Мировые рынки в среду сохранили смешанную динамику. Инвесторы все больше убеждаются в том, что ФРС вряд ли решится в ближайшие месяцы на повышение базовой процентной ставки, тогда как фондовые рынки ЕМ прервали ралли.
Фондовые индексы США вчера изменились незначительно. Доллар немного укрепился, несмотря на публикацию «бежевой» книги, в которой Федрезерв отмечает сохранение скромных темпов роста экономики в июле и августе. Улучшение показателей рынка труда пока не приводит ни к росту зарплат, ни к повышению инфляционного давления. Сдержанный по характеру отчет вместе с прежними слабыми данными по экономике привели к очередному пересмотру ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики в США. Так, вероятность сентябрьского повышения ставки оценивается лишь в 20%, тогда как в декабре – 50%.
В Европе настроения были чуть лучше, что связано с ожиданием сегодняшнего заседания европейского ЦБ. Инвесторы не ждут расширения мер количественного смягчения, но уверены в том, что регулятор продлит срок их действия, который сейчас ограничивается мартом 2017 г.
Ставки МБК на минимумах
Условия российского денежно-кредитного рынка остаются комфортными. Избыток рублевой ликвидности, в том числе в результате недостаточного абсорбирования ликвидности на депозитном аукционе ЦБ РФ, приводит к сохранению минимального уровня краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.55% годовых, 7-дневные – под 10.65% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.95% годовых.
Минимальные оттоки ликвидности, которые запланированы на текущей неделе, вряд ли смогут ухудшить рыночную конъюнктуру. Таким образом, мы ожидаем сохранения комфортных условий на рынке в ближайшую неделю.
Рубль укрепляется вслед за нефтью
Среда на внутреннем валютном рынке протекала в спокойном ключе. Рубль умеренно укреплялся вслед за ростом нефтяных цен, спровоцированных данными о снижении ее запасов в США. Курс бивалютной корзины по итогам дня снизился на 46 коп. до 67.74 руб. Курс доллара составил 64.14 руб. (-42 коп.), курс евро – 72.614руб. (-51 коп.). На международном валютном рынке доллар компенсировал прежние потери, однако полноценной коррекции ему так и не удалось реализовать. По итогам дня основная валютная пара опустилась на 0.15 бп до отметки $1.1240.
Повышение нефтяных котировок вчера составило почти 2.5%, тогда как рубль укрепился к доллару лишь на 0.7%. В результате чего рублевая цена нефти вновь вернулась на комфортные значения. Поддержку рублю оказывают также внешние условия. На внутреннем долговом рынке цены растут, ожидая смягчения денежно- кредитной политики ЦБ РФ в следующую пятницу. Доходности рынка ОФЗ уже практически полностью учли такую вероятность, однако сохранение относительно высокого уровня процентных ставок по-прежнему интересно для нерезидентов, особенно на новой волне роста привлекательности ЕМ.
Несмотря на весь внешний оптимизм, ситуация на рынках выглядит скорее нервозно. Инвесторы осознают, что вектор настроений может меняться часто и диаметрально, что определяет вероятность повышения базовой долларовой ставки. Таким образом, текущие уровни курсов доллара и евро выглядят привлекательно к среднесрочной покупке.
Евробонды РФ обновляют исторические максимумы
Долговые рынки ЕМ вчера продолжили «ралли» в рамках снижающейся вероятности повышения базовой долларовой ставки в сентябре, а также подъему нефтяных цен. Доходности базовых активов были стабильны, что привело к заметному сокращению суверенных кредитных спрэдов. Российские евробонды вчера не отставали от средней динамики бумаг ЕМ, ценовой рост достигал 2.5 пп. Доходности в самом дальнем сегменте опустились на 12-13 бп, в более коротких выпусках – на 6-8 бп.
Рынок рублевого долга продолжает роста на фоне крепнущих ожиданий снижения ключевой ставки ЦБ РФ на ближайшем заседании. Доходности вдоль кривой ОФЗ вчера равномерно опустились на 7-11 бп. Аукционы Минфина прошли успешно. Выпуск ОФЗ 26219 (10 лет) был размещен полностью на 5 млрд руб. при троекратном спросе, годовой флоатер ОФЗ 24018 также выкуплен на весь заявленный объем в 10.7 млрд руб. при таком же коэффициенте переподписки. На денежном рынке сохраняется избыток рублевой ликвидности, в том числе и на фоне прошедшего депозитного аукциона ЦБ РФ, на котором регулятор понизил лимит до 190 млрд руб. при заявленных 484 млрд руб. со стороны банков.
Фондовые индексы США вчера изменились незначительно. Доллар немного укрепился, несмотря на публикацию «бежевой» книги, в которой Федрезерв отмечает сохранение скромных темпов роста экономики в июле и августе. Улучшение показателей рынка труда пока не приводит ни к росту зарплат, ни к повышению инфляционного давления. Сдержанный по характеру отчет вместе с прежними слабыми данными по экономике привели к очередному пересмотру ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики в США. Так, вероятность сентябрьского повышения ставки оценивается лишь в 20%, тогда как в декабре – 50%.
В Европе настроения были чуть лучше, что связано с ожиданием сегодняшнего заседания европейского ЦБ. Инвесторы не ждут расширения мер количественного смягчения, но уверены в том, что регулятор продлит срок их действия, который сейчас ограничивается мартом 2017 г.
Ставки МБК на минимумах
Условия российского денежно-кредитного рынка остаются комфортными. Избыток рублевой ликвидности, в том числе в результате недостаточного абсорбирования ликвидности на депозитном аукционе ЦБ РФ, приводит к сохранению минимального уровня краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.55% годовых, 7-дневные – под 10.65% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.95% годовых.
Минимальные оттоки ликвидности, которые запланированы на текущей неделе, вряд ли смогут ухудшить рыночную конъюнктуру. Таким образом, мы ожидаем сохранения комфортных условий на рынке в ближайшую неделю.
Рубль укрепляется вслед за нефтью
Среда на внутреннем валютном рынке протекала в спокойном ключе. Рубль умеренно укреплялся вслед за ростом нефтяных цен, спровоцированных данными о снижении ее запасов в США. Курс бивалютной корзины по итогам дня снизился на 46 коп. до 67.74 руб. Курс доллара составил 64.14 руб. (-42 коп.), курс евро – 72.614руб. (-51 коп.). На международном валютном рынке доллар компенсировал прежние потери, однако полноценной коррекции ему так и не удалось реализовать. По итогам дня основная валютная пара опустилась на 0.15 бп до отметки $1.1240.
Повышение нефтяных котировок вчера составило почти 2.5%, тогда как рубль укрепился к доллару лишь на 0.7%. В результате чего рублевая цена нефти вновь вернулась на комфортные значения. Поддержку рублю оказывают также внешние условия. На внутреннем долговом рынке цены растут, ожидая смягчения денежно- кредитной политики ЦБ РФ в следующую пятницу. Доходности рынка ОФЗ уже практически полностью учли такую вероятность, однако сохранение относительно высокого уровня процентных ставок по-прежнему интересно для нерезидентов, особенно на новой волне роста привлекательности ЕМ.
Несмотря на весь внешний оптимизм, ситуация на рынках выглядит скорее нервозно. Инвесторы осознают, что вектор настроений может меняться часто и диаметрально, что определяет вероятность повышения базовой долларовой ставки. Таким образом, текущие уровни курсов доллара и евро выглядят привлекательно к среднесрочной покупке.
Евробонды РФ обновляют исторические максимумы
Долговые рынки ЕМ вчера продолжили «ралли» в рамках снижающейся вероятности повышения базовой долларовой ставки в сентябре, а также подъему нефтяных цен. Доходности базовых активов были стабильны, что привело к заметному сокращению суверенных кредитных спрэдов. Российские евробонды вчера не отставали от средней динамики бумаг ЕМ, ценовой рост достигал 2.5 пп. Доходности в самом дальнем сегменте опустились на 12-13 бп, в более коротких выпусках – на 6-8 бп.
Рынок рублевого долга продолжает роста на фоне крепнущих ожиданий снижения ключевой ставки ЦБ РФ на ближайшем заседании. Доходности вдоль кривой ОФЗ вчера равномерно опустились на 7-11 бп. Аукционы Минфина прошли успешно. Выпуск ОФЗ 26219 (10 лет) был размещен полностью на 5 млрд руб. при троекратном спросе, годовой флоатер ОФЗ 24018 также выкуплен на весь заявленный объем в 10.7 млрд руб. при таком же коэффициенте переподписки. На денежном рынке сохраняется избыток рублевой ликвидности, в том числе и на фоне прошедшего депозитного аукциона ЦБ РФ, на котором регулятор понизил лимит до 190 млрд руб. при заявленных 484 млрд руб. со стороны банков.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба