Ключевыми драйверами на этой неделе можно считать встречу экспортеров нефти на Международном энергетическом форуме в Алжире и рекордное падение акций Deutsche Bank, которое отразилось на всем мировом рынке акций. Клинтон победила Трампа на первых теледебатах, а среди чиновников ФРС единодушия в вопросе повышения ставки пока так и не появилось.
Внешний фон
Ключевым событием для финансового рынка на этой неделе стала встреча экспортеров нефти на Международном энергетическом форуме в Алжире. Начиная с понедельника, с форума поступала противоречивая информация, которая изрядно потрепала инвесторам нервы. Нефть, как и все сырье в целом, вела себя очень турбулентно. Сначала Эр-Рияд и Тегеран назвали встречу консультативной, ждать соглашения по заморозке не стоило. Но, в конце концов было достигнуто неформальное соглашение о небольшом сокращении объема добычи ОПЕК, на 700 тыс. баррелей до 32,5-33 млн б/сут. Однако более точные квоты по странам, равно как и официальное соглашение, мы можем увидеть только на следующем заседании картеля в конце ноября. Впрочем, некоторые эксперты полагают, что можем и не увидеть.
Нефть по итогам встречи выросла более чем на 6%. Рисковые активы также подорожали в Азии, в Европе и США. Стоит отметить, что ОПЕК впервые с кризиса 2008 года принял решение о сокращении добычи. Весь товарный рынок воспринял эти новости позитивно. Но у этой истории есть и обратная сторона. Японская йена без серьезных новостей начала снижение по отношению к доллару, хотя среди выступающих на этой неделе чиновников из ФРС не было консенсуса в отношении сроков повышения ставки в США. Дело в том, что рост сырья в недалеком будущем подстегнет аналогичную инфляционную динамику. Некоторые инвесторы перестраховываясь начали выходить из инструментов с отрицательной доходностью уже сейчас, а следом стали избавляться от йены, в пользу доллара. Таким образом, рост камодитиз может ускорить решение ФРС по поводу ставки и спровоцировать поток капитала в долларовые инструменты. Отчасти в этом причина коррекции на российском рынке, несмотря на, казалось бы, большой позитив из Алжира. На этой неделе просели все рисковые активы, как развитых рынков, так и развивающихся стран.
В стороне, впрочем, как и все последнее время остается лишь китайский континентальный рынок, где власти намерено осложняют работу инвесторам для предотвращения надувания очередного пузыря. Кстати, всю следующую неделю континентальные площадки будут закрыты на праздничные выходные.
Спусковым крючком для действительно сильной коррекции в российских акциях может послужить пробой американским индексом 500 крупнейших компаний ключевой поддержки 1120 пунктов. Этот уровень является предыдущим историческим максимумом, который держался более года.
Отдельно нужно отметить тему предвыборной гонки в США. На этой неделе прошли первые теледебаты Клинтон-Трамп. Судя по реакции инвесторов, Клинтон смотрелась более убедительно. Вообще для рынка это, пожалуй, лучший вариант. По крайне мере, она более предсказуема и не делала одиозных заявлений, способных в корне перевернуть уклад Уолл-Стрит. Соответственно в дальнейшем рынок может реагировать даже на новые опросы электората.
Приток средств в Фонды
По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), совокупный чистый приток денежных средств в фонды, инвестирующие в акции РФ, за неделю с 22 по 28 сентября 2016 года составил $44,8 млн против притока $4,5 млн неделей ранее. Через фонды, ориентированные на развивающиеся рынки пришло около $39,6 млн, в то время, как из фондов, специализирующихся исключительно на акциях РФ, вышло $1,8 млн. По всем рынкам EM за прошедшую неделю приток составил $999 млн.
Российский фондовый рынок
Российский рынок вместе с другими развивающимися площадками на этой неделе корректировался. Однако пока котировки остаются выше ключевого уровня поддержки 1970 пунктов. Пробой этой поддержки откроет дорогу к серьезной распродаже с целью 1860 пунктов. Сейчас в этом районе находится 262 скользящая средняя, которая также может выступить в качестве поддержки. Возможно, покупатели попробуют оказать отпор в области промежуточной поддержки 1900 пунктов. В целом же, долгосрочная тенденция остается восходящей. Рост сырья в среднесрочной перспективе должен позитивно сказаться на котировках российских акций. Но стоит учитывать, что вместе с этим растет и инфляционный риск, а значит, у ФРС будет больше поводов продолжить цикл повышения ставки, что в свою очередь должно остудить спрос на рисковые активы.
Индекс ММВБ, таймфрейм дневной
По отраслям на этой неделе сложилась очень интересная ситуация. Все сектора в минусе за исключением машиностроения. Тут лидерами роста стали Соллерс (+18,4%) и АвтоВАЗ(+10,21). КАМАЗ также демонстрировал резко позитивную динамику, но также быстро откатился обратно. Сбербанк, корректируясь, давит на сектор и рынок в целом. Остальные отрасли показывают примерно одинаковую динамику. Рост нефти вызывал волну укрепления рубля, что может несколько негативно сказаться на акциях металлургов, химиков, да и экспортеров в целом. С начала года в аутсайдерах телекомы. К покупке акций этого сектора следует относиться с большой осторожностью.
Валютный рынок
Пара доллар/рубль снизилась вслед за ростом нефти, пробила ключевую поддержку 63,5 рубля. На четырехчасовом графике видно, что покупатели уже проверили уровень в качестве сопротивления. В целом снижение идет в довольно узком трендовом канале. При этом нельзя сказать, что темпы укрепления велики, даже несмотря на возросшую волатильность по нефти.
Доллар USD/RUB, таймфрейм 4H
Следующий график еще более наглядно говорит о том, что ждать резкого укрепления рубля не стоит. С сентября месяца доходность 10-ти летних ОФЗ выросла, спрос на российские долговые инструменты несколько снизился. В то время, как рубль продолжил укрепляться под действиями спекулянтов, которые по-прежнему руководствуются движением нефтяных котировок. Между тем, падение доходности гособлигаций может быть вызвано ожиданием роста ставки в США. Некоторые инвесторы сворачивают операции кэрри трейд. Этому также способствует снижение ставки ЦБ РФ неделей ранее. Однако все это факторы, которые могут пока лишь тактически повлиять на курс рубля. Стратегически, рост сырья поддержит российскую валюту напрямую, и через приток средств в более доходные активы по мере роста инфляции в странах с отрицательной процентной ставкой.
Внешний фон
Ключевым событием для финансового рынка на этой неделе стала встреча экспортеров нефти на Международном энергетическом форуме в Алжире. Начиная с понедельника, с форума поступала противоречивая информация, которая изрядно потрепала инвесторам нервы. Нефть, как и все сырье в целом, вела себя очень турбулентно. Сначала Эр-Рияд и Тегеран назвали встречу консультативной, ждать соглашения по заморозке не стоило. Но, в конце концов было достигнуто неформальное соглашение о небольшом сокращении объема добычи ОПЕК, на 700 тыс. баррелей до 32,5-33 млн б/сут. Однако более точные квоты по странам, равно как и официальное соглашение, мы можем увидеть только на следующем заседании картеля в конце ноября. Впрочем, некоторые эксперты полагают, что можем и не увидеть.
Нефть по итогам встречи выросла более чем на 6%. Рисковые активы также подорожали в Азии, в Европе и США. Стоит отметить, что ОПЕК впервые с кризиса 2008 года принял решение о сокращении добычи. Весь товарный рынок воспринял эти новости позитивно. Но у этой истории есть и обратная сторона. Японская йена без серьезных новостей начала снижение по отношению к доллару, хотя среди выступающих на этой неделе чиновников из ФРС не было консенсуса в отношении сроков повышения ставки в США. Дело в том, что рост сырья в недалеком будущем подстегнет аналогичную инфляционную динамику. Некоторые инвесторы перестраховываясь начали выходить из инструментов с отрицательной доходностью уже сейчас, а следом стали избавляться от йены, в пользу доллара. Таким образом, рост камодитиз может ускорить решение ФРС по поводу ставки и спровоцировать поток капитала в долларовые инструменты. Отчасти в этом причина коррекции на российском рынке, несмотря на, казалось бы, большой позитив из Алжира. На этой неделе просели все рисковые активы, как развитых рынков, так и развивающихся стран.
В стороне, впрочем, как и все последнее время остается лишь китайский континентальный рынок, где власти намерено осложняют работу инвесторам для предотвращения надувания очередного пузыря. Кстати, всю следующую неделю континентальные площадки будут закрыты на праздничные выходные.
Спусковым крючком для действительно сильной коррекции в российских акциях может послужить пробой американским индексом 500 крупнейших компаний ключевой поддержки 1120 пунктов. Этот уровень является предыдущим историческим максимумом, который держался более года.
Отдельно нужно отметить тему предвыборной гонки в США. На этой неделе прошли первые теледебаты Клинтон-Трамп. Судя по реакции инвесторов, Клинтон смотрелась более убедительно. Вообще для рынка это, пожалуй, лучший вариант. По крайне мере, она более предсказуема и не делала одиозных заявлений, способных в корне перевернуть уклад Уолл-Стрит. Соответственно в дальнейшем рынок может реагировать даже на новые опросы электората.
Приток средств в Фонды
По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), совокупный чистый приток денежных средств в фонды, инвестирующие в акции РФ, за неделю с 22 по 28 сентября 2016 года составил $44,8 млн против притока $4,5 млн неделей ранее. Через фонды, ориентированные на развивающиеся рынки пришло около $39,6 млн, в то время, как из фондов, специализирующихся исключительно на акциях РФ, вышло $1,8 млн. По всем рынкам EM за прошедшую неделю приток составил $999 млн.
Российский фондовый рынок
Российский рынок вместе с другими развивающимися площадками на этой неделе корректировался. Однако пока котировки остаются выше ключевого уровня поддержки 1970 пунктов. Пробой этой поддержки откроет дорогу к серьезной распродаже с целью 1860 пунктов. Сейчас в этом районе находится 262 скользящая средняя, которая также может выступить в качестве поддержки. Возможно, покупатели попробуют оказать отпор в области промежуточной поддержки 1900 пунктов. В целом же, долгосрочная тенденция остается восходящей. Рост сырья в среднесрочной перспективе должен позитивно сказаться на котировках российских акций. Но стоит учитывать, что вместе с этим растет и инфляционный риск, а значит, у ФРС будет больше поводов продолжить цикл повышения ставки, что в свою очередь должно остудить спрос на рисковые активы.
Индекс ММВБ, таймфрейм дневной
По отраслям на этой неделе сложилась очень интересная ситуация. Все сектора в минусе за исключением машиностроения. Тут лидерами роста стали Соллерс (+18,4%) и АвтоВАЗ(+10,21). КАМАЗ также демонстрировал резко позитивную динамику, но также быстро откатился обратно. Сбербанк, корректируясь, давит на сектор и рынок в целом. Остальные отрасли показывают примерно одинаковую динамику. Рост нефти вызывал волну укрепления рубля, что может несколько негативно сказаться на акциях металлургов, химиков, да и экспортеров в целом. С начала года в аутсайдерах телекомы. К покупке акций этого сектора следует относиться с большой осторожностью.
Валютный рынок
Пара доллар/рубль снизилась вслед за ростом нефти, пробила ключевую поддержку 63,5 рубля. На четырехчасовом графике видно, что покупатели уже проверили уровень в качестве сопротивления. В целом снижение идет в довольно узком трендовом канале. При этом нельзя сказать, что темпы укрепления велики, даже несмотря на возросшую волатильность по нефти.
Доллар USD/RUB, таймфрейм 4H
Следующий график еще более наглядно говорит о том, что ждать резкого укрепления рубля не стоит. С сентября месяца доходность 10-ти летних ОФЗ выросла, спрос на российские долговые инструменты несколько снизился. В то время, как рубль продолжил укрепляться под действиями спекулянтов, которые по-прежнему руководствуются движением нефтяных котировок. Между тем, падение доходности гособлигаций может быть вызвано ожиданием роста ставки в США. Некоторые инвесторы сворачивают операции кэрри трейд. Этому также способствует снижение ставки ЦБ РФ неделей ранее. Однако все это факторы, которые могут пока лишь тактически повлиять на курс рубля. Стратегически, рост сырья поддержит российскую валюту напрямую, и через приток средств в более доходные активы по мере роста инфляции в странах с отрицательной процентной ставкой.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба