6 мая 2008 Спурт Банк
ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ
Валютный рынок
На FOREX евро подрос по отношению к доллару до 1,5516 (+0,5 цента.). Опасения в отношении рецессии американской экономики вновь вышли на первый план, несмотря на вчерашние цифры индекса ISM в непроизводственной сфере США, составившие 52 (консенсус – 49,1). Рост цен на энергоносители также внес свою лепту в общий негативный настрой игроков по отношению к US Economy. Мы полагаем, что сейчас возврат евро на прежние позиции (1,58-1,59) маловероятен. На наш взгляд, «бомбардировка» игроков позитивными новостями на прошлой неделе не пройдет для пары евро-доллар даром. Скорее всего, в ближайшие дни мы станем свидетелями консолидации, либо же возобновления роста доллара до вожделенной цели 1,52.
Денежный рынок
Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах выросла на 34,4 млрд. рублей до 713,3 млрд. рублей. При этом основной рост произошел в депозитах, увеличившихся на 33,2 млрд. рублей до 109,2 млрд. рублей. Мы полагаем, что после повышения Банком России процентных ставок рост остатков средств на депозитах будет происходить ускоренными темпами, поскольку это привлечет дополнительный спекулятивный капитал. Притоку капитала также могут способствовать слухи об укреплении рубля. Мы считаем, что ставки межбанковского рынка будут сегодня низкими, на уровне 3,5%-4,0% MIACR (overnight).
РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Казначейские облигации (UST10)
Доходность десятилетних Treasuries существенно не изменилась, составив 3,85%. Новостной фон оставался бедным. Нам хочется акцентироваться на недавнем выступлении бывшего главы ФРС Алана Гринспена. Вялотекущая рецессия до конца года, по мнению А. Гринспена – наиболее вероятный сценарий развития американской экономики. При этом главным сигналом изменения ситуации к лучшему должно стать прекращение падения цен на недвижимость. В целом можно отметить, что выступление А. Гринспена оказалось достаточно оптимистичным, поскольку еще недавно он предрекал наступление «настоящей» рецессии с сильным снижением занятости и падением экономики. Мы полагаем, что если ФРС не предпримет дальнейших шагов по понижению ставки, то доходность UST10 может остаться на наметившейся линии растущего тренда.
Российские еврооблигации (Russia30)
Russia30 существенно не изменилась за вчерашний день, составив 114,75% от номинала. Спред доходности к базовому активу также существенно не изменился, оставшись около 148 б.п. В свете потенциально возможного роста ставки базового актива Russia30 заметно теряет инвестиционную привлекательность, ведь если суверенный спред и будет сужаться (благо, цены на нефть побивают новые рекорды, а Россия ждет повышения рейтингов), то это может слабо отразиться на котировках.
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Государственные облигации
В сегменте государственных долгов активность была невысокой. Интерес инвесторов был сосредоточен, в основном, в среднем и коротком сегментах. Совокупный оборот составил 396 млрд. рублей. Мы полагаем, что сегодня ситуация существенно не изменится. На этой неделе индикатором рыночных настроений могут стать запланированные 7 мая аукционные размещения ОФЗ 25062 и 46021 на общую сумму 22 млрд. рублей.
Корпоративные и субфедеральные облигации
На рынке рублевых долгов продолжается «отпускной сезон» – активность остается невысокой, обороты - низкими. Мы полагаем, что ситуация существенно не изменится и сегодня, хотя макроэкономическая конъюнктура заметно улучшилась – ставки МБК снизились, ликвидность и цены на нефть подросли. Мы полагаем, что по-настоящему настроения на рынке рублевых долгов определятся только после майских выходных. До конца же этой недели у нас нейтральный взгляд на рынок рублевых долгов. Календарь первичных размещений практически пуст, однако мы полагаем, что инвесторы просто не успели отреагировать на улучшение макроэкономической конъюнктуры и скоро линейка планируемых размещений пополнится новыми выпусками.
НОВОСТИ
Потребительские цены в РФ выросли в апреле 2008 года на 1,4 процента по сравнению с 1,2 процента в марте и 0,6 процента - в апреле 2007 года, сообщила Федеральная служба государственной статистики (Росстат). Окончательные цифры апрельской инфляции совпали с предварительной оценкой Росстата в 1,4 процента, опубликованной на прошлой неделе. Рост цен за четыре месяца 2008 года составил 6,3 процента по сравнению с 4,0 процента за аналогичный период 2007 года. Опрошенные Рейтер экономисты и аналитики прогнозировали, что в прошедшем месяце инфляция в среднем составит 1,4 процента, диапазон оценок составил 1,2-1,5 процента. Минэкономразвития ожидало инфляцию в РФ в апреле 2008 года в диапазоне 1,3-1,5 процента. Среднесуточный рост цен составил в апреле 0,047 процента по сравнению с 0,019 процента в апреле 2007 года. Росстат отмечает, что в прошедшем месяце в девяти субъектах РФ прирост потребительских цен составил 2,0 процента и более. В Москве инфляция в апреле составила 1,1 процента (с начала года - 5,8 процента), в Санкт-Петербурге - 2,4 процента (6,6 процента). Стоимость минимального набора продуктов питания в среднем по РФ в прошедшем месяце повысилась по сравнению с предыдущим на 3,9 процента (с начала года - на 14,9 процента) и составила на конец периода 2.070,3 рубля. Базовый индекс потребительских цен, исключающий краткосрочные неравномерные изменения цен под влиянием административных, событийных и сезонных факторов, в прошедшем месяце составил 1,3 процента (с начала года - 4,5 процента).
Министерство финансов Российской Федерации 25 апреля 2008 года осуществило государственную регистрацию Условий эмиссии и обращения облигаций государственного займа Республики Саха (Якутия) со сроком обращения от одного года до пяти и от пяти до тридцати лет. Размещение облигаций запланировано на конец мая - начало июня 2008 года. Предполагаемый объем - 2,5 млрд. рублей. Росбанк выступит генеральным агентом по размещению облигаций государственного займа Якутии 2008 года.
"Росбанк" привлечет синдицированный кредит на $125 млн. Мандаты на организацию кредита получили Erste Bank, Landesbank Berlin AG, RZB и WestLB. Кредит привлекается под LIBOR+0,75% годовых на 1 год с возможностью пролонгации на год. Синдикацию кредита планируется запустить 6 мая. Средства от займа направят на общие корпоративные цели и торговое финансирование, передает ИА "Финмаркет". Отметим, контрольным пакетом "Росбанка" (50%+1 акция) владеет группа Societe Generale (Франция), холдинговой компании "Интеррос" принадлежит 37,31% акций. По состоянию на 1 марта 2008г. собственный капитал «Росбанка» составил 38,3 млрд. рублей. Суммарные активы составили 547,3 млрд. рублей. В настоящее время сеть банка насчитывает 600 точек обслуживания, включая 65 филиалов, которые работают в 71 регионе России.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Валютный рынок
На FOREX евро подрос по отношению к доллару до 1,5516 (+0,5 цента.). Опасения в отношении рецессии американской экономики вновь вышли на первый план, несмотря на вчерашние цифры индекса ISM в непроизводственной сфере США, составившие 52 (консенсус – 49,1). Рост цен на энергоносители также внес свою лепту в общий негативный настрой игроков по отношению к US Economy. Мы полагаем, что сейчас возврат евро на прежние позиции (1,58-1,59) маловероятен. На наш взгляд, «бомбардировка» игроков позитивными новостями на прошлой неделе не пройдет для пары евро-доллар даром. Скорее всего, в ближайшие дни мы станем свидетелями консолидации, либо же возобновления роста доллара до вожделенной цели 1,52.
Денежный рынок
Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах выросла на 34,4 млрд. рублей до 713,3 млрд. рублей. При этом основной рост произошел в депозитах, увеличившихся на 33,2 млрд. рублей до 109,2 млрд. рублей. Мы полагаем, что после повышения Банком России процентных ставок рост остатков средств на депозитах будет происходить ускоренными темпами, поскольку это привлечет дополнительный спекулятивный капитал. Притоку капитала также могут способствовать слухи об укреплении рубля. Мы считаем, что ставки межбанковского рынка будут сегодня низкими, на уровне 3,5%-4,0% MIACR (overnight).
РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Казначейские облигации (UST10)
Доходность десятилетних Treasuries существенно не изменилась, составив 3,85%. Новостной фон оставался бедным. Нам хочется акцентироваться на недавнем выступлении бывшего главы ФРС Алана Гринспена. Вялотекущая рецессия до конца года, по мнению А. Гринспена – наиболее вероятный сценарий развития американской экономики. При этом главным сигналом изменения ситуации к лучшему должно стать прекращение падения цен на недвижимость. В целом можно отметить, что выступление А. Гринспена оказалось достаточно оптимистичным, поскольку еще недавно он предрекал наступление «настоящей» рецессии с сильным снижением занятости и падением экономики. Мы полагаем, что если ФРС не предпримет дальнейших шагов по понижению ставки, то доходность UST10 может остаться на наметившейся линии растущего тренда.
Российские еврооблигации (Russia30)
Russia30 существенно не изменилась за вчерашний день, составив 114,75% от номинала. Спред доходности к базовому активу также существенно не изменился, оставшись около 148 б.п. В свете потенциально возможного роста ставки базового актива Russia30 заметно теряет инвестиционную привлекательность, ведь если суверенный спред и будет сужаться (благо, цены на нефть побивают новые рекорды, а Россия ждет повышения рейтингов), то это может слабо отразиться на котировках.
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Государственные облигации
В сегменте государственных долгов активность была невысокой. Интерес инвесторов был сосредоточен, в основном, в среднем и коротком сегментах. Совокупный оборот составил 396 млрд. рублей. Мы полагаем, что сегодня ситуация существенно не изменится. На этой неделе индикатором рыночных настроений могут стать запланированные 7 мая аукционные размещения ОФЗ 25062 и 46021 на общую сумму 22 млрд. рублей.
Корпоративные и субфедеральные облигации
На рынке рублевых долгов продолжается «отпускной сезон» – активность остается невысокой, обороты - низкими. Мы полагаем, что ситуация существенно не изменится и сегодня, хотя макроэкономическая конъюнктура заметно улучшилась – ставки МБК снизились, ликвидность и цены на нефть подросли. Мы полагаем, что по-настоящему настроения на рынке рублевых долгов определятся только после майских выходных. До конца же этой недели у нас нейтральный взгляд на рынок рублевых долгов. Календарь первичных размещений практически пуст, однако мы полагаем, что инвесторы просто не успели отреагировать на улучшение макроэкономической конъюнктуры и скоро линейка планируемых размещений пополнится новыми выпусками.
НОВОСТИ
Потребительские цены в РФ выросли в апреле 2008 года на 1,4 процента по сравнению с 1,2 процента в марте и 0,6 процента - в апреле 2007 года, сообщила Федеральная служба государственной статистики (Росстат). Окончательные цифры апрельской инфляции совпали с предварительной оценкой Росстата в 1,4 процента, опубликованной на прошлой неделе. Рост цен за четыре месяца 2008 года составил 6,3 процента по сравнению с 4,0 процента за аналогичный период 2007 года. Опрошенные Рейтер экономисты и аналитики прогнозировали, что в прошедшем месяце инфляция в среднем составит 1,4 процента, диапазон оценок составил 1,2-1,5 процента. Минэкономразвития ожидало инфляцию в РФ в апреле 2008 года в диапазоне 1,3-1,5 процента. Среднесуточный рост цен составил в апреле 0,047 процента по сравнению с 0,019 процента в апреле 2007 года. Росстат отмечает, что в прошедшем месяце в девяти субъектах РФ прирост потребительских цен составил 2,0 процента и более. В Москве инфляция в апреле составила 1,1 процента (с начала года - 5,8 процента), в Санкт-Петербурге - 2,4 процента (6,6 процента). Стоимость минимального набора продуктов питания в среднем по РФ в прошедшем месяце повысилась по сравнению с предыдущим на 3,9 процента (с начала года - на 14,9 процента) и составила на конец периода 2.070,3 рубля. Базовый индекс потребительских цен, исключающий краткосрочные неравномерные изменения цен под влиянием административных, событийных и сезонных факторов, в прошедшем месяце составил 1,3 процента (с начала года - 4,5 процента).
Министерство финансов Российской Федерации 25 апреля 2008 года осуществило государственную регистрацию Условий эмиссии и обращения облигаций государственного займа Республики Саха (Якутия) со сроком обращения от одного года до пяти и от пяти до тридцати лет. Размещение облигаций запланировано на конец мая - начало июня 2008 года. Предполагаемый объем - 2,5 млрд. рублей. Росбанк выступит генеральным агентом по размещению облигаций государственного займа Якутии 2008 года.
"Росбанк" привлечет синдицированный кредит на $125 млн. Мандаты на организацию кредита получили Erste Bank, Landesbank Berlin AG, RZB и WestLB. Кредит привлекается под LIBOR+0,75% годовых на 1 год с возможностью пролонгации на год. Синдикацию кредита планируется запустить 6 мая. Средства от займа направят на общие корпоративные цели и торговое финансирование, передает ИА "Финмаркет". Отметим, контрольным пакетом "Росбанка" (50%+1 акция) владеет группа Societe Generale (Франция), холдинговой компании "Интеррос" принадлежит 37,31% акций. По состоянию на 1 марта 2008г. собственный капитал «Росбанка» составил 38,3 млрд. рублей. Суммарные активы составили 547,3 млрд. рублей. В настоящее время сеть банка насчитывает 600 точек обслуживания, включая 65 филиалов, которые работают в 71 регионе России.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter