубль вряд ли сможет даже в среднесрочном периоде. Риски ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США в ближайшие месяцы могут вылиться в укрепление доллара и давление на нефтяные цены. Кроме того, до конца года российским компаниям и банкам предстоит погасить внешние займы на сумму 44 млрд долл. Таким образом, переход курса доллара в диапазон 65-70 руб., на наш взгляд, сейчас выглядит более вероятным.
Долговые рынки подрастают
Евробонды ЕМ в пятницу получили импульс к росту на фоне слабой статистики из США, а также от повышения нефтяных цен вслед за сообщениями о готовности РФ примкнуть к возможному решению ОПЕК по заморозке уровня добычи. Снижение вероятности повышения базовой долларовой ставки на сентябрьском заседании ФРС вселило краткосрочную уверенность на рынки ЕМ. Российские евробонды в пятницу дорожали средними темпами для ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой снизились на 2-3 бп. По итогам недели российские бумаги выглядели заметно лучше средней динамики на развивающихся рынках.
Рынок рублевого долга продолжает закладывать в цены перспективу снижения ключевой ставки ЦБ РФ на фоне относительно благоприятной конъюнктуры нефтяного рынка и нулевой инфляции в августе. Доходности вдоль кривой ОФЗ прибило к локальным минимумам. Наклон кривой снижается благодаря опережающему снижению ставок на коротком конце, что отражает высокую вероятность понижения ключевой ставки ЦБ РФ на сентябрьском заседании.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Число новых рабочих мест в экономике США, созданных в августе, составило 151 тыс., а уровень безработицы остался без изменений – 4.9%. Средний рыночный прогноз предполагал данные 173 тыс. и 4.8% соответственно. Более того, показатель занятости не дотянул до среднемесячного значения текущего года – 191 тыс. Реакция рынков оказалась смешанной: фондовые индексы и вообще активы развивающихся экономик получили импульс к росту, поскольку вероятность повышения базовой процентной ставки ФРС в текущем месяце снизилась с 36% до 22%. Несмотря на это, доллар начал укрепляться, а цены на нефть – расти.
Вероятность шага ФРС в сторону ужесточения денежно-кредитной политики в текущем году остаются высокими, рынок фьючеров котирует его в 55% в декабре. Несмотря на это, планы ФРС по повышению ставки постоянно срываются, что обяжет рынки сохранить бдительность в отношении поступающей экономической статистики из США.
Условия рынка стабилизировались
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка немного улучшилась на прошлой неделе вслед за окончанием налогового периода и началом нового месяца. Уровень краткосрочных процентных ставок стабилизировался на отметке, близкой к ключевой ставке ЦБ РФ. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.55% годовых, 7-дневные – под 10.65% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.95% годовых (+10 бп).
Минимальные оттоки ликвидности, которые запланированы на текущей неделе, вряд ли смогут ухудшить рыночную конъюнктуру. Таким образом, мы ожидаем сохранения комфортных условий на рынке в ближайшую неделю.
Рубль завершил неделю укреплением
Пятница на внутреннем валютном рынке позволила рублю отыграть часть потерь за неделю. Восстановление цен на нефть после заявлений властей России и Саудовской Аравии составило почти 2%, что привело к умеренному укреплению российской валюты. Курс бивалютной корзины по итогам дня снизился на 99 коп. до 68.47 руб. Курс доллара составил 65.10 руб. (-82 коп.), курс евро – 72.60 руб. (-1.19 руб.). На международном валютном рынке доллар сдавал позиции после публикации данных с рынка труда США за август, однако к вечеру смог немного укрепиться, поскольку ожидания повышения базовой процентной ставки ФРС в текущем году остаются высокими. По итогам дня основная валютная пара снизилась до отметки $1.1155 (-0.4 цента).
Иммунитет рубля к снижению нефтяных цен выглядит нелогичным, однако имеет под собой ряд временных обоснований. Российская валюта ведет себя аналогично большинству валют сырьевых экономик, поскольку спрос на их активы сохраняется высоким. Тем не менее, игнорировать нисходящую динамику главного ориентира экономики рубль вряд ли сможет даже в среднесрочном периоде. Риски ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США в ближайшие месяцы могут вылиться в укрепление доллара и давление на нефтяные цены. Кроме того, до конца года российским компаниям и банкам предстоит погасить внешние займы на сумму 44 млрд долл. Таким образом, переход курса доллара в диапазон 65-70 руб., на наш взгляд, сейчас выглядит более вероятным.
Долговые рынки подрастают
Евробонды ЕМ в пятницу получили импульс к росту на фоне слабой статистики из США, а также от повышения нефтяных цен вслед за сообщениями о готовности РФ примкнуть к возможному решению ОПЕК по заморозке уровня добычи. Снижение вероятности повышения базовой долларовой ставки на сентябрьском заседании ФРС вселило краткосрочную уверенность на рынки ЕМ. Российские евробонды в пятницу дорожали средними темпами для ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой снизились на 2-3 бп. По итогам недели российские бумаги выглядели заметно лучше средней динамики на развивающихся рынках.
Рынок рублевого долга продолжает закладывать в цены перспективу снижения ключевой ставки ЦБ РФ на фоне относительно благоприятной конъюнктуры нефтяного рынка и нулевой инфляции в августе. Доходности вдоль кривой ОФЗ прибило к локальным минимумам. Наклон кривой снижается благодаря опережающему снижению ставок на коротком конце, что отражает высокую вероятность понижения ключевой ставки ЦБ РФ на сентябрьском заседании.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter