22 ноября 2016 КапиталЪ
Рынок акций. Главная глобальная тенденция истекшей недели на финансовых рынках – рост доллара к основным валютам. Индекс доллара на прошлой неделе установил 13.5-летний максимум. После победы Д. Трампа на выборах инвесторы делают ставку на то, что темпы экономического роста в США могут ускориться на фоне предложенной новым президентом программы стимулов в области инфраструктурного строительства, что в свою очередь может подогреть инфляционные ожидания. На этом фоне рынки облигаций последние две недели подвержены существенным распродажам, отражая как рост инфляционных ожиданий, так и ожидания ужесточения монетарной политики Федрезерва. Доходность 10-летних облигаций США достигла отметки 2.3% за этот период.
Рынки акций развитых стран продолжают рост, но активы развивающихся рынков остаются под давлением роста долларовых ставок и на опасениях усиления протекционистской политики, которую может начать проводить новый президент США.
На рубле и рублёвых активах рост доллара сказывается в меньшей степени. Ослабление рубля имеет ограниченный характер, благодаря высоким рублёвым ставкам и нефтяным ценам. Цены на нефть за прошедшую неделю выросли на 5.5% в ожидании, что ОПЕК будет стремиться к консенсусу относительно договорённостей по сдерживанию добычи нефти. Встреча представителей картеля должна состояться 30 ноября и способна как минимум сохранить текущие цены в диапазоне 45-50 долларов за баррель Брент.
За прошедшую неделю среди иностранных акций, входящих в наши ПИФы предоставили отчетность компании потребительского и технологического секторов. В потребительском секторе отчитались компания “JM Smucker Co” – американский производитель продуктов питания и “Wal-Mart stores Inc” – крупнейшая в мире розничная сеть. Компания “JM Smucker Co” опубликовала результаты за 3-й квартал. Чистая прибыль за отчётный период выросла на 22.1% до 238 млн. долл. при падении выручки на 8% до 1.9 млрд. долл. по сравнению с аналогичным периодом в прошлом году. Результаты компании оказались незначительно лучше рыночных ожиданий. “Wall-Mart Stores Inc” показал падение чистой прибыли на 8% до 3 млрд. долл. при выручке в 119 млрд. долл., которая не изменилась в 3-м квартале. Компания начала активно инвестировать в онлайн торговлю, чтобы лучше конкурировать с торговой онлайн платформой «Amazon».
В технологическом секторе предоставили отчётность за 3-й квартал компании “Cisco Systems Inc” – разрабатывающая и продающая сетевое оборудование для телекоммуникационных компаний и компания “Salesforce.com Inc” – разработчик системы управления взаимоотношениями с клиентами, предоставляемой заказчикам исключительно через модель облачных вычислений. Компания “Cisco Systems Inc” опубликовала рост чистой прибыли на 4% до 2.7 млрд. долл. при падении выручки на 3% до 12.4 млрд. долл. в 3-м квартале по сравнению с аналогичным периодом годом ранее. Отчётность оказалась лучше рыночных ожиданий, но не вызвала восторга у инвесторов. После опубликованной отчётности акции компании упали на 4%.
Компания “Salesforce.com Inc” увеличила выручку на 25.2% до 2.14 млрд. долл., но показала убыток в размере 38 млн. долл., при этом убыток сократился на 18% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее. Также компания дала более сильный прогноз по росту продаж ПО в 4-м квартале, благодаря новым контрактам с крупными клиентами. Акции компании выросли на 5% после опубликованной отчётности.
За прошедшую неделю мы сократили полностью позицию в акциях “Tyson Foods Inc” из-за более слабого прогноза компании по прибыли в 2017 году и приобрели акции “Home Depot Inc” – крупнейшей сети товаров для дома и строительства в США в размере 3% в ОПИФ смешанных инвестиций «КапиталЪ-Глобальный потребительский сектор». Также мы частично восстановили позицию в акциях “ Under Armour Inc” в размере 3% от ОПИФ акций «КапиталЪ-Мировая индустрия спорта» в ожидании возможных корпоративных событий по отношению к компании со стороны конкурентов и роста продаж спортивной обуви в 4-м квартале. В остальных Фондах значительных изменений не произошло
Рынок долга. На прошедшей неделе продолжилось укрепление доллара к основным мировым валютам, а доходность десятилетних государственных облигаций США превысила отметку в 2.30%. Однако российским активам помогли растущие котировки нефти. Поводом к росту последних стали заявления стран-нефтепроизводителей, позволяющих надеяться на то, что страны ОПЕК смогут договориться об ограничении добычи.
Большая часть торговой активности была сосредоточена в сегменте госбумаг. По итогам недели дальний сегмент кривой сместился вниз на 10–12 б.п., средний – на 8–10 б.п. В результате доходности ОФЗ, недавно достигшие 9%, снизились до 8.7–8.8% на среднем и дальнем участках кривой. Замедляющаяся инфляция в РФ и, как следствие, растущий уровень реальной доходности, делают ОФЗ достаточно привлекательными в глазах инвесторов.
В корпоративном сегменте торговая активность была низкой, а эмитенты отложили размещения на первичном рынке на более поздний срок, надеясь на улучшение рыночной конъюнктуры.
В течение недели. 23 ноября опубликуют протоколы последнего заседания ФРС США. Предварительные данные по индексу деловой активности в промышленности за ноябрь опубликуют в Ерозоне, Германии, Франции, США. Данные по ВВП по итогам 3 квартала выйдут в Германии и Великобритании. Из компаний, входящих в наши фонды, финансовые результаты представят Tyson Foods, Campbell Soup, Hormel Foods, Hewlett Packard Enterprise, HP.
Рынки акций развитых стран продолжают рост, но активы развивающихся рынков остаются под давлением роста долларовых ставок и на опасениях усиления протекционистской политики, которую может начать проводить новый президент США.
На рубле и рублёвых активах рост доллара сказывается в меньшей степени. Ослабление рубля имеет ограниченный характер, благодаря высоким рублёвым ставкам и нефтяным ценам. Цены на нефть за прошедшую неделю выросли на 5.5% в ожидании, что ОПЕК будет стремиться к консенсусу относительно договорённостей по сдерживанию добычи нефти. Встреча представителей картеля должна состояться 30 ноября и способна как минимум сохранить текущие цены в диапазоне 45-50 долларов за баррель Брент.
За прошедшую неделю среди иностранных акций, входящих в наши ПИФы предоставили отчетность компании потребительского и технологического секторов. В потребительском секторе отчитались компания “JM Smucker Co” – американский производитель продуктов питания и “Wal-Mart stores Inc” – крупнейшая в мире розничная сеть. Компания “JM Smucker Co” опубликовала результаты за 3-й квартал. Чистая прибыль за отчётный период выросла на 22.1% до 238 млн. долл. при падении выручки на 8% до 1.9 млрд. долл. по сравнению с аналогичным периодом в прошлом году. Результаты компании оказались незначительно лучше рыночных ожиданий. “Wall-Mart Stores Inc” показал падение чистой прибыли на 8% до 3 млрд. долл. при выручке в 119 млрд. долл., которая не изменилась в 3-м квартале. Компания начала активно инвестировать в онлайн торговлю, чтобы лучше конкурировать с торговой онлайн платформой «Amazon».
В технологическом секторе предоставили отчётность за 3-й квартал компании “Cisco Systems Inc” – разрабатывающая и продающая сетевое оборудование для телекоммуникационных компаний и компания “Salesforce.com Inc” – разработчик системы управления взаимоотношениями с клиентами, предоставляемой заказчикам исключительно через модель облачных вычислений. Компания “Cisco Systems Inc” опубликовала рост чистой прибыли на 4% до 2.7 млрд. долл. при падении выручки на 3% до 12.4 млрд. долл. в 3-м квартале по сравнению с аналогичным периодом годом ранее. Отчётность оказалась лучше рыночных ожиданий, но не вызвала восторга у инвесторов. После опубликованной отчётности акции компании упали на 4%.
Компания “Salesforce.com Inc” увеличила выручку на 25.2% до 2.14 млрд. долл., но показала убыток в размере 38 млн. долл., при этом убыток сократился на 18% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее. Также компания дала более сильный прогноз по росту продаж ПО в 4-м квартале, благодаря новым контрактам с крупными клиентами. Акции компании выросли на 5% после опубликованной отчётности.
За прошедшую неделю мы сократили полностью позицию в акциях “Tyson Foods Inc” из-за более слабого прогноза компании по прибыли в 2017 году и приобрели акции “Home Depot Inc” – крупнейшей сети товаров для дома и строительства в США в размере 3% в ОПИФ смешанных инвестиций «КапиталЪ-Глобальный потребительский сектор». Также мы частично восстановили позицию в акциях “ Under Armour Inc” в размере 3% от ОПИФ акций «КапиталЪ-Мировая индустрия спорта» в ожидании возможных корпоративных событий по отношению к компании со стороны конкурентов и роста продаж спортивной обуви в 4-м квартале. В остальных Фондах значительных изменений не произошло
Рынок долга. На прошедшей неделе продолжилось укрепление доллара к основным мировым валютам, а доходность десятилетних государственных облигаций США превысила отметку в 2.30%. Однако российским активам помогли растущие котировки нефти. Поводом к росту последних стали заявления стран-нефтепроизводителей, позволяющих надеяться на то, что страны ОПЕК смогут договориться об ограничении добычи.
Большая часть торговой активности была сосредоточена в сегменте госбумаг. По итогам недели дальний сегмент кривой сместился вниз на 10–12 б.п., средний – на 8–10 б.п. В результате доходности ОФЗ, недавно достигшие 9%, снизились до 8.7–8.8% на среднем и дальнем участках кривой. Замедляющаяся инфляция в РФ и, как следствие, растущий уровень реальной доходности, делают ОФЗ достаточно привлекательными в глазах инвесторов.
В корпоративном сегменте торговая активность была низкой, а эмитенты отложили размещения на первичном рынке на более поздний срок, надеясь на улучшение рыночной конъюнктуры.
В течение недели. 23 ноября опубликуют протоколы последнего заседания ФРС США. Предварительные данные по индексу деловой активности в промышленности за ноябрь опубликуют в Ерозоне, Германии, Франции, США. Данные по ВВП по итогам 3 квартала выйдут в Германии и Великобритании. Из компаний, входящих в наши фонды, финансовые результаты представят Tyson Foods, Campbell Soup, Hormel Foods, Hewlett Packard Enterprise, HP.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба