16 декабря 2016 Архив
Некотырые аналитики рассчитали точку безубыточности Сургутнефтегаза. Это примерно 63-64 руб. за доллар. При таком курсе доллара компания сможет выйти в безубыток по отчетности.
Менеджмент обещает, что если будет убыток — то будут платить дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых лет. Тут и появляется интрига: сколько именно будут платить?
Вариант 1. Объявят традиционные дивиденды по обычке, на префы — такие же в силу дивидендной политики Сургутнефтегаза. Т.е. в этом случае ждем по 50-60 коп. на акцию.
Вариант 2. На дивиденды пустят проценты, полученные с «кубышки». В принципе, логичный вариант. Тогда ждем 2-3 рубля на акцию.
А пока остается ждать, чего решит менеджмент…
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Менеджмент обещает, что если будет убыток — то будут платить дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых лет. Тут и появляется интрига: сколько именно будут платить?
Вариант 1. Объявят традиционные дивиденды по обычке, на префы — такие же в силу дивидендной политики Сургутнефтегаза. Т.е. в этом случае ждем по 50-60 коп. на акцию.
Вариант 2. На дивиденды пустят проценты, полученные с «кубышки». В принципе, логичный вариант. Тогда ждем 2-3 рубля на акцию.
А пока остается ждать, чего решит менеджмент…
Александр Парфенов, Управляющий активами «Унисон Капитал».
«Сургутнефтегаз» рассматривает выплату дивидендов из нераспределенной прибыли в случае получения чистого убытка в финансовой отчетности по российским стандартам за 2016 г. Данный сценарий, как один из возможных, рассматривается компанией. Об этом заявил руководитель по связям с инвесторами «Сургутнефтегаза» Вячеслав Кузовов, отвечая на соответствующий вопрос управляющего активами компании «Унисон Капитал» в рамках форума «Russia Calling» 12-14 октября.
Напомним, в 2014-2015 гг. «Сургутнефтегаз» получал большую часть чистой прибыли от переоценки своих валютных накоплений (на 30 июня 2016 г. совокупный объем, согласно РСБУ — 2,1 трлн руб.), а не от основной производственной деятельности. Так, в 2014 и 2015 гг. прибыль от операционной деятельности составила 176,85 млрд руб. и 234,15 млрд руб. соответственно, тогда как переоценка валютных депозитов добавила 826,44 млрд руб. и 567,6 млрд руб. к прибыли до налогообложения соответственно.
Какой финансовый результат покажет «Сургутнефтегаз» по итогам 2016 г., будет во многом зависеть от соотношения российского рубля к доллару США на 31 декабря 2016 г. В нашей модели компания выходит в прибыль при курсе 63,23 руб. за доллар на конец года. При фиксации текущего курса (официальный курс Банка России на 21 октября — 62,4194 руб. за доллар) компания покажет чистый убыток на уровне 18-21 млрд. руб.
Новость о выплате дивидендов из нераспределенной прибыли при возможном отсутствии чистой прибыли по итогам 2016 года, безусловно, положительна, поскольку рынок при реализации такого сценария закладывает в свои прогнозы отсутствие выплат акционерам.
В случае отрицательного финансового результата по итогам 2016 г., наиболее вероятным сценарием, на наш взгляд, будет выплата «Сургутнефтегазом» по обыкновенным акциям традиционной за последние годы величины дивидендов — 0,55-0,6 руб. на акцию. На этот же размер дивидендов стоит рассчитывать и владельцам привилегированных акций, поскольку согласно уставу «Сургутнефтегаза», дивиденд по привилегированным акциям не может быть меньше дивиденда по обыкновенным акциям. Дивидендные выплаты в совокупности составят 23,9-26,1 млрд. руб.
Вместе с тем мы рассчитываем до конца года на умеренное укрепление доллара к рублю, что позволит «Сургутнефтегазу» в 2016 г. показать прибыль.
Оригинал
«Сургутнефтегаз» рассматривает выплату дивидендов из нераспределенной прибыли в случае получения чистого убытка в финансовой отчетности по российским стандартам за 2016 г. Данный сценарий, как один из возможных, рассматривается компанией. Об этом заявил руководитель по связям с инвесторами «Сургутнефтегаза» Вячеслав Кузовов, отвечая на соответствующий вопрос управляющего активами компании «Унисон Капитал» в рамках форума «Russia Calling» 12-14 октября.
Напомним, в 2014-2015 гг. «Сургутнефтегаз» получал большую часть чистой прибыли от переоценки своих валютных накоплений (на 30 июня 2016 г. совокупный объем, согласно РСБУ — 2,1 трлн руб.), а не от основной производственной деятельности. Так, в 2014 и 2015 гг. прибыль от операционной деятельности составила 176,85 млрд руб. и 234,15 млрд руб. соответственно, тогда как переоценка валютных депозитов добавила 826,44 млрд руб. и 567,6 млрд руб. к прибыли до налогообложения соответственно.
Какой финансовый результат покажет «Сургутнефтегаз» по итогам 2016 г., будет во многом зависеть от соотношения российского рубля к доллару США на 31 декабря 2016 г. В нашей модели компания выходит в прибыль при курсе 63,23 руб. за доллар на конец года. При фиксации текущего курса (официальный курс Банка России на 21 октября — 62,4194 руб. за доллар) компания покажет чистый убыток на уровне 18-21 млрд. руб.
Новость о выплате дивидендов из нераспределенной прибыли при возможном отсутствии чистой прибыли по итогам 2016 года, безусловно, положительна, поскольку рынок при реализации такого сценария закладывает в свои прогнозы отсутствие выплат акционерам.
В случае отрицательного финансового результата по итогам 2016 г., наиболее вероятным сценарием, на наш взгляд, будет выплата «Сургутнефтегазом» по обыкновенным акциям традиционной за последние годы величины дивидендов — 0,55-0,6 руб. на акцию. На этот же размер дивидендов стоит рассчитывать и владельцам привилегированных акций, поскольку согласно уставу «Сургутнефтегаза», дивиденд по привилегированным акциям не может быть меньше дивиденда по обыкновенным акциям. Дивидендные выплаты в совокупности составят 23,9-26,1 млрд. руб.
Вместе с тем мы рассчитываем до конца года на умеренное укрепление доллара к рублю, что позволит «Сургутнефтегазу» в 2016 г. показать прибыль.
Оригинал
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу